院合寬

中圖分類號:F832.59 文獻標識碼:A

內(nèi)容摘要:隨著我國市場化程度日趨完善,國內(nèi)金融問題也逐漸凸顯并日益復雜,針對以系統(tǒng)化為特征的金融生態(tài)研究在國內(nèi)的爭論與探討逐漸提上日程,其研究也呈現(xiàn)出多元化態(tài)勢,主要涉及理論的搭建、存在的缺陷及改進的路徑,本文就這些問題展開分析,以期對我國金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)有所借鑒。

關(guān)鍵詞:生態(tài)金融環(huán)境 法制環(huán)境 信用環(huán)境 金融體系

我國的金融生態(tài)研究具有很強的中國特色。早在2001年,白欽先就認為金融資源開發(fā)利用過程和效率狀態(tài)構(gòu)成一國經(jīng)濟的金融生態(tài)環(huán)境,特定的金融生態(tài)環(huán)境以其環(huán)境容量和“凈化”能力對經(jīng)濟活動會產(chǎn)生約束性影響。2004年12月,周小川在“經(jīng)濟學50人論壇”上發(fā)表《完善法律制度,改進金融生態(tài)》的演講,首次提出“金融生態(tài)”和“金融生態(tài)環(huán)境”概念,將生態(tài)學概念引入金融領(lǐng)域以后,金融生態(tài)問題便成為我國金融理論界研究的一個新熱點。經(jīng)過眾多學者的詮釋和探索,人們對金融生態(tài)本質(zhì)內(nèi)涵和外延邊界的認識不斷深化,對改善我國金融生態(tài)環(huán)境的思路也日漸清晰。

金融生態(tài)研究文獻綜述

(一)國外金融生態(tài)研究文獻綜述

國外金融生態(tài)相關(guān)研究主要圍繞金融危機與風險理論和實踐展開,包括金融危機外生論與金融危機內(nèi)生論。前者認為經(jīng)濟危機導致金融危機,金融危機表現(xiàn)經(jīng)濟危機癥候;后者通過強調(diào)金融體系不確定性、預期、投機、信息不對稱導致銀行恐慌和金融市場不穩(wěn)定來解釋金融危機。目前金融危機內(nèi)生論更受理論界重視。早期論述認為,生產(chǎn)過剩在經(jīng)濟危機和虛擬資本為代表的金融系統(tǒng)超常發(fā)展爆發(fā)金融危機,隨著資本國際化,生產(chǎn)和金融過剩使資本極其敏感,導致銀行體系十分脆弱(K?H?Marx,1894),再加上經(jīng)濟中存在純粹的不確定性、信息不對稱、經(jīng)濟主體決策的有限理性以及投資狂熱,使金融不穩(wěn)定成為一種必然(Keynes,1936)。而信貸機制的擴張沖動進一步造成銀行系統(tǒng)內(nèi)在不穩(wěn)定性,導致公眾對銀行系統(tǒng)產(chǎn)生懷疑,最終出現(xiàn)擠兌(H?Simons & J?S?Mill,1948)。

20世紀80年代,金融內(nèi)生危機理論獲得較快發(fā)展。其中,銀行擠提模型認為,由于存在不對稱信息、個體理性與集體理性悖論、存款人預期,致使存款人與銀行間的契約比其他金融契約更加不穩(wěn)定。當銀行陷入流動性困境或破產(chǎn)而造成存款人損失時,銀行擠提就會迅速蔓延(Diamond & Dyvig,1983)。再加上所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離,銀行管理者在面對競爭風險和資產(chǎn)風險約束時,易于用資產(chǎn)風險替代競爭風險(G?Cokins,2001)。所以,以商業(yè)信用創(chuàng)造機構(gòu)和借款人相關(guān)為特征的金融體系具有天然的內(nèi)在不穩(wěn)定性(Minskey, 1986)。在開放條件下,國際銀行和發(fā)展中國家政府行為相互作用導致債務積累。當預期的借貸擴張帶來更大的超過債務的凈出口收益受阻后,這種借貸行為又相互影響形成沖突,推動國際銀行系統(tǒng)由脆弱走向危機(P?C?Padoan,1986)。

