孔祥毅

明清貨幣商人經(jīng)營(yíng)的中國(guó)金融業(yè)，特別是清中期以后的票號(hào)，錢(qián)莊，賬局，已經(jīng)實(shí)行企業(yè)化的經(jīng)營(yíng)管理，它們十分重視經(jīng)營(yíng)謀略，能夠正確把握貨幣市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)策略。它們從商品經(jīng)營(yíng)資本中分離出來(lái)，帶著豐富的普通商號(hào)經(jīng)營(yíng)管理的經(jīng)驗(yàn)，重視信息，審時(shí)度勢(shì)，靈活機(jī)動(dòng)，慎待社會(huì)各方面的關(guān)系，營(yíng)造和諧的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，通過(guò)不斷的金融創(chuàng)新，探索貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理藝術(shù)和策略，一步步走向成熟。

穩(wěn)健謹(jǐn)慎，重視市場(chǎng)信息

審時(shí)度勢(shì)，伸縮機(jī)構(gòu)。清代貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)規(guī)模較大的金融機(jī)構(gòu)要數(shù)票號(hào)，票號(hào)實(shí)行總分支機(jī)構(gòu)制，增設(shè)新的分支機(jī)構(gòu)，必先進(jìn)行調(diào)查研究，在掌握市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，決定新號(hào)布局，拓寬經(jīng)營(yíng)地域。在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，如果發(fā)現(xiàn)某地環(huán)境變化不能盈利，就果斷撤莊。票號(hào)分支機(jī)構(gòu)設(shè)遍全國(guó)通都大邑、商埠碼頭，拉薩，巴塘，理塘，打箭爐，雅安等藏區(qū)雖然地理偏僻，但因財(cái)政和商務(wù)有匯兌需求也設(shè)有分號(hào)。在太平軍進(jìn)軍南京時(shí)，長(zhǎng)江一線的分號(hào)受到侵?jǐn)_，總號(hào)遂令該地分號(hào)急速收縮。日俄戰(zhàn)爭(zhēng)期間，東北營(yíng)口等地業(yè)務(wù)困難，不得不停業(yè)，戰(zhàn)后則迅速調(diào)整力量，擴(kuò)展業(yè)務(wù)，在四平，哈爾濱，齊齊啥爾，黑河，丹東等地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，繼而設(shè)莊于朝鮮仁川，后又伸向日本神戶，橫濱，大阪，東京?？梢哉f(shuō)，票號(hào)分支機(jī)構(gòu)的設(shè)置是隨盈利與風(fēng)險(xiǎn)大小而伸縮的。

重視信息，嚴(yán)格情報(bào)。商諺道，“買(mǎi)賣賠與賺，行情占一半?！敝匾曅畔ⅲ怨沤匀??！短瓤h志》稱，太谷商人“至持籌幄算，善億屢中，講信耐勞，尤為谷人特色，自有明迄于清之中葉，商賈之跡幾遍行省”。據(jù)史料記載，“票莊做生意，必須視各莊之出產(chǎn)，四時(shí)之遭遇，……預(yù)測(cè)某處之豐歉，早定計(jì)劃以兌款，屆時(shí)銀根松緊，于中取利，得貼水，可卜優(yōu)勝?！睂幉ㄥX(qián)莊商人也是如此，他們凡事均宜刻意研究，從不知而求知。本行既為商業(yè)銀行，所辦之事皆為商業(yè)之事，則一舉一動(dòng)皆應(yīng)與商業(yè)合拍，方不愧商業(yè)兩字?，F(xiàn)將聘請(qǐng)于絲，布，紗，糖，棉花以及其他種商品富有經(jīng)驗(yàn)者為顧問(wèn)，——研究其來(lái)源出處，工本若干，售價(jià)若干“舉凡漲落之比較，銷路之淡旺，時(shí)間之關(guān)系，市面之需要，無(wú)不加以徹底研究”。票號(hào)，錢(qián)莊都重視從各種渠道掌握各方面的信息，包括市場(chǎng)信息，地方政治軍事信息，工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)信息以及政界人事變動(dòng)等等。票號(hào)規(guī)定，當(dāng)天晚上必須用信函形式，及時(shí)匯報(bào)總號(hào)，以便總號(hào)審時(shí)度勢(shì)，深思遠(yuǎn)謀，謹(jǐn)慎決策，絕不貪圖近期利益，甚少短期行為，它們能夠注意別人不經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)，開(kāi)拓市場(chǎng)，出奇制勝。在其資產(chǎn)負(fù)債管理中，又能謹(jǐn)慎行事，既要發(fā)行錢(qián)帖，擴(kuò)大資金來(lái)源，又要現(xiàn)金準(zhǔn)備充足，防御憑帖擠兌，存戶提現(xiàn)，當(dāng)票質(zhì)典，甚至還要準(zhǔn)備地方政府財(cái)政急需周濟(jì)時(shí)的立即墊付。這樣做，使客戶感到“相與”，信用卓著，樂(lè)與往來(lái)，不斷擴(kuò)張業(yè)務(wù)。

