黃鐵鷹

炒股只炒“大笨象”

有一位香港地區(qū)的朋友，他的母親做了一輩子的護(hù)士，1989年退休后成了專業(yè)股迷，只要開(kāi)市，她就風(fēng)雨不誤地去銀行大廳炒股機(jī)前上班。老太太炒股同別人不同，她只炒一只股，那就是香港股市大哥大的匯豐銀行。

1998年我問(wèn)她炒股心得是什么，她說(shuō)：“我不管什么大市不大市，我也不看別的股票，只盯著‘大笨象(香港股民給匯豐銀行起的綽號(hào))，只要跌到，100以下我就買(mǎi)，超過(guò)120我就賣(mài)?！闭f(shuō)來(lái)也怪，1997年香港金融風(fēng)暴，2000年科技股泡沫，不少香港股民，甚至很多理財(cái)專家、基金經(jīng)理，都虧得鼻青臉腫，這位老太太卻毫發(fā)無(wú)損。

我問(wèn)她：“你為什么這么中意匯豐銀行?”

老太太說(shuō)：“我的第一個(gè)銀行戶口就是在匯豐銀行開(kāi)的，我的第一個(gè)提款卡也是匯豐銀行的；匯豐的職員從管我叫小姐開(kāi)始，一直管我叫到阿婆，我是跟著匯豐銀行長(zhǎng)大的，他們服務(wù)好，我放心?！崩咸堑湫偷南愀廴耍瑓R豐銀行是他們的驕傲，是他們的情結(jié)。

她女兒跟我說(shuō)，她媽這十幾年炒匯豐銀行，賬面已經(jīng)賺了200多萬(wàn)。可是她仍然舍不得花，每次吃飯都要女兒買(mǎi)單；每年給外孫子們的壓歲錢(qián)都不超過(guò)100元。她曾經(jīng)跟別人說(shuō)過(guò)，將來(lái)把這個(gè)錢(qián)捐給她只回過(guò)一次的廣東省普寧老家修橋。

2008年春節(jié)前，我在墨爾本接到她女兒的電話，說(shuō)老太太坐游船周游世界，已經(jīng)在海上漂半個(gè)月了，下星期二她那艘世界最大的游船靠岸悉尼，問(wèn)我有沒(méi)有時(shí)間接待她母親一下。

我知道這種豪華游船是專門(mén)給有錢(qián)的老年人玩的，在全世界轉(zhuǎn)一圈至少要幾萬(wàn)美元，一向節(jié)約的老太太怎么突然大手筆花費(fèi)起來(lái)?

給美國(guó)人買(mǎi)了漢堡

剛一見(jiàn)面，我就忍不住問(wèn)：“你不是一直都炒得很好嗎?為什么不炒了?”

老太太說(shuō)：“我炒了十幾年的股，專炒匯豐為的就是穩(wěn)當(dāng)，躲過(guò)了1997年的金融風(fēng)暴和互聯(lián)網(wǎng)泡沫，可哪知道這次美國(guó)次貸把匯豐也連累了，它撇了100多億美元壞賬，股價(jià)差不多跌回到10年前。這么多年炒它，賺錢(qián)了，高興得睡不著；虧錢(qián)了，心疼也睡不著。結(jié)果白白忙了十幾年，我應(yīng)承給鄉(xiāng)下修的橋也不能修了。也都怪我自己，炒股的人誰(shuí)不知道千萬(wàn)別滿倉(cāng)，可是越老越貪，加上我年事已高，想早點(diǎn)賺夠修橋的錢(qián)，結(jié)果這幾年一直滿倉(cāng)坐過(guò)山車，現(xiàn)在就剩下點(diǎn)本錢(qián)?？磥?lái)人一輩子賺多少錢(qián)都是命中注定的。可是讓我想不通的是：我不懂得次級(jí)貸款有情可原，我只是一個(gè)牙醫(yī)護(hù)士?？墒敲磕觊_(kāi)會(huì)坐在主席臺(tái)上的匯豐高層都是藍(lán)眼黃發(fā)的洋人專業(yè)精英，他們?cè)趺匆脖荒切┟绹?guó)黑人窮人給蒙了?”

我說(shuō)：“怎么叫被美國(guó)黑人、窮人給蒙了?”

老太太理直氣壯地回答：“次貸不就是美國(guó)窮人向銀行借錢(qián)，還不起就不還了，最后由銀行股東買(mǎi)單嗎?”

