武建峰

摘要：由美國房地產(chǎn)次貸危機(jī)引發(fā)的世界金融海嘯席卷全球，將全球的經(jīng)濟(jì)在半年內(nèi)拉入了“冰川季”，各國的貿(mào)易壁壘、消費(fèi)萎縮都在呈增長趨勢(shì)。金融危機(jī)對(duì)我國許多企業(yè)都形成了不同程度的消極影響，而作為企業(yè)管理的核心項(xiàng)目，資金管理，需要在金融危機(jī)的背景下進(jìn)行全面反思，問題和對(duì)策。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；資金管理；企業(yè)創(chuàng)新

一、企業(yè)資金管理必要性

資金管理(money management)，顧名思義，就是對(duì)企業(yè)資金的管轄治理。資金是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)和經(jīng)營等一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中最基本最重要的元素，而資金管理始終貫穿于企業(yè)整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營過程之中，地位舉足輕重。而且資金管理又是財(cái)務(wù)管理的集中表現(xiàn)，有資金才有財(cái)務(wù)。同時(shí)，企業(yè)資金使用效率的高低對(duì)企業(yè)能否在市場經(jīng)濟(jì)的激烈競爭中立于不敗之地，起著至關(guān)重要的作用。特別是在企業(yè)普遍存在資金緊張的情況下，強(qiáng)化資金管理和控制約束，同時(shí)提高企業(yè)資金使用效率則更為重要。資金管理的好壞，甚至直接關(guān)乎生產(chǎn)經(jīng)營的成敗和企業(yè)的存亡。因此，流動(dòng)資金的管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中一項(xiàng)十分重要的內(nèi)容，且涉及企業(yè)管理的方方面面。資金管理的核心內(nèi)容就是對(duì)資金運(yùn)用和資金籌措的管理。只有抓住資金管理這個(gè)中心，采取有的放矢、行之有效的管理措施，疏通資金流轉(zhuǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)，才能提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。因此，加強(qiáng)資金的管理及控制具有十分重要的意義。

二、金融危機(jī)對(duì)企業(yè)資金管理的影響

1金融危機(jī)的本質(zhì)特征

金融危機(jī)不同于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的特殊性，就在于它在本質(zhì)上是人們基于經(jīng)濟(jì)未來更加悲觀失望的預(yù)期，從而使整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會(huì)普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至有些時(shí)候伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國家政治層面的動(dòng)蕩。與經(jīng)濟(jì)危機(jī)這種經(jīng)濟(jì)實(shí)體的普遍萎縮不同，金融危機(jī)主要表現(xiàn)為一種內(nèi)在的消費(fèi)心理的崩潰和消沉，繼而限制了消費(fèi)行為。而經(jīng)濟(jì)危機(jī)的本質(zhì)上是購買力的不足。金融危機(jī)的產(chǎn)生多數(shù)是由經(jīng)濟(jì)泡沫引起的。

2金融危機(jī)對(duì)企業(yè)資金管理的影響

(1)強(qiáng)迫企業(yè)資金管理重新審視風(fēng)險(xiǎn)投資。企業(yè)的最高目的的是利潤的最大化，而高利潤的背后往往是高風(fēng)險(xiǎn)，但是高風(fēng)險(xiǎn)往往又具有減少競爭、提高企業(yè)生存環(huán)境質(zhì)量的優(yōu)勢(shì)，因此，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的迎合往往是現(xiàn)代企業(yè)，尤其是西方自由主義經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)下的企業(yè)的一種普遍價(jià)值。很多企業(yè)都認(rèn)為，有風(fēng)險(xiǎn)的投資才是有價(jià)值的，因此對(duì)風(fēng)險(xiǎn)往往缺乏起碼的防范和控制意識(shí)。而金融危機(jī)主要是將一些信貸投資公司作為入侵的主要對(duì)象，從而激化了資金在投、融、貸等環(huán)節(jié)中的虛擬性和無序性，從而增加了風(fēng)險(xiǎn)。在金融危機(jī)爆發(fā)之前，企業(yè)在其資金管理方面是迎合這種虛擬的、低受控的融資渠道的，因此，埋下了諸多金融風(fēng)險(xiǎn)隱患，而一旦金融危機(jī)爆發(fā)，經(jīng)濟(jì)泡沫開始呈現(xiàn)多米諾破滅，大量投資公司倒閉，使得企業(yè)資金大量滯留在銷售前階段而得不到回籠，阻塞了流通，造成了企業(yè)普遍的經(jīng)營虧損，資金匱乏。因此，金融危機(jī)的爆發(fā)，強(qiáng)迫企業(yè)資金管理者重新審視風(fēng)險(xiǎn)投資，轉(zhuǎn)而開啟了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)性質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資方案。

