○余山明

（云南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 云南 昆明 650500）

大湄公河次區(qū)域貨幣合作問(wèn)題的探究

○余山明

（云南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 云南 昆明 650500）

隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，大湄公河次區(qū)域各國(guó)貨幣金融合作日益緊迫，但由于存在歷史、政治、經(jīng)濟(jì)、文化的特殊差異，次區(qū)域各國(guó)的貨幣金融合作依然步履維艱，困難重重?；谶@一現(xiàn)狀，本文對(duì)大湄公河次區(qū)域貨幣金融合作的可行性進(jìn)行了分析，得出次區(qū)域各國(guó)的金融合作應(yīng)該遵循從“雙邊貨幣合作走向多邊貨幣合作最后到次區(qū)域全面貨幣合作”這一推進(jìn)過(guò)程的結(jié)論，并明確了次區(qū)域國(guó)家采取的積極合作態(tài)度與合理措施，將不斷促進(jìn)未來(lái)次區(qū)域貨幣金融合作的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

大湄公河次區(qū)域 金融一體化 貨幣合作

在區(qū)域經(jīng)濟(jì)和金融一體化發(fā)展的大背景下，貨幣一體化已成為國(guó)際金融合作的研究熱點(diǎn)，并在部分國(guó)家和地區(qū)得到了成功實(shí)踐。自1997年金融危機(jī)之后，亞洲各國(guó)，特別是東亞地區(qū)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)合作多層次、全方位的各種機(jī)制層出不窮，效果十分顯著。同時(shí)，在《清邁協(xié)議》下的雙邊貨幣互換以及亞洲債券市場(chǎng)建設(shè)更是標(biāo)志著亞洲金融合作邁出了實(shí)質(zhì)性的步伐。自亞洲開(kāi)發(fā)銀行確定次區(qū)域18年來(lái)，次區(qū)域各國(guó)在亞洲經(jīng)濟(jì)合作浪潮下開(kāi)展了交通、能源、電信、旅游、環(huán)保、農(nóng)業(yè)、貿(mào)易、投資、人力資源開(kāi)發(fā)和禁毒等多方面合作，但相對(duì)來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)金融合作進(jìn)程緩慢。

一、大湄公河次區(qū)域貨幣金融合作的可行性分析——基于最優(yōu)貨幣區(qū)標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)

從最優(yōu)貨幣區(qū)理論的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)一體化程度是衡量一個(gè)區(qū)域是否具備建立最優(yōu)貨幣區(qū)的重要判斷條件。因此，可以從社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度與要素流動(dòng)性方面對(duì)大湄公河次區(qū)域各國(guó)的經(jīng)濟(jì)一體化程度進(jìn)行分析。

1、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

次區(qū)域內(nèi)各國(guó)均屬于中等人類發(fā)展國(guó)家，人均國(guó)民收入水平除泰國(guó)與中國(guó)較為突出外，其余四個(gè)國(guó)家的水平均十分接近。

2、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

大湄公河次區(qū)域各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異使得各國(guó)產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)性很強(qiáng)。中國(guó)和泰國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)所占比重較大，越南工業(yè)和服務(wù)業(yè)的比重明顯增加，緬甸、柬埔寨及老撾則是典型的農(nóng)業(yè)國(guó)，農(nóng)業(yè)所占比重較大。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的實(shí)際差異使得區(qū)域內(nèi)各國(guó)易于在區(qū)域國(guó)際貿(mào)易分工中各居其位，形成一個(gè)相互補(bǔ)充、相互依賴的區(qū)域貿(mào)易體系。

3、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的一致性

從歐盟的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，衡量各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)一致性的主要指標(biāo)有通貨膨脹、失業(yè)率、赤字占GDP的比率和國(guó)債占GDP的比率。