20世紀90年代末,這一問題的研究有了新的突破并呈現(xiàn)出數(shù)量化的特征。其中有:通過自然生態(tài)系統(tǒng)群數(shù)容納力詮釋了金融生態(tài)承載力(Andrew & T. Hudakc等,1999);從利率自由化、資本賬戶自由化、國際金融一體化等方面綜合研究生態(tài)金融(Bhagwhati,1998;P?B?Henry,2003);從金融自由化改革與不良的政策和制度環(huán)境沖突分析金融風險(Dooley,1996;Edwards,2000;Rossi,1999)。

金融內(nèi)在不穩(wěn)定揭示出金融危機歸因于金融活動或金融體系內(nèi)在不穩(wěn)定性,要實現(xiàn)金融的可持續(xù)發(fā)展,就必須保持金融系統(tǒng)相對穩(wěn)定。就理論本身而言,國外內(nèi)部市場統(tǒng)一、制度環(huán)境差異不大,只是存在因信用等級不同而出現(xiàn)的微觀主體間個性風險差異,以及因經(jīng)濟周期影響和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變動而造成的產(chǎn)業(yè)間的風險差異。因此,金融生態(tài)差異并不懸殊。這也是國外關(guān)于金融生態(tài)文獻并不多見的一個重要原因。

(二)國內(nèi)金融生態(tài)研究文獻綜述

我國區(qū)域間金融生態(tài)差異懸殊的狀況使生態(tài)金融研究成了國內(nèi)研究熱點。目前主要有兩大類研究,即金融生態(tài)環(huán)境觀和金融生態(tài)系統(tǒng)觀,而理論及實證分析基本都是圍繞這兩種觀點展開的。前者主要從金融外部運行機制或基礎(chǔ)條件等方面來探討其實現(xiàn)的相關(guān)運作機理,側(cè)重金融生態(tài)在當今金融與經(jīng)濟、社會和諧發(fā)展中的重要性;后者將金融生態(tài)視為一種開放復雜巨系統(tǒng),具體包括金融生態(tài)主體、生態(tài)環(huán)境、生態(tài)調(diào)節(jié)三個方面。

就生態(tài)金融的內(nèi)涵而言,國內(nèi)最初將金融生態(tài)界定為微觀層面的金融環(huán)境,包括法律、社會信用體系、會計與審計準則、市場體系、中介服務體系、企業(yè)改革的進展及銀企關(guān)系等方面的內(nèi)容,主張通過完善法律制度等改進金融生態(tài)環(huán)境的途徑來促進整個金融系統(tǒng)的改革和發(fā)展(周小川,2004)。隨后金融生態(tài)內(nèi)涵逐漸豐富,認為它不僅是金融與其環(huán)境之間相互關(guān)系的總和,是各種金融組織與其生存環(huán)境及其內(nèi)部金融組織間長期密切聯(lián)系和相互作用的過程,也是通過分工、合作執(zhí)行一定功能作用的動態(tài)平衡系統(tǒng),包括金融生態(tài)環(huán)境、金融生態(tài)主體、金融生態(tài)調(diào)節(jié)這三個方面的相關(guān)研究(徐諾金,2005)。但金融生態(tài)究竟是不同于金融管理的金融環(huán)境(康霖,2005),或者是影響金融市場運行的外部環(huán)境和基礎(chǔ)條件(穆懷鵬,2005;蘇寧,2005),還是以經(jīng)濟金融協(xié)調(diào)發(fā)展為核心的金融主體和其運行環(huán)境相互作用共同構(gòu)成的動態(tài)系統(tǒng)(王愛儉,2005)。其實質(zhì)在于金融生態(tài)應包括廣義與狹義兩個環(huán)境層面(楊子強,2005)、內(nèi)外兩個環(huán)境緯度和局部與整體兩個格局,研究的重心必須因時、因地、因事加以具體調(diào)整和整合。

