姜榮春

融資租賃又稱設(shè)備租賃或現(xiàn)代租賃，是指在實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與一項(xiàng)資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的一種租賃方式。當(dāng)設(shè)備需求者（承租人）在需要添置技術(shù)設(shè)備而又缺乏資金時(shí)，由出租人代其購(gòu)進(jìn)或租進(jìn)所需設(shè)備并出租給其使用，按期收取租金，待租賃期滿，承租人可選擇退回、續(xù)租或者以象征性的價(jià)款購(gòu)買(mǎi)租進(jìn)設(shè)備。當(dāng)前，世界中小企業(yè)融資租賃滲透率，OECD國(guó)家在15%～30%之間,德國(guó)為18%,美國(guó)更是高達(dá)30%左右,而中國(guó)只有3%。為應(yīng)對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，政府正在啟動(dòng)龐大的經(jīng)濟(jì)刺激方案。為積極拓寬中小企業(yè)融資渠道，推動(dòng)融資租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展，央行已啟動(dòng)融資租賃登記平臺(tái)建設(shè)，中國(guó)融資產(chǎn)業(yè)發(fā)展即將進(jìn)入重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。

全球融資租賃最新趨勢(shì)

1952年，第一家融資租賃公司在美國(guó)成立，掀開(kāi)現(xiàn)代融資租賃業(yè)的發(fā)展進(jìn)程，隨后西歐、日本、加拿大等國(guó)家和地區(qū)也陸續(xù)成立了融資租賃公司，目前已經(jīng)有80多個(gè)國(guó)家開(kāi)展了融資租賃業(yè)務(wù)，從當(dāng)前全球市場(chǎng)規(guī)?？矗?dāng)前全球設(shè)備租賃交易額已達(dá)6000億美元以上，成為企業(yè)更新設(shè)備僅次于銀行信貸的主要融資手段之一。在許多發(fā)達(dá)國(guó)家，近1/3的投資通過(guò)這種方式完成，融資租賃業(yè)已成為與銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、基金業(yè)、信托業(yè)并列的金融產(chǎn)業(yè)之一。尤其在美國(guó)，早在上世紀(jì)80年代后期，租賃業(yè)籌措的資金就已超過(guò)了債券、股票、商業(yè)銀行貸款、商業(yè)抵押貸款和企業(yè)自有資金,成為最大的資金來(lái)源，2006年，融資租賃交易額達(dá)2500億美元左右。從市場(chǎng)滲透率，即融資租賃額占固定投資比重看，西方發(fā)達(dá)國(guó)家基本在10%以上，其中德國(guó)為18%，OECD國(guó)家在15%～30%之間，美國(guó)更是一直保持在30%左右。但融資租賃市場(chǎng)全球分布極度不均。美國(guó)、日本、德國(guó)多年穩(wěn)居全球前三位，僅北美洲就占到全球市場(chǎng)份額的40%以上，而大洋洲、非洲和南美洲的租賃市場(chǎng)合計(jì)所占份額不足5%。

新興IT設(shè)備、軟件與服務(wù)業(yè)融資租賃呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

從租賃對(duì)象看，全球租賃市場(chǎng)出現(xiàn)不斷細(xì)分的趨勢(shì)，設(shè)備租賃中的交通工具、工程機(jī)械設(shè)備等傳統(tǒng)產(chǎn)品仍占主要地位，同時(shí)以新興信息設(shè)備、IT軟件與相關(guān)服務(wù)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)最近IDC公司對(duì)全球IT租賃和融資市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模和預(yù)測(cè)結(jié)果，2006年，包括IT設(shè)備、軟件以及IT相關(guān)服務(wù)的租賃和融資等在內(nèi)的市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)了700億美元，其中，軟件和服務(wù)融資業(yè)務(wù)將占50％的比例。

