咼承湘

當(dāng)前，啟動(dòng)內(nèi)需已成為我國經(jīng)濟(jì)生活中的熱點(diǎn)與難點(diǎn)問題，消費(fèi)信貸作為一種可以直接促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)的金融工具受到廣泛的重視。但是，近十年來消費(fèi)信貸的發(fā)展?fàn)顩r表明，這項(xiàng)肩負(fù)著啟動(dòng)內(nèi)需、推動(dòng)消費(fèi)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重大使命的信貸業(yè)務(wù)并沒有出現(xiàn)預(yù)期的局面，在全國金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)信貸業(yè)務(wù)中消費(fèi)信貸僅占10%左右的份額（美國占40-60%）。導(dǎo)致我國消費(fèi)信貸發(fā)展及消費(fèi)增長(zhǎng)困局的原因值得研究。本文以湖南城鎮(zhèn)居民為例，對(duì)消費(fèi)信貸與消費(fèi)行為進(jìn)行實(shí)證分析,并提出相關(guān)對(duì)策建議。

一、數(shù)據(jù)描述

囿于數(shù)據(jù)的可獲得性，本文只收集到了1991－2006年間湖南省城鎮(zhèn)居民的收入、消費(fèi)及2000年后消費(fèi)信貸數(shù)據(jù)。為了便于比較和反映真實(shí)情況，本文剔除了收入、消費(fèi)數(shù)據(jù)中的物價(jià)上漲因素。

1.全省城鎮(zhèn)居民收入情況

1990年以來，居民可支配收入大幅增長(zhǎng)，同時(shí)居民收入差距也越來越大。本文根據(jù)《湖南統(tǒng)計(jì)年鑒》提供的數(shù)據(jù)將城鎮(zhèn)居民收入層次分為五等，即最低收入、低收入、中等收入、高收入、最高收入（見表1）。從表1可以發(fā)現(xiàn)，城鎮(zhèn)居民可支配收入逐年增長(zhǎng)，五個(gè)層次人群的收入都呈不同程度的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。而最高收入群體收入增長(zhǎng)更快，五檔收入平均值和標(biāo)準(zhǔn)差逐年增大，反映出收入差距在不斷擴(kuò)大。

2.消費(fèi)支出及結(jié)構(gòu)

圖1反映了全省城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)支出情況。圖1左軸表述城鎮(zhèn)居民的食品、衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、醫(yī)療保健、交通通訊、文教娛樂用品及服務(wù)和居住七項(xiàng)消費(fèi)支出，右軸表示全省城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)總支出。數(shù)據(jù)顯示，1991年以來，居民消費(fèi)支出穩(wěn)步增長(zhǎng)，年均增長(zhǎng)6.04％；以1990年為基期剔除物價(jià)上漲因素，2006年居民人均消費(fèi)支出3306元，是1991年的2.4倍。食品消費(fèi)仍然居各類消費(fèi)支出首位。

從消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化來看，食品、衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)消費(fèi)支出比例呈逐年下降趨勢(shì)（見表2），衣著消費(fèi)占比從13.3%下降到10.6%；而醫(yī)療保健、交通通訊、文教娛樂、居住消費(fèi)支出呈上升趨勢(shì)。從標(biāo)準(zhǔn)差來看，食品消費(fèi)支出（恩格爾系數(shù)）變化最大，從1991年的53.4%下降到2006年的34.9%；交通通訊次之，從1.65%上升到11.8%；而衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)消費(fèi)支出變化最小。反映城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)從“溫飽型”向“享受型”轉(zhuǎn)變。這種變化一方面與收入增長(zhǎng)有關(guān)，另一方面是深受制度變遷的影響。上世紀(jì)90年代以來，我國啟動(dòng)住房、醫(yī)療、養(yǎng)老、教育等領(lǐng)域的改革，居民不再享有這些領(lǐng)域的福利性消費(fèi)，因而居民在住房、醫(yī)療保健、文教娛樂方面的開支大幅增加。

而收入差距的擴(kuò)大造就了不同收入層次的群體，其消費(fèi)結(jié)構(gòu)也有明顯差別。統(tǒng)計(jì)顯示，從1991－2006年，五個(gè)收入層次的群體食品消費(fèi)支出都是下降的，而高收入者食品消費(fèi)支出下降幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中低收入者，如最低收入者的食品消費(fèi)支出從61.5%下降到48.9%，最高收入者則從44.7%下降到24.7%，下降幅度更大；并且高收入群體的交通通訊、醫(yī)療保健消費(fèi)支出上升幅度明顯大于低收入群體，反映出高收入者明顯的小康型消費(fèi)特征。

