胥　顥

眾多優(yōu)惠條件所造成的資源價格扭曲契合著外資產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的需要。這里的資源不僅包括自然資源，也包括勞動力、土地以及環(huán)境資源。

長期以來，人們一直以錢納里和斯特勞特的“兩缺口模型”作為引進(jìn)外資的理論基礎(chǔ)，來論證發(fā)展中國家引進(jìn)外資發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)的必要性。從中國的情況來看，自1994年以來，并不存在儲蓄缺口和外匯缺口，而是年年出現(xiàn)儲蓄過剩和外匯盈余，儲蓄和外匯能夠滿足經(jīng)濟(jì)增長的高投資需求和進(jìn)口國外資本品的外匯支付需求。但中國仍在大規(guī)模地引進(jìn)外資，這顯然與“兩缺口模型”相矛盾。那么，應(yīng)當(dāng)如何看待當(dāng)前中國外資的需求與供給呢?

引進(jìn)外資為什么

有幾種觀點將外資看成彌補(bǔ)傳統(tǒng)“兩缺口”之外的其他缺口的工具：

引進(jìn)外資是為了彌補(bǔ)“技術(shù)缺口”。一國經(jīng)濟(jì)除存在儲蓄缺口和外匯缺口這兩方面數(shù)量上的制約外，還存在第三種形式的缺口，即技術(shù)缺口，將技術(shù)缺口加入到前兩個缺口當(dāng)中，成為三缺口模型，能夠很好地解釋中國的引資行為利模式。

引進(jìn)外靛為了彌補(bǔ)“隱形儲蓄缺口”。由于儲蓄在通過銀行或金融機(jī)構(gòu)向投資轉(zhuǎn)化時存在困難，并不順暢，中國實際儲蓄不能迅速完全轉(zhuǎn)化為投資，即存在“隱性儲蓄缺口”。殷成東、賀向明分析了當(dāng)前我國儲蓄——投資轉(zhuǎn)化過程中存在的制約因素，認(rèn)為由于國內(nèi)儲蓄不能有效地轉(zhuǎn)化為投資，形成了儲蓄過剩和資金不足并存的矛盾。在這一背景下，引進(jìn)外資仍有其積極意義。

引進(jìn)外資是為了彌補(bǔ)“就業(yè)崗位缺口”。中國是一個人口大國，引進(jìn)外資特別是勞動密集型的產(chǎn)業(yè)能夠有效緩解就業(yè)壓力，彌補(bǔ)就業(yè)崗位缺口。外商直接投資一方面通過直接效應(yīng)帶動中國就業(yè)，另一方面通過擠出國內(nèi)投資和提高生產(chǎn)率水平產(chǎn)生了減少就業(yè)的間接效應(yīng)。但綜合兩種效應(yīng)的最終結(jié)果表明，外商直接投資對中國就業(yè)產(chǎn)生了顯著的積極影響。

引進(jìn)外資是為了彌補(bǔ)地方政府的“政績?nèi)笨凇??！罢內(nèi)笨凇笔粋€地區(qū)現(xiàn)有資源可供支撐的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和本地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)期望達(dá)到的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度之間的差距。由于中國當(dāng)前財政體制和干部考核體制的原因，各級地方政府在任期內(nèi)往往將迅速做大GDP總量作為重要目標(biāo)，而引進(jìn)外資則是實現(xiàn)此目標(biāo)的快捷方法。

引進(jìn)外資是為了彌補(bǔ)“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)缺口”。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化升級，引進(jìn)和利用外資有利于發(fā)展中國家的結(jié)構(gòu)調(diào)整和實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長。

外資涌入中國的四大理由

原因之一，根據(jù)壟斷優(yōu)勢理論，跨國公司擁有包括技術(shù)優(yōu)勢、規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢、資本優(yōu)勢、組織管理優(yōu)勢以及對銷售渠道的控制權(quán)等在內(nèi)的壟斷優(yōu)勢，確保其在競爭中勝過東道國同類企業(yè)而獲得壟斷利潤，因此促使其對外直接投資。

原因之二，根據(jù)產(chǎn)品生命周期理論，產(chǎn)品周期可劃分為新產(chǎn)品創(chuàng)新階段、成熟產(chǎn)品階段和產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化階段，跨國公司的對外直接投資是公司在產(chǎn)品周期運(yùn)動過程中，因生產(chǎn)條件、競爭條件等區(qū)位因素發(fā)生變動所作出的理性選擇。當(dāng)產(chǎn)品進(jìn)入成熟階段后，國內(nèi)市場趨于飽和，國外消費者也已完全接納了這種產(chǎn)品，國外需求則不斷增加。產(chǎn)品生產(chǎn)者開始通過對外直接投資，實現(xiàn)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)和當(dāng)?shù)劁N售，以降低生產(chǎn)成本或繞過貿(mào)易保護(hù)的限制。在產(chǎn)品進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)階段以后，產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)由于貿(mào)易和投資的外部性逐步擴(kuò)散，競爭的結(jié)果使得技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)開始利用直接投資，逐漸把生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到低成本、低收入的發(fā)展中國家，然后再把產(chǎn)品返銷到跨國公司母國和其他國外市場。

