○鄧 娟

（武漢科技大學文法與經(jīng)濟學院 湖北 武漢 430081）

公司法人治理結構中的激勵機制設計

○鄧 娟

（武漢科技大學文法與經(jīng)濟學院 湖北 武漢 430081）

公司法人治理結構作為現(xiàn)代公司制度的核心，是公司生存、發(fā)展的基礎，之所以把公司制視為現(xiàn)代企業(yè)制度的代名詞，關鍵就在于公司的現(xiàn)代治理結構。它所承載的功能主要是促使公司本身良好運轉和內(nèi)部有效制衡。而當前我國公司法人治理結構中存在著諸多不合理之處，必須從完善內(nèi)部治理機制、健全外部治理機制以及對職業(yè)經(jīng)理人的激勵與約束等方面來建立有效的公司法人治理結構，促使公司的各個利益相關人相互制衡、協(xié)調(diào)運轉，從而促進公司發(fā)展。公司法人治理結構的合理構建將是一項任重而道遠的工作。

公司法人治理結構 激勵機制

公司法人治理，是指在所有權與控制權相分離的現(xiàn)代企業(yè)中，通過對股東與經(jīng)營者的剩余索取權與控制權的合理配置，提高企業(yè)效率的一種法律制度。在現(xiàn)代公司中，股東大會、董事會、監(jiān)事會和執(zhí)行機構（經(jīng)理層）四部分分別代表所有者、經(jīng)營者、控制者和監(jiān)督者，它們各司其職、各負其責、相互制衡，共同組成了公司法人治理結構。之所以把公司制視為現(xiàn)代企業(yè)制度的代名詞，關鍵就在于公司的治理結構，通過股東大會、董事會、監(jiān)事會三會之間的權力分立與權力制衡平衡公司內(nèi)部不同利益主體之間的利益，并在組織制度上最大程度地保證公司的行為理性，避免或減少獨斷專行的決策給公司帶來的損失，實現(xiàn)經(jīng)濟利益的最大化。

一、公司法人治理結構的內(nèi)涵及本質(zhì)

公司法人治理結構（Corporate Governance Structure），也稱為公司治理結構，最早起源于西方經(jīng)濟學，20世紀90年代中期引入中國。它是指所有者、經(jīng)營者和監(jiān)督者之間通過公司權力機關（股東大會）、經(jīng)營決策與執(zhí)行機關（董事會、經(jīng)理）、監(jiān)督機關（監(jiān)事會）而形成權責明確、相互制約、協(xié)調(diào)運轉和科學決策的聯(lián)系，并依法律、法規(guī)、規(guī)章和公司章程等規(guī)定予以制度化的統(tǒng)一機制。

在現(xiàn)代公司中，由股東組成股東大會，并由其選舉董事組成董事會，把公司法人財產(chǎn)權委托給董事會管理，董事會代表公司運作公司法人財產(chǎn)權并聘請經(jīng)理等高級職員具體執(zhí)行，同時股東大會與職工民主選舉產(chǎn)生的監(jiān)事組成監(jiān)事會，由其監(jiān)督董事會、經(jīng)理行使職權。公司法人治理結構著重強調(diào)的是公司的內(nèi)部組織機制，包括股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層等幾個主體以及相互之間的制衡關系。