預(yù)提倒款，資金抽疲轉(zhuǎn)快

預(yù)提護(hù)本，嚴(yán)防空底。金融業(yè)在經(jīng)營(yíng)中會(huì)因市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)等發(fā)生虧賠，損及資本。為防御風(fēng)險(xiǎn)，票號(hào)商人設(shè)計(jì)了一種預(yù)提“護(hù)本”的制度，即在利潤(rùn)分紅時(shí)，從紅利中預(yù)提一定數(shù)額的可能發(fā)生倒賬的損失，建立風(fēng)險(xiǎn)基金，?？畲鎯?chǔ)，一旦發(fā)生損失，以此作為補(bǔ)償。這種“預(yù)提倒款”，亦謂之“撇除疲賬，嚴(yán)防空底”，防止虧煞老本。這種護(hù)本，因?yàn)槭前凑展煞菟姓叩墓煞荻嗌?，用同一比例提取的，故也稱為“倍股”。另外，還有的企業(yè)將應(yīng)收賬款、現(xiàn)存商品及其他資產(chǎn)，予以一定比例的折扣，記人資產(chǎn)賬，使企業(yè)實(shí)際資產(chǎn)超過(guò)賬面資產(chǎn)，謂之“厚成”。還有一些企業(yè)實(shí)行“公座厚利”，即在利潤(rùn)分配之前，提取一部分利潤(rùn)留在企業(yè)周轉(zhuǎn)使用，謂之“公座”，以便厚利。無(wú)論是倍股，厚成抑或公座厚利，其目的都在于保證資本的充足率，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)，防范風(fēng)險(xiǎn)，反對(duì)急功近利和短期行為。這是中國(guó)金融業(yè)歷史上最早的風(fēng)險(xiǎn)基金制度。

酌盈濟(jì)虛，抽疲轉(zhuǎn)快，票號(hào)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，因?yàn)楫惖乜铐?xiàng)匯兌，往往出現(xiàn)此地現(xiàn)銀多，彼地現(xiàn)銀少的現(xiàn)象。為了平衡現(xiàn)銀擺布，保證票號(hào)各分支機(jī)構(gòu)的清償力和安全支付，不致發(fā)生擠兌，他們創(chuàng)造了“逆匯”辦法調(diào)度現(xiàn)銀，減少現(xiàn)銀的運(yùn)送，大大節(jié)省了費(fèi)用開(kāi)支。逆匯與甲地先收款，乙地后付款的順匯不同，它是主動(dòng)在乙地尋找急需在甲地支用款項(xiàng)而無(wú)現(xiàn)款的客戶，允許其在甲地先付出，隨后某一時(shí)間在乙地后收進(jìn)，這樣就使得乙地商人在沒(méi)有現(xiàn)款的情況下可以立即在甲地購(gòu)貨，待商品運(yùn)抵乙地銷售后再在乙地付款。這種財(cái)務(wù)創(chuàng)新，一是滿足了商人異地采購(gòu)急需款項(xiàng)的需求，二是減少了票號(hào)資金閑置，增加了利息收入；三是減少了異地現(xiàn)銀運(yùn)送，用現(xiàn)銀多的地方的錢(qián)，去接濟(jì)短絀的地方，謂之“酌盈濟(jì)虛，抽疲轉(zhuǎn)快”，如北京分莊資金盈，張家口分莊資金短，張家口可主動(dòng)吸收向北京的匯款，在張家口收匯，北京付匯，此叫順匯；也可以由張家口分莊先貸款給當(dāng)?shù)氐纳倘?，允其去北京取款?gòu)貨，北京先付出，張家口后收進(jìn)，叫逆匯。如此平衡兩地現(xiàn)銀盈絀，同時(shí)多賺了貸款利息和匯款的匯費(fèi)收入。

