張璟霖　汪　浩

[摘要]在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式下，將財(cái)務(wù)管理的對(duì)象界定為企業(yè)的資本運(yùn)動(dòng)廈其所形成的財(cái)務(wù)關(guān)系，這里的資本是指財(cái)務(wù)資本(物質(zhì)資本)，它是傳統(tǒng)財(cái)務(wù)的基本要素。然而，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)是同工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代貨幣資本的重要性相聯(lián)系的。是工業(yè)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代特征，隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，形成并發(fā)展于工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的公司財(cái)務(wù)在許多方面都顯示出它的不適應(yīng)，因此必須考慮對(duì)傳統(tǒng)的公司財(cái)務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新和發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]智力資本；財(cái)務(wù)管理；創(chuàng)新

[作者簡(jiǎn)介]張碌霖，中國(guó)人民銀行海口中心支行，管理學(xué)碩士，海南海口，570105；汪浩，中國(guó)人民銀行?？谥行闹?，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，海南?？?，570105

[中圖分類號(hào)]F275

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]1007-7723(2009)09-0093-0002

一、財(cái)務(wù)觀念的創(chuàng)新

在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，公司財(cái)務(wù)的本質(zhì)由“分配關(guān)系”、“資金運(yùn)動(dòng)”等，擴(kuò)展為“資源配置”，即從價(jià)值的角度對(duì)公司資源進(jìn)行有效的配置。這里的公司資源是一種“泛資源”的概念，即它是對(duì)企業(yè)有用或有價(jià)值的所有部分的集合，它不僅包括傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)資源而且包括智力資源，也有人將其分別稱為硬資源和軟資源。其中硬資源是指自然資源和傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)資源；軟資源則是指以智力為基礎(chǔ)的資源。智力資本的出現(xiàn)擴(kuò)大了財(cái)務(wù)對(duì)象的范圍，所以傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)觀念亟須改變。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，公司不再拘泥于在工業(yè)經(jīng)濟(jì)條件下的實(shí)體或生產(chǎn)函數(shù)概念，公司更多地被定義為一種治理和管理專業(yè)化投資的安排，或者是利益相關(guān)者締結(jié)的一組契約。新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)提出了“團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)”理論和“契約聯(lián)結(jié)”理論。其中團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)，是指企業(yè)中各種生產(chǎn)要素相互耦合，聯(lián)合完成生產(chǎn)活動(dòng)的生產(chǎn)；契約聯(lián)結(jié)理論認(rèn)為，企業(yè)只不過(guò)是各方利益相關(guān)者之間一系列契約的聯(lián)結(jié)，所有契約的履行推動(dòng)企業(yè)作為一種組織實(shí)現(xiàn)運(yùn)轉(zhuǎn)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。從這兩種理論可以看出，資本雇傭勞動(dòng)的企業(yè)條件已經(jīng)不再適用，財(cái)務(wù)管理主體中，處于中心地位的也不再僅僅是物質(zhì)資本的投資者，財(cái)務(wù)管理主體更多地被解釋為利益相關(guān)者所締結(jié)的一項(xiàng)合約，即智力資本的提供者與物質(zhì)資本的提供者共同構(gòu)成的企業(yè)財(cái)務(wù)管理主體，二者同樣享有對(duì)剩余收益的索取權(quán)。

第二，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理主體意愿的表現(xiàn)，是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為的高度概括。同時(shí)，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也是與經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r緊密相連的。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確立總是隨經(jīng)濟(jì)形態(tài)的轉(zhuǎn)化和社會(huì)的進(jìn)步而不斷深化。知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)知識(shí)資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中的地位和作用日益突出，知識(shí)的不斷增加、更新、擴(kuò)散和加速應(yīng)用，深刻影響著企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的各個(gè)方面，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)向高層次演化。

傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理的股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)已經(jīng)不再適用。物質(zhì)資本所有者和智力資本所有者成為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理主體，這就必然使得企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是物質(zhì)資本和智力資本所有者利益最大化。然而，物質(zhì)資本所有者和智力資本所有者是相對(duì)獨(dú)立的利益主體，從而使兩者同時(shí)達(dá)到利益的最大化幾乎是不可能的，二者利益存在矛盾。但是，從契約的關(guān)系來(lái)看，物質(zhì)資本所有者和智力資本所有者都是企業(yè)契約的締造者，企業(yè)的生存、發(fā)展和贏利是他們共同追求的目標(biāo)，生存是基礎(chǔ)，是發(fā)展和獲利的前提。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)要實(shí)現(xiàn)生存、發(fā)展和獲利，就必須保持足夠多的償債能力，保持各種經(jīng)濟(jì)資源的合理配置，保證經(jīng)營(yíng)收入的增長(zhǎng)，所以企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)就必須是企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力、各種經(jīng)濟(jì)資源的充分利用能力、長(zhǎng)遠(yuǎn)的獲利能力等因素綜合之后的產(chǎn)物，即可持續(xù)發(fā)展能力最大化。可持續(xù)發(fā)展能力最大化是物質(zhì)資本和智力資本所有者利益最大化的具體體現(xiàn)和修正，是與知識(shí)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境相適應(yīng)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

