馬　弘

提要不同的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決定著對微觀環(huán)境管理的態(tài)度和策略。本文從不同的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)出發(fā)，探討以股權(quán)為主和以債權(quán)為主的資本結(jié)構(gòu)條件下的企業(yè)微觀環(huán)境管理策略。

關(guān)鍵詞：狹義企業(yè)資本結(jié)構(gòu)；微觀環(huán)境管理

中圖分類號：F27文獻標識碼：A

一、狹義企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與微觀環(huán)境管理關(guān)系概述

狹義的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長期負債與股本之間所構(gòu)成的比例關(guān)系。微觀環(huán)境管理是指一切能夠使企業(yè)產(chǎn)品在整個壽命周期對環(huán)境的負面影響最小化的努力，包括環(huán)境規(guī)劃與投資、環(huán)境管理技術(shù)、環(huán)境人力資源、環(huán)境管理機制、環(huán)境教育和培訓(xùn)等。企業(yè)環(huán)境管理涉及到產(chǎn)品和工藝技術(shù)的選擇及其基本的管理體系。

資本結(jié)構(gòu)會對企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)決策產(chǎn)生重要影響，而環(huán)境管理行為又是企業(yè)經(jīng)營活動的組成部分，進而資本結(jié)構(gòu)也會對企業(yè)環(huán)境管理行為產(chǎn)生影響。由于債權(quán)人與股東不同的利益追求，因而不同資本結(jié)構(gòu)下企業(yè)的環(huán)境管理行為也會有所不同。股東以及債權(quán)人對企業(yè)的監(jiān)管主要是通過約束企業(yè)管理層行為來實現(xiàn)的。在股權(quán)資本大于債權(quán)資本的情況下，股東對企業(yè)的管理比較有效，在企業(yè)經(jīng)營管理方面扮演著重要的角色，有很強的動力監(jiān)督管理人員以保護自己的利益，同時對決策目標也非常重視。他們對決策目標的認可度在很大程度上確定了決策的最終制定和項目的評價。由于股東的投資是長期的，只要企業(yè)不破產(chǎn)且股東不退股，那么利益就會源源不斷，因此他們更關(guān)心企業(yè)的長遠發(fā)展，有效的環(huán)境管理恰好能夠滿足他們的這一要求。在以市場為基礎(chǔ)的環(huán)境規(guī)制下，企業(yè)慎重地進行環(huán)境管理、理性地處置環(huán)境成本與收益之間的關(guān)系不僅可以減少企業(yè)對環(huán)境的污染，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，還可以增強企業(yè)的競爭力。因此在此種資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)大多會積極提倡環(huán)境管理。當資本結(jié)構(gòu)中的股權(quán)資本小于債權(quán)資本時的結(jié)果往往正好相反。債權(quán)人對管理層的約束作用主要是通過債權(quán)合同中的保護性條款來實現(xiàn)的。一般情況下，企業(yè)經(jīng)營的好，股東將獲取息稅后全部收益；若經(jīng)營的不好，高負債企業(yè)的虧損風(fēng)險大部分會轉(zhuǎn)移到企業(yè)債權(quán)人身上，即企業(yè)獲得收益時股東得大頭，虧損時股東失小頭。就算是在企業(yè)破產(chǎn)時，債權(quán)人一般也不會享有優(yōu)先清償權(quán)。正因為這種種現(xiàn)象的存在，債權(quán)人希望能盡快收回債務(wù)，因此并不會太過強調(diào)企業(yè)的長遠發(fā)展，反而更加看重企業(yè)目前的經(jīng)營業(yè)績。而環(huán)境管理從短期來看會導(dǎo)致企業(yè)的環(huán)境成本增加，經(jīng)濟效益降低，因此債權(quán)人是不大可能提倡環(huán)境管理的。

