周　菁　李　昊

2009年2月2日,中國(guó)春節(jié)長(zhǎng)假后的第二個(gè)工作日,也是第一個(gè)股市期貨市場(chǎng)的第一個(gè)交易日,對(duì)于一般市民來(lái)說(shuō)CCTV新聞聯(lián)播播報(bào)的華北100天無(wú)降雨,受旱面積達(dá)1.37億畝的報(bào)道有些陌生和突然,并沒(méi)有引起大家的重視。但后續(xù)幾天新聞聯(lián)播大篇幅的報(bào)道,以及地方省份、農(nóng)業(yè)部、國(guó)務(wù)院各級(jí)政府部門(mén)的重視,旱災(zāi)馬上占據(jù)了人民的視野,抗旱也成為一場(chǎng)人民戰(zhàn)爭(zhēng)。此次特大旱災(zāi)除帶給我們困難外,又帶給我們那些積極的影響呢?給我們的糧食安全、金融市場(chǎng)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)又帶來(lái)那些積極的因素呢?

一、旱災(zāi)及抗旱進(jìn)程

早在2月2日之前,人們或沉浸在新年喜悅中,或憂(yōu)慮春運(yùn)買(mǎi)票難時(shí),旱災(zāi)已經(jīng)悄然而至。旱災(zāi)面積從1.37億畝,逐步擴(kuò)大直到2月7日的頂峰的1.61億畝,隨后災(zāi)情逐漸減緩,截止到2月15日,受旱面積已減少了三分之一,新聞聯(lián)播的播報(bào)重點(diǎn)也從抗災(zāi)轉(zhuǎn)到春播方面。旱災(zāi)發(fā)展的同時(shí),全國(guó)人民抗旱也在迅速展開(kāi),從地方政府到部委到國(guó)務(wù)院,從農(nóng)民到科技工作者到軍隊(duì)都投入其中。以新聞聯(lián)播的首次播報(bào)為始點(diǎn),以停止“抗旱總動(dòng)員”專(zhuān)題報(bào)道為終點(diǎn),抗旱全民范圍的戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)了16天時(shí)間,或12個(gè)交易日,此期間國(guó)內(nèi)的期市和股市都對(duì)此做出了相應(yīng)的反應(yīng),應(yīng)該看到旱災(zāi)帶給我們?yōu)碾y的同時(shí),也帶給我們機(jī)遇。

二、防止小麥期貨價(jià)格走低

資本市場(chǎng)對(duì)旱災(zāi)反映最迅速的是小麥期貨市場(chǎng),以鄭州期貨交易所強(qiáng)麥主力合約0905為例,隨著旱災(zāi)爆發(fā),嚴(yán)重,緩解,小麥期貨價(jià)格也經(jīng)過(guò)了增長(zhǎng),見(jiàn)頂,下滑的過(guò)程。如果將受災(zāi)面積也做成一條曲線(xiàn)的話(huà),以2月2日的1.37億畝為起點(diǎn),以2月7日的1.61億畝為頂點(diǎn)?？砂l(fā)現(xiàn)兩者在大部分時(shí)間內(nèi)不是同步的。災(zāi)情報(bào)道當(dāng)天,期貨迅速借勢(shì)而起,時(shí)間幾乎沒(méi)有延遲,可見(jiàn)期貨市場(chǎng)對(duì)旱災(zāi)是有預(yù)期的;當(dāng)受災(zāi)面積累計(jì)逐步增加時(shí),期貨價(jià)格已在2月4日見(jiàn)頂,并掉頭向下;2月8日以后抗旱效果顯著,受害面積逐步下降,期貨價(jià)格則借勢(shì)隨波逐流的下行。

期貨是炒預(yù)期的,本次小麥期貨炒作時(shí)間相對(duì)短暫,是受小麥?zhǔn)袌?chǎng)的大環(huán)境影響。美國(guó)CBOT小麥主力合約,09年3月到期合約,在中國(guó)旱災(zāi)期間內(nèi)總體趨勢(shì)是下降的,只是從2月5日開(kāi)始有2天的小幅反彈行情,反彈有多少成分是因于中國(guó)旱災(zāi)不好估計(jì),可見(jiàn)國(guó)外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)旱災(zāi)反應(yīng)相對(duì)平淡。