第三，財(cái)務(wù)管理的對(duì)象從傳統(tǒng)的對(duì)貨幣資本的管理擴(kuò)展為對(duì)智力資本和貨幣資本的管理，并且智力資本將取代貨幣資本的主導(dǎo)地位成為財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)，在企業(yè)中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。

二、財(cái)務(wù)內(nèi)容的創(chuàng)新

(一)投資方面

傳統(tǒng)的投資對(duì)象主要是實(shí)物資本及貨幣資本，投資目標(biāo)主要考慮財(cái)務(wù)效益。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，智力資本成為企業(yè)最重要的投資對(duì)象，投資決策的重點(diǎn)應(yīng)以智力資本為主，投資效益的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)從全局利益、長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)，以是否帶來(lái)智力資本的積累、智力資本質(zhì)量的提高、企業(yè)創(chuàng)新能力和持續(xù)發(fā)展能力的增長(zhǎng)為契機(jī)，制定具體反映智力資本投資效益的指標(biāo)。

(二)融資方面

傳統(tǒng)融資決策的重點(diǎn)是低成本、低風(fēng)險(xiǎn)籌措各種形式的金融資本，而知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求企業(yè)進(jìn)行融資管理的創(chuàng)新，把融資的重點(diǎn)由金融資本轉(zhuǎn)向智力資本，即“融智”比“融資”更重要。一般來(lái)說(shuō)，智力資本對(duì)物質(zhì)資本的開發(fā)和利用具有重要的決定性作用，這個(gè)作用又反饋于整個(gè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)，物質(zhì)資本是被動(dòng)的而智力資本是主動(dòng)的，人們往往利用智力資本來(lái)開發(fā)和利用物質(zhì)資本。此外，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)也應(yīng)該由傳統(tǒng)的對(duì)金融資本內(nèi)部的結(jié)構(gòu)研究轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)金融資本和智力資本比例關(guān)系的研究，從而調(diào)整金融資本內(nèi)部結(jié)構(gòu)的比例，知識(shí)資產(chǎn)證券化的出現(xiàn)就是對(duì)企業(yè)金融資本和智力資本進(jìn)行融合的很好嘗試。

(三)分配方面

在工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，物質(zhì)資本的多少?zèng)Q定利潤(rùn)分配額的多少；在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，智力資本成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要源泉，知識(shí)資源是商品價(jià)格和商業(yè)服務(wù)價(jià)格的主要決定因素，智力或利用智力的能力參與企業(yè)利潤(rùn)分配，從而改變了傳統(tǒng)的利潤(rùn)分配屠測(cè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)許多企業(yè)高層管理人員和高級(jí)技術(shù)人員的薪酬比例較歷史水平呈現(xiàn)總體上升趨勢(shì)。

(四)報(bào)告方面

財(cái)務(wù)報(bào)告是為了向現(xiàn)有的和潛在的投資者提供決策有用的信息，滿足財(cái)務(wù)信息使用者的信息需求。知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容提出了挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容把重點(diǎn)放在物質(zhì)資本上，對(duì)智力資本、智力資產(chǎn)、智力資本的產(chǎn)權(quán)等內(nèi)容未能予以揭示。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，這些內(nèi)容才是企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量和市場(chǎng)價(jià)值的來(lái)源所在，其重要性日益突出，在企業(yè)總資本中所占的份額越來(lái)越大。所以，知識(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的財(cái)務(wù)報(bào)告必須對(duì)物質(zhì)資本和智力資本進(jìn)行充分的揭示，才能體現(xiàn)企業(yè)的整體價(jià)值，使得財(cái)務(wù)報(bào)告客觀、公正、公允、實(shí)用，從而滿足財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的需要。

三、風(fēng)險(xiǎn)控制的創(chuàng)新

風(fēng)險(xiǎn)是影響實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重要因素，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，以無(wú)形資產(chǎn)為主要形式的智力資產(chǎn)占有越來(lái)越大的比例，相對(duì)于傳統(tǒng)的實(shí)物資產(chǎn)或貨幣資產(chǎn)，智力資產(chǎn)的不確定性更大，使得投資、分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大。另外，由于資本形式的多樣化及智力資本的多樣化帶來(lái)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的多樣化。為了應(yīng)對(duì)企業(yè)面臨的日益復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)一方面要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的各種表現(xiàn)形式進(jìn)行有效識(shí)別，確定風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)；另一方面要建立風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量、報(bào)告和控制系統(tǒng)，以便采取合理的風(fēng)險(xiǎn)管理政策。