余官勝

[摘要]居民消費(fèi)需求不足和收入不平等的擴(kuò)大已經(jīng)成為困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的瓶頸,因此兩者之間的內(nèi)在關(guān)系成為學(xué)術(shù)界關(guān)心的熱點(diǎn)。利用VAR模型對(duì)收入不平等和居民消費(fèi)需求之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究,發(fā)現(xiàn)兩者之間存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系,收入不平等擴(kuò)大是我國(guó)居民消費(fèi)需求不足的重要原因,而且這種不利影響會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。因此縮小收入不平等是當(dāng)前刻不容緩的要?jiǎng)?wù)。

[關(guān)鍵詞]收入不平等;居民消費(fèi)需求;協(xié)整;格蘭杰因果檢驗(yàn)

[中圖分類(lèi)號(hào)] F047.3[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A

[文章編號(hào)] 1673-0461(2009)11-0013-04

一、引言

當(dāng)前我國(guó)內(nèi)需不足已經(jīng)成為阻礙經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的障礙之一。內(nèi)需主要包括投資需求和消費(fèi)需求,一般而言,擴(kuò)大投資需求和政府消費(fèi)需求能在短期內(nèi)見(jiàn)效;而長(zhǎng)期內(nèi)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的因素則為居民消費(fèi)需求。從我國(guó)目前的現(xiàn)狀看,改革開(kāi)放以來(lái)居民消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)一直處于下降的趨勢(shì),尤其是本世紀(jì)以來(lái)下降的幅度也在增大(見(jiàn)圖1)。到2007年,我國(guó)消費(fèi)需求占GDP的比重僅為48.8%,遠(yuǎn)低于錢(qián)納里指出的70%以上的標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí),困擾著當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的另一個(gè)問(wèn)題是收入不平等的擴(kuò)大,尤其是城鄉(xiāng)收入不平等的擴(kuò)大。從圖一可以發(fā)現(xiàn),由于經(jīng)濟(jì)改革先在農(nóng)村進(jìn)行,因此改革初期城鄉(xiāng)收入不平等有所下降,但是隨著改革轉(zhuǎn)移到城市,城鄉(xiāng)收入不平等又以更快的速度急劇擴(kuò)大。

圖1、我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)城鄉(xiāng)收入差距和居民消費(fèi)需求

注:左坐標(biāo)為城鄉(xiāng)收入差距,右坐標(biāo)為居民消費(fèi)需求占GDP的比重;城鄉(xiāng)收入差距=城鎮(zhèn)人均可支配收入/農(nóng)村人均純收入;數(shù)據(jù)均由歷年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒計(jì)算而得。

鑒于我國(guó)同時(shí)存在收入不平等和居民消費(fèi)需求不足的現(xiàn)象,大量的研究指出收入不平等會(huì)導(dǎo)致居民消費(fèi)需求不足。劉文斌(2000)和羅小憨(2004)等均認(rèn)為居民收入差距擴(kuò)大是我國(guó)居民消費(fèi)需求不足的主要來(lái)源[1][2]。王實(shí)(2002)則認(rèn)為我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距的擴(kuò)大制約了居民消費(fèi)需求[3]。袁志剛和朱國(guó)林(2002)以及朱國(guó)林等(2002)在消費(fèi)理論的框架內(nèi)探討了收入分配和消費(fèi)支出的關(guān)系,指出我國(guó)收入不平等的擴(kuò)大會(huì)阻礙居民消費(fèi)支出的增加[4][5]。盡管?chē)?guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界在理論層面上指出收入不平等是居民消費(fèi)需求不足的原因,然而該研究目前尚缺乏實(shí)證分析的支撐,本文正是從這個(gè)角度利用我國(guó)1978年～2007年間的時(shí)間序列數(shù)據(jù)對(duì)收入不平等和居民消費(fèi)需求之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。