二、股權(quán)資本大于債權(quán)資本的企業(yè)環(huán)境管理策略

股權(quán)資本大于債權(quán)資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)大多會積極提倡環(huán)境管理，如更加謹慎地進行環(huán)境管理決策，更有效地處理環(huán)境成本與收益之間的關(guān)系，并選擇可以降低環(huán)境管理成本和提高效益的新技術(shù)和新工藝。同時，企業(yè)還將對傳統(tǒng)的生產(chǎn)方式進行改革，選擇更具有優(yōu)勢的清潔生產(chǎn)方式，將廢棄物轉(zhuǎn)化為可利用的資源，這不僅會減少企業(yè)對環(huán)境的污染，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，還可以使企業(yè)環(huán)境管理成本得到補償。也就是說，此種資本結(jié)構(gòu)下企業(yè)大多會采取“防范型”、“協(xié)調(diào)型”或“主動型”環(huán)境管理策略。而這三種策略都帶有一定的積極性，它們的共同點在于都注意到了公眾環(huán)境意識的增強、都積極采取措施預(yù)防各種環(huán)境問題的發(fā)生以及對出現(xiàn)的環(huán)境問題積極加以處理，等等。但這也只是一般情況下的結(jié)論，若股東對企業(yè)的發(fā)展并不關(guān)心，那么也是可能采取其他幾種環(huán)境管理策略的。然而，環(huán)境管理對企業(yè)自身發(fā)展、成本和利潤的影響意義深遠。據(jù)美國的一項調(diào)查顯示，有83%的消費者更愿意購買有利于環(huán)保的產(chǎn)品。環(huán)境管理影響企業(yè)的環(huán)境業(yè)績，進而影響到企業(yè)的發(fā)展、成本和利潤。

（一）對企業(yè)自身發(fā)展的影響。1、企業(yè)是市場經(jīng)濟中的獨立體，樹立良好的企業(yè)形象有助于提高企業(yè)在市場中的競爭力和對消費者的吸引力。目前，越來越多的消費者偏愛對環(huán)境友好的企業(yè)，較好的環(huán)境業(yè)績能夠樹立良好的企業(yè)環(huán)境形象，擴大企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)銷售，從而擴大其市場份額。比如，致力于使其產(chǎn)品和工藝對環(huán)境負面影響最小化的企業(yè)能夠擴展其市場或代替那些未能改進環(huán)境業(yè)績的競爭者；2、通過或獲取環(huán)境標準或ISO14000系列標準認證的企業(yè)為消費者提供了一個區(qū)分是否有利于環(huán)境及健康的產(chǎn)品判別標志，有利于提高其產(chǎn)品在國內(nèi)外的競爭力。許多實施環(huán)境標志的國家把環(huán)境標志視為一種非關(guān)稅壁壘，禁止非環(huán)境標志產(chǎn)品進口?？梢娙〉铆h(huán)境標志對企業(yè)在市場競爭中的重要性；3、那些先于環(huán)境法規(guī)而使其產(chǎn)品和經(jīng)營對環(huán)境負面影響最小化的企業(yè)能夠更好地符合將來更嚴格的環(huán)境標志。因為良好的環(huán)境管理往往是基于最好的可獲技術(shù)，因此在某一行業(yè)環(huán)境業(yè)績領(lǐng)先的企業(yè)往往可以通過其建立行業(yè)標準的能力設(shè)置潛在進入障礙從而取得競爭優(yōu)勢。

（二）對企業(yè)成本的影響。1、環(huán)境管理業(yè)績較好的企業(yè)可以規(guī)避潛在的環(huán)境危機和環(huán)境責(zé)任，從而減少或避免環(huán)境補償引起的罰款或其他成本，即環(huán)境治理成本、環(huán)境污染成本以及環(huán)境損失成本。2、環(huán)境管理較好的企業(yè)由于其原材料浪費、能源消耗和無效的工藝或過程的成本也將降到最低，從而也就提高了生產(chǎn)率。

（三）對企業(yè)利潤的影響。環(huán)境管理對企業(yè)利潤的影響主要是通過對企業(yè)自身發(fā)展和成本兩方面的影響來實現(xiàn)的。短期看來，企業(yè)環(huán)境成本增加，主要是環(huán)境保護維持成本和環(huán)境保護發(fā)展成本的增加，而此時即短期內(nèi)由于環(huán)境管理帶來的競爭力的提升并沒有表現(xiàn)出來，因此會出現(xiàn)利潤的下滑，但隨著時間的推移，環(huán)境管理帶來的積極作用逐漸就會體現(xiàn)出來，不僅會提升企業(yè)的市場份額，而且會增強企業(yè)的競爭力。而這時的環(huán)境成本相對與開始實施環(huán)境管理時小很多，利潤實現(xiàn)持續(xù)上升。因此可以說，積極的環(huán)境管理有助于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

