喬　偉

摘要：本文首先論述了合并企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)管的必要性，繼而深入分析了對(duì)長(zhǎng)期投資的財(cái)務(wù)監(jiān)管與對(duì)應(yīng)付帳款的財(cái)務(wù)監(jiān)管，以期對(duì)我國(guó)當(dāng)前合并企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)管問(wèn)題提供一點(diǎn)可借鑒之處。

關(guān)鍵詞：合并企業(yè)長(zhǎng)期投資應(yīng)付賬款財(cái)務(wù)監(jiān)管

一、合并企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)管的必要性

1統(tǒng)一的財(cái)務(wù)是企業(yè)戰(zhàn)略有效實(shí)施的基礎(chǔ)

企業(yè)戰(zhàn)略的有效實(shí)施是需要一定的資源配置，沒(méi)有資源配置的戰(zhàn)略是不可能實(shí)現(xiàn)的。在企業(yè)合并之后，新企業(yè)的戰(zhàn)略是在把合并后的環(huán)境情況考慮在內(nèi)而確定的企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略，因而需要統(tǒng)一的財(cái)務(wù)進(jìn)行保證，需要統(tǒng)一對(duì)財(cái)務(wù)資源進(jìn)行調(diào)配和使用，財(cái)務(wù)管理的統(tǒng)一性是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理戰(zhàn)略的統(tǒng)一性的支持。

2統(tǒng)一的財(cái)務(wù)資源是有效配置的保證

企業(yè)內(nèi)部資源配置必須以一定的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)，確定具體的財(cái)務(wù)指標(biāo)，合并后的企業(yè)作為一個(gè)整體，必須體現(xiàn)出統(tǒng)一的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)，從而保證財(cái)務(wù)活動(dòng)的效率，相應(yīng)地就是保證內(nèi)部資源配置的效率。另外，由于企業(yè)內(nèi)部的任何資源在配置之后，必須在財(cái)務(wù)上有所反應(yīng)，財(cái)務(wù)管理也是監(jiān)督企業(yè)內(nèi)部資源配置有效性的必要前提，但企業(yè)內(nèi)部的這種監(jiān)督必須具有統(tǒng)一性和一致性，這樣財(cái)務(wù)對(duì)資源配置監(jiān)督的效率性和可靠性才能體現(xiàn)出來(lái)，監(jiān)督保證作用才能發(fā)揮。

3統(tǒng)一的財(cái)務(wù)為新企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值提供基礎(chǔ)

企業(yè)面臨的市場(chǎng)環(huán)境日益復(fù)雜，很多企業(yè)問(wèn)題，例如股東權(quán)益、信息和財(cái)務(wù)信號(hào)效用、電子商務(wù)的增長(zhǎng)等都反應(yīng)到企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，企業(yè)為了在新環(huán)境下獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或者獲得核心市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。必須要在企業(yè)面臨多變的市場(chǎng)情況時(shí)能夠有效的保證財(cái)務(wù)對(duì)各種業(yè)務(wù)活動(dòng)的支持。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況的復(fù)雜性需要這種財(cái)務(wù)保證的效率性，這樣才能搶占市場(chǎng)的制高點(diǎn)，創(chuàng)造市場(chǎng)價(jià)值，但從整體來(lái)說(shuō)。保證財(cái)務(wù)對(duì)價(jià)值創(chuàng)造的效率性必須有統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理才具有可行性，否則企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值創(chuàng)造可能是空話(huà)。

二、對(duì)長(zhǎng)期投資的財(cái)務(wù)監(jiān)管

投資是指企業(yè)為通過(guò)分配來(lái)增加財(cái)富，或?yàn)橹\求其他利益，而將資產(chǎn)讓渡給其他單位所獲得的另一項(xiàng)資產(chǎn)。長(zhǎng)期投資是指企業(yè)直接或間接向其他單位投資，并且投資回收期在一年以上的現(xiàn)金、實(shí)物和無(wú)形資產(chǎn)，以及已購(gòu)入并不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變現(xiàn)的股票、債券等投資。長(zhǎng)期投資有兩種基本的目的：一是為著企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的目的進(jìn)行的投資。二是以獲得財(cái)務(wù)收益為目的進(jìn)行的投資，前一種長(zhǎng)期投資稱(chēng)為戰(zhàn)略性投資，后一種稱(chēng)為財(cái)務(wù)性投資。按照長(zhǎng)期投資的性質(zhì)劃分?？梢园验L(zhǎng)期投資分為權(quán)益性投資和債權(quán)性投資。一般來(lái)說(shuō)，債權(quán)性投資更多的是財(cái)務(wù)性投資，而權(quán)益性投資則可以是財(cái)務(wù)性投資，也可以是戰(zhàn)略性投資，主要看這種投資在被投資對(duì)象中所占有的股權(quán)份額大小。