金融體系運行不僅涉及政治、經(jīng)濟、文化、法制等基本環(huán)境要素,還涉及環(huán)境構(gòu)成及變化(李揚等,2005)。良好的金融生態(tài)環(huán)境能夠促進金融業(yè)的健康發(fā)展,金融業(yè)的健康發(fā)展又能夠有力地支持、促進經(jīng)濟發(fā)展和社會進步(宋逢明,2005)。所以,金融生態(tài)建設(shè)既包括生態(tài)環(huán)境改善,又包括生態(tài)主體改造和生態(tài)調(diào)節(jié)機制完善,其目標是建立多元化、多種機制并存、產(chǎn)權(quán)明確的金融組織體系。金融生態(tài)的實證研究則包括從不同金融區(qū)域在不同經(jīng)濟發(fā)展模式、發(fā)展水平和發(fā)展階段,以及不同司法、執(zhí)法環(huán)境、信用環(huán)境下的區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)梯度性差別和效能差異化問題分析(徐小林,2005);進而改進金融生態(tài)的核心步驟(皮天雷等,2006);然后通過構(gòu)建指標體系評價健康金融生態(tài)環(huán)境的理想狀態(tài)模式(程亞男等,2006)、金融生態(tài)層次結(jié)構(gòu)和資源配置差異性解釋金融資源非均衡配置,按層次有側(cè)重地對金融生態(tài)系統(tǒng)進行優(yōu)化,深入開展以債權(quán)為中心的金融生態(tài)環(huán)境改良活動(周志平等,2005;謝慶健等,2006)。

我國金融發(fā)展中存在的生態(tài)問題

(一)非均衡性

一是城鄉(xiāng)金融發(fā)展失衡,金融二元結(jié)構(gòu)十分明顯。農(nóng)村金融體系不健全,金融資源向城市集中,使農(nóng)村金融供給嚴重不足,金融抑制現(xiàn)象突出。二是融資結(jié)構(gòu)失衡,資本市場功能微弱。股票市場和債券市場不健全,使企業(yè)融資過分依賴銀行。三是金融組織體系建設(shè)失衡。由于發(fā)展戰(zhàn)略目標不明確,政策不清晰,加之相關(guān)法律制度的缺失,導致信托公司、財務公司、金融租賃公司等非銀行金融機構(gòu)和民營銀行發(fā)展緩慢。四是金融資源匹配失衡。資金主要集中在國有企業(yè),其他企業(yè)占據(jù)很少的金融資源。

(二)法制環(huán)境不完善且行政干預過多

我國的法制體系在金融主體、金融業(yè)務和金融監(jiān)管等方面都不完善,金融執(zhí)法效率低下,司法不規(guī)范,金融案件執(zhí)行時間長、費用高、抵債資產(chǎn)回收效果差。我國金融生態(tài)中的許多問題與過多的政府干預、不規(guī)范的政府行為有關(guān)。政府通過干預銀行信貸,影響金融案件的執(zhí)法力度,造成銀行大量不良貸款;有些地方政府協(xié)助企業(yè)“包裝”上市,影響了上市公司的質(zhì)量。

(三)信用環(huán)境惡化

這主要表現(xiàn)在:個別企業(yè)誠信缺失,逃廢銀行債務嚴重,懸空金融債權(quán),導致銀行不良貸款居高不下;行業(yè)造假之風盛行,欺詐行為嚴重。部分上市公司通過編造業(yè)績欺詐上市、披露虛假信息、漏登債務、隱瞞重大事項等惡意欺騙投資者;再加上我國會計制度體系目前沒有統(tǒng)一規(guī)范的標準,使得企業(yè)有機會提供虛假信息,導致金融欺詐率較高,造成銀行無法了解企業(yè)的真實情況,導致企業(yè)財務信息評估困難。

(四)缺乏系統(tǒng)的理論和操作體系且理論有待豐富

目前金融生態(tài)的內(nèi)涵和本質(zhì)還沒有明確、統(tǒng)一的界定,很多文獻對金融生態(tài)的界定存在一定的偏頗,導致金融生態(tài)研究中存在混淆之處。提出金融生態(tài)概念的重點在于研究金融生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)部各要素的相互作用關(guān)系,即金融生態(tài)主體之間如何相互作用,金融生態(tài)環(huán)境如何影響金融生態(tài)主體發(fā)展,進而對經(jīng)濟發(fā)展的影響如何,目前對這些方面的研究不多,還需要進一步深入探討。

另外,征信體系建設(shè)滯后。信用風險防范與承擔機制不健全,征信數(shù)據(jù)采集困難,有關(guān)征信業(yè)的法律制度不完善,征信業(yè)務活動不規(guī)范等是制約我國征信業(yè)發(fā)展的因素。