三、股權(quán)資本小于債權(quán)資本的企業(yè)環(huán)境管理策略

當企業(yè)融資中的債務(wù)資本大于股權(quán)資本時，債權(quán)人對企業(yè)決策的參與性就會較股東高，對決策的關(guān)心程度就會較強，且更愿意維護自己的利益。本來企業(yè)中就存在收益時股東得大頭，虧損時股東失小頭的現(xiàn)象，因此債權(quán)人并不想增加另外的風(fēng)險。隨著時間的增長，收回債務(wù)的可能性就會越小，所以會計上才有了應(yīng)收賬款賬齡分析法。由此可以得知，此種資本結(jié)構(gòu)下企業(yè)環(huán)境管理大多是消極的、被動的，即“被動型”或“反應(yīng)型”環(huán)境管理策略。往往他們只是被動地去實現(xiàn)現(xiàn)行環(huán)保法規(guī)，沒有把握消費者對環(huán)境友好型產(chǎn)品以及企業(yè)的偏好趨勢。

（一）對企業(yè)自身發(fā)展的影響。1、由于人們對環(huán)境友好型產(chǎn)品以及企業(yè)的偏好，這類企業(yè)的發(fā)展將因此受到制約。消費者更相信通過或獲取環(huán)境標志和ISO14000系列標準認證的企業(yè)，更有許多國家禁止非環(huán)境標志產(chǎn)品的進口。由此可見，此類企業(yè)的生存空間正在縮小，且此種消極的環(huán)境管理不利于提高企業(yè)在市場中的競爭力，市場份額也會逐漸縮小。2、由于沒有很好地貫徹環(huán)境管理，當市場、環(huán)保法規(guī)、消費者對環(huán)保標準的要求提高時，這類企業(yè)往往不能及時地做出反應(yīng)，即便是他們做出了反應(yīng)也已失去了先機。綜上兩點不難發(fā)現(xiàn)，此種環(huán)境管理對企業(yè)自身發(fā)展是不利的。

（二）對企業(yè)成本的影響。為達到現(xiàn)行環(huán)保法規(guī)要求的環(huán)境標準，這部分環(huán)境成本仍然存在，因為如若達不到此標準，企業(yè)就沒法存在。但為了預(yù)防生態(tài)環(huán)境污染和破壞而支出的日常維持費用以及為了進一步發(fā)展環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)而產(chǎn)生的研究與開發(fā)過程中的各項支出則不存在了，這樣便節(jié)約了部分環(huán)境成本。可這種節(jié)約只是暫時的，因為沒有了很好的環(huán)境預(yù)防和探索，一旦發(fā)生環(huán)境污染問題，費用則是相當高的。

（三）對企業(yè)利潤的影響。從利潤方面來看，由于短期內(nèi)環(huán)境成本的節(jié)約使相應(yīng)的利潤有所增加。但從長遠來看，企業(yè)競爭力的下降、市場份額的減少以及消費者的偏好可能導(dǎo)致利潤下降，加之由于沒有進行很好的環(huán)境污染和破壞的預(yù)防，出現(xiàn)環(huán)境事故的可能性較大，因此環(huán)境成本也可能增加。在這兩個因素的影響下，長期利潤減少的可能性也會較大。由以上分析可知，消極的環(huán)境管理無論對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展、成本還是利潤來說都是不利的。

無論是哪種資本結(jié)構(gòu)下的企業(yè)，要想更好地發(fā)展，就必須結(jié)合前面的幾點制定與自己企業(yè)特征相適應(yīng)的環(huán)境管理策略。加強企業(yè)環(huán)境管理將為企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟效益。雖然企業(yè)實施環(huán)境管理將投入一定的人力、物力和財力，會對企業(yè)造成一定程度的負擔，但相對于產(chǎn)生的經(jīng)濟效益、環(huán)境效益和社會效益來說，只是暫時的、次要的。從長遠來看，實施環(huán)境管理有助于提高管理者和員工的環(huán)境意識，改善企業(yè)形象，通過環(huán)境方面的競爭優(yōu)勢來贏得客戶，提高國際競爭力，擴大市場份額等，最終轉(zhuǎn)化為企業(yè)巨大的經(jīng)濟效益。所以企業(yè)應(yīng)結(jié)合實際情況，具體情況具體分析，選擇適合企業(yè)自己的環(huán)境管理策略。

（作者單位：新疆醫(yī)科大學(xué)）

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