進一步說，公司治理結構和督導機制是指在現(xiàn)代公司中資本的法律上的所有權和資本的經(jīng)濟上的所有權（即出資者所有權與法人財產(chǎn)權），在出資者與經(jīng)營者分離分立和整合的基礎上，以委托代理的契約關系為連接，并規(guī)范股東、董事會、經(jīng)理人員、職工相互之間的責、權、利關系的制度安排。它包括公司內(nèi)部的組織結構和各經(jīng)濟行為主體的運行規(guī)范?！敖M織結構”主要是指由公司的權利機構、決策機構、監(jiān)督機構和執(zhí)行機構等，構成完整、有機、科學的組織系統(tǒng)?！斑\行規(guī)范”則是指各經(jīng)濟主體在責、權、利行使過程中的法律規(guī)范、激勵機制及監(jiān)督機制。公司的法人治理結構和督導機制，作為公司管理的制度安排，其主要的目的在于使公司內(nèi)部各經(jīng)濟主體及其權力處于分立和整和狀態(tài)中，保持有效的聯(lián)系、制衡和監(jiān)督，使各個經(jīng)濟主體權力的掌握和運用，嚴格受到相互責任的制約，從而達到各方利益的均衡、規(guī)范、高效運行?，F(xiàn)代公司的法人治理結構和督導機制的實質(zhì)在于：第一，科學的組織機構，依法行使職權，相互聯(lián)系、依存和制橫，各司其職，各負其責。權責明確，權力、責任、義務對稱，權力受責任制約；第二，規(guī)范的法規(guī)管理，現(xiàn)代公司制企業(yè)不是靠一個能人治理公司，而是靠一個職業(yè)企業(yè)家群體來治理公司，不是靠“人治”，而是靠“法治”，靠法律法規(guī)按程序來管理和運行，對物、對事、對人依法治理；第三，完善的監(jiān)控機制，即它有一套規(guī)范的控制、激勵、監(jiān)督、制衡機制，有序運作。激勵機制內(nèi)在有效，使公司內(nèi)部的監(jiān)督、制衡機制與社會的監(jiān)督、制衡機制相結合。

從以上定義中，我們可以看出，公司治理結構的主要內(nèi)容是處理好所有者（股東）、公司的法人代表——董事會和執(zhí)行管理部門之間的關系。

二、完善法人治理結構的意義

1、完善法人治理結構才能提升經(jīng)營績效

規(guī)范的公司治理結構通常是：資產(chǎn)所有者擁有公司的所有權；股東通過股東大會選舉董事會，董事會成為由股東大會授權的公司財產(chǎn)托管人，擁有重大決策及對以總經(jīng)理為首的經(jīng)理人員的任免權和報酬決定權；以總經(jīng)理為首的經(jīng)理人員受聘于董事會，作為董事會的代理人，具體負責公司的日常經(jīng)營管理事務；監(jiān)事會對公司財務和董事、經(jīng)理進行監(jiān)督，向股東大會負責。公司法人治理結構的功能，就是在所有者與經(jīng)營者之間合理配置權力、公平分配利益，建立有效的激勵、監(jiān)督和制衡機制，從而提高公司效率，實現(xiàn)公司經(jīng)營目標。

2、完善法人治理結構才能規(guī)范公司行為

合理的公司法人治理結構能夠解決國有企業(yè)的體制性矛盾，實現(xiàn)出資者所有權與企業(yè)法人財產(chǎn)權的分離；有利于政企分開，形成科學的決策機制、執(zhí)行機制和監(jiān)督機制；有利于防范經(jīng)營風險，促進公司規(guī)范運作。國內(nèi)外出現(xiàn)的一些公司違規(guī)行為，特別是財務造假行為，最主要原因是公司治理結構存在缺陷。只有完善了公司法人治理結構，才能從根本上規(guī)范公司的行為。

3、完善法人治理結構才能強化融資功能

解決資金匱乏是國有企業(yè)面臨的難題之一，雖說國有企業(yè)因其地位具有一定的融資功能，但投資者只有在確認自己的利益能夠得到保障的情況下才會向企業(yè)投資。因此，企業(yè)在資本市場上為獲得資金而進行的競爭，實際上是公司治理水平的競爭。治理結構健全的公司會得到投資者的信賴，以較低的成本融得較多的資金，從而獲得更好的發(fā)展機會；治理結構不健全的公司，無法得到投資者的信任，因而難以籌集到資金，或籌資成本較高、或籌資數(shù)額較少，發(fā)展空間受到限制。