據(jù)以往數(shù)據(jù)顯示，泰國(guó)的通貨膨脹率在次區(qū)域的五個(gè)國(guó)家中最低，雖略高于中國(guó)，但低于東盟平均水平。20世紀(jì)90年代越南的通貨膨脹率與泰國(guó)有很大的相似性，東南亞金融危機(jī)的爆發(fā)導(dǎo)致越南的通脹率在1998年上漲到7.8%。近三年，受自然災(zāi)害、國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)和匯率波動(dòng)等因素的影響，越南的通貨膨脹率達(dá)到了6.6%以上，高于同期東盟的平均水平。緬甸和老撾的通貨膨脹最為嚴(yán)重，通貨膨脹率在大部分時(shí)間都保持著兩位數(shù)，其中受東南亞金融危機(jī)的影響，老撾的通貨膨脹率在1999年更是達(dá)到了128.4%，其后隨著世界及本國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，兩國(guó)的通貨膨脹率雖仍高于東盟平均水平，但已下降到了10%以下。與其他四國(guó)一樣，東南亞金融危機(jī)導(dǎo)致柬埔寨通貨膨脹率在1998年達(dá)到最大，為14.8%，其后隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，通貨膨脹率呈現(xiàn)出溫和上漲趨勢(shì)，其通脹率也一直略低于東盟平均水平。總體上看，過(guò)去的十多年間，除緬甸外，次區(qū)域通貨膨脹率平均水平并不高。

從失業(yè)率水平來(lái)看，緬甸與老撾作為農(nóng)業(yè)國(guó)，與外界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系不強(qiáng)，因此，兩國(guó)失業(yè)率具有穩(wěn)定性，緬甸失業(yè)率始終保持在4%左右，老撾則基本保持在5%左右。泰國(guó)、越南和柬埔寨的失業(yè)率變化具有趨同性。1989—1997年，泰國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段，經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)使其失業(yè)率由1989年的3.1%下降到1997年的1.5%。柬埔寨則由于國(guó)內(nèi)政治穩(wěn)定帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，失業(yè)率也由1994年的2.5%下降到1997年的0.7%。受東南亞金融危機(jī)的影響，泰國(guó)、越南和柬埔寨的工業(yè)受到較大沖擊，三國(guó)失業(yè)率在1998年達(dá)到最高。危機(jī)之后，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶動(dòng)了就業(yè)人數(shù)的穩(wěn)步增加，泰國(guó)、越南和柬埔寨的失業(yè)率也呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。總體上說(shuō)，次區(qū)域國(guó)家的平均失業(yè)率水平較低，與此相比，高失業(yè)問(wèn)題則一直是困擾歐盟國(guó)家的主要宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。

從財(cái)政赤字占GDP的比率來(lái)看，1996年底，歐洲貨幣聯(lián)盟通過(guò)了《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》，該公約明確規(guī)定成員國(guó)必須符合預(yù)算赤字占GDP的比率低于3%、國(guó)債占GDP比率低于60%的標(biāo)準(zhǔn)。1998年，歐盟的這兩個(gè)指標(biāo)分別為2.3%和73.9%。與此相比，大湄公河次區(qū)域各國(guó)財(cái)政赤字占GDP比率的平均水平均遠(yuǎn)低于歐盟水平。

從國(guó)債占GDP的比率來(lái)看，緬甸、柬埔寨及老撾等國(guó)內(nèi)國(guó)債市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，政府發(fā)行債券十分有限。據(jù)亞洲開(kāi)發(fā)銀行的統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)和泰國(guó)的這一比率分別為13.3%和30%，顯著低于歐盟水平。

以上宏觀經(jīng)濟(jì)變量的對(duì)比分析表明，大湄公河次區(qū)域各國(guó)的通貨膨脹、失業(yè)及政府赤字等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)較好，并存在較高的一致性。宏觀經(jīng)濟(jì)政策指標(biāo)的趨同為進(jìn)一步加強(qiáng)彼此之間的金融合作打下了良好的基礎(chǔ)。

4、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性

區(qū)域成員國(guó)間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一致性越高，則成員國(guó)彼此經(jīng)濟(jì)影響的程度也就越高，因此有必要加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)合作。從次區(qū)域各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)系數(shù)分析結(jié)果來(lái)看，次區(qū)域國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)程度不一。泰國(guó)與越南經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)程度最高，但也僅達(dá)到0.66的水平。其次，越南、緬甸與老撾的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有一定的相關(guān)性?？傮w上看，次區(qū)域各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一致性程度不高，這可能導(dǎo)致區(qū)域各國(guó)對(duì)外部沖擊的反映不一致，從而不利于區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融合作的開(kāi)展。