我國金融發(fā)展存在的上述問題使我國金融較之西方發(fā)達國家金融,具有更大的風險,更多的不確定性。同時,我國金融今后的發(fā)展存在儲蓄率和M2持續(xù)攀升導致大量的風險集中于銀行業(yè);幣值穩(wěn)定仍舊面臨很大的潛在壓力;匯率制度僵化和國際收支失衡嚴重蘊含巨大的風險;銀行業(yè)客戶和銀企關(guān)系蘊含顯著風險;金融機構(gòu)缺乏自主定價的環(huán)境和科學定價能力蘊含的重大金融風險;缺乏金融創(chuàng)新體制蘊含金融僵化的競爭力風險以及維護金融穩(wěn)定和防范道德風險等。

我國金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)策略

(一)明確界定研究對象

首先要以金融業(yè)為研究主體,從整體出發(fā)研究包括經(jīng)濟、法治、社會信用、金融市場等諸多方面的金融生態(tài)環(huán)境問題。其次是從局部層面出發(fā),關(guān)注不同層次金融環(huán)境的差異。主要包括研究單個領(lǐng)域的金融生態(tài)環(huán)境現(xiàn)狀及其改善和對不同金融領(lǐng)域金融生態(tài)環(huán)境進行橫向?qū)Ρ群蛢?nèi)部縱向分析。第三,拓展研究視角,研究內(nèi)容需要更加深入。要將研究視野從銀行業(yè)不良貸款延伸到銀行成長速度和成長戰(zhàn)略等諸多領(lǐng)域;不僅要研究貸款的政治、經(jīng)濟、文化等金融生態(tài)外部環(huán)境,還要分析銀行的各種生態(tài)因子;將研究的理論基礎(chǔ)由生態(tài)系統(tǒng)、生態(tài)環(huán)境、生態(tài)鏈等基本點,拓展到整個生態(tài)系統(tǒng)。現(xiàn)有研究雖然對一些城市的金融生態(tài)環(huán)境進行了分析和綜合評價,但由于對生態(tài)環(huán)境因子把握得不全面,各地區(qū)生態(tài)因子的全面和詳細狀況無從得知。這使得各地方政府不知道本地金融生態(tài)環(huán)境的利導因子、限制因子是什么,利導和限制的狀況怎樣,從而不利于地方金融生態(tài)環(huán)境的優(yōu)化,也不利于金融機構(gòu)對生態(tài)環(huán)境的選擇、反作用和適應。因此,需要對各地區(qū)生態(tài)環(huán)境中的生態(tài)因子進行系統(tǒng)分析,按照一定標準進行歸類并進行生態(tài)優(yōu)化,并按照類別提出銀行的反作用和適應對策。

(二)完善法律環(huán)境

法律制度是金融生態(tài)的基礎(chǔ)環(huán)境。在現(xiàn)代社會,任何金融機構(gòu)和金融活動都必須在法制環(huán)境下生存和發(fā)展,法律制度的好壞會明顯改變微觀經(jīng)濟主體的預期。因此法律制度的完善,是實現(xiàn)金融可持續(xù)發(fā)展的基本前提和條件。我國金融法律制度要完善的地方很多,但目前最關(guān)鍵、最緊迫的有兩方面:一是金融產(chǎn)權(quán)法律制度,核心問題是要明晰產(chǎn)權(quán),加快金融產(chǎn)權(quán)多元化進程,并在此基礎(chǔ)上,按照權(quán)、責、利對等的原則,從嚴落實股東的法律責任,建立由股東對金融機構(gòu)經(jīng)營失敗負責的法律制度,使金融機構(gòu)真正成為完整的市場主體。二是要建立金融機構(gòu)破產(chǎn)法律制度。金融企業(yè)和一般工商企業(yè)一樣,也存在著經(jīng)營失敗。對經(jīng)營失敗的金融企業(yè),應該有退出市場的法律途徑。否則,經(jīng)營失敗的金融機構(gòu)會由于遲遲得不到有效的處置,造成金融風險越來越大,金融生態(tài)嚴重惡化。