二、消費(fèi)理論中收入不平等的含義

凱恩斯在《通論》中提出了消費(fèi)理論,在他看來(lái)消費(fèi)支出由個(gè)人的可支配收入決定,并且認(rèn)為消費(fèi)支出滿足邊際消費(fèi)傾向遞減的心理規(guī)律。因此在凱恩斯理論中,窮人的消費(fèi)傾向要大于富人,由此可得收入不平等的擴(kuò)大會(huì)減少整個(gè)社會(huì)的總消費(fèi)支出。鑒于此,凱恩斯認(rèn)為政府可以通過(guò)財(cái)政政策擴(kuò)大消費(fèi)需求,指出“如果政府使用財(cái)政政策作為平均收入分配的工具,那么財(cái)政政策對(duì)消費(fèi)傾向的影響會(huì)更大?！盵6]劍橋?qū)W派繼承了凱恩斯的衣缽,將收入分為工資收入和利潤(rùn)收入,并且指出由于工資收入往往用于基本生活支出,因此工資收入的消費(fèi)傾向往往大于利潤(rùn)收入的消費(fèi)傾向。與凱恩斯理論類(lèi)似,劍橋?qū)W派也認(rèn)為利潤(rùn)和工資之間的收入不平等擴(kuò)大不利于消費(fèi)需求的增加。

莫迪里亞尼的生命周期理論和弗里德曼的持久性收入假說(shuō)則表達(dá)了與凱恩斯不同的觀點(diǎn)。在他們的理論中,消費(fèi)者關(guān)心的是其整個(gè)生命周期的效用水平,而不僅僅是一時(shí)的效用,因此在邊際效用遞減的情況下,消費(fèi)者平滑其整個(gè)生命周期的消費(fèi)將是最優(yōu)的資源配置。因此在莫迪里亞尼和弗里德曼看來(lái),人們的消費(fèi)支出僅取決于持久性收入,因而經(jīng)濟(jì)周期和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)都不會(huì)影響消費(fèi)需求?；魻?Hall,1978)分析了在不確定條件下的個(gè)人消費(fèi)行為,提出了隨機(jī)游走假說(shuō),指出如果消費(fèi)是不確定的,個(gè)人平滑其各期消費(fèi)將獲得更大的福利[7]。然而坎貝爾和曼昆(Campell and Mankiw,1989)利用美國(guó)總量數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究,拒絕了霍爾的隨機(jī)游走假說(shuō)[8]。

鑒于生命周期理論和經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)不符合,一些學(xué)者提出了更為現(xiàn)實(shí)的消費(fèi)理論。勒蘭德(Leland,1968)提出了預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄的概念,指出由于個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度是隨財(cái)富遞增的,當(dāng)人變得富裕時(shí),其原意放棄更多的消費(fèi)以避免消費(fèi)水平的不確定,因此富人將更多收入用于儲(chǔ)蓄以防止消費(fèi)的波動(dòng)[9]。由此可見(jiàn),富人的消費(fèi)傾向小于窮人,因此收入不平等的擴(kuò)大將減少消費(fèi)需求。也有學(xué)者強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性約束對(duì)消費(fèi)支出的影響(Campbell和Mankiw,1991)[10]。在流動(dòng)性約束的情況下,消費(fèi)者無(wú)法通過(guò)借貸平滑其每期消費(fèi),因此為了避免下期消費(fèi)可能出現(xiàn)的急劇下滑,消費(fèi)者將會(huì)增加儲(chǔ)蓄,從而減少了當(dāng)前的消費(fèi)。由于窮人面臨的流動(dòng)性約束往往大于富人,因此收入不平等的擴(kuò)大會(huì)減少窮人的消費(fèi)支出,從而不利于消費(fèi)需求的擴(kuò)大。朱國(guó)林等(2002)強(qiáng)調(diào)預(yù)防儲(chǔ)蓄傾向和遺贈(zèng)儲(chǔ)蓄傾向?qū)οM(fèi)支出的共同影響。他們認(rèn)為窮人面臨較大的收入不確定,因此有較高的預(yù)防儲(chǔ)蓄傾向;而富人則具有較高的遺贈(zèng)儲(chǔ)蓄傾向,因此窮人和富人的消費(fèi)傾向都較低,而中產(chǎn)階級(jí)的消費(fèi)傾向最高。因此收入不平等會(huì)通過(guò)縮小中產(chǎn)階級(jí)的規(guī)模而減少總消費(fèi)需求。