從合并后的監(jiān)管角度來(lái)看，合并企業(yè)必須對(duì)被合并企業(yè)的長(zhǎng)期投資進(jìn)行鑒別，通過(guò)對(duì)被合并方長(zhǎng)期投資的價(jià)值分析和質(zhì)量評(píng)估，來(lái)確定對(duì)被合并公司的長(zhǎng)期投資的監(jiān)管方式。通常情況來(lái)講，在企業(yè)合并中，長(zhǎng)期投資監(jiān)管的重點(diǎn)是長(zhǎng)期股權(quán)投資的監(jiān)管。

三、對(duì)應(yīng)付帳款的財(cái)務(wù)監(jiān)管

由于應(yīng)付帳款也是企業(yè)財(cái)務(wù)要素之一，因而企業(yè)合并往往也可以通過(guò)應(yīng)付帳款的財(cái)務(wù)監(jiān)管來(lái)實(shí)現(xiàn)，應(yīng)付帳款財(cái)務(wù)監(jiān)管也是企業(yè)合并獲取成功的重要途徑。

1應(yīng)付賬款的形式

從現(xiàn)實(shí)看，企業(yè)應(yīng)付賬款的形成主要有如下幾個(gè)方面：

(1)向銀行及金融機(jī)構(gòu)的借款

企業(yè)進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)需要大量的流動(dòng)資金，但很少是完全依靠企業(yè)的自由資金進(jìn)行的，所以企業(yè)向銀行及金融機(jī)構(gòu)的借款是現(xiàn)代企業(yè)融資的根本途徑之一，是企業(yè)獲得應(yīng)付賬款的最基本形式，也是企業(yè)使用最多的應(yīng)付賬款形式。由于銀行本身就是以資金借貸為經(jīng)營(yíng)內(nèi)容的企業(yè)，所以，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，向企業(yè)貸款是其正常的經(jīng)營(yíng)行為，企業(yè)向銀行借款也是正常的經(jīng)營(yíng)行為。

(2)企業(yè)在購(gòu)銷(xiāo)往來(lái)及其它經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中與其他企業(yè)間形成的應(yīng)付賬款

在企業(yè)的日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，這種應(yīng)付賬款對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是不可避免的。這些應(yīng)付賬款如果在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常時(shí)不斷發(fā)生，又不斷償還，總體上處于一種大體平衡的動(dòng)態(tài)過(guò)程中。但如果供求鏈條中某個(gè)環(huán)節(jié)的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)出現(xiàn)困難。就可能形成拖欠，企業(yè)就不得不面對(duì)這些應(yīng)付賬款的清理和償還。

(3)企業(yè)內(nèi)部對(duì)職工個(gè)人的應(yīng)付賬款

按照國(guó)家勞動(dòng)法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，職工為企業(yè)付出勞動(dòng)，企業(yè)應(yīng)按時(shí)向其支付職工工資。同時(shí)，按照財(cái)務(wù)制度的有關(guān)規(guī)定，還應(yīng)為職工支付諸如醫(yī)療費(fèi)、福利費(fèi)、取暖費(fèi)及其它福利費(fèi)用。如果企業(yè)由于各種原因，拖欠職工工資及福利費(fèi)，就會(huì)變成企業(yè)對(duì)職工的一項(xiàng)應(yīng)付賬款。

此外，企業(yè)應(yīng)當(dāng)依法為職工向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)繳納醫(yī)療保險(xiǎn)金、失業(yè)保險(xiǎn)金和養(yǎng)老保險(xiǎn)金。如果企業(yè)未及時(shí)繳納這些保險(xiǎn)金，雖然直觀上是對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的應(yīng)付賬款。但由于這些保險(xiǎn)的特殊性，事實(shí)上也是對(duì)職工個(gè)人的應(yīng)付賬款。另外，我國(guó)也有一些國(guó)有企業(yè)為籌集資金，向銀行貸款難以實(shí)現(xiàn)時(shí)，用高息吸收職工集資，雖然這種集資的合法性值得討論。但這也是一種客觀存在的對(duì)職工個(gè)人的應(yīng)付賬款。