但國(guó)外期貨市場(chǎng)對(duì)中國(guó)小麥期貨的影響是可以發(fā)現(xiàn)的。國(guó)際期貨價(jià)格的下跌壓縮了中國(guó)小麥期貨的上升空間,也縮短了本輪價(jià)格反彈延續(xù)的時(shí)間。也可以說(shuō)旱災(zāi)阻止了國(guó)內(nèi)小麥期貨價(jià)格跟隨國(guó)外期貨下跌,保護(hù)了農(nóng)民的部分利益。

三、A股市場(chǎng)的抗旱戰(zhàn)役

國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)在2月4日前已經(jīng)悄然啟動(dòng),抗旱題材的股票也隨大盤(pán)變化而變化的。2月5日,旱災(zāi)報(bào)道的第四天,抗旱板塊走勢(shì)開(kāi)始明顯強(qiáng)于大盤(pán),且形成板塊普漲的格局,而小麥期貨價(jià)格以與3天前啟動(dòng),并在1天前見(jiàn)頂。抗旱題材的股票快速上漲后,于在2月9日左右板塊開(kāi)始分化,此時(shí)距小麥期貨拐點(diǎn)已經(jīng)落后了3個(gè)交易日。

由于股市對(duì)于期市有滯后性,假設(shè)股票投資者在2月3日根據(jù)中國(guó)期貨價(jià)格走勢(shì),并參考輿論宣傳導(dǎo)向,買(mǎi)入抗旱題材的股票,并在期市價(jià)格見(jiàn)頂后,2月16日前抗旱結(jié)束時(shí)賣(mài)出,以市場(chǎng)廣為推崇的抗旱股票為例,其所得利潤(rùn)如下(以收盤(pán)價(jià)計(jì)算):節(jié)水器材生產(chǎn)企業(yè),新疆天業(yè)(600075),收益31.1%;水務(wù)企業(yè),洪城水業(yè)(600461),收益22.3%;水泵產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè),天一科技(000908),收益47.73%。此受益是疊加了大盤(pán)上漲因素,扣除上證綜合的16.52%的收益,深成指的20.61%收益等大盤(pán)因素。收益仍能達(dá)到:新疆天業(yè)14.58%;洪成水業(yè)5.79%;天一股份27.12%。

對(duì)單一事件的反應(yīng),股市的變化需要醞釀時(shí)間,一般會(huì)落后于期市的反應(yīng),延后的時(shí)間也是有規(guī)律可循,抗旱題材給投資者帶來(lái)實(shí)在的利潤(rùn)。A股的抗旱題材股票除給投資者帶來(lái)利潤(rùn)外,也給整個(gè)股市帶來(lái)題材,帶來(lái)股市上揚(yáng)的空間。

四、減弱了通貨緊縮的預(yù)期

受世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響,2008年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從防通脹過(guò)渡到保增長(zhǎng)。2月23日晚間央行發(fā)布的《2008年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》進(jìn)一步稱(chēng):“在總需求萎縮的大背景下,目前推動(dòng)價(jià)格上行動(dòng)力較弱,下行壓力則相對(duì)較強(qiáng),通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)較大”。1月份CPI同比增幅為1%,連續(xù)第9個(gè)月下跌,PPI同比降幅達(dá)3.3%,連續(xù)第5個(gè)月大幅走低。并且1月既有上一年的盈余影響,也有年頭春節(jié)等因素的刺激作用,數(shù)據(jù)可能會(huì)有所失真,通縮是否會(huì)發(fā)生,還要看2月份的數(shù)據(jù)。部分專(zhuān)家也對(duì)此發(fā)表過(guò)看法,摩根大通中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄認(rèn)為,二月份CPI可能進(jìn)入負(fù)的區(qū)域,有可能進(jìn)入通縮的區(qū)域,今年上半年為負(fù)的可能性很大,因?yàn)槿ツ甑幕鶖?shù)較高。CPI和PPI的雙降,以及房地產(chǎn)業(yè)的繼續(xù)下滑有可能會(huì)使市場(chǎng)產(chǎn)生通貨緊縮。

摩根斯坦利曾出報(bào)告預(yù)測(cè),2009年中國(guó)GDP增長(zhǎng)速度可能將下滑至5.5%,而我國(guó)的2009年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)是“保8”。假設(shè)今年出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)值為零,那么大規(guī)模投資、刺激消費(fèi)、拉動(dòng)內(nèi)需將成為政府“保8”的重要手段。目前中國(guó)正大力刺激農(nóng)村消費(fèi),如果糧食價(jià)格和生豬價(jià)格過(guò)低,將嚴(yán)重影響農(nóng)民收入,從而影響農(nóng)村的消費(fèi),影響農(nóng)村對(duì)GDP的貢獻(xiàn)。