金貿(mào)結(jié)合，兩業(yè)混合生長(zhǎng)

金融貿(mào)易混合生長(zhǎng)，明清錢(qián)莊，當(dāng)鋪，賬局，票號(hào)等金融企業(yè)，大多是在商品經(jīng)營(yíng)資本發(fā)展的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。這些金融企業(yè)產(chǎn)生以后，它們中的很多投資人并沒(méi)有放棄原來(lái)經(jīng)營(yíng)的商號(hào)，貨棧、店鋪，擁有眾多商號(hào)，也設(shè)有多家金融企業(yè)。山西介休冀家有綢緞、茶葉，皮毛，布匹、雜貨等商號(hào)，也有賬局，錢(qián)莊、票號(hào)，當(dāng)鋪等金融機(jī)構(gòu)，僅在湖北襄樊一帶就有70余家商號(hào)、十幾家當(dāng)鋪，其經(jīng)營(yíng)地域南起湖北，北到喇嘛廟和庫(kù)倫。這些金融業(yè)首先是支持東家的百貨業(yè)的資金需求，有的還將一部分資本投入紡織，面粉，火柴，釀造以及采礦、冶煉等輕重工業(yè)。從而形成了金融資本與工商業(yè)資本的相互結(jié)合，互促互動(dòng)，使其兩類企業(yè)得以高效融資，混合生長(zhǎng)，加速了資本周轉(zhuǎn)和增值。

著名的晉商企業(yè)大盛魁，是近代中國(guó)最大的“長(zhǎng)壽”企業(yè)，從清康熙初年直到1928年，存續(xù)280余年，其組織機(jī)構(gòu)精悍，靈活機(jī)動(dòng)，指揮如意，辦事效率很高。大盛魁的下屬機(jī)構(gòu)有兩類，一種是直屬機(jī)構(gòu)，即在外蒙古的科布多和烏里雅蘇臺(tái)的兩個(gè)分號(hào)，由總號(hào)直屬機(jī)構(gòu)直接發(fā)號(hào)施令，各營(yíng)業(yè)單位(駱駝隊(duì)組成的貨房子)在總號(hào)的指揮下從事運(yùn)銷貿(mào)易，大盛魁在整個(gè)蒙古地區(qū)東西六千多里，南北二千余里的區(qū)域內(nèi)，基本上是依靠這個(gè)總號(hào)和兩個(gè)分莊組織貿(mào)易活動(dòng)的，并且壟斷著蒙古地區(qū)的貿(mào)易。另一種是“小號(hào)”，是由總號(hào)投資獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的單位，獨(dú)立核算。大盛魁的這些“小號(hào)”，有商品經(jīng)營(yíng)業(yè)和貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)兩類，前者如三玉川茶莊，長(zhǎng)盛川茶莊，天順泰綢布莊、德盛魁羊馬店，東升店貨棧，以及藥材，糧店，飯館等商店；后者有大盛川票號(hào)，裕盛厚銀號(hào)，宏盛銀號(hào)，以及其他錢(qián)莊，當(dāng)鋪等等。它的茶莊，既是商業(yè)，又是手工業(yè)，設(shè)莊于湖北、湖南產(chǎn)茶地區(qū)，