3.全省消費(fèi)信貸情況

自1998年中國人民銀行下發(fā)《關(guān)于開展個(gè)人消費(fèi)貸款的指導(dǎo)意見》以來，湖南省消費(fèi)信貸發(fā)展迅速。不但消費(fèi)信貸規(guī)模大幅增長(zhǎng)，而且個(gè)人消費(fèi)信貸產(chǎn)品逐漸增多（見表3）。但貸款余額占全省各項(xiàng)貸款的比重僅6.4%，不僅遠(yuǎn)低于歐美發(fā)達(dá)國家30%-35%的比重，也低于全國平均水平。從品種結(jié)構(gòu)看，近幾年來全省金融機(jī)構(gòu)推出和創(chuàng)新了許多消費(fèi)信貸品種。到目前為止，全省金融機(jī)構(gòu)共開辦了個(gè)人住房貸款、個(gè)人汽車消費(fèi)貸款、住房裝修貸款、旅游貸款、助學(xué)貸款、存單質(zhì)押貸款、個(gè)人創(chuàng)業(yè)貸款、助業(yè)貸款等數(shù)十個(gè)品種的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。但總體來看，隨著房地產(chǎn)熱潮不斷升溫，呈現(xiàn)出住房貸款居于主導(dǎo)地位，其他消費(fèi)信貸份額較小的發(fā)展格局。2007年6月末，全省個(gè)人住房信貸占消費(fèi)貸款總額之比達(dá)到75.8%，消費(fèi)信貸主要集中于房地產(chǎn)領(lǐng)域。

數(shù)據(jù)來源：2001－2006年《湖南統(tǒng)計(jì)年鑒》。缺乏2001年前的消費(fèi)信貸統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

二、實(shí)證檢驗(yàn)

理論和實(shí)證研究表明消費(fèi)者的收入、消費(fèi)信貸發(fā)展等因素對(duì)消費(fèi)水平的積極影響。湖南省城鎮(zhèn)居民的收入和消費(fèi)信貸是否對(duì)其消費(fèi)行為產(chǎn)生同樣的影響？這需要實(shí)證檢驗(yàn)來回答。本節(jié)以湖南省城鎮(zhèn)居民的收入、不同收入水平群體的收入、消費(fèi)信貸（虛擬變量）為解釋變量，消費(fèi)水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)為被解釋變量，進(jìn)行線性回歸分析。

1.不同收入群體的消費(fèi)與收入?yún)f(xié)整回歸檢驗(yàn)

根據(jù)絕對(duì)收入假說構(gòu)建消費(fèi)函數(shù)：

C_i＝a+bY_i＋e （1）

其中,C為消費(fèi)水平,Y為可支配收入，i表示全省城鎮(zhèn)居民和五個(gè)不同收入層次群體,a為自主消費(fèi)即不依存于收入的消費(fèi)量,b為邊際消費(fèi)傾向(MPC)，e為殘差項(xiàng)。該函數(shù)反映了消費(fèi)與收入之間的短期數(shù)量關(guān)系。利用EVIEWS軟件進(jìn)行檢驗(yàn)，得到不同收入層次群體的邊際消費(fèi)傾向（見表4）。

表4估計(jì)結(jié)果顯示，全省城鎮(zhèn)居民邊際消費(fèi)傾向?yàn)?.77，最低收入者和最高收入者的邊際消費(fèi)傾向分別為0.602和0.669，低于低收入者、中等收入者和高收入者的邊際消費(fèi)傾向，這與凱恩斯的隨收入增加邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律不符。但從消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，居民食品消費(fèi)的邊際消費(fèi)傾向是隨收入增加遞減的，從最低收入者的0.292遞減到最高收入者的0.125。除食品消費(fèi)外，不同收入群體對(duì)消費(fèi)產(chǎn)品的邊際消費(fèi)傾向是不一致的：最低收入者只有衣著消費(fèi)的邊際消費(fèi)傾向在1.%的顯著性水平下是顯著的，低收入者的醫(yī)療保健邊際消費(fèi)傾向最大(0.153)，中等收入者的文教娛樂邊際消費(fèi)傾向最大（0.14），高收入者和最高收入者的交通通訊邊際消費(fèi)傾向最大(分別為0.149和0.174)。

2.消費(fèi)信貸與消費(fèi)結(jié)構(gòu)

以消費(fèi)結(jié)構(gòu)變量（食品、衣著等七類）為被解釋變量代入（2）式進(jìn)行回歸分析，得到表5所示估計(jì)結(jié)果。結(jié)果顯示，居民

在選擇消費(fèi)信貸的情況下，食品消費(fèi)支出會(huì)減少118.1元；衣著支出會(huì)減少34.2元；家庭設(shè)備用品及服務(wù)消費(fèi)支出在10％的顯著性水平下增加37.6元；醫(yī)療保健、交通通訊消費(fèi)支出沒有通過模型檢驗(yàn)，無法確定增減；文教娛樂用品及服務(wù)支出會(huì)增加72.2元；住房消費(fèi)會(huì)增加76.8元。

