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2009年WTI（西得克薩斯輕質(zhì)原油）和布倫特原油期貨價(jià)格全年平均分別為62.09美元/桶和62.67美元/桶。進(jìn)入2010年，油價(jià)繼續(xù)攀升，1月6日，國(guó)際油價(jià)再創(chuàng)新高，WTI和布倫特原油期貨價(jià)格分別達(dá)到 83.05美元/桶和 81.93美元/桶。這表明2010年國(guó)際油價(jià)已漸入上行通道。

2009年原油價(jià)格漲幅超過(guò)100%

總體看來(lái)，2009年國(guó)際原油價(jià)格呈現(xiàn)寬幅波動(dòng)上升態(tài)勢(shì)。WTI期貨價(jià)格在2008年底跌到33.87美元/桶的低點(diǎn)后，一路上揚(yáng)，2009年3月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布施行量化寬松政策，當(dāng)日WTI原油價(jià)格大漲7.2%，至51.61美元/桶，為2008年12月1日以來(lái)首次站在50美元/桶關(guān)口上方。隨后，受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期、美元貶值、供需狀況改善等因素共同作用，推動(dòng)原油期貨在10月9日至20日連續(xù)上漲8個(gè)交易日，10月中下旬沖高82美元/桶附近后回落。進(jìn)入12月，因迪拜財(cái)務(wù)危機(jī)及市場(chǎng)對(duì)庫(kù)存過(guò)剩擔(dān)憂的影響，油價(jià)連續(xù)9個(gè)交易日走低，WTI期貨價(jià)格跌至69.51美元/桶。稍作休息之后轉(zhuǎn)頭上揚(yáng)，走出V字形，至2009年最后一天收盤價(jià)為79.36美元/桶。2009年初只有33美元的油價(jià)到年底已漲到接近80美元，其漲幅已經(jīng)超過(guò)了100%。

推動(dòng)價(jià)格上漲的主要因素

1.世界經(jīng)濟(jì)漸次復(fù)蘇

受世界金融危機(jī)的影響，2009年世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了近80年來(lái)最大的衰退。各國(guó)政府相繼出臺(tái)力度空前的刺激計(jì)劃，世界經(jīng)濟(jì)得以在2009年二季度觸底并逐漸企穩(wěn)復(fù)蘇，但全球各經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)弱不均。為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，全球各國(guó)相繼出臺(tái)宏觀貨幣和財(cái)政政策以及巨額經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，并取得顯著成效，新興經(jīng)濟(jì)體率先走出衰退領(lǐng)跑全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也將出現(xiàn)增長(zhǎng)，但復(fù)蘇態(tài)勢(shì)相對(duì)疲弱。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必然拉高原油需求。

2.美元匯率貶值

2009年，美元兌主要貨幣持續(xù)走跌，甚至跌至14個(gè)月低位。作為原油的主要計(jì)價(jià)貨幣，美元與原油價(jià)格的相關(guān)性很高，美元走勢(shì)成為了油價(jià)走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)。2009年3月18日，因美聯(lián)儲(chǔ)宣布施行量化寬松政策，當(dāng)日美元指數(shù)大幅下挫2.9%，創(chuàng)下自1971年以來(lái)最大單日跌幅，當(dāng)日WTI原油價(jià)格大漲7.2%。此后，美元繼續(xù)下挫，至2009年12月1日降至年內(nèi)低點(diǎn)，從3月9日至12月1日，美元對(duì)歐元、英鎊、日元等主要貨幣指數(shù)下降了14.06%。

由于美國(guó)政府維持龐大的赤字，美元貶值壓力較大，2009財(cái)年美國(guó)赤字已達(dá)1.417萬(wàn)億，創(chuàng)歷史新高。政府預(yù)算赤字在美國(guó)GDP總額中所占比例上升至10%，創(chuàng)下自1945年以來(lái)的最高水平。美元走勢(shì)持續(xù)承壓。

