周城雄

自1993年以來，中國(guó)石油進(jìn)口逐年增加的趨勢(shì)一直沒有扭轉(zhuǎn)，從當(dāng)年的6%攀升至2009年的52%，超過了50%的國(guó)際警戒線。這標(biāo)志著石油消費(fèi)從主要依賴國(guó)內(nèi)供給轉(zhuǎn)為主要依靠海外進(jìn)口。同時(shí)，中國(guó)擁有大量煤炭資源，卻也在2009年首度成為煤炭?jī)暨M(jìn)口國(guó)，凈進(jìn)口1.03億噸。有人由此擔(dān)心高度依賴海外能源將讓企業(yè)因?yàn)椤斑M(jìn)口依賴癥”損失巨大。不過，筆者認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)不必過度緊張，如果能降低能源對(duì)生產(chǎn)成本的影響，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型，高依存度并不意味著高風(fēng)險(xiǎn)。

不可否認(rèn)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，高度依賴海外能源肯定有很大風(fēng)險(xiǎn)。尤其是中國(guó)許多產(chǎn)業(yè)還非常脆弱，雖然生產(chǎn)能力大，但主要是低端產(chǎn)品，能源成本在生產(chǎn)成本中比重很大，風(fēng)險(xiǎn)承受能力實(shí)際上非常脆弱。拿石油來說，一旦國(guó)際原油價(jià)格大幅上揚(yáng)，國(guó)內(nèi)石油鏈條上的企業(yè)就會(huì)周轉(zhuǎn)不靈，效益下降。國(guó)際上許多企業(yè)還能通過石油期貨市場(chǎng)做套期保值，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而我國(guó)則缺少這一“防波堤”機(jī)制，國(guó)內(nèi)企業(yè)又缺乏經(jīng)驗(yàn)，在衍生品交易中出現(xiàn)多次虧損，在套期保值上十分謹(jǐn)慎，對(duì)這個(gè)工具應(yīng)用不足，企業(yè)實(shí)際上不能或很少能由此抵御風(fēng)險(xiǎn)。因此，相對(duì)于其他國(guó)家企業(yè)而言，中國(guó)企業(yè)抵御石油價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力是較弱的。

不過，高度依賴海外能源資源并不意味著高風(fēng)險(xiǎn)。能源依賴進(jìn)口的絕非只有中國(guó)一國(guó)，從世界范圍看，石油資源匱乏的德國(guó)對(duì)外依存度較高，但凈進(jìn)口量不大，風(fēng)險(xiǎn)并不高；而與中國(guó)一樣依存度高、凈進(jìn)口量大的美國(guó)，則由于石油資源來源廣泛、穩(wěn)定，擁有大量國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備油田，對(duì)國(guó)際油價(jià)影響力大，風(fēng)險(xiǎn)也不高。另外，美國(guó)和日本都屬于高度工業(yè)化社會(huì)，能源消費(fèi)雖居高不下，但是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型已經(jīng)完成，能源利用效率很高，能源價(jià)格在生產(chǎn)成本中所占比例較小。打個(gè)比方說，中國(guó)企業(yè)和日美企業(yè)就是“窮人”和“富人”的關(guān)系，石油等能源就是現(xiàn)代工業(yè)的糧食，“糧價(jià)”上漲，窮人受不了，富人則影響不大，不會(huì)為“糧價(jià)”上漲發(fā)愁。

因此，能源高度依賴是否會(huì)給企業(yè)帶來高風(fēng)險(xiǎn)，根本就在于產(chǎn)業(yè)是否升級(jí)轉(zhuǎn)型。產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型后，即使依存度繼續(xù)上升，油價(jià)漲一些，也可以轉(zhuǎn)移至產(chǎn)品價(jià)格中。雖然產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型難度大，但并非就這么絕對(duì)。以海外能源依存度同樣很高的韓國(guó)為例，過去主要以鋼鐵、汽車等為主要出口產(chǎn)業(yè)，但自亞洲金融危機(jī)之后，僅經(jīng)過10多年的轉(zhuǎn)型升級(jí)，游戲、影視、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，制造業(yè)也日益高端化，電器、電子數(shù)碼產(chǎn)品都主要瞄準(zhǔn)高端市場(chǎng)需求，這使韓國(guó)企業(yè)大大規(guī)避了能源價(jià)格變動(dòng)的沖擊。

長(zhǎng)期來看，中國(guó)仍將處于工業(yè)化、城市化進(jìn)程中，能源消費(fèi)仍將保持高消費(fèi)特征，未來中國(guó)能源進(jìn)口量仍會(huì)繼續(xù)加大。這一趨勢(shì)決定了中國(guó)企業(yè)必須考慮發(fā)展過程中的能源因素，如果企業(yè)能夠科學(xué)利用套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型降低能源在生產(chǎn)成本中的比例，穩(wěn)定未來能源消費(fèi)規(guī)模，則中國(guó)將不會(huì)成為國(guó)際能源價(jià)格的被動(dòng)接受者，反而會(huì)影響市場(chǎng)，發(fā)揮穩(wěn)定器的作用?！ㄗ髡呤侵锌圃簯?zhàn)略研究中心博士。）