姜建華

[摘 要]本文以沈陽(yáng)為例對(duì)人民幣匯率形成機(jī)制改革對(duì)進(jìn)出口企業(yè)影響進(jìn)行了評(píng)估，作者深入進(jìn)出口企業(yè)開展調(diào)查研究，取得第一手資料，分析了人民幣匯改對(duì)企業(yè)進(jìn)口、出口、經(jīng)濟(jì)效益的影響，提出了充分考慮我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)承受能力，循序漸進(jìn)的推動(dòng)下一步人民幣匯率形成機(jī)制改革的政策建議。

[關(guān)鍵詞]匯率 匯率改革 進(jìn)出口企業(yè)

人民幣匯率形成機(jī)制改革到2008年7月21日已經(jīng)歷三個(gè)年頭。三年里，人民幣匯率運(yùn)行以升值為主。2005年升值2.56％，2006年全年升值3.35％，2007年全年升值6.88％，2008年7月21日匯率為6.8271，較匯改前累計(jì)升值21.23％，今年累計(jì)升值6.92％。{注1]升值速度不斷加快。三年里，沈陽(yáng)市進(jìn)出口企業(yè)絕大部分經(jīng)受住了洗禮。企業(yè)進(jìn)出口訂單、進(jìn)出口額仍然呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。企業(yè)外貿(mào)合同中進(jìn)口產(chǎn)品報(bào)價(jià)穩(wěn)定，出口報(bào)價(jià)有一定上升。企業(yè)利潤(rùn)經(jīng)歷了下降、回升、再下降的過(guò)程。企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)性增強(qiáng)。企業(yè)認(rèn)為匯率形成機(jī)制改革總體成功。希望盡快實(shí)現(xiàn)匯率市場(chǎng)化。

一、進(jìn)口持續(xù)增長(zhǎng)，價(jià)格基本穩(wěn)定

三年來(lái)沈陽(yáng)市進(jìn)口持續(xù)增長(zhǎng)。調(diào)查顯示樣本企業(yè)本季進(jìn)口平穩(wěn)。樣本中10家進(jìn)口企業(yè)進(jìn)口金額與上季相比有4家增加，3家不變，3家下降。進(jìn)口定單與上季相比有4家增加，3家不變，3家下降。

三年來(lái)進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格略有上升，但大部分保持基本穩(wěn)定。與上季相比，本季樣本中10家進(jìn)口企業(yè)9家進(jìn)口價(jià)格保持不變，1家上升，沒有1家下降。本季企業(yè)與外商簽訂進(jìn)口合同時(shí)議價(jià)能力仍然較弱。3家企業(yè)基本無(wú)議價(jià)能力，5家企業(yè)議價(jià)能力較弱，只有2家企業(yè)議價(jià)能力較強(qiáng)。

三年來(lái)影響樣本企業(yè)進(jìn)口的主要因素仍然集中在本國(guó)市場(chǎng)需求的變化和母公司的經(jīng)營(yíng)決策上，本國(guó)市場(chǎng)需求的變化對(duì)企業(yè)進(jìn)口的影響歷年均為50%，母公司經(jīng)營(yíng)決策對(duì)企業(yè)進(jìn)口的影響由2006年的50%降到40%，2007年和2008年匯率的變化對(duì)企業(yè)進(jìn)口產(chǎn)生了一定的影響。

二、出口增勢(shì)不減，價(jià)格有所上升

三年來(lái)沈陽(yáng)市出口持續(xù)增長(zhǎng)。2005年、2006年、2007年出口額分別為24.8億美元、26.6億美元和33.2億美元。06、07年分別增長(zhǎng)7.3%和24.8%。07年人民幣升值速度高于06年一倍，但出口增長(zhǎng)速度卻是06年3倍多。今年1-7月，去掉不可比因素，樣本企業(yè)出口額為16596萬(wàn)美元，比上年同期增加972萬(wàn)美元，增長(zhǎng)6.2%。調(diào)查顯示，本季出口金額與上季相比有4家增加，1家不變，5家下降。本季出口定單與上季相比有6家增加，3家不變，1家下降。