2應(yīng)付賬款的監(jiān)管

(1)低價(jià)收購(gòu)債權(quán)

當(dāng)企業(yè)由于過(guò)度負(fù)債而面臨無(wú)法償還?；蛘哂捎谪?fù)債而破產(chǎn)時(shí)，銀行或金融資產(chǎn)管理公司通常會(huì)同意將不良債權(quán)單個(gè)、打包打折出售給債務(wù)企業(yè)或新的投資人。在合并中，因被合并方往往處于被動(dòng)地位，所以當(dāng)合并方提出有關(guān)應(yīng)付賬款打折的要求后，往往能夠?yàn)槠渌邮?。例如，?dāng)被合并企業(yè)生存能力很差或已經(jīng)資不抵債，合并發(fā)生后，被合并方就可以對(duì)其債權(quán)打折。

(2)依法消除應(yīng)付賬款

某些企業(yè)由于融資困難，不得不在社會(huì)上進(jìn)行非法集資，為此需要支付高額利息。當(dāng)企業(yè)合并發(fā)生后，實(shí)施應(yīng)付賬款監(jiān)管時(shí)，就可以依據(jù)國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，只支付相當(dāng)于銀行同期存款利率那部分利息，在這種情況下，企業(yè)應(yīng)付賬款中，高額集資利率與銀行同期存款利率的差額，在應(yīng)付賬款監(jiān)管中應(yīng)該處理為可消除的應(yīng)付賬款。另外，根據(jù)法律對(duì)訴訟權(quán)利時(shí)效期限的規(guī)定，某些債務(wù)會(huì)因超過(guò)訴訟時(shí)效期限而不再為法律所保護(hù)，所以合并方完全可以依據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，對(duì)此類(lèi)應(yīng)付賬款不予以承認(rèn)。從而減輕債務(wù)的負(fù)擔(dān)，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力。

(3)延長(zhǎng)應(yīng)付賬款償還期

一般來(lái)說(shuō)，債權(quán)人與負(fù)債人之間形成的負(fù)債關(guān)系有一定的時(shí)限，負(fù)債人應(yīng)在約定期限內(nèi)清償應(yīng)付賬款。但在現(xiàn)實(shí)中。當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)時(shí)，債權(quán)人為了避免因?yàn)槠飘a(chǎn)而遭受巨大的經(jīng)濟(jì)損失，除了主動(dòng)提出將債務(wù)打折外，還會(huì)主動(dòng)提出延長(zhǎng)應(yīng)付賬款還款期限。因?yàn)楫?dāng)一個(gè)債務(wù)人經(jīng)營(yíng)困難，無(wú)力償債的情況下。可能會(huì)申請(qǐng)破產(chǎn)。如果依法實(shí)施破產(chǎn)，債權(quán)人將蒙受巨大的損失。在這種情況下，如果有企業(yè)將該企業(yè)收購(gòu)，其債權(quán)將會(huì)得以維護(hù)。而且延長(zhǎng)還款期限對(duì)合并方來(lái)說(shuō)非常具有實(shí)際意義，因?yàn)樗瓤梢詼p輕合并方因急于償債而增加的近期內(nèi)資金壓力，又可以無(wú)償或者以較低的成本使用債權(quán)人的資金。

(4)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)

這是降低企業(yè)應(yīng)付賬款的一種有效方式，也是資產(chǎn)重新配置的一種方式和信用關(guān)系的轉(zhuǎn)化。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)實(shí)際上是指?jìng)鶛?quán)方將自己的債權(quán)轉(zhuǎn)為對(duì)應(yīng)付賬款企業(yè)的股權(quán)。合并發(fā)生后，如果由合并企業(yè)承擔(dān)被合并企業(yè)的全部應(yīng)付賬款，會(huì)造成合并企業(yè)償債壓力過(guò)大，在這種情況下可以將一些應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)為股權(quán)，將債權(quán)人轉(zhuǎn)為企業(yè)的股東。從負(fù)債企業(yè)的角度說(shuō)，債轉(zhuǎn)股就是債轉(zhuǎn)資，即將所欠銀行應(yīng)付賬款變?yōu)樽约旱馁Y本金，在減債的同時(shí)立即增資。企業(yè)由原來(lái)的向銀行還本附息變?yōu)閷?duì)金融資產(chǎn)管理公司支付股息紅利，在企業(yè)收益率大大低于銀行貸款利率時(shí)，這樣做無(wú)疑大大減輕了企業(yè)還本付息的負(fù)擔(dān)，改善了企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況和資金狀況。