葉　輝

很多人有疑問，買老基金好還是買新基金好?其實(shí)。兩者各有優(yōu)勢，該購買誰視時機(jī)而定。就當(dāng)前的震蕩市來說，新基金的優(yōu)勢明顯。

基金圈里流傳這樣一句話：“牛市買老基，熊市買新基”。

意思是說，如果后市大盤上漲，老基金倉位重，上漲也快，因此在股市大幅上漲階段，老基金業(yè)績會超過新發(fā)基金業(yè)績。反之，如果大盤下跌，老基金受到的影響也最大，在熊市其表現(xiàn)往往不如新基金。2008年老基金的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如新基金，已經(jīng)證明了這點(diǎn)。

當(dāng)然，老基金也有它的優(yōu)勢。由于已經(jīng)有過一段時間運(yùn)作，透明度比較高，可以更多地了解其之前的投資業(yè)績。所以，從老基金中找到好基金比在新基金中找到好基要容易得多。另外，老基金在投資風(fēng)格上更加成熟，其業(yè)績和能力得到較充分體現(xiàn)。

至于新基金，由于剛發(fā)行，投資者只能通過其招募說明書、管理團(tuán)隊和基金公司的實(shí)力了解其情況。但是招募說明書再美，普通投資者并不能看懂其背后的運(yùn)作情況，新基金風(fēng)格形成需要一段時間才能研判，業(yè)績到底怎么樣需要觀察。

安信證券資深基金分析師認(rèn)為，現(xiàn)在大盤走勢不明，買老基金就有往下走的風(fēng)險，也許一買就虧，新基金現(xiàn)在還沒建倉，按規(guī)定有6個月的建倉期，這就給予了它們充分的時間效應(yīng)。另外，新基金從產(chǎn)品設(shè)計的角度，最貼近這一個階段或者是一兩年，或者是這個經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，或者是市場發(fā)展階段它的市場特征。當(dāng)前屬震蕩市，前景不明朗，新基金在建倉時機(jī)、建倉成本以及操作自由度方面的優(yōu)勢非常明顯，在這種情況下買入優(yōu)秀新基，可以降低風(fēng)險。

基金分析師普遍認(rèn)為，震動市中新基金的優(yōu)勢明顯大于老基金。在大盤走勢不明的情況下，新基金有6個月的建倉期，它們可以通過拖長建倉期保護(hù)本金，靜等市場轉(zhuǎn)好時再進(jìn)行投資。去年，不少新基金都是通過這種辦法取得了良好的收益。而那些已經(jīng)運(yùn)作了一段時間的老基金。由于已經(jīng)有一定的股票倉位，看到新的投資機(jī)會也需要先賣掉手中的部分股票，才能買新的股票，可能會錯過一些投資機(jī)會。

另外，市場分析人士告訴記者，新基金的認(rèn)購費(fèi)率也比較低，認(rèn)購費(fèi)率一般為1％。而老基金的申購費(fèi)率往往是1.5％。從這一點(diǎn)上看，買新基金也可以便宜一些。

當(dāng)然，不管老基金還是新基金，對投資者來說，歸根結(jié)底還是要看其最終的投資能力。從中長期看，新、老基金并不是影響投資者收益的關(guān)鍵因素。持續(xù)的業(yè)績優(yōu)良才是一個基金管理人綜合實(shí)力的體現(xiàn)，眼前的優(yōu)勢是暫時的，只有選擇了好的基金，才能獲得良好的收益，不管它是新基金還是老基金。

好買基金研究中心分析師莊正就提醒說，中長期投資者是選擇新基金還是老基金，關(guān)鍵還是要考察基金管理人的資產(chǎn)管理能力和基金經(jīng)理的歷史業(yè)績等指標(biāo)。新基金如果基金公司投研團(tuán)隊整體實(shí)力較強(qiáng)，基金經(jīng)理資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)豐富、歷史業(yè)績優(yōu)秀，那么對投資者來說新基金就是不錯的選擇。