5、經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度

衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度的最常用的指標(biāo)是外貿(mào)依存度。從對(duì)外貿(mào)依存度來(lái)看，近20年來(lái)，泰國(guó)、越南和柬埔寨三國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易總額占GDP比重持續(xù)增加，表明這三國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的依賴程度也在逐年提高。1987—2006年，三國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總值占GDP的比重分別由1987年的63.5%、47.5%、9.9%增加到2006年的152.4、156.8%、151.2%，其中柬埔寨提高最快，增長(zhǎng)了14.3倍。緬甸與老撾兩國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)依賴性相對(duì)較弱，雖然其進(jìn)出口貿(mào)易總額占GDP比重也有提高，但增長(zhǎng)緩慢，2006年兩國(guó)對(duì)外貿(mào)易依存度分別為40.2%和75.3%。

6、要素流動(dòng)性

出現(xiàn)對(duì)稱性沖擊時(shí)，區(qū)域內(nèi)要素流動(dòng)性越強(qiáng)，各國(guó)放棄匯率政策和貨幣政策對(duì)沖機(jī)制的成本就越低，因而越有可能促成區(qū)域內(nèi)各國(guó)的貨幣合作。要素的流動(dòng)性主要包括資本的流動(dòng)性與勞動(dòng)力流動(dòng)性。

從資本要素的流動(dòng)性來(lái)看，次區(qū)域基本與東亞地區(qū)的平均水平一致。而與歐洲貨幣聯(lián)盟相比，次區(qū)域國(guó)家的外商直接投資凈流入水平超過(guò)歐洲貨幣聯(lián)盟，說(shuō)明這些國(guó)家對(duì)外資的吸引力較強(qiáng)。但是，這兩個(gè)區(qū)域在總私人資本流動(dòng)及外商直接投資凈流出水平方面還存在顯著差距，這一方面說(shuō)明多數(shù)次區(qū)域國(guó)家仍然實(shí)行嚴(yán)格的資本管制政策，另一方面說(shuō)明這些國(guó)家金融市場(chǎng)仍處于成長(zhǎng)的初級(jí)階段，導(dǎo)致他們對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的利用和參與程度較低。從勞動(dòng)力的流動(dòng)性來(lái)看，由于觀念、文化、交通、資源等原因，次區(qū)域國(guó)家之間的勞動(dòng)力流動(dòng)性普遍較低。

綜上所述，可以看出，次區(qū)域國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的一致性表現(xiàn)優(yōu)于歐洲貨幣聯(lián)盟，但是，次區(qū)域國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一致性程度不高；次區(qū)域各國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)的整合程度差異顯著，但總體水平居世界前列，并呈現(xiàn)穩(wěn)步上長(zhǎng)趨勢(shì)；次區(qū)域各國(guó)區(qū)域內(nèi)貿(mào)易一體化程度明顯優(yōu)于歐盟成員國(guó)的總體水平，這說(shuō)明次區(qū)域國(guó)家經(jīng)貿(mào)往來(lái)密切，合作較為緊密，為今后區(qū)域內(nèi)國(guó)家間經(jīng)貿(mào)合作的進(jìn)一步深化及貨幣金融合作的展開(kāi)創(chuàng)造了十分有利的條件。

二、大湄公河次區(qū)域貨幣金融合作的推進(jìn)路徑

1、建立區(qū)域危機(jī)預(yù)警、救援和防范機(jī)制

將《清邁協(xié)議》框架下的雙邊協(xié)議安排方式擴(kuò)展到多邊協(xié)議安排，并且使之制度化?？紤]利用區(qū)域豐富的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)池，建立起一個(gè)中期的中央儲(chǔ)備庫(kù)，如AMF，充當(dāng)區(qū)域性的“準(zhǔn)最后貸款人”，提供和管理區(qū)域性緊急援助資金，協(xié)調(diào)與管理危機(jī)救援行動(dòng)，并建立早期預(yù)警指標(biāo)，監(jiān)督各國(guó)、各地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)向和國(guó)際收支狀況，協(xié)調(diào)各國(guó)、各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)政策，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)的紀(jì)律約束。