就地收購(gòu)鮮茶，按照華北人喜歡花茶，蒙古和新疆人喜歡磚茶，俄羅斯和歐洲人喜歡紅茶的不同習(xí)慣和要求，加工成不同種類的茶品分別包裝，北運(yùn)銷售。蒙古牧民只要看到印有川字的磚茶，便爭(zhēng)相購(gòu)買(mǎi)。天順泰綢布莊經(jīng)常派人往返于京，津，蘇，杭等地采辦紡織品，專營(yíng)馬匹的小號(hào)南設(shè)漢口，專營(yíng)羊的小號(hào)則設(shè)北京，如此寵大的南北物資交流，需要巨額的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，大盛魁只通過(guò)自己的銀號(hào)，票號(hào)，錢(qián)莊辦理借貸，存放，匯兌，融通資金，就可以從全國(guó)各地進(jìn)貨，通過(guò)歸綏，庫(kù)倫，科布多，恰克圖，行銷于蒙古草原，新疆，西藏與俄羅斯；又從那里運(yùn)回北方和歐洲特產(chǎn)，轉(zhuǎn)銷內(nèi)地。大盛魁最有特點(diǎn)的是“大盛魁印票莊”，它們?cè)诿晒诺貐^(qū)銷售商品時(shí)，因?yàn)槟撩袢鄙佻F(xiàn)銀，便將日用百貨賒銷于牧民，按照購(gòu)買(mǎi)商品數(shù)額計(jì)息，償還時(shí)以牲畜皮張作價(jià)清償貨款和利息，有時(shí)還將收購(gòu)的牛馬羊等牲畜暫不趕走，交給牧民代為喂養(yǎng)，等膘肥肉圓時(shí)再趕走。同樣，大盛魁貸款給蒙古王爺貴族，或者代辦王爺晉京值班全程后勤服務(wù)，事先印就借據(jù)，由王爺府蓋以印信，償還債務(wù)時(shí)由牧民公攤。其借據(jù)稱為印票，上印著“父?jìng)舆€，夫債妻還，死亡絕后，由旗公還”等字樣，故無(wú)貸款不能歸還之事發(fā)生。

金融控股集團(tuán)的雛形，清代中國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了金融控股集團(tuán)的雛形，這就是晉商的聯(lián)號(hào)制，即由財(cái)東投資辦若干個(gè)不同行業(yè)的各自獨(dú)立核算和經(jīng)營(yíng)的商號(hào)或票號(hào)，賬局，錢(qián)莊，銀號(hào)，在業(yè)務(wù)上相互聯(lián)系，相互支持，形成一個(gè)網(wǎng)絡(luò)體系，近似現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)，其分支機(jī)構(gòu)遍布全國(guó)各地以致國(guó)外。早在明代，山西商人就已經(jīng)有不少家族形式的大型商業(yè)集團(tuán)，到清代則進(jìn)一步發(fā)展為由金融企業(yè)領(lǐng)頭并管理的企業(yè)集團(tuán)。如祁縣的喬家，渠家，榆次的常家，聶家，太谷的曹家，平遙的李家，介休的侯家，冀家，臨汾的亢家等等。以太谷曹家為例，該家族的企業(yè)，在19世紀(jì)20～50年代，有13種行業(yè)，640多個(gè)商號(hào)，37000多名職工，資本1000多萬(wàn)兩白銀。商號(hào)名稱大多冠以錦字，如錦霞明，錦豐慶，錦亨泰綢緞莊，錦泉涌，錦泉興茶莊，錦豐泰皮貨莊，錦生蔚貨行，錦豐慶當(dāng)鋪，錦泉匯，錦泉和，錦豐煥，錦豐典，錦隆德錢(qián)莊，錦元懋賬莊，錦生潤(rùn)票號(hào)等。在曹家這個(gè)錦囊集團(tuán)之中，管理所有商號(hào)和金融機(jī)構(gòu)這個(gè)網(wǎng)絡(luò)體系的總機(jī)關(guān)是“六德公”，設(shè)于清康熙中期，資本金300萬(wàn)兩?！傲鹿蓖ㄟ^(guò)“用通五”，“礪金德”，“三晉川”三個(gè)賬局管理全部曹家商業(yè)“勵(lì)金德”賬局管理設(shè)在太原，潞安及江南各地的企業(yè)，“用通五”賬局管理設(shè)在東北的各號(hào)，“三晉川”賬局管理設(shè)在山東，西北，朝鮮，日本的各號(hào)。在保持各商號(hào)獨(dú)立核算基礎(chǔ)上，由上一級(jí)商號(hào)領(lǐng)導(dǎo)相互進(jìn)行信息交換，聯(lián)合采辦商品，融通資金、調(diào)劑人才等，充分發(fā)揮了綜合優(yōu)勢(shì)，形成了類似現(xiàn)代金融控股集團(tuán)公司的組織框架。