(三)改善信用環(huán)境且提高社會誠信意識

一是健全社會信用信息平臺。利用銀行信貸登記系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢,推進信用信息系統(tǒng)建設(shè),建設(shè)覆蓋社會經(jīng)濟生活全方位的信息共享公共信息平臺,并建立健全社會信用維護機制;完善網(wǎng)上信息發(fā)布制度,加強對貸款企業(yè)和個人的監(jiān)督,對惡意逃廢銀行債務的企業(yè)和個人實行聯(lián)合制裁,維護金融機構(gòu)合法權(quán)益。二是全面開展社會信用意識、金融知識宣傳教育活動,加強誠信建設(shè)。三是盡快完善信用體系,嚴懲失信行為,全力營造不敢失信、不愿失信的社會氛圍,其中重點是要加快征信立法,加快推進企業(yè)征信系統(tǒng)、個人征信系統(tǒng)和企業(yè)銀行賬戶管理制度的建設(shè),完善社會信用征集與評價體系。四是建立包含金融生態(tài)發(fā)展金融評價體系。這個評價體系要充分考慮到環(huán)境和金融的相互作用,努力促使政府、金融機構(gòu)、企業(yè)和社會公眾從觀念上認同金融可持續(xù)發(fā)展。

(四)增強金融系統(tǒng)自我調(diào)節(jié)和發(fā)展能力

一是構(gòu)建由銀行、證券、保險、合法民間借貸等機構(gòu)組成的多層次、多元化、立體化的金融組織體系,促進金融業(yè)的充分競爭和發(fā)展;二是建立和維護良好的金融行業(yè)合作和競爭秩序;三是深化銀行業(yè)金融機構(gòu)內(nèi)部改革,提高抗風險和自我發(fā)展能力;四是銀行業(yè)金融機構(gòu)要樹立科學的發(fā)展觀,尋求在發(fā)展中解決問題的途徑和辦法,加強信貸營銷,放棄“零風險”理念,不斷優(yōu)化金融資源配置,更好地促進區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變,進而推動提高經(jīng)濟社會發(fā)展的質(zhì)量和效益,從而增強金融生態(tài)系統(tǒng)的自調(diào)能力;五是健全中介服務體系,提升專業(yè)服務水平。嚴格行業(yè)準入和行業(yè)監(jiān)管,鼓勵和扶持專業(yè)水平較高的中介機構(gòu)的發(fā)展,以提高中介機構(gòu)的誠信水平和服務水平,形成良好的中介行業(yè)道德風范。

(五)完善金融產(chǎn)權(quán)制度以加快金融產(chǎn)權(quán)多元化進程

具體包括:以市場原則為基礎(chǔ),加快出臺有關(guān)金融破產(chǎn)和存款保險制度的法律,盡快建立起以此為主要內(nèi)容的生態(tài)調(diào)節(jié)機制;以保護債權(quán)為中心,明確債權(quán)人的權(quán)益,為金融生態(tài)平衡提供良好的社會信用環(huán)境和規(guī)范有序的社會信用秩序。注重金融監(jiān)管效率的安全與效率,在糾正金融市場失靈所造成的金融損失的同時,又不影響國內(nèi)金融體系運作效率;建立監(jiān)管與激勵相結(jié)合的監(jiān)管制度,在不危及金融穩(wěn)定的前提下引入市場激勵機制,懲罰違規(guī)行為;加強完善金融機構(gòu)信息披露制度,增加透明度,解決信息不對稱問題;建立商業(yè)銀行存款保險制度,確保在危機時公眾信心和商業(yè)銀行穩(wěn)定;加強金融監(jiān)管國際合作,與各國金融監(jiān)管當局、國際金融組織共同跟蹤和關(guān)注跨國金融活動和資金流動,提高各國金融監(jiān)管效率,保證全球金融體系穩(wěn)健運行;構(gòu)筑金融監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng),從技術(shù)上準確解讀和監(jiān)管金融風險。

參考文獻:

1.白欽先等.金融可持續(xù)發(fā)展研究導論[M].中國金融出版社,2001

2.鄧瑛.生態(tài)金融論[J].金融理論與實踐,2002(1)

3.周小川.完善法律制度,改進金融生態(tài)[N].金融時報,2004-12-7