2、建立次區(qū)域匯率合作體系

次區(qū)域內(nèi)一些經(jīng)濟(jì)體具有極為相近的對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)及特征，它們穩(wěn)定雙邊匯率的共同要求，將促進(jìn)次區(qū)域內(nèi)最優(yōu)貨幣籃子結(jié)構(gòu)逐步趨同。在此基礎(chǔ)上，可以根據(jù)貨幣籃子構(gòu)成與經(jīng)濟(jì)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的相似性，在次區(qū)域范圍內(nèi)選擇共同的貨幣籃子目標(biāo)，確定中心匯率，并對(duì)各國(guó)幣值對(duì)中心匯率的偏離進(jìn)行某種程度的波幅限制，建立次區(qū)域內(nèi)的匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制。考慮到次區(qū)域范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)規(guī)模相對(duì)有限，各經(jīng)濟(jì)體仍將存在一定差異，應(yīng)規(guī)定較為寬泛的匯率波幅以防止投機(jī)沖擊，以便在保證匯率基本穩(wěn)定的前提下提供一定的靈活性。

3、建立各個(gè)次區(qū)域的固定匯率制度

建立整個(gè)東亞范圍內(nèi)的共同貨幣籃子制度，形成東亞匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制（EAERM）。在次區(qū)域范圍內(nèi)，各國(guó)、各地區(qū)貨幣維持相對(duì)嚴(yán)格的固定匯率，再根據(jù)各局部區(qū)域的原有釘住目標(biāo)與整個(gè)地區(qū)共同貨幣籃子之間的關(guān)系，分別確定各局部區(qū)域釘住共同貨幣籃子的波動(dòng)幅度。與此同時(shí)，在次區(qū)域匯率合作基礎(chǔ)上，應(yīng)該考慮構(gòu)建整個(gè)區(qū)域?qū)ν獠控泿诺膮R率目標(biāo)區(qū)，以便協(xié)調(diào)區(qū)域?qū)ν鈪R率政策、保證價(jià)格環(huán)境的相對(duì)穩(wěn)定并防止各國(guó)間的惡性競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)然，考慮到各個(gè)局部地區(qū)的差異，目標(biāo)區(qū)的范圍可以具備一定的靈活性和彈性。

4、建立東亞單一貨幣區(qū)

隨著各國(guó)、各地區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化水平的提高，如果條件成熟，可以考慮采用單一貨幣，并成立統(tǒng)一的貨幣管理機(jī)構(gòu)，實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策。大量研究成果表明，只有單一貨幣區(qū)才具有長(zhǎng)期的可持續(xù)性和明確的制度約束，因而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，建立單一貨幣區(qū)是東亞區(qū)域貨幣體系建立建成的最終目標(biāo)，但同時(shí)也是一個(gè)相當(dāng)艱巨、漫長(zhǎng)的過(guò)程。

三、我國(guó)應(yīng)對(duì)次區(qū)域貨幣合作的戰(zhàn)略選擇

作為亞洲地區(qū)重要經(jīng)濟(jì)體的我國(guó)，一方面需要積極參與和推進(jìn)東亞貨幣合作建設(shè)，承擔(dān)起大國(guó)責(zé)任；另一方面，也需要不斷加快自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融體系的完善，在中國(guó)貨幣區(qū)的貨幣合作中發(fā)揮主導(dǎo)作用。針對(duì)東亞貨幣合作面臨的困境和障礙，我國(guó)應(yīng)從和平發(fā)展的利益出發(fā)，結(jié)合國(guó)內(nèi)人民幣匯率改革的步伐，從以下幾個(gè)步驟分階段推進(jìn)東亞貨幣一體化進(jìn)程。

1、完善自身經(jīng)濟(jì)、金融體系建設(shè)，形成可持續(xù)的良性發(fā)展

中國(guó)參與東亞經(jīng)濟(jì)一體化與區(qū)域貨幣合作的前提是自身經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因而我國(guó)需要以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為根基，進(jìn)一步參與到東亞貨幣合作的建設(shè)當(dāng)中。在發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，我國(guó)還需要加快國(guó)內(nèi)金融體制改革。目前我國(guó)的整體金融體系建設(shè)還很不完善，金融中介機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化運(yùn)作能力不足，資本市場(chǎng)深度不夠，因此需要不斷努力穩(wěn)定國(guó)內(nèi)金融秩序，加快金融創(chuàng)新。我國(guó)在進(jìn)行利率、匯率形成機(jī)制市場(chǎng)化進(jìn)程的同時(shí)，還要適時(shí)推進(jìn)資本賬戶的開(kāi)放，資本的完全流動(dòng)也是進(jìn)行區(qū)域貨幣合作的一個(gè)基本前提。