慎重處世，營(yíng)造經(jīng)營(yíng)環(huán)境

重視企業(yè)形象。金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，需要好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。環(huán)境雖然是客觀的，但是也需要自己不斷地去營(yíng)造，以形象創(chuàng)立事業(yè)。比如寧波錢(qián)業(yè)商人，就十分重視面子，他們認(rèn)為面子是形象是牌子，人沒(méi)有好的形象就沒(méi)有朋友，企業(yè)沒(méi)有好的形象就沒(méi)有后勁。企業(yè)的形象好壞，往往與職員的形象有關(guān)，山西票號(hào)，寧波錢(qián)莊都十分重視職員形象的教育與培訓(xùn)。言行舉止和品行鍛造，首先從自身節(jié)儉做起，常人看似“土財(cái)主”、“守財(cái)奴”，但是這些經(jīng)理人員，對(duì)自己刻薄，卻對(duì)他人寬宏，這是一個(gè)有眼光的大企業(yè)家必備的品格。山西票商，寧波錢(qián)商的精明，開(kāi)明加上節(jié)儉，吝嗇是他們成功的重要條件。

慎待商界相與。票號(hào)商人主張和為貴，認(rèn)為和氣才能生財(cái)。凡經(jīng)常有業(yè)務(wù)往來(lái)的誠(chéng)信客戶稱為相與。凡是相與，不講價(jià)格，友好相處，世代相傳：一旦發(fā)現(xiàn)不誠(chéng)，永不往來(lái)。晉商重視慎待“相與”，所謂慎待，就是不隨便建立相與關(guān)系，一旦建立起來(lái)則要善始善終，同舟共濟(jì)。如山西喬氏的“復(fù)”字號(hào)，盡管資本雄厚，財(cái)大氣粗，但與其他商號(hào)交往時(shí)卻要經(jīng)過(guò)詳細(xì)了解，確認(rèn)該商號(hào)信義可靠時(shí)，才與之建立業(yè)務(wù)交往關(guān)系，否則均予以婉言謝絕。但是當(dāng)看準(zhǔn)對(duì)象，摸清市場(chǎng)的狀況，認(rèn)為可以“相與”時(shí)，又舍得下本錢(qián)。對(duì)于已經(jīng)建立起“相與”關(guān)系的商號(hào)，均給予多方支持，業(yè)務(wù)方便，即使對(duì)方中途發(fā)生變故，也不輕易催逼欠債，不訴諸官司，而是竭力維持和從中汲取教訓(xùn)。榆次常氏天亨玉商號(hào)掌柜王盛林，在財(cái)東將要破產(chǎn)時(shí)，曾向其“相與”大盛魁借銀三四萬(wàn)兩，讓財(cái)東把天亨玉的資本全部抽走，天亨玉在無(wú)資金的狀況下全靠借貸維持，僅將字號(hào)改名為天亨永，照常營(yíng)業(yè)，未發(fā)生倒賬，這全憑著王盛林掌柜的人格信用。后來(lái)大盛魁發(fā)生危機(jī)時(shí)，王盛林認(rèn)為該號(hào)受過(guò)大盛魁“相與”的幫助，不能過(guò)河拆橋，不顧一些人的反對(duì)，仍然沒(méi)法從經(jīng)濟(jì)上，業(yè)務(wù)上支持大盛魁，幫助大盛魁渡過(guò)了難關(guān)。