(2)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的沖擊使企業(yè)資金管理者調(diào)整對(duì)金融機(jī)構(gòu)的政策。金融危機(jī)的另一大的影響，就是上文提到的外貿(mào)壁壘，即對(duì)出口的限制。當(dāng)前仍在持續(xù)的這場世界金融危機(jī)必將波及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)整體上受到影響。而伴隨著雷曼兄弟公司這樣的金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)，周邊銀行業(yè)由于其多數(shù)持有雷曼兄弟的股份而隨之虧損倒閉。越是金融產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，受到的金融危機(jī)的直接危害就越強(qiáng)烈。金融危機(jī)之后將是整個(gè)經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性衰退伴之以的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)放緩，市場動(dòng)蕩，銀行必將產(chǎn)生一定的壞賬，影響金融機(jī)構(gòu)的利潤水平。因此，企業(yè)的資金管理者決定調(diào)整對(duì)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)策略和使用資金的尺度，盡管金融創(chuàng)新推動(dòng)資本市場發(fā)展的方向不會(huì)改變，但是首先要承認(rèn)那是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，且風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)必須強(qiáng)化。

三、企業(yè)資金管理改革如何應(yīng)對(duì)金融危機(jī)

針對(duì)金融危機(jī)對(duì)國家宏觀經(jīng)濟(jì)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)運(yùn)營環(huán)境的影響，企業(yè)要想擺脫金融危機(jī)造成的社會(huì)普遍性消費(fèi)萎靡、通貨膨脹等，企業(yè)在其資金管理模式選擇和控制上，應(yīng)該著意應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所造成的系統(tǒng)性危害的建設(shè)性上。

1擇優(yōu)選定資本結(jié)構(gòu)，以小博大，規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)

資本結(jié)構(gòu)即企業(yè)各種資金類別的構(gòu)成及比例關(guān)系。企業(yè)在確定整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)時(shí)，往往需要綜合考慮收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，選擇最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，確保企業(yè)價(jià)值最大化和資本成本最低，而這種結(jié)構(gòu)性參考，在金融危機(jī)背景下，國內(nèi)或區(qū)域宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、消費(fèi)能力普遍下滑的時(shí)候尤為重要。具體來講，可以以零營運(yùn)資金為目標(biāo)，對(duì)企業(yè)的營運(yùn)資金實(shí)行“零營運(yùn)資金管理”，從存貨管理、應(yīng)收賬款管理和應(yīng)付賬款管理三個(gè)方面著手。對(duì)于存貨管理，一方面要加強(qiáng)銷售，通過銷售的增長來減小存貨周轉(zhuǎn)期；另一個(gè)方面要通過確定訂貨成本、采購成本以及儲(chǔ)存成本，計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量，控制在存貨上占用的資金，使之最小。對(duì)于應(yīng)收賬款管理，在信用風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上，企業(yè)要制定合理的信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策；通過這些措施來鼓勵(lì)客戶盡早交付貨款，從而加速應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)。展延的應(yīng)付賬款的管理，一般來說，企業(yè)越是拖延付款的時(shí)間就越對(duì)企業(yè)有利，但由于延期付款可能引起企業(yè)的信譽(yù)惡化，所以企業(yè)必須通過仔細(xì)的衡量、比較多種方案后再做出決定，選擇對(duì)企業(yè)最為有利的方案。1金融危機(jī)下，金融機(jī)構(gòu)往往將許多不良資產(chǎn)和債務(wù)都證券化，發(fā)包給企業(yè)，作為企業(yè)資金投入的資產(chǎn)證明，因此，經(jīng)濟(jì)泡沫一旦破滅，金融鏈條逐一打破，企業(yè)資金難以回流，造成企業(yè)自體資金循環(huán)阻塞。因此，對(duì)資金結(jié)構(gòu)的選定和調(diào)整是企業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的重要尺度，要學(xué)會(huì)“不要把所有雞蛋都放到一個(gè)籃子里”。