2、建立和發(fā)展亞洲債券市場(chǎng)，不斷整合區(qū)域金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施

在以投資支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的條件下，建立和發(fā)展一個(gè)有效的亞洲債券市場(chǎng)是健全和穩(wěn)定區(qū)域金融體系所必需的，而借助債券市場(chǎng)建設(shè)來(lái)整合區(qū)域金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施也是促進(jìn)區(qū)域金融合作的一個(gè)重要基礎(chǔ)。金融危機(jī)以后，亞洲各國(guó)開(kāi)始意識(shí)到債券市場(chǎng)落后給金融體系穩(wěn)健性帶來(lái)的問(wèn)題，更重要的是由于亞洲國(guó)家特別是東盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)模比較小，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的規(guī)模也有限，不足以吸引國(guó)外投資者，也難以達(dá)到活躍市場(chǎng)流動(dòng)性的基本規(guī)模。因此，客觀上需要開(kāi)展區(qū)域合作，建立區(qū)域債券市場(chǎng)以擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，保證市場(chǎng)深度和流動(dòng)性，從而真正發(fā)揮債券市場(chǎng)的作用。但是，目前亞洲債券市場(chǎng)的信息披露機(jī)制還很不完善，法律法規(guī)也很不健全，大部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都是由納稅人付錢(qián)進(jìn)行融資的，多數(shù)私有企業(yè)無(wú)法通過(guò)發(fā)行債券進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，這些都是阻礙債券市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵因素。為此，應(yīng)盡快推出亞洲債券基金，通過(guò)合作來(lái)推進(jìn)東亞各經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部債券市場(chǎng)的能力建設(shè)，進(jìn)一步加強(qiáng)本地區(qū)債券市場(chǎng)相關(guān)制度的規(guī)范化，并在此基礎(chǔ)上推進(jìn)東亞債券市場(chǎng)的一體化。

3、建立區(qū)域內(nèi)各國(guó)貨幣之間的匯率穩(wěn)定機(jī)制

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重，尤其是匯率政策的任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)給東亞各國(guó)甚至國(guó)際貨幣體系帶來(lái)重大影響。東亞各國(guó)應(yīng)努力加強(qiáng)匯率政策的協(xié)調(diào)，尋求改革目前匯率制度的方法，建立區(qū)域貨幣體系。在亞洲金融危機(jī)時(shí)，東亞各國(guó)普遍采取釘住美元的匯率制度，但因東亞各經(jīng)濟(jì)體與美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期同步以及其他原因而暴露出明顯的脆弱性，從而加劇了東亞各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不穩(wěn)定。因此，保持匯率穩(wěn)定對(duì)于東亞各國(guó)未來(lái)的發(fā)展而言，尤為重要。為實(shí)現(xiàn)東亞貨幣金融合作，東亞各經(jīng)濟(jì)體首先應(yīng)在現(xiàn)有匯率下加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，維持區(qū)域內(nèi)雙邊匯率的相對(duì)穩(wěn)定，并積極嘗試可行的匯率制度安排。

4、積極推進(jìn)人民幣匯率改革和自由兌換進(jìn)程

鑒于我國(guó)現(xiàn)階段的實(shí)際國(guó)情，我國(guó)應(yīng)從自身利益出發(fā)，加快人民幣匯率形成機(jī)制的改革，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣完全可自由兌換。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的加強(qiáng)和人民幣國(guó)際化進(jìn)程的加快，人民幣將逐漸成為東亞貨幣合作的重要錨貨幣之一。