依托行會(huì)維護(hù)金融秩序。金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要穩(wěn)定的市場(chǎng)秩序，在沒(méi)有規(guī)范的金融法規(guī)的明清時(shí)期，全靠金融業(yè)行會(huì)來(lái)維持。金融業(yè)行會(huì)的制度是貨幣商人自發(fā)地聯(lián)合議定的規(guī)矩，大家必須自覺(jué)遵守，久而久之，就成為金融業(yè)的“習(xí)慣法”，其本質(zhì)是維護(hù)金融業(yè)的信用，使得各種金融交易得以持續(xù)不斷地進(jìn)行。這種金融業(yè)習(xí)慣法，一是授人以積極的預(yù)期，得以繼續(xù)融資；二是使金融交易有章可循，降低交易成本。所以無(wú)論票號(hào)，錢(qián)莊，賬局，無(wú)論在北方抑或南方，各地貨幣商人都很尊重行會(huì)的組織管理，否則就會(huì)被逐出市場(chǎng)。

慎處與政府的關(guān)系。處理好與政府的關(guān)系是金融業(yè)經(jīng)營(yíng)中不可回避的環(huán)境問(wèn)題，是歷代銀錢(qián)業(yè)都很謹(jǐn)慎對(duì)待的事情。票號(hào)與政府關(guān)系比較密切，這是咸豐朝開(kāi)始的事。咸豐皇帝登基之時(shí)正遇太平天國(guó)起事，太平天國(guó)占據(jù)南京，活躍于長(zhǎng)江一線，切斷了清政府南方稅款上解通道，財(cái)政收入銳減，同時(shí)又要派兵鎮(zhèn)壓，財(cái)政支出驟增，用了很多辦法都不能平衡財(cái)政收支，遂想出賣官鬻爵一法。票號(hào)發(fā)現(xiàn)各地特別是邊遠(yuǎn)省區(qū)的入京應(yīng)試費(fèi)用浩繁，捐官者需直交現(xiàn)銀于戶部，路途遙遠(yuǎn)，費(fèi)用高昂，便創(chuàng)新了代辦捐納印結(jié)之業(yè)務(wù)。凡新官上任，代辦支墊應(yīng)酬，而在其赴任后隨行開(kāi)辦票號(hào)分號(hào)，拓展業(yè)務(wù)，再請(qǐng)求公款存入票號(hào)，一步步與官僚，官府建立起不解之緣，以致有后來(lái)的官商相維，官商結(jié)合。繼而票號(hào)商人也捐納報(bào)效，取得虛職虛銜，必要時(shí)可以官服加身，與政府官員稱兄道弟，平起平坐，追收逾期貸款或者延攬公款存入，就成輕而易舉之事。在遇到重大社會(huì)問(wèn)題時(shí)，請(qǐng)求政府出面，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，比如貨幣流通問(wèn)題，社會(huì)治安問(wèn)題等等。請(qǐng)求政府出面通過(guò)指令，文告，穩(wěn)定金融市場(chǎng)秩序，諸如貨幣流通借貸利率等等，歷代政府多有介入為貨幣商人提供了必要的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

競(jìng)爭(zhēng)合作，吸收外來(lái)經(jīng)驗(yàn)

靈活的錢(qián)莊老板。鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)以后，西方列強(qiáng)用大炮和鴉片打開(kāi)了中國(guó)關(guān)閉的國(guó)門(mén)，外資銀行，保險(xiǎn)進(jìn)入中國(guó)，