旱災(zāi)的發(fā)生卻避免了糧食價(jià)格的下滑,從最近統(tǒng)計(jì)看,糧價(jià)還有小幅攀升。糧價(jià)的上升既保護(hù)了農(nóng)民利益,保持農(nóng)村消費(fèi)的穩(wěn)定,也將阻止CPI的進(jìn)一步下滑。據(jù)報(bào)道,在災(zāi)情嚴(yán)重時(shí),北方冬麥區(qū)各省日最高投入抗旱人數(shù)1119萬(wàn)人、抗旱機(jī)動(dòng)設(shè)備103萬(wàn)多臺(tái)套,抗旱本身就刺激了消費(fèi),拉動(dòng)了內(nèi)需,對(duì)GDP增長(zhǎng)做出了貢獻(xiàn)。

附:旱災(zāi)與抗旱進(jìn)展的背景資料

中央電視臺(tái)新聞聯(lián)播節(jié)目對(duì)此次旱災(zāi)進(jìn)行了全面的大力的報(bào)道,從中可以發(fā)現(xiàn)旱災(zāi)發(fā)展的過(guò)程和全國(guó)人民抗旱的進(jìn)程。

2月2日,從去年11月份以來(lái),華北、黃淮等地連續(xù)100多天無(wú)有效降水,冬小麥主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴(yán)重冬旱,受旱面積總計(jì)達(dá)1.37億畝;河南省委省政府再次緊急布置抗旱工作。

2月4日,主產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)芎?.43億畝,其中嚴(yán)重受旱5692萬(wàn)畝;農(nóng)業(yè)部啟動(dòng)抗旱一級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。

2月5日,新聞聯(lián)播提高播報(bào)等級(jí),啟動(dòng)“抗旱總動(dòng)員”專(zhuān)題報(bào)道;國(guó)務(wù)院召開(kāi)會(huì)議貫徹落實(shí)胡錦濤等對(duì)抗旱工作批示,決定在中央財(cái)政已經(jīng)緊急撥付1億元特大抗旱補(bǔ)助資金的基礎(chǔ)上,增加3億元特大抗旱補(bǔ)助經(jīng)費(fèi)和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)救災(zāi)資金。

2月6日,主產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)芎?.57億畝,其中嚴(yán)重受旱6482萬(wàn)畝;北方冬麥區(qū)各省日最高投入抗旱人數(shù)1119萬(wàn)人、抗旱機(jī)動(dòng)設(shè)備103萬(wàn)多臺(tái)套,完成抗旱澆灌面積1.21億畝,占受旱面積的78%。

2月7日,全國(guó)作物受旱面積已達(dá)1.61億畝,其中北方冬麥區(qū)受旱1.54億畝,重旱5372萬(wàn)畝,干枯394萬(wàn)畝;空軍實(shí)施人工降雨的飛機(jī),擔(dān)負(fù)人工增雨的高炮部隊(duì)和民兵預(yù)備役全部到位,一旦氣象允許,隨時(shí)實(shí)施人工增雨。

2月8日,冬麥區(qū)受旱面積總計(jì)1.52億畝,比2月6日下降200萬(wàn)畝。

2月9日,受旱面積較2月7日高峰時(shí)減少2437萬(wàn)畝,重旱面積減少1558萬(wàn)畝。

2月11日,新聞聯(lián)播降低抗旱的播報(bào)等級(jí);全國(guó)作物受旱面積1.34億畝,受旱面積穩(wěn)步下降。

2月12日,小麥主產(chǎn)區(qū)麥田受旱面積比高峰時(shí)下降了近四分之一,但目前全國(guó)仍有近40%的小麥?zhǔn)芎怠?/p>

2月13日,國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行日前專(zhuān)項(xiàng)劃撥10億元貸款緊急支持部分省區(qū)抗旱工作,第一筆投向蘇北旱區(qū)的3200萬(wàn)元應(yīng)急貸款目前已發(fā)放完畢。

2月15日,全國(guó)作物受旱面積為1.04億畝,比2月7日高峰時(shí)的1.61億畝減少三分之一,約5700多萬(wàn)畝。

2月17日,新聞聯(lián)播停止“抗旱總動(dòng)員”專(zhuān)題報(bào)道。

(作者單位:中國(guó)普天集團(tuán))