她喝了一大口水繼續(xù)說(shuō)：“今年一月，外孫子在美國(guó)結(jié)婚，女兒帶我去美國(guó)。鄰居一對(duì)四五十歲的黑人胖夫婦，每人至少有100公斤重，一個(gè)人頂我們兩個(gè)重。夫妻倆每天不上班，就坐在門(mén)口曬太陽(yáng)，人倒是很友善，我每次路過(guò)都跟我打招呼。外孫子跟我說(shuō)，美國(guó)窮人和中國(guó)窮人不一樣，美國(guó)窮人都胖。因?yàn)槊绹?guó)有失業(yè)救濟(jì)金，沒(méi)工作也能吃飽飯，加上不干活，人就胖了。這對(duì)夫婦還買(mǎi)了兩套房子，其中一套在街轉(zhuǎn)角，因?yàn)椴荒馨磿r(shí)還房貸，已被銀行收回正在拍賣(mài)。他倆住的那套本來(lái)也要收回，1月份布什政府出來(lái)救市，不讓銀行向這樣的美國(guó)窮人收房子，所以他們倆至今還住在那套挺好的房子里。他們不僅住得好，我看每天吃得也不差，一到中午，那個(gè)男的準(zhǔn)開(kāi)他那輛大得像卡車一樣的皮卡車去麥當(dāng)勞，買(mǎi)回兩大包漢堡包、薯?xiàng)l和特大杯可樂(lè)?！?/p>

老太太情緒有些激動(dòng)：“殺人償命，欠賬還錢(qián)是天理，欠債可以不還，世道就亂了。香港人為什么那么搏命(努力)，因?yàn)闆](méi)人會(huì)白送錢(qián)給你。1997年金融風(fēng)暴，那么多人買(mǎi)李嘉誠(chéng)的房子變成負(fù)資產(chǎn)，可是李嘉誠(chéng)那么有錢(qián)也沒(méi)讓一分錢(qián)給那些因買(mǎi)他房子破產(chǎn)的人?？墒牵菍?duì)沒(méi)工作的美國(guó)大胖子不僅住得好，吃得好，還抽煙!美國(guó)煙好貴，差不多要50元港幣一包!看著看著，我明白了，其實(shí)他們每天吃的漢堡包是由我來(lái)買(mǎi)單的。你看，我用錢(qián)買(mǎi)了匯豐銀行的股票，匯豐把我的錢(qián)借給像他倆這樣的美國(guó)人買(mǎi)房子；他們倆能從匯豐銀行借到不用還的錢(qián)買(mǎi)房，當(dāng)然就不用像我們中國(guó)人這樣，必須靠自己省吃儉用攢錢(qián)買(mǎi)房子，于是，他們每天就可以吃漢堡包了。其實(shí)，不僅是他們住的、吃的，連他們的煙都是我給買(mǎi)的!”

銀行壞賬知多少

老太太一口氣說(shuō)完，然后問(wèn)我：“黃先生，你說(shuō)我說(shuō)的對(duì)不對(duì)?”

我半天說(shuō)不出話。我知道老太太的錢(qián)變成那對(duì)胖夫婦的漢堡需要很復(fù)雜的程序，可是老太太的推理過(guò)程似乎沒(méi)錯(cuò)。

老太太苦笑了一聲說(shuō)：“他們就是因?yàn)槟芙璧讲挥眠€的錢(qián)，才吃成大胖子的。聽(tīng)說(shuō)現(xiàn)在美國(guó)人有四分之一肥胖，糖尿病已成為第二大流行病?！?/p>

我說(shuō)：“那你現(xiàn)在決定不再借錢(qián)給美國(guó)人了?”

“對(duì)!我現(xiàn)在想通了，不再給美國(guó)人買(mǎi)漢堡了，我要趁我能走的時(shí)候，把這個(gè)世界看一看?！崩咸榱艘谎鄄蛷d外面的悉尼大橋，若有所思地說(shuō)。

第三天，老太太隨大游船去智利了，可是美國(guó)人吃漢堡，老太太買(mǎi)單的問(wèn)題卻留給我。此時(shí)正是2008年1月底，全球股市在美國(guó)次貸的影響下一片焦土，次貸給世界經(jīng)濟(jì)究竟帶來(lái)什么后果，現(xiàn)在誰(shuí)也說(shuō)不清?？墒侨澜缤顿Y者清楚的是：現(xiàn)在每個(gè)人的錢(qián)都少了。