三、實(shí)證研究

本文通過(guò)VAR模型對(duì)我國(guó)1978年～2007年間收入不平等和居民消費(fèi)需求之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。本部分首先給出計(jì)量模型設(shè)定和數(shù)據(jù)來(lái)源,其次對(duì)模型的變量進(jìn)行平穩(wěn)性和協(xié)整檢驗(yàn),并進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系分析,最后進(jìn)行脈沖響應(yīng)函數(shù)分析。

(一) 模型設(shè)定和數(shù)據(jù)

由于本文研究的是我國(guó)收入不平等和居民消費(fèi)需求之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系,所以建立以下VAR模型:

Dcont=c10+α11Dcont-1+……+α1pDcont-p+β11Ineqt-1+

……+β1pIneqt-p+μ1t

Ineqt=c20+α21Dcont-1+……+α2pDcont-p+β21Ineqt-1+

……+β2pIneqt-p+μ2t

其中Dcont為t年的居民消費(fèi)需求,用居民消費(fèi)支出占GDP的比重表示;Ineqt為t年的收入不平等,用城鄉(xiāng)收入差距=城鎮(zhèn)人均可支配收入/農(nóng)村人均純收入表示。這里p為滯后階數(shù),本文使用似然比檢驗(yàn)和AIC準(zhǔn)則確定最佳滯后階數(shù)為4,即p=4。本文的數(shù)據(jù)均由歷年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒計(jì)算而得。

(二)平穩(wěn)性檢驗(yàn)

為了避免對(duì)非平穩(wěn)時(shí)間序列進(jìn)行謬誤回歸,同時(shí)也為了保證Johansen協(xié)整檢驗(yàn)的有效性,本文對(duì)VAR模型中的各序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。本文使用ADF(Augmented Dickey-Fuller Test)方法進(jìn)行單位根檢驗(yàn),滯后階數(shù)由AIC準(zhǔn)則確定。表1列出了檢驗(yàn)結(jié)果。

從檢驗(yàn)結(jié)果可知Dincomet和Ineqt均不能在5%水平上拒絕存在單位根的原假設(shè),因此均為非平穩(wěn)時(shí)間序列。而它們的一階差分ΔDincomet和ΔIneqt則均在5%水平上拒絕了存在單位根的原假設(shè),因此是平穩(wěn)時(shí)間序列。由此可得序列Dincomet和Ineqt均為一階單整時(shí)間序列。

表1.各變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)

注:Δ表示一階差分,檢驗(yàn)形式(C,T,K)依次表示單位根檢驗(yàn)的截距項(xiàng)、是否有時(shí)間趨勢(shì)、滯后項(xiàng)。本文根據(jù)各變量的圖形確定檢驗(yàn)形式。括號(hào)內(nèi)為拒絕原假設(shè)的p值,*表示在5%水平上顯著。

(三)協(xié)整檢驗(yàn)和誤差修正模型

由于Dcont和Ineqt均為一階單整時(shí)間序列,因此兩者之間可能存在協(xié)整關(guān)系。本文使用Johansen方法對(duì)其進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn),取協(xié)整的滯后階數(shù)為3,本文得到表2的結(jié)果。

表2.Johansen協(xié)整檢驗(yàn)

