張建鋒

進入2009年以來，上證指數(shù)節(jié)節(jié)上升，不停地給投資者帶來驚喜。中小板股票無疑是這輪行情中最活躍的，但同時，一些藍籌股也不甘寂寞。

從2009年1月5日至5月22日，入圍滬深300指數(shù)的藍籌股中，有172只股票漲幅超過50％，55只個股漲幅超過100％。其中，露天煤業(yè)(002128.SZ)以309.75％的漲幅排名第一，宏這股份(600331.SH)和大同煤業(yè)(601001.SH)分別以219.41％，215.60％的漲幅分列二、三位。

過半藍籌股漲幅過五成

前期，藍籌股中主要以中小盤藍籌股為主，大盤藍籌相對低調。而進入5月，前期一直“低淵”的大盤藍籌股開始演繹王者歸來。

市場剛進入5月份，以中石油(601857.SH)、中國神華(601088.5H)為代表的太盤藍落股蓄勢發(fā)力，從5月4日至22日，前期一直比較低調的中石油漲幅高達11.4％。前期同樣低調的中國神華漲幅達5.49％。

數(shù)據(jù)顯示，5月初，有色金屬、銀行、房地產(chǎn)等權重板塊是資金流入板塊排名榜的常客，銀行板塊5月前兩周分別凈流入12.24億元和15.17億元。

此外，以基金為首的主流機構均在不停地加倉房地產(chǎn)、有色金屬、金融等藍籌股。數(shù)據(jù)顯示，博時、中郵基金大舉增倉地產(chǎn)股，而亦有報道說，明星基金經(jīng)理王亞偉旗下的基金加倉金融股，去年底他還聲明不看好銀行股。

市場普遍認為，預期房地產(chǎn)價格已經(jīng)探明底部，政策的扶持將會推動房地產(chǎn)成交的活躍，這是主流機構買入房地產(chǎn)股票的理由。而買人銀行的理由是，雖然銀行2009年難以保持高增長，但仍將較為穩(wěn)定，目股價相對市場而言處于低估。另外，有色金屬貨價格的上漲，則刺激了機構買入有色金屬。

短期面臨調整壓力

有漲就有跌，這是股市的規(guī)律。同樣，前期漲幅過高的籃籌股，短期內(nèi)正面臨調整的壓力。如首開股份(600376.SH)、中國寶安(000009.SZ)等藍籌股，都已經(jīng)出現(xiàn)了回調。

國泰君安證券分析師張林昌對藍籌股短期的走勢比較謹慎，他認為，一些藍籌股目前的估值偏高，不過，藍籌股同調幅度不大。

在張林昌看來，短時期內(nèi)，上證指數(shù)在2500點是比較合理的上線，因為目前的利空消息較少。

申銀萬國證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明表示，大盤藍籌股還沒有形成一氣呵成的上漲格局。他分析說，大盤藍籌股的行情更多是建立在現(xiàn)實的業(yè)績基礎上而非對未來的預期上。今年以來，雖然國內(nèi)宏觀經(jīng)濟發(fā)出了諸多向好的信號，但實體經(jīng)濟的運行狀況并不理想。電就是說，市場基本面還存在較大的不確定性，因此大盤藍籌股至少是短期內(nèi)還不能擔當全面引領股指向上的重任。

國都證券在其報告中表示，在經(jīng)濟逐步復蘇的背景下，市場風格由中小盤股向大盤股的轉換已無懸念。受益經(jīng)濟復蘇的大盤藍籌股正成為主流資金關注的重點。不過，考慮到經(jīng)濟復蘇漸進、緩慢的特征，短期內(nèi)指望大盤藍籌股持續(xù)走強并不現(xiàn)實。

事實上，近期行情中相關板塊已有較強表現(xiàn)，從4月1日至大盤創(chuàng)收盤新高的5月13日，漲幅前10位的申萬二級行業(yè)中，就出現(xiàn)了煤炭開采、汽車整車、橡膠、房地產(chǎn)開發(fā)、化纖、石油化工等眾多周期性行業(yè)，漲幅均在20％以上，這也帶來了它們短期內(nèi)回調的壓力。