5、率先推動(dòng)次區(qū)域的貨幣合作

因?yàn)闁|亞不同的經(jīng)濟(jì)情況和發(fā)展水平，目前尚不具備進(jìn)行區(qū)域整體貨幣一體化的條件，所以區(qū)域貨幣一體化適用的方式應(yīng)從更小的次區(qū)域開(kāi)始。而我國(guó)基于潛在沖擊對(duì)稱性、地緣親近性和社會(huì)文化相容性方面的考慮，可以率先推動(dòng)與中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣（即所謂中華貨幣區(qū)）次區(qū)域貨幣合作。目前，我國(guó)和大湄公河次區(qū)域雙邊貿(mào)易額以每年超過(guò)30%的速度遞增，2005年雙邊貿(mào)易額已經(jīng)突破1300億美元，人民幣在次區(qū)域國(guó)家中已經(jīng)是一種強(qiáng)勢(shì)貨幣。我國(guó)推動(dòng)與次區(qū)域的貨幣合作將對(duì)雙方經(jīng)貿(mào)關(guān)系的進(jìn)一步密切和維護(hù)地區(qū)金融穩(wěn)定產(chǎn)生積極作用。我國(guó)還可以在次區(qū)域貨幣合作的基礎(chǔ)上，利用貨幣一體化的自我增強(qiáng)機(jī)制與東亞各國(guó)密切協(xié)作，類似于歐盟建立歐洲匯率機(jī)制，推動(dòng)?xùn)|亞統(tǒng)一匯率機(jī)制的建立。在東亞統(tǒng)一的匯率合作機(jī)制經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的運(yùn)行、磨合穩(wěn)定之后，可考慮建立東亞單一貨幣區(qū)，并成立地區(qū)內(nèi)統(tǒng)一的中央銀行，發(fā)行單一貨幣，實(shí)施統(tǒng)一的貨幣政策。

四、對(duì)次區(qū)域貨幣合作未來(lái)之路的思考

在日益形成的世界三大經(jīng)濟(jì)區(qū)即北美、歐洲和東亞中，北美地區(qū)的美元化趨勢(shì)日益明顯，歐元地位越來(lái)越穩(wěn)定且呈現(xiàn)出與美元抗衡的勢(shì)頭，而東亞貨幣合作卻發(fā)展緩慢。加快東亞貨幣區(qū)的形成已迫在眉睫，以大湄公河次區(qū)域的貨幣金融合作為重點(diǎn)突破已勢(shì)在必得。

中國(guó)作為亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力，十分重視東亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化合作，率先提出了建立東亞自由貿(mào)易區(qū)、中日韓貿(mào)易區(qū)和東亞投資區(qū)等重要倡導(dǎo)，在東亞貨幣合作中發(fā)揮了舉足輕重的作用。同時(shí)，東亞次區(qū)域貨幣合作進(jìn)程對(duì)人民幣國(guó)際化、增強(qiáng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的區(qū)域與國(guó)際影響力等重大問(wèn)題亦會(huì)產(chǎn)生直接而深遠(yuǎn)的影響。所以，加強(qiáng)與大湄公河次區(qū)域國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融合作是時(shí)代的要求，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)，是推動(dòng)人民幣區(qū)域化最終實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的重要途徑和渠道。因此，中國(guó)必須樹(shù)立在大湄公河次區(qū)域經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)中的核心地位，發(fā)揮其推動(dòng)次區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。

[1]丁文麗：大湄公河次區(qū)域貨幣金融合作；理論、基礎(chǔ)與對(duì)策[M].北京：人民出版社，2009.

[2]中國(guó)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、外交部、財(cái)政部：“中國(guó)參與大湄公河次區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作國(guó)家報(bào)告”[N].人民日?qǐng)?bào)，2008-03-28.[3]胡列曲：發(fā)展中大國(guó)最優(yōu)匯率制度動(dòng)態(tài)決定論[M].經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2007.

[4]趙錫軍、李悅、魏廣遠(yuǎn)：亞洲貨幣合作：理論與可靠性分析研究[J].中國(guó)人民大學(xué)學(xué)報(bào)，2007（5）.

[5]祝小兵：區(qū)域貨幣合作的國(guó)際實(shí)踐與啟示[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2007（6）.

[6]王敏正：論大湄公河次區(qū)域合作與中國(guó)——東盟自由貿(mào)易區(qū)的建立[J].東北亞論壇，2003（3）.

[7]莫理寧：東亞貨幣金融合作及我國(guó)的因應(yīng)策略研究[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2005（8）.

（責(zé)任編輯：張瓊芳）