林宏宇　呂貽琴

摘要與財務(wù)指標(biāo)相比，市場占有率、新產(chǎn)品總值所占比例、員工滿意度、設(shè)備利用率、原材料利用率、知識與智力資本等非財務(wù)指標(biāo)更能準(zhǔn)確地反映出企業(yè)的未來發(fā)展和成長趨勢，能夠更全面地、多角度地體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，因此對企業(yè)信用等級進(jìn)行分析和評價具有不可替代的作用。

關(guān)鍵詞非財務(wù)指標(biāo)；企業(yè)信用等級

隨著市場機制的日益完善，人們對企業(yè)的信用越來越關(guān)注，尤其是當(dāng)今信息時代及全球化市場競爭愈演愈烈時，企業(yè)信用等級的參考價值愈顯重要。

財務(wù)指標(biāo)仍然是企業(yè)信用等級評估的主要工具，在信用評估中占統(tǒng)治地位。首先，財務(wù)指標(biāo)由于具有一定可比性、可度量性，使得行業(yè)內(nèi)部比較、歷史數(shù)據(jù)比較成為可能，使不同信息使用者在判定某一階段經(jīng)營活動成效時有了客觀憑據(jù)；其次，財務(wù)指標(biāo)本身也不斷發(fā)展，使得其所蘊含的信息能更真實地反映企業(yè)的情況，財務(wù)指標(biāo)在評價體系中的已經(jīng)比較完整的包含企業(yè)在生產(chǎn)運作過程中可能涉及到的所有財務(wù)關(guān)系，所給定的分值也是中國信用體制建設(shè)的經(jīng)驗，由于各種財務(wù)指標(biāo)都有其特定的運算方法，所以定量相對較簡便，我們可以比較直觀的從所得出的結(jié)果中看出企業(yè)財務(wù)狀況的優(yōu)劣程度。

一、財務(wù)指標(biāo)在企業(yè)信用評估中的局限性

1階段性局限。對于不同發(fā)展階段的企業(yè)來說，截面靜態(tài)評價不具有可比性，應(yīng)注意動態(tài)性?，F(xiàn)有的財務(wù)指標(biāo)體系，是選擇企業(yè)某個年度作為一個橫截面，對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等進(jìn)行指標(biāo)分析，然后，以一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)對企業(yè)進(jìn)行評價，以此來判斷企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量狀況的優(yōu)劣。然而，對處于不同發(fā)展階段的企業(yè)用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來衡量，就顯得不具有可比性；同時，也使企業(yè)管理者為某種目的難免不尋求短期效益，而忽視企業(yè)的長期發(fā)展。處于同一行業(yè)不同發(fā)展階段的企業(yè)，應(yīng)結(jié)合企業(yè)所處行業(yè)的行業(yè)生命周期、企業(yè)生命周期及企業(yè)自己制定的發(fā)展戰(zhàn)略，以企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展為目標(biāo)，來確定企業(yè)在不同發(fā)展階段所應(yīng)達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)，以此對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r做出評價且保持評價的連續(xù)性。

2評價角度局限。目前企業(yè)的信用評級主要是以信用第三方介入獲取企業(yè)的財務(wù)信息，計算得出個指標(biāo)的值，這就可能產(chǎn)生企業(yè)和信用第三方之間的信任問題，要算出正確的財務(wù)指標(biāo)必須是企業(yè)所提供的財務(wù)信息真實、有效、及時，這樣才能盡量消除不必要得誤差，然而現(xiàn)今的信用評級第三方由于種種原因所得到的被評級企業(yè)的財務(wù)信息并不能真實的反應(yīng)該企業(yè)的財務(wù)狀況，而是企業(yè)為了能得到較高的級別而謊報的財務(wù)信息，因而所得出的結(jié)果并不能真實地反映該企業(yè)的財務(wù)信息，從而使評級第三方也失去了原本該有的公正、公平的原則。誤導(dǎo)了交易雙方的投資，損害了雙方的利益。

3財務(wù)指標(biāo)本身的局限。專家們普遍認(rèn)為評價內(nèi)容前瞻性不夠，時代特征體現(xiàn)不足，應(yīng)賦予新的內(nèi)容，應(yīng)將財務(wù)指標(biāo)內(nèi)容予以拓展，增加反映企業(yè)可持續(xù)發(fā)展、人力資本、核心競爭力等前瞻性方面的內(nèi)容設(shè)計出相應(yīng)的指標(biāo)比如反映企業(yè)核心競爭力的指標(biāo)、對顧客吸引力的指標(biāo)、企業(yè)擁有高級人力資本情況的指標(biāo)等。這些都是新經(jīng)濟(jì)形勢下必須考慮的內(nèi)容。

