保羅.麥恩泰(PaulMcEntire)

高盛業(yè)績的快速逆轉(zhuǎn),是其接受的政府巨額援助資金直接或間接造就,算不上“復蘇”;目前更為關(guān)鍵的問題是,如何避免美國再次陷入危機

高盛今年一季度錄得盈利16.6億美元,其股價從60美元飛漲至130美元,市值也逼近600億美元。這能算是一種積極的復蘇表現(xiàn)嗎?我想還算不上。

高盛的這一快速逆轉(zhuǎn),很可能是其接受的政府巨額援助資金所造成的,無論直接還是間接。尤其是,在去年10月,通過“不良資產(chǎn)救助計劃”(TARP),美國政府購買了價值100億美元的高盛優(yōu)先股。這些援助資金因高盛重組為商業(yè)銀行而成為理所當然。

接著,在11月,聯(lián)邦儲蓄保險公司決定對高盛的無抵押貸款提供擔保。有了這項擔保,高盛可以用相當優(yōu)惠的利率獲得借貸,因為提供貸款一方無需承擔什么風險。到目前為止,高盛此類擔保貸款已經(jīng)達到了210億美元。

但最大的一個“餡餅”,還是在美國政府決定拯救美國國際集團(AIG)的時候拿到的。在AIG迄今拿到的1800億美元援助資金里面,有130億美元是支付給高盛的。高盛之前從AIG手中購買了巨額的信貸違約掉期合同,實際就是賭信貸市場會出問題。而在沒有援助前,AIG是沒能力履行這部分合同的。

高盛同時從億萬富翁巴菲特那里融資50億美元,并且計劃通過公開發(fā)售再融50億美元。

所有這些資金,加起來達到了540億美元,占它的600億美元市值的很大比重。

在目前的金融危機之前,高盛被視為“投資銀行之王”。它在華盛頓深具游說能力,幾乎可以為所欲為,可謂無人能敵。

高盛的許多前任高管和雇員,都在美國政府謀職。在這個問題上,諾貝爾獎獲得者、經(jīng)濟學家約瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)說:“美國有一道旋轉(zhuǎn)門,人們可以在華爾街和財政部之間來來往往?！?

其中兩個最典型的例子,就是羅伯特·魯賓(Robert Rubin)——高盛的前任聯(lián)席主席、克林頓政府的財政部長,以及亨利·保爾森(Henry Paulson)——高盛全盛時期的CEO、布什政府的財政部長。保爾森因為作出了應(yīng)對金融危機的早期決策而引人注目。

現(xiàn)在,許多人都想知道,高盛及其前任高管們在多大程度上影響了政府的決策。就如斯蒂格利茨所說:“這不是私人企業(yè),只不過是政府機構(gòu)的一種隱性形態(tài)?！?/p>

最極端的懷疑認為,華盛頓被大型金融機構(gòu)的精英們所控制。幾乎所有人都認為,大型金融機構(gòu)有著非凡的影響力。

這種影響力,并不僅僅因為許多前投資銀行家棲身于政府擔任高級職務(wù)。許多投資銀行業(yè),同時是共和黨和民主黨,以及他們的候選人的贊助者。在總統(tǒng)競選期間,奧巴馬總統(tǒng)就接受了AIG的競選贊助。

公眾和媒體對投資銀行與政府的密切關(guān)系持續(xù)關(guān)注,大部分關(guān)注聚焦在投資銀行高管巨額的薪酬上。對于支付的稅金流入制造危機的金融高管們的口袋,面臨困境和裁員的工人們感到異常憤怒。

但更為持久和關(guān)鍵的問題是,如何避免國家再次陷入此類危機?更多的監(jiān)管措施將出現(xiàn),尤其是針對金融衍生品的。但更多的法律和規(guī)則并不足夠。畢竟,最重要的問題是,目前已有的規(guī)則并沒有被落實到位。比如,在麥道夫丑聞中,美國證監(jiān)會曾經(jīng)數(shù)次調(diào)查這家巨型對沖基金,都無法揭露其騙局。

如果經(jīng)濟很快復蘇,目前的傷痛就會被拋諸腦后,而我們也很可能看到民主黨再次執(zhí)政。近來美國股市令人驚奇的大幅反彈,似乎正指向這個方向。

但如果經(jīng)濟衰退持續(xù)下去,那政權(quán)更替的壓力會非常巨大。同樣不得不為的,將是對整個銀行系統(tǒng)的中央控制?！?/p>

作者為美國Palo Alto咨詢公司主席