4、完善法人治理結構才能實現(xiàn)改革突破

目前，國有企業(yè)改革進入到結構調(diào)整和制度創(chuàng)新的階段。完善法人治理結構，對于推進集團公司的結構調(diào)整，具有牽引和示范作用。完善法人治理結構，有利于建立國有資本經(jīng)營預算制度和企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核體系；有利于積極探索國有資產(chǎn)監(jiān)管和經(jīng)營的有效形式，完善授權經(jīng)營制度；有利于繼續(xù)推進企業(yè)轉換經(jīng)營機制，深化勞動人事和收入分配制度改革，為企業(yè)改革發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。

三、公司法人治理結構的主要模式分析

世界各國由于經(jīng)濟、歷史、民族、文化等各種因素的差別，公司法律制度也各不相同，不同的法律設定不同的公司機構組成以及不同的公司運作方式。各國公司法人治理結構模式綜合起來主要有英美模式、德國模式和日本模式等。下面分別對其進行分析。

1、英美模式

基于英美公司法人治理結構的相似性，故統(tǒng)稱英美模式。典型的英國式公司法人治理結構模式是以股東會、董事會組成的公司機構和獨立審計員的外部監(jiān)督相結合，其關系是股東會選任董事和審計員，董事會對股東會負責，審計員對董事會日?；顒舆M行監(jiān)督。股東會、董事會和公共會計師是美國公司組織機構的主要內(nèi)容，董事會是公司的法定代表機關和最高決策機關，內(nèi)設不同的委員會，如執(zhí)行委員會、任免委員會、審計委員會等，董事會主席不一定是法定代表人，公共會計師由股東大會任命，對董事會、首席執(zhí)行官的行為進行審核與監(jiān)督。英美模式的公司法人治理結構的主要特點體現(xiàn)在以下三個方面。

（1）單層制。股東會下只設立董事會，不設監(jiān)事會，董事會既是業(yè)務執(zhí)行機構又是監(jiān)督機構。董事會聘任經(jīng)理，由經(jīng)理負責公司經(jīng)營業(yè)務的執(zhí)行，經(jīng)理對董事會負責并接受董事會的監(jiān)督。這一制度來源于洛克的“政府二元論”，即國家權力區(qū)分為立法權與執(zhí)行權。“二元論”也是各國公司法普遍采用的“企業(yè)所有者與企業(yè)經(jīng)營者分離”制度的由來。

（2）獨立董事制度。美國是獨立董事制度的發(fā)源地，美國模式采用“單層制”的結構，董事會兼具經(jīng)營與監(jiān)督的雙重職能，在實踐中產(chǎn)生沖突，使監(jiān)督弱化。對此，美國公司法創(chuàng)立了獨立董事制度，即要求公司董事會組成人員中必須有一定數(shù)額的外部獨立董事來對公司的經(jīng)營進行監(jiān)督。獨立董事制度的設立是單層制治理模式下對公司管理層監(jiān)督機制的改良與修正。英國《公司法》不承認非執(zhí)行董事是另一類董事，但越來越多的人認為執(zhí)行和非執(zhí)行董事是扮演不同角色的。獨立董事制度在“單層制”模式中具有不可替代的意義，符合公司治理發(fā)展的趨勢，故獨立董事制度得到了很快的發(fā)展。

（3）審計員制度。審計過程旨在建立和確認依據(jù)公司會計記錄和制度產(chǎn)生的會計信息的真實性，以便根據(jù)其制作的賬目對公司發(fā)表意見。英國《公司法》中規(guī)定了審計員的充分的法定權利和權力，以確保為現(xiàn)實審計目的而獲得任何必需信息。美國公司治理中公共會計師的介入和監(jiān)督與英國的審計員制度基本相同。審計員的權利和權力直接影響公司治理的內(nèi)部制衡問題，審計員制度便于股東會有效監(jiān)督董事會，能夠有力控制和改善因董事會權力泛濫而導致股東權益無法保障的局面。