三年來(lái)企業(yè)出口產(chǎn)品價(jià)格有一定上升。據(jù)樣本企業(yè)反映，今年出口產(chǎn)品平均價(jià)格比三年前約上漲515%。企業(yè)與外商簽訂出口合同時(shí)議價(jià)能力雖然較弱，但企業(yè)為了生存不能不向外方提出彌補(bǔ)匯率變動(dòng)引起的虧損，外方能夠理解。如沈陽(yáng)某機(jī)械有限公司2005年7月到2008年7月出口產(chǎn)品價(jià)格約上升6%。

三年來(lái)，影響樣本企業(yè)出口的主要因素一直是母公司的經(jīng)營(yíng)決策和國(guó)際市場(chǎng)需求的變化。匯率變化沒有引起出口下降。但人民幣升值對(duì)少數(shù)企業(yè)出口的影響是存在的。影響到企業(yè)的利潤(rùn)、流動(dòng)資金。沈陽(yáng)某紡織有限公司由于國(guó)內(nèi)采購(gòu)原材料價(jià)格上漲，而出口相同數(shù)量產(chǎn)品結(jié)匯人民幣減少，引起流動(dòng)資金出現(xiàn)緊張狀態(tài)。

三、經(jīng)濟(jì)效益波動(dòng)明顯

三年來(lái)，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益呈現(xiàn)虧損盈利虧損的波動(dòng)狀態(tài)。面對(duì)人民幣加速升值壓力，大部分企業(yè)進(jìn)出口額仍在增長(zhǎng)，但盈利水平下降，流動(dòng)資金緊張。樣本企業(yè)總體經(jīng)濟(jì)效益有較大幅度下降。其中一些企業(yè)虧損嚴(yán)重，未虧損企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也很艱難。上年扭虧的沈陽(yáng)某有限責(zé)任公司今年1、2、3季度連續(xù)發(fā)生虧損。1-7月虧損75600萬(wàn)元。企業(yè)效益下降的原因是人民幣升值、原材料價(jià)格上漲、員工工資提高而出口產(chǎn)品價(jià)格沒有同步上漲。另外內(nèi)需下降是沈陽(yáng)某有限責(zé)任公司發(fā)生虧損的重要原因。該公司出口同比增長(zhǎng)，但內(nèi)需下降導(dǎo)致銷售收入下降229173萬(wàn)元。產(chǎn)量達(dá)不到盈虧平衡點(diǎn)發(fā)生虧損。

四、企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率變化的主動(dòng)性增強(qiáng)

三年來(lái)，企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率變化由不適應(yīng)到適應(yīng)。2006年一些企業(yè)尚未采用金融工具規(guī)避或管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。許多企業(yè)根本不了解外匯掉期、境外NDF等金融衍生產(chǎn)品，更談不上使用。對(duì)遠(yuǎn)期結(jié)售匯，多數(shù)企業(yè)認(rèn)為銀行提供的遠(yuǎn)期結(jié)售匯報(bào)價(jià)與企業(yè)預(yù)期和接受能力存在較大差距，辦理成本較高。特別是中小企業(yè)很少使用金融工具規(guī)避或管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。美元在外貿(mào)出口結(jié)算貨幣中的高依存度使企業(yè)承擔(dān)了過(guò)大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。2007年以來(lái)人民幣匯率升值預(yù)期有所減弱，有的企業(yè)認(rèn)為匯率已到位，或接近頂部。企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率變化能力進(jìn)一步增強(qiáng)。大部分企業(yè)采取了經(jīng)濟(jì)手段應(yīng)對(duì)匯率變化，有的分別采取了兩種經(jīng)濟(jì)手段。企業(yè)采取的經(jīng)濟(jì)手段主要是遠(yuǎn)期結(jié)售匯、貿(mào)易融資、改變貿(mào)易結(jié)算方式和改用人民幣結(jié)算等。