三、實(shí)證結(jié)論

通過上述實(shí)證檢驗(yàn)，可以得出如下結(jié)論：

1.湖南省城鎮(zhèn)居民邊際消費(fèi)傾向并不嚴(yán)格符合凱恩斯的隨收入增加邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律。全省城鎮(zhèn)居民邊際消費(fèi)傾向?yàn)?.77，反映居民增加的收入中有77％比重是用于消費(fèi)。最低收入者和最高收入者的邊際消費(fèi)傾向分別為0.602和0.669，低于低收入者、中等收入者和高收入者的邊際消費(fèi)傾向，這與凱恩斯的隨收入增加邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律不符。

2.低收入者的消費(fèi)意愿低于高收入者。在有收入預(yù)期的情況下，除了最低收入者外，全省城鎮(zhèn)居民和其他收入層次消費(fèi)者的邊際消費(fèi)傾向比即期收入狀況下要小，而且收入越低，其邊際消費(fèi)傾向越小。反映出即在有明確是收入預(yù)期情況下，低收入者也不愿意過多增加消費(fèi)。

3.消費(fèi)信貸促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)作用明顯。對(duì)不同收入群體來說，消費(fèi)信貸對(duì)最低收入者、低收入者和中等收入者消費(fèi)支出增加作用明顯，能使其年消費(fèi)分別增加92.9元、75.1元和96.7元；但是對(duì)高收入者和最高收入者而言，消費(fèi)信貸促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)的作用不顯著。

4.消費(fèi)信貸有助于改善消費(fèi)結(jié)構(gòu)。從消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，居民在選擇消費(fèi)信貸的情況下，食品消費(fèi)和衣著消費(fèi)支出會(huì)減少，家庭設(shè)備用品及服務(wù)、文教娛樂和住房消費(fèi)支出增加。一方面反映居民可能通過節(jié)衣縮食來償還貸款，另一方面也反映城鎮(zhèn)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)得到改善。但由于消費(fèi)信貸占全部貸款的比重偏低，其推動(dòng)消費(fèi)的作用沒有充分發(fā)揮出來。

四、發(fā)展消費(fèi)信貸促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)的對(duì)策建議

啟動(dòng)內(nèi)需、擴(kuò)大消費(fèi)已成為當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)生活中十分重要而緊迫的問題。擴(kuò)大消費(fèi)的根本之道在于改革收入分配制度，提高消費(fèi)者特別是廣大中低層收入群體的現(xiàn)實(shí)收入和預(yù)期消費(fèi)收入，并通過財(cái)政再分配加大社會(huì)公共福利和社會(huì)保障支出，解除消費(fèi)者后顧之憂。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)充分發(fā)揮消費(fèi)信貸啟動(dòng)內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)的作用，著力改善消費(fèi)信貸運(yùn)行環(huán)境，推動(dòng)消費(fèi)信貸健康發(fā)展。

1.完善收入分配制度，擴(kuò)大中等收入者比例。要通過國民收入初次分配改革，切實(shí)增加廣大中低收入者的分配比例，使更多的消費(fèi)者有良好的收入預(yù)期和消費(fèi)信心，為擴(kuò)大消費(fèi)信貸有效需求創(chuàng)造條件。

2.發(fā)揮財(cái)稅杠桿作用，擴(kuò)大社會(huì)公共福利保障支出。為消費(fèi)者解除后顧之憂，國家應(yīng)充分發(fā)揮各級(jí)財(cái)政的再分配職能，特別是要加大義務(wù)教育方面和公共衛(wèi)生等領(lǐng)域的投入，以基本均等的公共產(chǎn)品和公共服務(wù)為目標(biāo)，通過加大轉(zhuǎn)移支付的力度為落后地區(qū)的居民提供基本的生活保障和均等的發(fā)展機(jī)會(huì)。

3.加快消費(fèi)信貸創(chuàng)新，大力發(fā)展消費(fèi)信貸。要通過完善和開發(fā)消費(fèi)信貸產(chǎn)品，創(chuàng)新消費(fèi)信貸機(jī)制，加強(qiáng)消費(fèi)信貸管理，切實(shí)提高消費(fèi)信貸水平。

4.完善消費(fèi)市場(chǎng)體系，改善消費(fèi)信貸外部環(huán)境。發(fā)展消費(fèi)信貸需要良好的外部運(yùn)行環(huán)境，主要包括法制環(huán)境和強(qiáng)大的個(gè)人征信系統(tǒng)，為消費(fèi)信貸安全運(yùn)行、風(fēng)險(xiǎn)防范提供有效保障。也包括相關(guān)的保險(xiǎn)制度、擔(dān)保制度和中介服務(wù)等創(chuàng)新制度，為消費(fèi)信貸分散風(fēng)險(xiǎn)。

（作者單位：中國人民銀行郴州市中心支行）