2、德國模式

德國模式公司法人治理模式中的主要公司機構由股東會、管理董事會（董事會）和監(jiān)督董事會（監(jiān)事會）組成，其中由股東會選出董事和職工代表組成監(jiān)督董事會，再由監(jiān)督董事會選任管理董事會的成員，監(jiān)督董事會具有相當大的權力。德國模式公司法人治理結構的主要特點體現(xiàn)在以下四個方面。

（1）雙層制結構。在德國模式中，股東會和職工共同產(chǎn)生監(jiān)督董事會，監(jiān)督董事會產(chǎn)生管理董事會，管理董事會負責公司日常經(jīng)營管理并對監(jiān)督董事會負責，監(jiān)督董事會監(jiān)督和控制管理董事會的各種行為，并對股東會負責。

（2）強大的監(jiān)事會。監(jiān)督董事會擁有相當大的職權，是公司法人治理結構中不可缺少的部分，在權力的制衡中扮演最重要的角色。監(jiān)督董事會和管理董事會并不處于完全平等地位，而是監(jiān)督與被監(jiān)督、制約與被制約的關系。監(jiān)督董事會不僅擁有法律賦予的監(jiān)督權，而且還是董事會成員的選舉人，并且有權罷免董事。

（3）職工參與制。二戰(zhàn)以來，德國新的公司理念更傾向于將公司定義為“勞動與資本之間的一種伙伴關系”，在公司治理結構中強調(diào)了職工的參與，監(jiān)督董事會應由資本要素所有者和勞動要素所有者共同組成，從而成為勞動與資本共同治理公司奠定基礎。

（4）銀行的密切參與性。銀行不僅與公司存在業(yè)務貸款關系，還可以持有公司的股票或受托成為股份表決權行使的代理人。銀行以其特殊的地位可以獲取公司各方面的信息，并且擁有在經(jīng)濟管理中的重要地位，它可以控股大股東的身份，通過股東大會選舉銀行的代表進入監(jiān)督董事會，通過監(jiān)督董事會直接控制公司的治理。銀行在德國公司法人治理結構中所具有的主導性地位，幾乎是所有相關性研究對德國模式達成的共識。

3、日本模式

日本模式的公司法人治理結構主要由股東會、董事會和監(jiān)事會三大機構組成，其中董事會和監(jiān)事會均由股東會選舉產(chǎn)生，并且由股東會罷免。董事會選舉產(chǎn)生代表董事，由其負責執(zhí)行董事會的決定及處理日常經(jīng)營事物，對外代表公司。董事會和代表董事不是平行關系，而是上下級關系，代表董事受董事會的監(jiān)督。日本模式的監(jiān)督機制相對復雜，尤其是在股份公司中，有的公司設監(jiān)事會，有的只設監(jiān)察人，主要責任是監(jiān)督董事會的各種經(jīng)營活動，對股東會負責。日本模式的公司法人治理結構的特點體現(xiàn)在以下三個方面。

（1）“人本主義”或從業(yè)員主權。公司所有權和控制權明顯分離，公司經(jīng)營階層在公司治理中起主導作用，公司歸長期固定在其中工作的從業(yè)員“所有”，從業(yè)員不僅對公司的最基本的問題享有決策權，而且也對公司所獲得的經(jīng)濟利益享有優(yōu)先分配權。

（2）主銀行制度。與“德國模式”的銀行主導型有一定的相似性，主銀行制度包括提供較大份額的貸款、持有一定數(shù)額的股份和派出職員任客戶企業(yè)的經(jīng)理或董事等。在實踐中，其內(nèi)容更為廣泛，包括債務的延期與免除、提供新的資本金、派遣管理人員、債務重組、撤換公司的高層經(jīng)理、資產(chǎn)的拍賣與債務的償還以及兼并與收購等?！跋鄼C治理”則是日本模式中主銀行制度的最顯著特點，其是指作為控制公司的兩個集團，即股東和從業(yè)員對公司的控制權隨公司財務狀況的變化而變化。在公司正常運行時，公司經(jīng)營者是公司治理的控制者，而公司發(fā)生財務狀況惡化時，則由以銀行作為法人股東在公司治理中行使控制權，以救助陷人財政危機的公司。

