任倩穎 張吉翔

摘要:盈余管理是20世紀(jì)中后期興起的實(shí)證會(huì)計(jì)研究的一個(gè)重要領(lǐng)域。近年來(lái),盈余管理問(wèn)題也成了理論界研究的一個(gè)熱門話題。在中國(guó),經(jīng)濟(jì)正日益市場(chǎng)化,企業(yè)各部門各利益相關(guān)人對(duì)會(huì)計(jì)盈余或虧損的問(wèn)題十分敏感,會(huì)計(jì)盈余成為許多契約的重要參數(shù)。從中國(guó)上市公司盈余管理的動(dòng)機(jī)、手段等角度出發(fā)分析了中國(guó)目前的現(xiàn)狀并且提出相應(yīng)的對(duì)策建議,以提高中國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量,增強(qiáng)投資者信心,促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

關(guān)鍵詞:盈余管理;動(dòng)機(jī);手段;對(duì)策與建議

中圖分類號(hào):F830.9文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2009)27-0071-02

一、對(duì)盈余管理的認(rèn)識(shí)

關(guān)于盈余管理的概念,國(guó)外研究者給出了不同的定義。Schipper(1989)認(rèn)為,盈余管理是“盈余管理實(shí)際上是企業(yè)管理層通過(guò)有目的地控制對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程,以獲取某些私人利益的披露管理。”Healy和Wahlen(1999)認(rèn)為,“當(dāng)經(jīng)理們?cè)谪?cái)務(wù)報(bào)告中運(yùn)用職業(yè)判斷,并虛設(shè)交易、改變財(cái)務(wù)報(bào)告,以誤導(dǎo)股票持有者理解有關(guān)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面的信息,或者影響那些依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)簽定的契約的結(jié)果時(shí),盈余管理便出現(xiàn)了?！泵绹?guó)會(huì)計(jì)學(xué)者Scott(2000)認(rèn)為,盈余管理是管理當(dāng)局利用會(huì)計(jì)選擇權(quán)(包括會(huì)計(jì)政策選擇權(quán)和會(huì)計(jì)估計(jì)權(quán))擴(kuò)大自己的效用或公司價(jià)值的行為。歸納起來(lái),主要有三種觀點(diǎn)。其共同點(diǎn)是:(1)都確認(rèn)盈余管理的主體是企業(yè)管理當(dāng)局、企業(yè)的董事會(huì)、總經(jīng)理等,企業(yè)管理當(dāng)局具有天然的信息優(yōu)勢(shì),他們可以利用信息的不對(duì)稱進(jìn)行會(huì)計(jì)政策的選擇;(2)管理層進(jìn)行盈余管理都有一定目的,即管理當(dāng)局的盈余管理行為都是有意而為之的;(3)盈余管理的對(duì)象都是企業(yè)的對(duì)外報(bào)告,而對(duì)外報(bào)告是外部信息使用者了解企業(yè)狀況的主要手段。

國(guó)內(nèi)學(xué)者結(jié)合中國(guó)的國(guó)情也得出了自己的觀點(diǎn)。魏明海認(rèn)為,盈余管理必然會(huì)同時(shí)涉及經(jīng)濟(jì)收益和會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信號(hào)作用問(wèn)題,從“信息觀”的角度看待盈余管理更有意義。秦榮生認(rèn)為,盈余管理是指企業(yè)有選擇會(huì)計(jì)政策和變更會(huì)計(jì)估計(jì)的自由時(shí),選擇其自身效用最大化或是企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值最大化的一種行為。

二、中國(guó)上市公司盈余管理的動(dòng)機(jī)

1.資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)