但他們?cè)谥袊?guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)很難直接進(jìn)行，必須委托中國(guó)人來(lái)承辦。外資銀行雇傭中國(guó)雇員，為銀行在班(經(jīng)理)了解經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)情況，招攬各項(xiàng)業(yè)務(wù)，經(jīng)手銀錢(qián)往來(lái)，這些雇員被稱為買(mǎi)辦，買(mǎi)辦處理業(yè)務(wù)的地方叫做買(mǎi)辦間。外資銀行和買(mǎi)辦訂有契約，規(guī)定買(mǎi)辦業(yè)務(wù)范圍，責(zé)任以及擔(dān)保事項(xiàng)。

外資銀行與錢(qián)莊之間常有收付莊票，鑒定金銀，買(mǎi)賣匯票，款項(xiàng)拆借等交往，均通過(guò)買(mǎi)辦之手，故買(mǎi)辦必須了解錢(qián)莊。這些買(mǎi)辦不是出身于錢(qián)莊，就是與錢(qián)莊有密切聯(lián)系，熟悉錢(qián)莊的情況，一切由買(mǎi)辦搭橋掛鉤。有些人當(dāng)了買(mǎi)辦后又與人合開(kāi)錢(qián)莊，一身二任，既是買(mǎi)辦又是錢(qián)莊老板，外資銀行，洋行與錢(qián)莊就這樣聯(lián)結(jié)起來(lái)了。錢(qián)莊商人又常常托庇租界，進(jìn)行金融市場(chǎng)投機(jī)。19世紀(jì)60～80年代金融投機(jī)盛行，上?？h、蘇松太道乃至江蘇巡撫曾不止一次發(fā)出布告，要查辦投機(jī)活動(dòng)，而租界內(nèi)錢(qián)莊竟敢不予理睬。1871年上海縣知事出了告示，規(guī)定了錢(qián)莊連環(huán)互保，錢(qián)莊倒閉由投資人完全負(fù)責(zé)等等。各國(guó)領(lǐng)事竟“拒絕在租界中公布這個(gè)告示”。錢(qián)莊走了買(mǎi)辦化的道路。

也難怪。錢(qián)莊業(yè)由于資力比較弱，為了自存并擴(kuò)展業(yè)務(wù)，除了向票號(hào)融資外，不得不與洋行或外資銀行建立業(yè)務(wù)聯(lián)系。錢(qián)莊向外資銀行融通資金的工具是莊票。當(dāng)中國(guó)商人向洋行進(jìn)貨時(shí)，若資金有限，洋行又不了解中國(guó)商人資信而不予賒銷，商人仍請(qǐng)求錢(qián)莊提供信用，錢(qián)莊便開(kāi)出自己的莊票，洋行對(duì)錢(qián)莊莊票較為信任，到期即可在錢(qián)莊取得現(xiàn)金。于是洋行擴(kuò)大了銷路，中國(guó)商人獲得了購(gòu)進(jìn)洋貨運(yùn)銷內(nèi)地所需資金，錢(qián)莊擴(kuò)大了放款，增加了利潤(rùn)。后來(lái)，經(jīng)買(mǎi)辦介紹，外資銀行對(duì)錢(qián)莊以莊票為保證品提供貸款。此種業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大，遂使錢(qián)莊進(jìn)一步依賴于外資銀行，只要外資銀行稍微收緊貸款，錢(qián)莊就感到周轉(zhuǎn)不靈。由于錢(qián)莊和外資銀行拆款關(guān)系的建立，外資銀行和錢(qián)莊之間通過(guò)相互軋抵，減少了現(xiàn)金的搬運(yùn)，建立起了新的清算網(wǎng)，這對(duì)中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易也是不可少的。