融資租賃業(yè)中中小企業(yè)占主體地位，受金融危機(jī)影響甚微

中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)在全球融資租賃市場(chǎng)占有主體地位，比重達(dá)90%以上。2006年，全世界的中小企業(yè)融資租賃交易額超過(guò)5500多億美元。2007年9月以來(lái)，全球金融危機(jī)蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)影響有限。這是由于盡管金融危機(jī)的影響使得融資租賃企業(yè)的籌資成本相對(duì)提高，但是其杠桿倍數(shù)也在下降。反而由于銀行等其他金融機(jī)構(gòu)資金來(lái)源趨緊，融資租賃作為籌資渠道對(duì)于中小企業(yè)的重要性上升，因而全球的租賃業(yè)在歷次金融風(fēng)暴中仍能保持繁榮與發(fā)展。在最近的金融風(fēng)暴中，由于中小企業(yè)融資租賃資產(chǎn)是中小企業(yè)融資資產(chǎn)中安全度相對(duì)較高的資產(chǎn)之一，向投資者提供的回報(bào)也遠(yuǎn)較國(guó)債或存款高，主營(yíng)中小企業(yè)融資租賃的卡特彼勒金融服務(wù)公司第一個(gè)在危機(jī)中從公開(kāi)市場(chǎng)成功發(fā)行債券中小企業(yè)融資15億美元，IBM金融服務(wù)集團(tuán)中小企業(yè)融資了43億元，美聯(lián)信金融租賃有限公司先后獲得60億美元中小企業(yè)融資。歐洲租賃協(xié)會(huì)（ERA）最新預(yù)計(jì)表明，盡管金融危機(jī)已影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在2012年倫敦奧運(yùn)會(huì)的帶動(dòng)下，英國(guó)的工程機(jī)械融資租賃業(yè)在未來(lái)3～4年內(nèi)年增長(zhǎng)速度仍將達(dá)到4%～7%。

中國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展特點(diǎn)

現(xiàn)代租賃服務(wù)體系的雛形初現(xiàn)

我國(guó)融資租賃的市場(chǎng)功能日趨完善，服務(wù)領(lǐng)域不斷拓寬，產(chǎn)品種類(lèi)不斷創(chuàng)新，現(xiàn)代租賃服務(wù)體系的雛形初現(xiàn)。從租賃對(duì)象看，正由電訊、醫(yī)療、印刷行業(yè)迅速向工程機(jī)械、機(jī)床、節(jié)能、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)發(fā)展，設(shè)備租賃構(gòu)成租賃主體。工程機(jī)械是融資租賃快速發(fā)展的領(lǐng)域之一。2006年中國(guó)的建筑工程機(jī)械設(shè)備租賃消費(fèi)額僅3億美元左右，約占整個(gè)工程機(jī)械市場(chǎng)需求的比例10%，而西方發(fā)達(dá)國(guó)家則達(dá)到80%以上，日本的建筑工程機(jī)械租賃率達(dá)到了53%。借助奧運(yùn)工程建設(shè)的契機(jī)，工程機(jī)械設(shè)備租賃已開(kāi)始率先與國(guó)際接軌。奧運(yùn)工程機(jī)械設(shè)備的采購(gòu)，40％～50％是用來(lái)租賃的，個(gè)別設(shè)備比例可以達(dá)到70％。

飛機(jī)是融資租賃業(yè)最重要的標(biāo)的物之一。我國(guó)當(dāng)前商用飛機(jī)中有60%～80%是租賃方式，單在2005年，中國(guó)就簽訂了160多億美元的飛機(jī)租賃合同，波音公司預(yù)測(cè)，未來(lái)20年，將擴(kuò)大到1000億美元。但出租方、融資方、擔(dān)保方等多為國(guó)外企業(yè)壟斷。隨著租賃業(yè)務(wù)國(guó)際化進(jìn)程的加快和我國(guó)租賃企業(yè)的逐漸壯大，人們紛紛看到飛機(jī)租賃所帶來(lái)的長(zhǎng)期、低風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)定收益。實(shí)力雄厚的銀行系金融租賃公司積極進(jìn)入飛機(jī)租賃市場(chǎng)。工商國(guó)際租賃有限公司先后于與海航、中航、深航、東航等簽署了租賃業(yè)務(wù)協(xié)議；2007年10月，與英國(guó)航空公司簽署了為英航購(gòu)買(mǎi)36家新飛機(jī)提供債務(wù)融資的租賃協(xié)議，標(biāo)志著中國(guó)金融機(jī)構(gòu)第一次進(jìn)入數(shù)十億英鎊的國(guó)際飛機(jī)租賃市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)試點(diǎn)融資租賃企業(yè)更是早在2006年就已開(kāi)始介入飛機(jī)租賃。截止到2007年底，累計(jì)完成40多架飛機(jī)的租賃業(yè)務(wù)，價(jià)值近百億元人民幣。長(zhǎng)江租賃有限公司曾通過(guò)銀行貸款購(gòu)進(jìn)10架飛機(jī)開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)，一舉打破國(guó)外公司長(zhǎng)期以來(lái)在我國(guó)航空租賃市場(chǎng)上的壟斷。不僅增加了我國(guó)民航的運(yùn)輸力量，而且進(jìn)一步推動(dòng)了國(guó)產(chǎn)飛機(jī)制造業(yè)的發(fā)展。

具有廠商背景的工程機(jī)械企業(yè)積極建立中小融資租賃公司，有力推動(dòng)了融資租賃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