注:括號(hào)內(nèi)表示5%水平上t統(tǒng)計(jì)量的臨界值,*表示在5%水平上顯著。

協(xié)整結(jié)果表明無(wú)論是跡統(tǒng)計(jì)量還是λ-max統(tǒng)計(jì)量均在5%水平上拒絕存在0個(gè)協(xié)整關(guān)系的原假設(shè),但拒絕不了至多存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系的假設(shè)。因此Dcont和Ineqt之間存在且只存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系,即Dcont和Ineqt之間存在長(zhǎng)期的穩(wěn)定關(guān)系,并且可得協(xié)整關(guān)系如下:

Dcont=0.740-0.104*(14.79)Ineqt

注:括號(hào)內(nèi)表示t統(tǒng)計(jì)量,*表示在5%水平上顯著

由上式可得,在長(zhǎng)期內(nèi),我國(guó)收入不平等程度的擴(kuò)大將減少消費(fèi)需求,收入不平等提高一倍將使居民消費(fèi)占GDP的比重降低10.04個(gè)百分點(diǎn)。

(四)格蘭杰因果檢驗(yàn)

為了確定我國(guó)收入不平等和居民消費(fèi)需求之間的因果關(guān)系,本文對(duì)Dcont和Ineqt序列進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)?？紤]到居民消費(fèi)行為的時(shí)間持續(xù)性,本文分別從短期和長(zhǎng)期的角度檢驗(yàn)收入不平等對(duì)居民消費(fèi)需求的影響,得到表3的結(jié)果。

表3. 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

從表中可以發(fā)現(xiàn),在短期內(nèi),當(dāng)滯后期數(shù)為3期時(shí),Dcont不是Ineqt的Granger原因,這是因?yàn)楦鶕?jù)相對(duì)收入假說(shuō),人們的消費(fèi)習(xí)慣在短期內(nèi)難以改變,短期內(nèi)消費(fèi)需求具有持續(xù)性,因此在短期內(nèi)收入不平等不會(huì)減少居民消費(fèi)需求。當(dāng)考慮居民消費(fèi)的長(zhǎng)期行為時(shí),取滯后期數(shù)為6期和7期,發(fā)現(xiàn)Ineqt是Dcont的Granger原因,因此可以判斷在長(zhǎng)期內(nèi)我國(guó)收入不平等確實(shí)是居民消費(fèi)需求不足的原因。此外,從結(jié)果中可以發(fā)現(xiàn)無(wú)論是短期還是長(zhǎng)期,居民消費(fèi)不足都是收入不平等擴(kuò)大的原因,這是因?yàn)榫用裣M(fèi)不足會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),從而不利于低收入者的收入增加。

(五)脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

為了更加形象仔細(xì)地說(shuō)明我國(guó)收入不平等和居民消費(fèi)需求之間的關(guān)系,本文采用脈沖響應(yīng)函數(shù)分析模型的動(dòng)態(tài)性。圖2、圖3、圖4以及圖5是基于VAR模型采用正交化方法和Cholesky分解技術(shù)模擬的脈沖響應(yīng)函數(shù)圖。圖中橫坐標(biāo)表示年份,縱坐標(biāo)表示因變量對(duì)自變量的響應(yīng)程度,實(shí)線為脈沖響應(yīng)函數(shù)的模擬值,兩條虛線分別為脈沖響應(yīng)函數(shù)值正負(fù)兩倍標(biāo)準(zhǔn)差值。

從圖2可以發(fā)現(xiàn),居民消費(fèi)需求對(duì)收入不平等的脈沖反應(yīng)一直為負(fù),這種負(fù)作用在前六期一直在擴(kuò)大,直到第七期開(kāi)始有所降低,這說(shuō)明收入不平等的擴(kuò)大在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)都會(huì)阻礙居民消費(fèi)需求的擴(kuò)大。圖3則反映了收入不平等對(duì)消費(fèi)需求的脈沖反應(yīng),并且這種反應(yīng)一直為負(fù),即居民消費(fèi)需求的減少會(huì)擴(kuò)大收入不平等程度,這是因?yàn)榫用裣M(fèi)需求的減少不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),從而擴(kuò)大收入不平等程度?；诖?收入不平等和居民消費(fèi)需求均有自我持續(xù)的趨勢(shì)(圖4和圖5)。