（3）雙重監(jiān)督。在日本公司法人治理結構中，除了設立監(jiān)事會，還有監(jiān)察人制度的存在。日本商法規(guī)定股份有限公司必須設置監(jiān)察人（監(jiān)事），監(jiān)察人可以是一人或數(shù)人，每位監(jiān)察人都可以獨立行使監(jiān)督權；同時，董事會選舉產(chǎn)生代表董事，在代表董事處理日常經(jīng)營事務對外代表公司時，需受董事會監(jiān)督。上述兩種監(jiān)督基于不同的范圍和特性，監(jiān)察人主要是對業(yè)務執(zhí)行的合法性以及經(jīng)營行為是否符合公司章程進行監(jiān)督，董事會對代表董事的監(jiān)督是一種“自律性糾錯機制”。這種監(jiān)督不僅涉及到業(yè)務執(zhí)行的合法性，也涉及到業(yè)務執(zhí)行的目的性、合理性和效率性等。在考察各國的立法模式時，應看到當今公司法人治理結構中各種角色和職權發(fā)生了一系列變化，如股東主權地位的動搖，股東已經(jīng)不再是公司治理主體和內(nèi)容的全部，機構大股東對公司的控制加強，公司承擔的社會責任和義務在明顯地增多，職工參與制度被更廣泛地采用，小股東利益得到更多重視等。在當今知識經(jīng)濟的時代，經(jīng)濟增長越來越依賴技術以及技術創(chuàng)新，這使得一個國家的經(jīng)濟發(fā)展主要取決于人力資本而非物質(zhì)資本，故許多國家采取了職工參與選舉和參與管理的制度。同時，立法采取措施保護小股東權益，使公司治理更趨于良性循環(huán)?？傊?，無論是英美模式、德國模式或日本模式，公司法人治理結構中各主體的職責權限等方面都在向平衡的方向發(fā)展，制約平衡是公司法人治理結構立法的核心理念。

四、完善公司法人治理結構中激勵機制的意義

建立與完善有效的治理激勵機制，激發(fā)高級管理人員的責任心和使命感。在實行公司改制過程中，積極探索市場化的、動態(tài)及有效的人力資本激勵機制，使管理者的個人權益與上市公司整體利益最大化目標保持一致，是激發(fā)高級管理人員責任心和使命感的有效方法。經(jīng)驗表明，在好的公司治理結構中必然有精心設計的激勵機制，用以協(xié)調(diào)所有者和經(jīng)營者之間的矛盾。十五屆四中全會《關于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問題的決定》肯定了可以試行經(jīng)理、廠長“持有股權”等分配方式。為此，我們應在借鑒和研究國際經(jīng)驗、完善公司治理的基礎上，創(chuàng)建對經(jīng)理人員的高效激勵機制。通過對高級管理人員實施股票期權制、建立動態(tài)的激勵機制等來協(xié)調(diào)公司治理結構中各層面的人員關系。

高級經(jīng)理人員的好壞決定了公司的成敗。從經(jīng)理人員的角度看，如果他們的薪酬只是基本工資和對已完成業(yè)績的年度獎勵，他們勢必只追求短期的利益，若要使其為公司長遠發(fā)展考慮，就必須有相應的激勵手段。在我國上市公司中，對于經(jīng)理人員的激勵表現(xiàn)出兩種傾向：一種是繼續(xù)由國家掌握國有企業(yè)經(jīng)理的工資總額和等級標準，這種薪酬制度不能恰當?shù)毓烙嫼痛_認經(jīng)理人員的貢獻，容易引發(fā)優(yōu)秀企業(yè)家流失現(xiàn)象。另一種則是在年薪制、經(jīng)理人員持股制的試驗中，經(jīng)營者自定高額薪酬，經(jīng)理人員實行自我激勵。在企業(yè)產(chǎn)權缺位的情況下，這樣易造成把國有資產(chǎn)無償量化給個人等損害小股東利益的行為。