長期投資的標的

藍籌股行情向好的基礎，是流通性充裕和業(yè)績較好。其長期投資價值，是得到市場普遍認可的。

首先，藍籌股較好的業(yè)績也將會在后期吸引市場資金的關注。

據(jù)統(tǒng)計，2008年在許多行業(yè)凈利潤出現(xiàn)30％～100％的同比下降情況下，金融和保險業(yè)、信息技術業(yè)、機械設備儀表業(yè)凈利潤卻分別實現(xiàn)1130％、52.50％、3.22％的總體性增長。國泰君安證券策略分析師張林昌表示，目前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟改善幅度好于預期，這將會使相關行業(yè)的藍籌股業(yè)績好于預期。

近期，證監(jiān)會連續(xù)批準了幾只以藍籌股為主要投資標的的基金，似乎也在向市場表示其對藍籌股的信心。

匯豐晉信大盤股票基金獲批并于5月份正式發(fā)行；中國首只上證綜合指數(shù)基金——匯添富上證綜合指數(shù)基金，也獲準在5月份發(fā)行。上證綜合指數(shù)是新中國證券市場上歷史最悠久的一只指數(shù)，是代表中國經(jīng)濟和資本市場成長的最直接、最便利的風向標。工銀瑞信基金公司已經(jīng)獲得上交所授權，正在積極籌備上證央企ETF基金，其瞄準的目標也是以藍籌股為主。

其次，今年在經(jīng)濟全力保“八”的目標下，在確認4萬億投資取得明顯成效前，政策推動的方向不會改變，流動性充裕的市場條件不會改變。東方證券分析師胡世捷表示，盡管目前新增貸款額有下降趨勢，但央行未出現(xiàn)開始連續(xù)回籠跡象。因此流動性增速降低只意味增量資金有所減少，市場存量不減。

投資專家表示，市場長期看好景氣度穩(wěn)定或處于回升之中的行業(yè)藍籌股，主要有銀行、地產(chǎn)、石化行業(yè)三太板塊。

Wind資訊統(tǒng)計顯示，一季度14家上市銀行合計實現(xiàn)凈利潤約1087.46億元，同比下降8.88％。其中7家實現(xiàn)凈利潤上升，另外7家則出現(xiàn)下滑。

申銀萬國金融業(yè)分析師厲雅敏認為，銀行的中長期貸款有望大幅提升。貸款結構的變化將帶動凈息差止跌回升，預計2009年上市銀行凈息差從2008年的3％下降到24％。

眼下，房地產(chǎn)行業(yè)被眾多市場人士看好。

從基金今年一季度增倉情況來看，地產(chǎn)板塊是基金增持的重點，地產(chǎn)板塊在2008年第4季度就受到了基金增持，萬科A(000002.SZ)、招商地產(chǎn)(000024.SZ)等個股是基金增持重點，今年一季度對地產(chǎn)股的增持中，最受基金青睞的是保利地產(chǎn)(600048.SH)、華僑城(000069.SZ)等。

龍騰資產(chǎn)管理公司董事長吳險峰稱，在流動性充裕的背景下，地產(chǎn)股的機會較多，地產(chǎn)作為區(qū)域性消費品，只要中國經(jīng)濟復蘇，房地產(chǎn)市場和房價就很有可能會出現(xiàn)恢復性上漲。

日前，石化產(chǎn)業(yè)調整和振興規(guī)劃全文公布，全面規(guī)劃了未來三年中國石化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

中國石化集團公司有關負責人表示，石化產(chǎn)業(yè)調整和振興規(guī)劃從中長期發(fā)展的角度加以指導，對于石化企業(yè)來說是重大利好。

低價原油帶來煉油高毛利，對石化行業(yè)來說也是個好消息。銀河證券在其報告中表示，原油價格下降與成品油價格體制改革，使石化行業(yè)的盈利能力顯著增強。目前煉油企業(yè)的煉油毛利能達到4美元以上，完全扭轉了2008年大幅虧損的局面。2009年1季度石油化工上市公司的凈利潤同比大幅上升了75.8％，環(huán)比上升了38.9％。目前，以下游業(yè)務為主的中國石化(600028.SH)的盈利能力，大大高于以上游業(yè)務為主的中國石油(601857.SH)。