按老太太的邏輯，投資者的錢(qián)不可能不少，因?yàn)槎急幻绹?guó)人消費(fèi)掉了。

按投資分析員和基金經(jīng)理的邏輯，投資者要為美國(guó)次貸壞賬買(mǎi)單。買(mǎi)多少?據(jù)網(wǎng)上不完全統(tǒng)計(jì)：瑞銀要撇137億美元壞賬，花旗110億美元，美林80億美元，摩根士丹利37億美元，匯豐100億美元……甚至連香港地區(qū)的中國(guó)銀行分部都要為此撇賬。

把錢(qián)借給能還錢(qián)的人

怎么全世界頂尖的銀行家都被美國(guó)次貸給涮了?這些銀行家可不是常人，他們差不多管理了地球上70％的錢(qián)，他們是地球上最懂得投資風(fēng)險(xiǎn)的人，我們都懂得“常在河邊走，沒(méi)有不濕鞋”的道理，專業(yè)高手偶爾犯錯(cuò)誤誰(shuí)都能原諒，可是美國(guó)這個(gè)次貸讓全世界銀行界專業(yè)高手一起都濕了鞋，就有點(diǎn)說(shuō)不過(guò)去了。

然而事實(shí)是，他們集體忘掉了專業(yè)常識(shí)。這些最懂得投資風(fēng)險(xiǎn)的銀行家們，集體促成了人類歷史上最大的貸款丑聞，全球投資者為美國(guó)人的次貸買(mǎi)單就成了必然。要知道這些大銀行的市值差不多占全球股市的15％，哪個(gè)投資者能躲過(guò)去?

難道是天上哪顆恒星出了問(wèn)題，使這些銀行的銀行家們?cè)谀嵌螘r(shí)間里集體變傻了?

不是的，其實(shí)他們正是美國(guó)次貸的始作俑者，是他們發(fā)明了次貸，即對(duì)抵押物有第二追索權(quán)的貸款。他們?yōu)槭裁窗l(fā)明這種貸款?因?yàn)檫@種貸款的利率比普通貸款利率要高，當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)也大。

“把錢(qián)借給能還錢(qián)的人”是世界上第一家銀行大門(mén)柱上刻的一句話?？墒?，今天這些世界頂尖的銀行家們竟集體把這條最古老的信條忘了。這如同一個(gè)正常人不知道違法是不對(duì)的一樣荒謬。這些人類理財(cái)精英們?yōu)槭裁匆黄鸱赶铝诉@個(gè)不該犯的錯(cuò)誤?

心理學(xué)有一條從眾理論，說(shuō)的是群體在做同一件事時(shí)，個(gè)體容易喪失自我。比如，大家一起去做一件危險(xiǎn)的事，你就不容易害怕；大家一起做一件壞事，你就不感到那么壞。我相信這些銀行家們一定是發(fā)現(xiàn)他們的同行都在做同樣的事，因此心理就放松了警惕。于是人云亦云地認(rèn)為：只要美國(guó)地位不倒，全世界就需要美元；只要這些美元源源不斷進(jìn)入美國(guó)房地產(chǎn)，我貸的錢(qián)總會(huì)能收回來(lái)。

心理學(xué)還揭示了一條人類服從權(quán)威的心理，說(shuō)得是人不容易挑戰(zhàn)權(quán)威，總認(rèn)為權(quán)威比自己正確。我相信那些銀行家們看到他們所欣賞和崇拜的金融精英開(kāi)始進(jìn)行次貸，就把自己的思考權(quán)力上繳了：“次貸風(fēng)險(xiǎn)，看來(lái)不大?！蓖瑫r(shí)，那些為世界級(jí)銀行打工的層層精英都認(rèn)為：我們是世界上第一大銀行，我們有世界最聰明的風(fēng)險(xiǎn)分析師和最完善的風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)，他們讓我們做次貸，次貸一定沒(méi)問(wèn)題。

第三個(gè)原因與人的驕傲本性有關(guān)。商場(chǎng)是逆水行舟，不進(jìn)則退的游戲。我熬了28年才登上這個(gè)世界第三大銀行CEO的位置，這個(gè)銀行用了140年才做到世界第三，在我任職期內(nèi)絕不能讓它倒退，美國(guó)次貸雖然有大風(fēng)險(xiǎn)，但這個(gè)蛋糕太大了，大到能決定銀行的排名。于是，只能明知山有虎，偏向虎山行。

原來(lái)銀行家們也是人。