進一步完善經(jīng)理層的運作機制，建立有效的激勵、約束和選聘機制。實行經(jīng)營者持有股權制度并完善經(jīng)營者報酬制度。根據(jù)企業(yè)的規(guī)模、性質(zhì)等實際情況有區(qū)分地實行經(jīng)營者持有股權。同時，公司經(jīng)營者的報酬應與公司經(jīng)營業(yè)績相掛鉤，對經(jīng)營者的貢獻應給予應有的回報和獎勵，對業(yè)績突出的經(jīng)營者的獎勵上不封頂，對不能按期完成業(yè)績指標的，應相應扣減其報酬或所擁有的股份。嚴格實行經(jīng)理層的董事會授權制，避免產(chǎn)生“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象。培育和建立我國的職業(yè)經(jīng)理人市場，完善經(jīng)理聘任制。在經(jīng)理與公司之間，形成真正的勞動合同法律關系，加強經(jīng)理的責任感和使命感。

總體說來，企業(yè)家的激勵機制設計主要應當包括薪酬機制、控制權機制和聲譽機制。在企業(yè)的激勵約束機制中，企業(yè)的所有權安排非常重要。最有效的激勵方式就是讓企業(yè)家占有剩余，獲得剩余索取權。企業(yè)所有者為了激勵職業(yè)企業(yè)家，不僅要按期給高層管理者固定的工薪收入，還要通過多種形式讓渡一部分企業(yè)利潤，并相應地分散一定的企業(yè)風險。剩余索取權激勵是一種立足長遠激勵的薪酬體系，主要包括股權和年薪。股權是實現(xiàn)企業(yè)核心人力資本剩余索取權的最優(yōu)制度安排，年薪是企業(yè)家人力資本價值的貨幣表現(xiàn)。影響企業(yè)家經(jīng)營管理行為的另一個重要因素，則是企業(yè)家的控制權以及由此帶來的控制權收益目標。產(chǎn)權理論認為企業(yè)的契約性控制權可以分為特定控制權和剩余控制權。在現(xiàn)代企業(yè)中，特定控制權則通過契約授權給了職業(yè)企業(yè)家，這種特定控制權就是高層經(jīng)理人員的經(jīng)營控制權，包括日常的生產(chǎn)、銷售、雇用權力。而剩余控制權則由所有者代表即董事會擁有，如任命和解雇總經(jīng)理、重大投資、合并和拍賣等戰(zhàn)略性的決策?？刂茩鄼C制對企業(yè)家的激勵約束作用主要取決于控制權回報——控制權收益，這實際上是對企業(yè)家人力資本進行權利定價的一種形式，其收益主要是指難以度量的非貨幣收益，包括在職消費、滿足感以及榮譽感等。在市場經(jīng)濟中，職業(yè)聲譽也是職業(yè)企業(yè)家注重的目標。這是因為企業(yè)家人力資本隱藏性和難以度量性使其價值只能間接表示，在長期的企業(yè)經(jīng)營中形成的企業(yè)家聲譽，是企業(yè)家人力資本價值的度量尺度。聲譽機制的作用機理在于沒有一定的職業(yè)聲譽會導致其職業(yè)生涯的結束，從而使企業(yè)家人力資本貶值甚至收益完全喪失，而良好的職業(yè)聲譽則作為企業(yè)家人力資本的一個重要尺度，增加了其在企業(yè)家市場上討價還價的能力，從而激勵企業(yè)家重視自己的聲譽，積極工作，并自覺約束機會主義行為。

