葉 輝

硬性規(guī)定年度收益的90％必須分紅，2007年度累計分紅1055億元

相對于開放式基金的“摳門”，封閉式基金僅在2007年度就累計分紅1054.78億元。封閉式基金為什么有這么大的手筆?除了因為2007年的收益高，更因為封閉式基金有“年度收益的90％全部用來分配”的硬性規(guī)定。

北京某中學(xué)教師王女士很喜歡封基，她長期持有的是基金泰和。王女士2007年初買入2萬份基金泰和，該基金在2007年4月初每10份分紅6.55元，2008年4月每10份分紅16.4元，兩次累計分紅22.99元，已經(jīng)接近成本線。接受采訪時，她高興地說：“去年基金跌得這么厲害，我的基金因為分紅，凈值已經(jīng)從2.7元多變成了接近1元錢，所以年度損失也比較小?！蹦壳?，基金泰和的凈值是1元多錢，交易價是8毛左右，王女士覺得挺滿意。

封閉式基金分紅最多的是2007年度，因為這一年基金普遍取得超額收益，按照規(guī)定必須分配掉。據(jù)天相投顧的統(tǒng)計，31只傳統(tǒng)封閉式基金(未包括當(dāng)年已封轉(zhuǎn)開基金)對2007年度的實現(xiàn)收益累計分紅額達(dá)到1054.78億元，平均每10份分紅15.6元，分紅總額和單位分紅額均創(chuàng)出歷史新高。它們大部分是在2008年進(jìn)行紅利分配的，1到4月份分紅額就達(dá)到821.145億元，其余233.635億元是在2007年進(jìn)行分配的。31只基金中有8只每10份分紅額超過了20元?；鹂茀R、基金科翔、基金泰和單位分紅額度最大，每10份分別分紅24.1元、23.4元和22.95元，基金豐乖、基金開元、基金久嘉、基金金盛和基金興華單位分紅額分列第4位到第8位。相比這些基金，另有一部分封基分紅額少得可憐，有3只基金每10份分紅不足10元。當(dāng)然。它們所分紅利與開放式基金相比，也已經(jīng)不少了。

封閉式基金實施每年強(qiáng)制性分紅，而開放式基金并沒有強(qiáng)制性的約束?！蹲C券投資基金運作管理辦法》規(guī)定，封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次。封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實現(xiàn)收益的90％。對開放式基金，《辦法》僅僅規(guī)定基金合同應(yīng)該約定每年基金收益分配的最多次數(shù)和基金收益分配的最低比例。封基2007年度分紅1054.78億元，已經(jīng)是它們年度總收益的90％。

為什么會對分紅作出不同規(guī)定?業(yè)內(nèi)人士指出，因為兩類基金的特性使然。封閉式基金之所以強(qiáng)制分紅。主要與其產(chǎn)品特征有關(guān)。封閉式基金實施封閉式運作，客觀上使認(rèn)購者喪失了多年的流動性，盡管二級市場可以交易兌現(xiàn)，但由于歷史原因?qū)е碌拇蠓蹆r的現(xiàn)象，并沒有從根本上保證投資者的利益。封閉式基金必須進(jìn)行定期分紅，以滿足投資者落袋為安的需求。實現(xiàn)自己的現(xiàn)金收益。分紅也進(jìn)一步提升封閉式基金的吸引力，因為基金分紅相當(dāng)于將部分基金份額封轉(zhuǎn)開。達(dá)到降低基金折價率的效果。相比之下，開放式基金隨時可以申購贖回，因此分紅就不成為強(qiáng)制性規(guī)定。

如果您想養(yǎng)一頭“奶?；稹?，不妨選擇封閉式基金。一來封基有一定的折價，二來它們有強(qiáng)制分紅的規(guī)定，可以讓您每年都能實現(xiàn)收益“落袋為安”。