隨著企業(yè)所在的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生的巨大變化，財務(wù)報告使用者對信息的及時性和相關(guān)性要求不斷提高，傳統(tǒng)財務(wù)會計信息已經(jīng)無法滿足新環(huán)境下投資者決策的需求。非財務(wù)信息作為對傳統(tǒng)財務(wù)信息完善的一個方面，其反映了未來財務(wù)狀況的前瞻性指標(biāo)，在評估企業(yè)價值、提高企業(yè)公信力以及改善企業(yè)管理水平等方面具有較大運用價值，通過對非財務(wù)信息的計量和披露反映那些不能進(jìn)入財務(wù)會計系統(tǒng)的、但卻與企業(yè)未來財務(wù)業(yè)績密切相關(guān)的業(yè)績信息，進(jìn)而對企業(yè)的信用作出全方位的更加準(zhǔn)確的評估。因此，嘗試同時利用非財務(wù)指標(biāo)向投資者說明企業(yè)如何應(yīng)對新的商業(yè)風(fēng)險，從而充分揭示財務(wù)指標(biāo)的含義，進(jìn)而反映企業(yè)整體業(yè)績，這已經(jīng)成為領(lǐng)先企業(yè)贏得投資者信任的重要策略之一。對非財務(wù)信息的有效披露已經(jīng)構(gòu)成評價企業(yè)“持久發(fā)展力”的必要組成部分。近幾年來，企業(yè)信用評估的一個顯著趨勢就是在評價指標(biāo)體系中引入非財務(wù)評價指標(biāo)，企業(yè)素質(zhì)和發(fā)展前景兩大類的非財務(wù)指標(biāo)。

二、非財務(wù)指標(biāo)在企業(yè)信用評估中還有以下優(yōu)勢

(1)過程適時跟蹤評價。非財務(wù)指標(biāo)的運用可以減少時間的限制。在這種條件下，我們能夠及時、連續(xù)地對經(jīng)營行為進(jìn)行“描述”，而在傳統(tǒng)方法下，財務(wù)指標(biāo)通常是以計算特定時間的財務(wù)數(shù)據(jù)得出的，其時效性受到一定程度限制。

(2)企業(yè)整體角度評價。信息時代的集成管理使得非財務(wù)指標(biāo)立足于企業(yè)整體角度而不是各個分部角度來進(jìn)行評價，產(chǎn)生了前所未有的整體組合效應(yīng)。

(3)注重本來預(yù)期評價。非財務(wù)指標(biāo)比傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)更有預(yù)期性，更加注重對未來的趨勢。

(4)直接而非間接評價。非財務(wù)指標(biāo)直接地計量一個企業(yè)在創(chuàng)造股東財富活動中的信用程度，像制造和提供優(yōu)質(zhì)貨物和勞務(wù)以及為消費者提供服務(wù)這類活動中的信用。

(5)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略密切相關(guān)。非財務(wù)指標(biāo)所要反映的正是那些關(guān)系到企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵因索。因而，非財務(wù)指標(biāo)與企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃密切相關(guān)，該指標(biāo)上的進(jìn)步可以直接導(dǎo)致企業(yè)戰(zhàn)略上的成功。

三、財務(wù)與非財務(wù)指標(biāo)有機結(jié)合的信用評估模式

(1)在指標(biāo)體系中，應(yīng)該包括非財務(wù)指標(biāo)，并注意財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)的相互協(xié)調(diào)。指標(biāo)體系應(yīng)同時兼顧企業(yè)經(jīng)營過程和結(jié)果，應(yīng)包括反映企業(yè)人力資源素質(zhì)變化及人員周轉(zhuǎn)的指標(biāo)，應(yīng)與企業(yè)競爭策略相結(jié)合，應(yīng)做到短期效益與長期效益相結(jié)合，尤其應(yīng)注重設(shè)計反映長期效益指標(biāo)。

(2)盡管非財務(wù)指標(biāo)很重要，但是它并不能取代財務(wù)指標(biāo)，而應(yīng)當(dāng)被視為財務(wù)指標(biāo)的有益補充。為避免非財務(wù)指標(biāo)主觀性和易于操縱的特點，應(yīng)當(dāng)考慮加強這些非財務(wù)指標(biāo)的可執(zhí)行性。

(3)可供選擇的業(yè)績指標(biāo)雖然很多，但是并非選取的指標(biāo)越多越好，過多的指標(biāo)的存在勢必產(chǎn)生信息過載，使每個指標(biāo)的重要性喪失。當(dāng)然，必須指出的是指標(biāo)選取范圍過小也同樣存在風(fēng)險，會產(chǎn)生系統(tǒng)機能失調(diào)。

在對企業(yè)信用等級評估中，還必須使披露的財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)具有公信力，企業(yè)的各種財務(wù)報表由于受到國家專門的監(jiān)督，因此其中的財務(wù)信息基本可以作為評級機構(gòu)計算各種財務(wù)指標(biāo)的基礎(chǔ)，而非財務(wù)披露不屬于公認(rèn)會計準(zhǔn)則和法定審計的范圍，但是非財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性對于第三方評級機構(gòu)來說是相當(dāng)重要的，在非財務(wù)信息披露的規(guī)范上我們還要注意，非財務(wù)信息披露中的量化和標(biāo)準(zhǔn)化問題及需要有專門人員或部門提供相關(guān)保證業(yè)務(wù)。在如今高科技信息全球化環(huán)境中，對企業(yè)的信用等級評估，財務(wù)與非財務(wù)的有機結(jié)合將是最理想的選擇，以幫助信用評估機構(gòu)對企業(yè)作出準(zhǔn)確的信用級別定位，從而使人們更好地選擇投資的對象。

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