3.地緣政治緊張

2009年年初以來(lái)，伊朗核爭(zhēng)端、尼日利亞和中東動(dòng)蕩的局勢(shì)及烏俄天然氣之爭(zhēng)等地緣政治因素繼2008年后繼續(xù)影響2009年原油價(jià)格。剛剛進(jìn)入2009年，原油市場(chǎng)因?yàn)醵硖烊粴庵疇?zhēng)及加沙地帶武裝沖突連漲兩天，漲幅為9.1%。此后因市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的擔(dān)憂掩蓋了對(duì)地緣政治敏感程度，所以2009年因地緣政治影響價(jià)格的交易日沒(méi)有2008年出現(xiàn)得頻繁。為了能緩解這種緊張的局勢(shì)，包括聯(lián)合國(guó)在內(nèi)的各方都作出了積極的努力。2009年11月16日歐盟與俄羅斯政府就建立天然氣預(yù)警體系達(dá)成一致，該體系規(guī)定如果一方將中斷對(duì)另一方的天然氣或電力供應(yīng)必須提前與對(duì)方進(jìn)行磋商，以保證2008年冬季俄烏天然氣糾紛事件中大范圍天然氣供應(yīng)中斷事件不會(huì)再次發(fā)生。尼日利亞政府計(jì)劃將該國(guó)油氣合資公司10%的權(quán)益以現(xiàn)金形式轉(zhuǎn)給尼日爾三角洲的居民，以期結(jié)束當(dāng)?shù)亻L(zhǎng)期動(dòng)蕩的局勢(shì)，目前該地區(qū)處于休戰(zhàn)狀態(tài)，但是針對(duì)石油管線的破壞性襲擊仍時(shí)有發(fā)生。

4.黃金等重金屬價(jià)格上漲

全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，通脹預(yù)期及美元不穩(wěn)固導(dǎo)致各國(guó)央行減少黃金的銷售量。黃金價(jià)格從2009年9月份開始飆升，至12月初出現(xiàn)回落，其間國(guó)際貨幣基金組織向印度央行出售約200噸黃金，意味著國(guó)際貨幣基金組織能流向市場(chǎng)的官方黃金儲(chǔ)備減少，受此影響各國(guó)紛紛增加黃金的持有量。2009年倫敦黃金價(jià)格最高值為1212.5美元/盎司，均值為972.43美元/盎司，環(huán)比上升11.53%。商品期貨市場(chǎng)上美金、黃金、黑金（石油）互相作用，吸引了大量資金流入。

2010年國(guó)際原油價(jià)格將震蕩上行

2010年，世界經(jīng)濟(jì)將曲折緩慢復(fù)蘇，國(guó)際油價(jià)將呈穩(wěn)步上行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)全年WTI原油期貨價(jià)格平均為每桶70～80美元。

展望2010年，多數(shù)分析認(rèn)為，決定未來(lái)油價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素依然是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的程度、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)環(huán)境下的供需關(guān)系、美元走勢(shì)以及地緣政治局勢(shì)和天氣情況。

1.世界經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)增長(zhǎng)，但復(fù)蘇之路比較曲折

國(guó)際貨幣基金組織在10月份《世界經(jīng)濟(jì)展望》中指出，全球經(jīng)濟(jì)衰退正在結(jié)束，但金融體系仍然處于受損狀態(tài)，復(fù)蘇過(guò)程將是緩慢的。盡管世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不確定性，但總體看經(jīng)濟(jì)在逐漸回暖，特別是新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)明顯加快，能源需求上漲是不可避免的，油價(jià)將不斷走高。

2.世界石油供需將好于預(yù)期

2010年世界石油供需基本平衡，但今年前兩個(gè)月庫(kù)存會(huì)因天氣寒冷有所降低，高庫(kù)存對(duì)油價(jià)的抑制作用逐漸減弱。從需求看，世界石油需求在經(jīng)歷了連續(xù)兩年的萎縮后，2010年將恢復(fù)增長(zhǎng)，國(guó)際能源機(jī)構(gòu)最新預(yù)測(cè)，2010年世界石油需求將增長(zhǎng)140萬(wàn)桶/日，增至8630萬(wàn)桶/日。歐佩克剩余產(chǎn)能將保持在400萬(wàn)桶/日左右。預(yù)計(jì)2010年世界原油供需平衡主要取決于歐佩克的產(chǎn)量政策。