國(guó)外工程機(jī)械企業(yè)成功的經(jīng)驗(yàn)證明，廠商中小企業(yè)融資租賃為制造商實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)起到了重要作用，廠商中小企業(yè)融資租賃是工程機(jī)械市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)，最近幾年，廠商中小企業(yè)融資租賃顯出強(qiáng)大的生命力，將大大加快融資租賃行業(yè)的發(fā)展進(jìn)程。2004年中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)第一家廠商中小企業(yè)融資租賃公司—卡特中小企業(yè)融資租賃公司正式成立，僅僅四年的時(shí)間，主要工程機(jī)械制造企業(yè)，包括合資、國(guó)有、民營(yíng)企業(yè)均投資成立了中小企業(yè)融資租賃公司，工程機(jī)械進(jìn)入廠商中小企業(yè)融資租賃新時(shí)代。2008年10月，徐工集團(tuán)中小企業(yè)融資租賃試點(diǎn)申請(qǐng)報(bào)告順利通過(guò)國(guó)家商務(wù)部和稅務(wù)總局的審核，正式成為中小企業(yè)融資租賃試點(diǎn)企業(yè)。僅2008年中小企業(yè)融資租賃規(guī)模將達(dá)3.5億元，預(yù)計(jì)2009年15億元，2012年達(dá)到50億元。

銀行系融資租賃公司大膽試水國(guó)際市場(chǎng)，開(kāi)啟走出去步伐

2006年，中國(guó)銀行斥資9.65億美元收購(gòu)新加坡飛機(jī)租賃公司，并在此基礎(chǔ)上建立了中銀航空租賃公司。2007年10月，工銀國(guó)際與英國(guó)航空公司簽署了為英航購(gòu)買(mǎi)36家新飛機(jī)提供債務(wù)融資的租賃協(xié)議，標(biāo)志著中國(guó)金融機(jī)構(gòu)第一次正式進(jìn)入數(shù)十億英鎊的國(guó)際飛機(jī)租賃市場(chǎng)。

融資租賃業(yè)務(wù)模式日益多樣化，專業(yè)化經(jīng)營(yíng)水平不斷提高

為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，租賃企業(yè)積極發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式。除了包含直接租賃、回租賃、委托租賃等目前比較成熟的操作模式外，還出現(xiàn)了一些更加靈活、更加適應(yīng)市場(chǎng)需求的模式。如上海融聯(lián)租賃股份有限公司簽署的投資分成、兩頭在外（即貸款銀行、承租人與出租人分在三地）的醫(yī)療設(shè)備融資租賃合同，為銀行貸款支持異地租賃項(xiàng)目做了成功的探索。北京中聯(lián)新興建設(shè)機(jī)械租賃有限公司在業(yè)務(wù)中引入保險(xiǎn)公司，降低了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。2007年，部分企業(yè)陸續(xù)與上游生產(chǎn)企業(yè)建立戰(zhàn)略合作聯(lián)盟，通過(guò)批量采購(gòu)，降低了成本，開(kāi)辟了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，并利用生產(chǎn)企業(yè)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)為承租方提供更多、更有效的專業(yè)服務(wù)，提高服務(wù)附加值。

中國(guó)發(fā)展金融租賃業(yè)的幾點(diǎn)看法

總體看，我國(guó)融資租賃業(yè)還處于自發(fā)發(fā)展的試驗(yàn)期，為更好地滿足宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的需要和緩解中小企業(yè)的融資需求，大力發(fā)展融資租賃業(yè)是當(dāng)務(wù)之急。

第一，加強(qiáng)相關(guān)法律法規(guī)和商務(wù)環(huán)境建設(shè)，盡快出臺(tái)《融資租賃法》。建立租賃資產(chǎn)登記制度，改善市場(chǎng)信用環(huán)境，推進(jìn)信用評(píng)級(jí)體系建設(shè)，根據(jù)企業(yè)的不同性質(zhì)，構(gòu)建科學(xué)全面的監(jiān)管體系。

第二，建立全國(guó)統(tǒng)一的融資租賃行業(yè)協(xié)會(huì)組織。以行業(yè)協(xié)會(huì)為平臺(tái)，加強(qiáng)政府、協(xié)會(huì)與企業(yè)之間的良性互動(dòng)與有效溝通，構(gòu)建科學(xué)全面的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)體系。

第三，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)當(dāng)前稅收制度改革和金融體系改革趨勢(shì)，解決融資租賃企業(yè)的稅收優(yōu)惠、融資渠道、用匯便利等問(wèn)題。

（作者單位：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究院）