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近日保監(jiān)會(huì)官員的表態(tài)，再次激起沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“中小險(xiǎn)企直投股市”話題討論。對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，中小險(xiǎn)企直接投資股市，不論對(duì)保險(xiǎn)公司還是處于震蕩期的股市都是重大利好。但與此同時(shí)還應(yīng)當(dāng)看到，一旦政策開閘，中小險(xiǎn)企的投研能力和風(fēng)控能力還有待市場(chǎng)考驗(yàn)。

“官方的表態(tài)太重要了，我們?cè)缇拖Ｍ苤苯油顿Y股市，在機(jī)會(huì)成熟的時(shí)候，公司會(huì)考慮申請(qǐng)直接投資的牌照，對(duì)于保監(jiān)會(huì)放開中小保險(xiǎn)公司投資的做法，我們非常歡迎?！币晃恢行”ｋU(xiǎn)公司資金運(yùn)用部有關(guān)人士表示。

“這絕對(duì)是個(gè)利好?！比A安財(cái)險(xiǎn)副總經(jīng)理李安民認(rèn)為，“以前中小保險(xiǎn)公司都要依托資產(chǎn)管理公司來(lái)進(jìn)行投資，如可以由自己投資，在省去了談判等交易成本的同時(shí)，也增加了很多的自主性機(jī)會(huì)。”

持這種歡迎態(tài)度的保險(xiǎn)公司不在少數(shù)。總體來(lái)看，直接投資股市因能避免過去委托理財(cái)所產(chǎn)生的投資理念差異，投資收益高低及委托費(fèi)用糾紛，同時(shí)增加中小險(xiǎn)企的投資自主性，自然受到大多數(shù)保險(xiǎn)公司歡迎。

但也有保險(xiǎn)公司對(duì)官方的此番表態(tài)較為冷靜。一家小型保險(xiǎn)公司投資部負(fù)責(zé)人坦言，“目前我們對(duì)此還沒有特別的看法，關(guān)鍵要看細(xì)則。在符合規(guī)定的條件下，也會(huì)權(quán)衡利弊，謹(jǐn)慎考量?！背鲇趯?duì)直投標(biāo)準(zhǔn)的擔(dān)憂，這位負(fù)責(zé)人談到，“即使放開直投，牌照可能仍會(huì)落到規(guī)模較大的中型保險(xiǎn)公司，我們獲得直投的可能性不大”。

更有一位保險(xiǎn)公司人士直言：“直接投資股票將受到注重投資的中小保險(xiǎn)公司的歡迎，但是對(duì)于專注保險(xiǎn)主業(yè)的保險(xiǎn)公司而言，吸引力則較小?！?/p>

“對(duì)于有志于參與直接投資的中小保險(xiǎn)公司而言，如何加強(qiáng)自身實(shí)力，從投研人員數(shù)量、部門機(jī)構(gòu)設(shè)置、IT系統(tǒng)裝備、公司內(nèi)部防火墻建立等等各方面做好直投的準(zhǔn)備，才是其下一階段應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的問題?！痹撊耸勘硎?。

對(duì)于，此次官方表態(tài)對(duì)資本市場(chǎng)和中小險(xiǎn)企的影響，業(yè)內(nèi)專家和學(xué)者大多表示了樂觀的態(tài)度。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授郝演蘇表示，“這表明了監(jiān)管部門的一種鼓勵(lì)態(tài)度，希望支持維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定?！?/p>

國(guó)信證券保險(xiǎn)研究員武建剛也認(rèn)為，“直接投資股市對(duì)中小保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)是機(jī)遇大于挑戰(zhàn)，總體來(lái)說(shuō)是好事，相比目前委托資產(chǎn)管理公司間接投資股市，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)會(huì)更合理，投資成本也會(huì)降低。”

但郝演蘇同時(shí)也指出，盡管市場(chǎng)呼聲很高，但具體涉及的操作仍然相當(dāng)復(fù)雜。對(duì)于中小保險(xiǎn)公司而言，直接投資是否一定優(yōu)于委托入市還有待考證?！半m然中間費(fèi)用成本降低，但研究成本、人力培養(yǎng)成本等卻會(huì)大大增加，并不是所有的中小險(xiǎn)企都適合直投。同時(shí)，為防范風(fēng)險(xiǎn)，可入市資金的比例是否會(huì)‘因人而異也有待明確?！?/p>

一位保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士表示，“這個(gè)政策對(duì)于中小型保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，短期之內(nèi)不會(huì)有影響。中小公司即使有資格，但他們的管理、人力、技術(shù)都可能還不達(dá)標(biāo)，而且投研能力短期內(nèi)也有待提高，短期內(nèi)還要依托大公司。即使從理論上看，直接投資也僅對(duì)業(yè)務(wù)量大的保險(xiǎn)公司較為劃算，但是對(duì)于業(yè)務(wù)量小的保險(xiǎn)公司，外包則可能更為經(jīng)濟(jì)方便?！?/p>

市場(chǎng)人士的擔(dān)憂不無(wú)道理，由于資金規(guī)模有限，中小保險(xiǎn)公司直接投資股市很難做到分散風(fēng)險(xiǎn)，而且其自身投資能力、經(jīng)驗(yàn)等不如成熟保險(xiǎn)公司，容易出現(xiàn)集中投資某一只股票的風(fēng)險(xiǎn)。“對(duì)于中小保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，直接投資股市不是人才的問題，而是加強(qiáng)管理和防范風(fēng)險(xiǎn)的問題。”對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長(zhǎng)王穩(wěn)表示。

也正是出于對(duì)中小險(xiǎn)企能力建設(shè)和合規(guī)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)心，保監(jiān)會(huì)才遲遲沒有通過其直接投資股市，因此有人士猜測(cè)，此次“一步到位”完全放開中小保險(xiǎn)公司直接投資股票的可能性不大。

“保監(jiān)會(huì)支持建立起相關(guān)制度、體制、機(jī)制的有能力機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)。新的業(yè)務(wù)必須具備新的條件才能開展。”保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部主任孫建勇上述表示意味著監(jiān)管部門更有可能通過設(shè)定保險(xiǎn)資金投資比例上限等措施對(duì)中小保險(xiǎn)公司直投股市“逐步放行”，以便在推進(jìn)中不斷完善制度，提高中小險(xiǎn)企的投資實(shí)力。