五、建立完善的激勵機制，激發(fā)經(jīng)營者的活力

經(jīng)營者追求的目標無非是兩個方面：一是經(jīng)濟上的利益，二是事業(yè)上的成功。我們激勵經(jīng)營者也要從這兩個方面著手。

1、完善分配制度，強化經(jīng)濟激勵

完善分配制度的核心是把經(jīng)營者的收入與經(jīng)營成果緊密地結合起來，只有這樣，才能迫使經(jīng)營者全力以赴地投入到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中。企業(yè)的情況各不相同，相對應的激勵方式也應該有所不同。筆者認為，以下兩種激勵方式是可供企業(yè)進行選擇的。

（1）年薪加期股。對于上市公司來講，這是一個比較完善的激勵方式，因為它既包括了短期激勵，又包括了長期激勵，從而解決了經(jīng)營者的行為短期化問題，把經(jīng)營者與企業(yè)的利益綁得更緊、更長遠。年薪一般由基礎年薪和效益年薪組成，基礎年薪主要是保證經(jīng)營者的基本生活需要，要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)濟效益、生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模及本企業(yè)職工的平均收入水平來確定。只要企業(yè)運轉正常，經(jīng)營者就可拿到基礎年薪。效益年薪主要由年度的經(jīng)營績效來決定，與當年的經(jīng)濟效益掛鉤?？梢姡?jīng)營者能拿到多少年薪主要取決于企業(yè)的現(xiàn)期績效，這就有可能導致經(jīng)營者的短期行為。為了解決這個問題，我們可以把年薪與期股結合起來，實行“年薪+期股”的激勵方式。期股就是股票期股，讓國企經(jīng)營者通過多種方式購買相當數(shù)量的期股，可以使經(jīng)營者關心股票將來的增值，從而使他們更加關心公司的長遠利益。目前，在上海、武漢已經(jīng)開始了這方面的探索。

（2）利潤分成制。讓經(jīng)營者持股當然可以激勵他們，但也并不是只有持股才能激勵他們。與持股激勵相對應，還有另一種激勵方式，那就是非持股激勵，比較典型的就是利潤分成制。這是對各類企業(yè)都適用的一種激勵方式。利潤分成制又包括稅前分享和稅后分享兩種情況。稅前分享主要指經(jīng)營者的在職消費，這些費用被打入經(jīng)營成本。例如，在英國、德國和日本，90%以上的經(jīng)理使用公司專車；日本公司經(jīng)理的待遇包括每年一定美元的俱樂部會員費和一定美元的各類可報銷費用。我國的國企經(jīng)營者事實上也有在職消費，只不過不夠規(guī)范而已。稅后分享是指在紅利中提取一定的比例獎勵給經(jīng)營者，這就把經(jīng)營者的收入與股東的利益緊密聯(lián)系在一起，從而大大降低了經(jīng)營者損害股東利益的可能性。

2、給予完整的經(jīng)營權，強化自主權激勵

企業(yè)經(jīng)營者除了追求經(jīng)濟利益之外，還要有精神上的追求，那就是渴望事業(yè)的成功和自我價值的實現(xiàn)。目前，許多國企經(jīng)營者感到，他們還沒有得到完整的經(jīng)營自主權，在許多方面還受制于政府有關部門，因而無法大展鴻圖，實現(xiàn)自己的理想。這也是一部分國企經(jīng)營者缺乏積極性的重要原因。因此，我們必須進一步深化政府機構改革和國有資產(chǎn)管理體制改革，切實做到政企分開，把企業(yè)應得的生產(chǎn)經(jīng)營自主權完全交給企業(yè)。這樣，就能大大地激發(fā)經(jīng)營者的工作熱情，使他們大膽地投入到生產(chǎn)經(jīng)營活動中去。

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（責任編輯：胡婉君）