原因之三，根據(jù)內(nèi)部化理論，跨國企業(yè)進(jìn)行對外直接投資的真正動因和優(yōu)勢，是企業(yè)通過內(nèi)部組織體系和信息傳遞網(wǎng)絡(luò)以較低的交易成本在內(nèi)部轉(zhuǎn)移這種優(yōu)勢的能力。只有進(jìn)行直接投資，在國外建立自己能夠控制的子公司，才能以較低的交易成本將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)移到國外，從而有效地克服國際中間產(chǎn)品(原材料，零部件。知識等)市場的不完全性。防止技術(shù)優(yōu)勢的迅速擴(kuò)散或失密，使企業(yè)能夠擁有持續(xù)的技術(shù)競爭優(yōu)勢。

原因之四，根據(jù)邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論，企業(yè)對外直接投資應(yīng)該從本國(投資國)已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)(也稱邊際產(chǎn)業(yè))部門依次進(jìn)行。這些產(chǎn)業(yè)雖然在投資國處于比較劣勢，但在東道國，這些產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢卻正在形成之中。這一理論能夠很好地解釋發(fā)達(dá)國家將資源密集型和勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家的現(xiàn)象。

優(yōu)惠條件扭曲資源價格

在1994年之后雙缺口不缺的條件下，外資之所以仍然會大量進(jìn)入，從供需綜合的視角看，是因為需求方的主客觀條件仍然契合著供給方的利益訴求，這表現(xiàn)在以下三個方面：

首先，眾多優(yōu)惠條件所造成的資源價格扭曲契合著外資產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的需要。這里的資源不僅包括自然資源，也包括勞動力、土地以及環(huán)境資源。長期以來，中國資源產(chǎn)品價格受政府管制，明顯偏低，水、電、油、氣等的價格明顯低于國際平均水平。同時，由于勞動力缺乏有效的組織和保護(hù)，議價能力偏弱，多年來其價格增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于GDP增長速度。而對于引資主體的地方政府而言，引進(jìn)外資的數(shù)量目前幾乎已成為各地方對外開放程度的一種標(biāo)志，也成為考核地方政府官員的一種指標(biāo)。為了吸引更多的外來投資，各地政府競相制定優(yōu)惠政策，除了在稅費方面給予優(yōu)惠和減免外，用行政權(quán)力向農(nóng)民低價征地，然后辦開發(fā)區(qū)以低價出讓土地招商引資已成為地方政府的通行做法。面對這樣低的資源價格，一些發(fā)達(dá)國家多年前就已開始未雨綢繆，大力發(fā)展高科技、高附加值的新興產(chǎn)業(yè)并借機(jī)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，而把那些高能耗、高物耗、高污染、勞動密集型的夕陽產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家。

其次，發(fā)展水平低下所造成的優(yōu)質(zhì)項目的稀缺契合著外國產(chǎn)品更新?lián)Q代的需要。其實很多情況下國內(nèi)并不缺資金，利用外資發(fā)展經(jīng)濟(jì)與其說是引進(jìn)資金，不如說是引進(jìn)優(yōu)質(zhì)項目。但出于自身利益的考慮，外資所提供的技術(shù)不可能是最先進(jìn)的技術(shù)，使中國只能充當(dāng)一個技術(shù)上的追隨者而不是超越者，同時，外資進(jìn)入對我國技術(shù)進(jìn)步的正面影響到底有多大也還值得進(jìn)一步研究。

另外，金融系統(tǒng)對內(nèi)資企業(yè)的融資支持效率低下，外匯市場不完善契合著外資的套利需要。從金融參與投資過程的角度分析，可以發(fā)現(xiàn)金融系統(tǒng)對企業(yè)融資支持的效率低下以及外匯市場的不完善給外資進(jìn)入提供了巨大的空間。

銀行作為金融中介，需要具備發(fā)現(xiàn)、尋找和評價有能力的企業(yè)家，不斷地向具有生產(chǎn)優(yōu)勢的企業(yè)提供融資支持的能力。在這方面，我國商業(yè)銀行雖然具有很強(qiáng)的儲蓄動員能力，但在對貸款項目進(jìn)行評估和選擇，進(jìn)而選擇貸款發(fā)放對象上卻未必都合理。

中國的資本市場盡管經(jīng)過多年的發(fā)展取得了顯著的進(jìn)步，但從總體上仍然還不是一個規(guī)范的、完善的市場，從而降低了資本市場對企業(yè)直接融資的支持效率以及將國內(nèi)儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的程度。

值得一提的是，目前外匯市場上人民幣“漸進(jìn)式”緩慢升值方式。這種可以明確預(yù)期的匯率變動方式會吸引更多的國際投機(jī)資本流入，獲得無風(fēng)險套利的機(jī)會，從而進(jìn)一步加劇國際收支失衡，違成流珈陸過剩。這是外匯市場不完善造成外資進(jìn)八的另一重要原因。

優(yōu)惠政策亟需打破

由以上的分析，應(yīng)該從以下四個方面著手：第一，逐步取消對外資的各類優(yōu)惠政策，打破阻礙資金流動的無形障礙，平等對待各類資金的合理流動，使內(nèi)外資能夠站在同一起跑線上競季。第二，打破資源產(chǎn)品生產(chǎn)中的行政壟斷，理順國內(nèi)各類資源的定價機(jī)制，使其價格真正反映稀缺性，同時加大對勞動者權(quán)益的保護(hù)。第三，提高國內(nèi)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，鼓勵其研發(fā)和生產(chǎn)出真正滿足老百姓現(xiàn)實和潛在需求的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。第四，深化我國金融體制改革，加強(qiáng)投融資體系建設(shè)，提高金融系統(tǒng)轉(zhuǎn)化國內(nèi)儲蓄為國內(nèi)投資的效率。加快外匯管理體制改革，采取措施滿足各類利益主體對外匯的需求。