資本市場(chǎng)包括上市籌資動(dòng)機(jī)和規(guī)避退市動(dòng)機(jī)等。管理當(dāng)局為了企業(yè)有充足的現(xiàn)金流,保證企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健,往往會(huì)進(jìn)行利潤(rùn)平滑的盈余管理,給人以收益穩(wěn)健且穩(wěn)中有升的感覺(jué)。公司為了上市,就有了盈余管理的動(dòng)機(jī),這就形成了首次募股的盈余管理;而在配股時(shí),《證券法》要求公司在三年內(nèi)連續(xù)盈利,且公司平均凈資產(chǎn)收益率三年平均在10%以上,逾期利潤(rùn)率超過(guò)銀行同期存款利潤(rùn)率;對(duì)重大重組的上市公司,重組后首次發(fā)行新股的,其最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%等等。事實(shí)表明有些公司為達(dá)到目的,公司便采用盈余管理,調(diào)整利潤(rùn)進(jìn)行包裝,粉飾公司股份發(fā)行前的財(cái)務(wù)報(bào)告以達(dá)到具備上市資格之目的。

國(guó)內(nèi)外研究表明,首次發(fā)行股票前,公司普遍存在盈余管理行為,這不僅因?yàn)樯鲜械馁Y格要求,更因?yàn)槭状喂_(kāi)發(fā)行的股票并沒(méi)有一個(gè)已確定的市場(chǎng)價(jià)格,募股說(shuō)明書中披露的財(cái)務(wù)信息就成為確定股價(jià)的重要信息來(lái)源。目前,中國(guó)上市公司主要通過(guò)配股進(jìn)行再融資。為了達(dá)到規(guī)定的再融資資格,盈余管理主要針對(duì)凈資產(chǎn)收益率,發(fā)布好的盈余信息,從而影響股價(jià)。

2.管理層報(bào)酬分紅與實(shí)現(xiàn)盈利預(yù)測(cè)目標(biāo)的動(dòng)機(jī)

由于公司盈余將直接或間接決定或影響管理者薪金水平的高低,上市公司管理層有動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理。另外,隱性報(bào)酬如聲望、政治前途、職務(wù)消費(fèi)等,對(duì)上市公司管理層進(jìn)行盈余管理也具有驅(qū)動(dòng)力。中國(guó)證監(jiān)會(huì)制度規(guī)范中要求上市公司公布的預(yù)測(cè)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)中包括會(huì)計(jì)年度利潤(rùn)總額、每股收益、市盈率等與公司會(huì)計(jì)盈余有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。上述制度要求上市公司在預(yù)測(cè)年度結(jié)束后,對(duì)出現(xiàn)重大預(yù)測(cè)偏差的做出解釋。在這一系列的契約以及政策的基礎(chǔ)上,利益相關(guān)的管理者就有動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理,粉飾利潤(rùn)。

3.會(huì)計(jì)政策的可選擇性和現(xiàn)行會(huì)計(jì)理論與會(huì)計(jì)方法固有的缺陷性

會(huì)計(jì)理論與會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中許多問(wèn)題并沒(méi)有一定的取舍標(biāo)準(zhǔn)。會(huì)計(jì)過(guò)程的最終產(chǎn)物會(huì)計(jì)信息,在一定程度上是主觀判斷的產(chǎn)物,是會(huì)計(jì)主體相關(guān)利益各方博弈均衡的結(jié)果。會(huì)計(jì)固有的特點(diǎn)和局限性為管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理提供了操作空間:

(1)權(quán)責(zé)發(fā)生制固有的缺陷。權(quán)責(zé)發(fā)生制目前是國(guó)際通用的會(huì)計(jì)確認(rèn)基礎(chǔ)。這一基礎(chǔ)理論雖然較好地解決了收入與費(fèi)用的配比問(wèn)題,但在確認(rèn)過(guò)程中加入了主觀性,由此產(chǎn)生了大量的應(yīng)計(jì)、預(yù)提和待攤項(xiàng)目,會(huì)計(jì)利潤(rùn)也因此包括了現(xiàn)金和應(yīng)計(jì)項(xiàng)目?jī)刹糠帧９芾懋?dāng)局就可通過(guò)操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的確認(rèn)時(shí)間來(lái)虛擬業(yè)績(jī),如提前確認(rèn)收人,推遲確認(rèn)費(fèi)用;為了避稅或獲取補(bǔ)貼,則可進(jìn)行反向操作。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái),如果繼續(xù)地單純地采用權(quán)責(zé)發(fā)生制,需要主觀確認(rèn)“量”的機(jī)會(huì)越來(lái)越多。這些都會(huì)給盈余管理行為提供機(jī)會(huì)。(2)現(xiàn)行會(huì)計(jì)信息重要性原則所固有的缺陷。重要性原則允許企業(yè)對(duì)不重要的項(xiàng)目可以例外處理或靈活處理,但對(duì)于哪些項(xiàng)目是重要的,哪些項(xiàng)目是不重要的,無(wú)論從質(zhì)的方面還是從量的方面,現(xiàn)行會(huì)計(jì)理論都未能做出具體規(guī)定,往往需要依賴會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷,這無(wú)疑又為管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理提供了空間,從而影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的公允表達(dá)。

三、中國(guó)上市公司盈余管理的手段

1.利用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的變更。以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì),涉及大量的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目。這些事項(xiàng)往往需要人為估計(jì),而估計(jì)必然有誤差,這就為上市公司濫用盈余管理提供了可能。如資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)是目前中國(guó)虧損上市公司實(shí)施盈余管理的最大法寶。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的規(guī)定,上市公司應(yīng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備、短期投資減值準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備、無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和委托貸款減值準(zhǔn)備等八項(xiàng)減值準(zhǔn)備。由于準(zhǔn)備計(jì)提與否以及比例的確定都由企業(yè)根據(jù)情況自行確定,因而上市公司在計(jì)提減值準(zhǔn)備時(shí),常無(wú)視企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際情況,而是根據(jù)需要,盡可能少提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備掩蓋風(fēng)險(xiǎn)、虛增利潤(rùn)或多提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備減少利潤(rùn)、加大虧損。

2.提前或推遲收入與費(fèi)用的確認(rèn)。收入應(yīng)在其賺取過(guò)程已經(jīng)完成和交易已經(jīng)發(fā)生以后予以確認(rèn)和記錄,根據(jù)盈余管理的需要,企業(yè)管理者會(huì)在過(guò)程完成和交易發(fā)生之前確認(rèn)和記錄收入,以達(dá)到增加本期收入的目的,或推遲收入的確認(rèn),以達(dá)到減少本期收入或平滑收益等目的。同樣,提前或推遲費(fèi)用的確認(rèn),也可以達(dá)到減少或增加基本收入的目的。

3.利用關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)方之間由于存在控制關(guān)系,往往不以公平價(jià)格進(jìn)行交易,為會(huì)計(jì)核算工作帶來(lái)了盈余管理的空間。企業(yè)與關(guān)聯(lián)方之間采用高于或低于正常交易的價(jià)格進(jìn)行交易,以達(dá)到提高或減少企業(yè)收人的目的。中國(guó)大多數(shù)上市公司都是國(guó)有企業(yè)改制而來(lái),或是將企業(yè)的一部分抽出來(lái)加以改制,因此,上市公司與其母公司或子公司有著唇齒相依、千絲萬(wàn)縷的關(guān)系,很多上市公司利用關(guān)聯(lián)方交易來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。

4.利用非經(jīng)常性損益。非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系,以及雖與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān),但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率,影響了真實(shí)、公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入、支出。但是利用非經(jīng)常性損益,畢竟可以改善企業(yè)的財(cái)務(wù)形象,延緩虧損年度的來(lái)臨,因此,作為企業(yè)利潤(rùn)總額的組成部分,非經(jīng)常性損益由于其本身的特殊性質(zhì),往往成為企業(yè)管理者進(jìn)行盈余管理的手段。