3.美元弱勢(shì)難改

首先，美國(guó)量化寬松的貨幣政策使得貨幣供應(yīng)量大幅增加，必然面臨嚴(yán)重的通貨膨脹壓力，美元幣值的內(nèi)在穩(wěn)定性最終要受貨幣供給的沖擊。其次，歐洲央行、英國(guó)央行在2010年仍將維持低利率政策，美聯(lián)儲(chǔ)宣布長(zhǎng)時(shí)間維持低利率水平的同時(shí)表示該行將在2010年縮減應(yīng)急貸款活動(dòng)的規(guī)模，進(jìn)一步加大美元壓力。加上美國(guó)政府巨額赤字，2010年美元繼續(xù)承壓。美元一再貶值，為了減少對(duì)美元的依賴程度，全球“去美元化”趨勢(shì)明顯使美元受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。這對(duì)美元來(lái)說(shuō)猶如雪上加霜。

4.地緣政治將繼續(xù)牽動(dòng)國(guó)際原油市場(chǎng)的注意力

2010年不穩(wěn)定的地緣政治和動(dòng)蕩的產(chǎn)油國(guó)局勢(shì)可能造成的石油供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)對(duì)原油市場(chǎng)的影響依然不容小覷。針對(duì)石油設(shè)施的恐怖襲擊、石油工人罷工等地緣政治因素都會(huì)給國(guó)際油價(jià)帶來(lái)沖擊。今年初俄羅斯與白俄羅斯石油貿(mào)易糾紛、伊朗核問(wèn)題、尼日利亞及伊拉克不穩(wěn)定局勢(shì)都再起波瀾。非歐佩克產(chǎn)油大國(guó)俄羅斯近幾年來(lái)一直打能源牌，與其周邊國(guó)家因輸往歐洲原油的管輸費(fèi)問(wèn)題經(jīng)常在冬季起爭(zhēng)端，不斷引起市場(chǎng)對(duì)能源中斷的擔(dān)憂。持續(xù)了8年多的伊朗核問(wèn)題一直懸而未決，再加上恐怖活動(dòng)添亂，國(guó)際原油的恐怖溢價(jià)也將日益高漲。3月份伊拉克議會(huì)選舉、6月份尼日利亞總統(tǒng)候選人選舉，這些產(chǎn)油國(guó)的政治事件是否會(huì)使國(guó)際油價(jià)也跌宕起伏還未可知。

5.天氣的影響程度不定

2010年惡劣天氣可能頻發(fā)。新年伊始，美國(guó)、中國(guó)和歐洲的大部分地區(qū)就處于異常寒冷的強(qiáng)降雪天氣中，各地取暖油庫(kù)存下降，預(yù)計(jì)異常寒冷的天氣將持續(xù)到2月底，這將給油價(jià)帶來(lái)強(qiáng)力支撐。2010年的夏天颶風(fēng)是否會(huì)光臨不確定，但2008年夏天颶風(fēng)的強(qiáng)力破壞給原油市場(chǎng)帶來(lái)了上漲動(dòng)力。

6.剩余產(chǎn)能和過(guò)剩的煉油能力將成為調(diào)控原油市場(chǎng)的手段

隨著歐佩克的減產(chǎn)，全球剩余產(chǎn)能大幅增加，預(yù)計(jì)2010年全球石油剩余生產(chǎn)能力為400萬(wàn)桶/日，高于過(guò)去10年的平均270萬(wàn)桶/日的水平。而2010年世界新增一次煉油能力140萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)煉油能力將過(guò)剩450萬(wàn)桶/日，主要集中在美國(guó)、歐洲和日本；煉廠開工率和煉油加工收益面臨壓力，加工收益減少的情況下減少煉量，也將減少原油需求，導(dǎo)致原油庫(kù)存增加和成品油庫(kù)存減少，進(jìn)而影響原油價(jià)格。

綜上所述，如果世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期，市場(chǎng)需求增加，加上通脹壓力加大，美元走軟，那么，國(guó)際油價(jià)上升趨勢(shì)會(huì)更明顯。如果世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遇阻，出現(xiàn)第二次衰退或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)小于預(yù)期，那么，國(guó)際油價(jià)將有下行或?qū)挿鹗幍目赡堋?/p>