圖2、消費(fèi)需求對(duì)收入不平等的脈沖反應(yīng)

圖3、收入不平等對(duì)消費(fèi)需求的脈沖反應(yīng)

圖4、消費(fèi)需求自身的脈沖響應(yīng)

圖5、收入不平等自身的脈沖響應(yīng)

四、結(jié)論及政策含義

本文利用VAR模型對(duì)收入不平等和居民消費(fèi)需求之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究,發(fā)現(xiàn)收入不平等的擴(kuò)大不利于居民消費(fèi)需求的增加,并且這種不利影響會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期。因此本文的研究在實(shí)證上支持了學(xué)術(shù)界關(guān)于我國(guó)收入不平等擴(kuò)大會(huì)減少居民消費(fèi)需求的觀點(diǎn)。由于居民消費(fèi)需求的不足已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的瓶頸,而收入不平等又是阻礙居民消費(fèi)需求擴(kuò)大的重要原因,因此采取措施縮小收入不平等已成為當(dāng)前刻不容緩的要?jiǎng)?wù)。

全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的暴發(fā)凸顯出了內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要性,而居民消費(fèi)需求則是擴(kuò)大內(nèi)需的根源所在。由于西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)衰退使得我國(guó)通過(guò)擴(kuò)大出口增加產(chǎn)出的方式受到了阻礙,因此通過(guò)擴(kuò)大居民消費(fèi)需求的方式推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯得尤為重要。基于上文對(duì)我國(guó)消費(fèi)需求不足原因的實(shí)證研究,本文提出以下擴(kuò)大消費(fèi)需求的政策建議:

(1)通過(guò)再分配政策縮小收入不平等程度,尤其是縮小城鄉(xiāng)收入不平等。一方面,政府可以通過(guò)以增加高收入者稅收的方式補(bǔ)貼低收入者;另一方面政府可以通過(guò)建設(shè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、增加農(nóng)村教育投入等方式提高農(nóng)村居民的收入。

(2)完善社會(huì)保障體系。在老齡化趨勢(shì)和就業(yè)困難的背景下,我國(guó)應(yīng)建立完善的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系、失業(yè)保險(xiǎn)體系等,這樣才能消除居民的后顧之憂,提高居民的消費(fèi)傾向。尤其是要增加農(nóng)村社會(huì)保障建設(shè)的投入,才能激發(fā)農(nóng)村居民強(qiáng)大的消費(fèi)需求。

(3)增加消費(fèi)信貸規(guī)模。為了防止流動(dòng)性約束對(duì)我國(guó)消費(fèi)需求的制約,使得居民能在收入一時(shí)下降的情況下也能滿足消費(fèi)需求,我國(guó)應(yīng)該鼓勵(lì)信貸規(guī)模的擴(kuò)大。由于消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的主體是商業(yè)銀行,政府應(yīng)該通過(guò)各種激勵(lì)措施鼓勵(lì)銀行增加消費(fèi)信貸。

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Income Inequality and the Lacking of Residents Consumer Demand——An Empirical Research Based on VAR Model

Yu Guansheng

(Economic and management school, Wuhan University, Wuhan 430072, China)

Abstract: Lacking of residents consumer demand and the expansion of income inequality have become the bottleneck of sustainable growth, which has puzzled Chinas economy. So the intrinsic relationship between these two has become a hot academic concern. In this paper, VAR model is used to study the dynamic relationship between income inequality and residents consumer demand. It is found that there is a long-term co-integration between the two, and the expansion is the important reason for the lacking of residents consumer demand. This adverse impact will continue for a long time. Therefore, reducing income inequality has been an imperative job currently.

Key words: income inequality; residents consumer demand; co-integration; Granger test

(責(zé)任編輯:張積慧)