四、減少盈余管理的對(duì)策與建議

從客觀上看,上市公司中存在盈余管理有其必然性和合理性,不能一味地強(qiáng)調(diào)遏制,而是要規(guī)范上市公司的盈余管理行為,保障公司的利益相關(guān)者的合法權(quán)益不受損害,在加強(qiáng)監(jiān)督和管理的同時(shí),更加注重引導(dǎo)。

1.修正現(xiàn)有制度關(guān)于IPO、配股、ST、PT等的有關(guān)規(guī)定。目前有關(guān)配股條件的指標(biāo)只有凈資產(chǎn)收益率一個(gè),由于指標(biāo)單一,且?guī)в泻艽蟮闹饔^性,如近三年連續(xù)盈利等,使IPO過(guò)程中仍存在盈余管理的空間。因此,筆者建議從以下幾方面予以修正:第一,針對(duì)現(xiàn)行指標(biāo)的主觀性,建議引入一些客觀性的財(cái)務(wù)指標(biāo),如現(xiàn)金流量指標(biāo)。第二,針對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的單一性,建議設(shè)計(jì)一套指標(biāo)體系,包括財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)指標(biāo),如反映公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的指標(biāo)、關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)指標(biāo)等。第三,由于盈余管理經(jīng)常在其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外收入上做文章,因此,可將主營(yíng)業(yè)務(wù)損益作為指標(biāo)體系中主要的考核指標(biāo)之一,同時(shí)應(yīng)關(guān)注關(guān)聯(lián)交易對(duì)這一指標(biāo)的影響。

2.建立科學(xué)的上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)?，F(xiàn)行企業(yè)業(yè)績(jī)考核過(guò)分注重利潤(rùn)指標(biāo),管理當(dāng)局為了實(shí)現(xiàn)這一指標(biāo)往往在年底進(jìn)行盈余管理。因此,應(yīng)當(dāng)建立一套科學(xué)的上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)。平衡計(jì)分卡便是一種將財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)的較科學(xué)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)。該系統(tǒng)認(rèn)為影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)成敗的關(guān)鍵因素有顧客、學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)、內(nèi)部程序、財(cái)務(wù)等四個(gè)方面,那么業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)也應(yīng)以這四個(gè)方面為基礎(chǔ)。而這四個(gè)方面并不是相互獨(dú)立的,它們是一條因果鏈,揭示了業(yè)績(jī)和業(yè)績(jī)動(dòng)因之間的關(guān)系。比如說(shuō),為了改善財(cái)務(wù)業(yè)績(jī),公司必須使自己的產(chǎn)品或服務(wù)贏得顧客的滿意;而在時(shí)間上、質(zhì)量上、成本上贏得顧客的滿意就需要對(duì)內(nèi)部過(guò)程進(jìn)行改進(jìn)。

3.制定高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。制定帶有前瞻性的高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,并不斷完善,盡可能減少時(shí)滯與會(huì)計(jì)的不確定性, 以壓縮盈余管理的生存空間。比如,針對(duì)八項(xiàng)計(jì)提被濫用,應(yīng)當(dāng)更加明確地規(guī)定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的提取方法和沖回時(shí)間;針對(duì)追溯調(diào)整法所存在的問(wèn)題,應(yīng)嚴(yán)格規(guī)定該法的使用條件。此外,在制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)適當(dāng)具有超前意識(shí),比如對(duì)于即將出現(xiàn)的新的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù),應(yīng)納入預(yù)先考慮中,不能等到其出現(xiàn)會(huì)計(jì)人員手足無(wú)措。

4.完善公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu),是指影響公司管理行為的各方面當(dāng)事人之間,基于合約關(guān)系而形成的一種制度安排。首先,解決國(guó)有股股東缺位問(wèn)題,實(shí)施上市公司股權(quán)的分散化,發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者;其次,明確股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理的職責(zé),使其各負(fù)其責(zé)、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、相互制衡;最后, 積極建立經(jīng)理市場(chǎng),加強(qiáng)證券監(jiān)管,使內(nèi)外部監(jiān)控機(jī)制兩方面都充分發(fā)揮作用。