2建立專項(xiàng)高效的資金追蹤監(jiān)督機(jī)制

金融危機(jī)下，金融風(fēng)險(xiǎn)和各種投資陷阱比比皆是，因此有必要對(duì)企業(yè)自有資金在生產(chǎn)、流通、營銷、投資等鏈條上進(jìn)行有效的追蹤和監(jiān)督。因此，建立資金監(jiān)管制度并嚴(yán)格執(zhí)行，定期或不定期對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息、資金收支情況的真實(shí)性、合法性進(jìn)行審計(jì)和監(jiān)督，保證資金活動(dòng)都在嚴(yán)格的程序下進(jìn)行，從而確保資金的完整和安全。首先，實(shí)施“會(huì)計(jì)委派制”，完善首問負(fù)責(zé)制，實(shí)現(xiàn)逐級(jí)負(fù)責(zé)的有效監(jiān)督機(jī)制。有些企業(yè)總公司對(duì)其下屬二級(jí)公司實(shí)行了會(huì)計(jì)委派制，對(duì)下屬單位重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)實(shí)施監(jiān)督，確保會(huì)計(jì)信息真實(shí)，防止國有資產(chǎn)流失。委派的財(cái)務(wù)人員既對(duì)企業(yè)總財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)，行使所有者會(huì)計(jì)職能，又對(duì)經(jīng)營者負(fù)責(zé)，行使企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)職能。委派財(cái)務(wù)人員在行使所有者會(huì)計(jì)職能的同時(shí)還承擔(dān)著內(nèi)部審計(jì)的職能。該項(xiàng)制度的實(shí)行，強(qiáng)化了事前、事中的及時(shí)監(jiān)督，同時(shí)，確保企業(yè)內(nèi)統(tǒng)一的財(cái)務(wù)政策的有效運(yùn)行，有利于資金管理和運(yùn)用。其次，開展內(nèi)部審計(jì)，將監(jiān)督端口前移，側(cè)重事前監(jiān)督。有的企業(yè)認(rèn)識(shí)到內(nèi)部審計(jì)與監(jiān)督在生產(chǎn)經(jīng)營中的地位和作用，加強(qiáng)了內(nèi)審機(jī)構(gòu)的權(quán)威和職能，健全了內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督控制制度，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部審計(jì)與監(jiān)督不應(yīng)僅僅是對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息和經(jīng)營業(yè)績真實(shí)性與合法性的結(jié)果性審計(jì)與監(jiān)督，而且更重要的是對(duì)企業(yè)規(guī)章制度和重大經(jīng)營決策貫徹執(zhí)行情況的過程性審計(jì)和監(jiān)督，把監(jiān)督關(guān)口前移，將更多的精力放到管理審計(jì)中去，強(qiáng)化事前預(yù)防和事中控制，保證企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)都在嚴(yán)格的程序下進(jìn)行。總之，資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容，資金如同企業(yè)的血液，企業(yè)要保證的血液暢通無阻，尤其在金融危機(jī)席卷下的投資環(huán)境所造成了普遍“貧血”和“淤血”的背景下，企業(yè)有必要推出一系列行之有效的“補(bǔ)血”和“排栓”策略，以化解金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)資本金的不良吸納，從而提高企業(yè)資金利用率和企業(yè)自身活力，度過緊縮難關(guān)。