錢(qián)莊、票號(hào)，洋行與中國(guó)市場(chǎng)化。據(jù)海關(guān)《關(guān)冊(cè)》統(tǒng)計(jì)，從1864～1894年的30年中，中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的總值由9400余萬(wàn)海關(guān)兩，逐步增加到29000余萬(wàn)海關(guān)兩，而同期在中國(guó)通商口岸的所有洋行最多時(shí)不到600家，各國(guó)商人不到萬(wàn)人。對(duì)外開(kāi)放與貿(mào)易直接關(guān)系著中國(guó)內(nèi)地的市場(chǎng)化進(jìn)程，這與錢(qián)莊、票號(hào)等金融機(jī)構(gòu)是分不開(kāi)的。比如，洋貨進(jìn)入西南地區(qū)，西南地區(qū)土產(chǎn)出口，多借助于四川商人之手。四川商人又得助于漢口和上海的錢(qián)莊提供信用。中國(guó)土產(chǎn)如生絲，茶葉由鄉(xiāng)村進(jìn)入通商口岸，也經(jīng)過(guò)了錢(qián)莊和票號(hào)融資。在北方，洋貨從天津來(lái)，土產(chǎn)從華北，西北來(lái)，以張家口，，歸綏等地為集散地，通過(guò)天津的錢(qián)莊、票號(hào)為之融資與匯兌結(jié)清款項(xiàng)。就這樣，錢(qián)莊，票號(hào)等金融機(jī)構(gòu)就成為這種交易的聯(lián)結(jié)器。

清末，近代銀行、保險(xiǎn)公司，投資公司等已經(jīng)產(chǎn)生，雖然在工商業(yè)中的地位還不高，但它們普遍采用了股份有限公司的組織形式，資本較多，存貸額比較大，發(fā)展勢(shì)頭很好。錢(qián)莊與新式商業(yè)“同舟共濟(jì)”，而且錢(qián)莊主和新式商人的身份常常是“二合一”。19世紀(jì)60年代以后，上海商人仿照山西幫票號(hào)的辦法，設(shè)立南幫票號(hào)，如胡光墉的阜康、嚴(yán)義彬的源豐潤(rùn)，李經(jīng)楚的義善源等，它們除匯兌外，其存放業(yè)務(wù)與錢(qián)莊相似。由于錢(qián)莊在進(jìn)出口貿(mào)易中的地位如此重要，早期的洋行就支持買(mǎi)辦開(kāi)設(shè)錢(qián)莊，或與買(mǎi)辦合伙開(kāi)設(shè)錢(qián)莊。雖然外資銀行控制著中國(guó)的金融市場(chǎng)，但不可能控制錢(qián)莊的內(nèi)部業(yè)務(wù)，錢(qián)莊的性質(zhì)仍然是民族資本金融業(yè)，它們與晚清時(shí)期國(guó)人設(shè)立的30家銀行，14家保險(xiǎn)公司，1家投資公司一起，服務(wù)于中國(guó)工商業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化運(yùn)行。

中國(guó)的錢(qián)莊、當(dāng)鋪，印局、賬局和票號(hào)，是中國(guó)土生土長(zhǎng)的商業(yè)銀行，它們由小到大，由弱到強(qiáng)，不斷壯大，固然有各大商幫的支持，但是不能不說(shuō)是伴隨著工商業(yè)發(fā)展需要而不斷進(jìn)行的金融創(chuàng)新的成就。在對(duì)外金融活動(dòng)創(chuàng)新方面，進(jìn)口貨幣金屬，與外商融資貿(mào)易，將票號(hào)錢(qián)莊設(shè)往國(guó)外；在金融制度創(chuàng)新方面，有金融企業(yè)股份制、兩權(quán)分離制，聯(lián)號(hào)制，人力資本制，薪酬激勵(lì)制；在金融工具創(chuàng)新方面，有憑貼，兌貼，上貼，上票，壺瓶貼，期貼，會(huì)券；在金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，有本平制度、票據(jù)轉(zhuǎn)讓貼現(xiàn)、順匯與逆匯，代辦代理，掉期業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)賬結(jié)算、同業(yè)拆借、信約公履：在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，有“護(hù)本”制，宗法與擔(dān)保約束，銀行密押，金融稽核，內(nèi)控制度，等等。金融創(chuàng)新是明清金融業(yè)發(fā)展的源泉。