由于人民幣升值預(yù)期影響和防范匯率風(fēng)險(xiǎn)手段有限，即時(shí)結(jié)匯目前仍被作為大部分出口企業(yè)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的首選，涉匯主體持匯意愿持續(xù)減弱。出口企業(yè)外匯到賬后及時(shí)結(jié)匯，外方投資資本金到賬后立即通過(guò)銀行換為人民幣。企業(yè)盡可能提前收匯或預(yù)收貨款以規(guī)避匯率損失。進(jìn)口企業(yè)采取延遲付匯防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，減少成本。企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率變化還采取了如下措施：提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本；提高產(chǎn)品檔次、技術(shù)含量和附加值；通過(guò)談判維護(hù)出口產(chǎn)品價(jià)格；提高品牌影響力、創(chuàng)立自主品牌；減少出口，增加國(guó)內(nèi)銷售等。

五、政策建議

建議充分考慮我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)承受能力，循序漸進(jìn)的推動(dòng)下一步人民幣匯率形成機(jī)制改革。

積極調(diào)整進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。要盡快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加大創(chuàng)新投入，加強(qiáng)品牌建設(shè)，增加高附加值、高科技含量的產(chǎn)品出口，走以質(zhì)取勝的路，以增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，保持行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。促進(jìn)加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型，增加能源、原材料、先進(jìn)技術(shù)裝備及關(guān)鍵零部件產(chǎn)品的進(jìn)口。

進(jìn)一步提高匯率市場(chǎng)化水平。目前企業(yè)對(duì)人民幣升值具備了一定的應(yīng)對(duì)能力，消化能力明顯增強(qiáng)，換匯成本有所回落，利潤(rùn)空間及彈性有所提高。因此，可以進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，增強(qiáng)匯率彈性，促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡和經(jīng)濟(jì)方式轉(zhuǎn)變。

穩(wěn)定進(jìn)出口的合理秩序。相關(guān)部門要加大對(duì)宏觀調(diào)控政策的宣傳力度，使出口企業(yè)形成對(duì)市場(chǎng)的合理預(yù)期，避免企業(yè)誤解政策而突擊出口、盲目出口，擾亂了出口的均衡性，對(duì)國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)、流通和市場(chǎng)秩序造成不良沖擊。

加大外匯金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和營(yíng)銷力度。目前銀行避險(xiǎn)工具難以與企業(yè)需求有效對(duì)接。銀行應(yīng)適應(yīng)人民幣匯率改革的新形勢(shì)，抓住外匯市場(chǎng)快速發(fā)展和企業(yè)匯率避險(xiǎn)需求迅速增長(zhǎng)的機(jī)遇，努力創(chuàng)新金融產(chǎn)品，推出適應(yīng)市場(chǎng)需求的外匯避險(xiǎn)產(chǎn)品，拓寬企業(yè)避險(xiǎn)渠道，指導(dǎo)企業(yè)通過(guò)貿(mào)易融資、遠(yuǎn)期結(jié)售匯和加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理等方式，規(guī)避匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

[注1]人民幣匯率對(duì)美元中間價(jià)為《金融時(shí)報(bào)》當(dāng)日公布價(jià)格，相對(duì)數(shù)根據(jù)《金融時(shí)報(bào)》對(duì)應(yīng)日公布價(jià)格計(jì)算。

[注2]企業(yè)數(shù)據(jù)均為作者調(diào)查獲得。

參考文獻(xiàn)

[1]沈陽(yáng)市統(tǒng)計(jì)局：《沈陽(yáng)年鑒》（2006、2007、2008），中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社，2006年，2007年，2008年

[2]國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2008》，中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社，2008年