李　強(qiáng)

銀基產(chǎn)品再度風(fēng)光

2007年下半年，由托管銀行、基金公司聯(lián)手推出的銀基產(chǎn)品一度走俏，成為銀行理財(cái)產(chǎn)品中的主力，但由于這類產(chǎn)品通常以較高的比例參與股票投資，隨著股市下跌，不少銀基產(chǎn)品年初凈值大幅縮水。近期政策轉(zhuǎn)暖，人氣幾乎跌落谷底的銀基產(chǎn)品再度趨熱。

光大銀行的基金寶“同贏五號”產(chǎn)品4集合理財(cái)產(chǎn)品正屬此類。這是一款由光大證券管理的FOF（投資于基金的基金）類產(chǎn)品，投資范圍廣泛，不僅可以選擇所有基金，還可參與新股申購和二級市場投資。據(jù)了解，本期的“同贏五號”產(chǎn)品4是光大銀行推出的第三只FOF產(chǎn)品，前兩只中的“同贏五號”產(chǎn)品1實(shí)現(xiàn)年化收益超過70%；另一只“同贏五號”產(chǎn)品2設(shè)立時(shí)恰逢上證指數(shù)創(chuàng)下6000點(diǎn)新高，此后市場一路下跌，截至3月初，大盤下跌超過30%而該產(chǎn)品收益超過了6%。

在理財(cái)專家看來，選擇目前股市點(diǎn)位進(jìn)場可能獲得超額收益，不過銀基產(chǎn)品畢竟具有高風(fēng)險(xiǎn)，并不適合保守型和穩(wěn)健型投資者。

保本產(chǎn)品也追求高收益

大盤弱勢時(shí)，固定收益保本型理財(cái)產(chǎn)品成了投資資金的臨時(shí)“避難所”。但這類產(chǎn)品在股市趨熱時(shí)失去競爭力，部分銀行已開始著手對保本型產(chǎn)品進(jìn)行改良，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健的同時(shí)更主打高收益的賣點(diǎn)。

以農(nóng)行上海分行正在銷售的“本利豐”（第13期）“龍盾系列保本混合型人民幣理財(cái)產(chǎn)品第1號”為例，該產(chǎn)品投資期2年，預(yù)期年化最高收益率15.95%，上不封頂。由金元比聯(lián)基金公司擔(dān)任投資顧問，全球最大的保本和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品供應(yīng)商比利時(shí)聯(lián)合銀行任保證人。

據(jù)了解，農(nóng)行這款產(chǎn)品采用業(yè)內(nèi)知名的“優(yōu)化恒定比例組合保險(xiǎn)技術(shù)”，適度調(diào)整類別資產(chǎn)的配置比例，使投資資金運(yùn)用更顯靈活。比利時(shí)聯(lián)合銀行為該產(chǎn)品提供不可撤銷的本金保證，并且上市股票和股票型基金投資占信托資產(chǎn)的0～60%，其他類資產(chǎn)占40%～100%。此外，該產(chǎn)品通過對相關(guān)金融衍生工具的投資管理，兼具套期保值、對沖避險(xiǎn)功能。

目前信托貸款類理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對較低，且可提供100%保本，普遍年化收益率可達(dá)5%以上，基本可以抵御通脹。

QDII掛鉤熱門商品

隨著全球能源和商品價(jià)格持續(xù)上行，掛鉤熱門商品的QDII產(chǎn)品日漸增多，近期交行、民生、東亞、華夏和荷蘭銀行等均發(fā)行了類似的抗通脹或抗經(jīng)濟(jì)衰退的概念型產(chǎn)品。此外，由于海外股市先于A股回暖，QDII基金3月全面跑贏本地基金，與海外股市掛鉤的QDII產(chǎn)品也開始扎堆上市，包括德意志銀行的“德銀農(nóng)業(yè)指數(shù)”鴻利分享計(jì)劃；花旗銀行的3年期掛鉤恒生指數(shù)澳元票據(jù)產(chǎn)品；匯豐銀行的一攬子中國環(huán)球農(nóng)業(yè)設(shè)備與技術(shù)股票掛鉤保本美元產(chǎn)品，收益率上限10%。

不過，理財(cái)專家提醒投資者，熱門商品的價(jià)格走勢并不一定穩(wěn)定，這類掛鉤型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)不小，一旦美元走強(qiáng)，商品價(jià)格可能回落，而且產(chǎn)品設(shè)計(jì)上有局限性，預(yù)期高收益未必能實(shí)現(xiàn)。（摘自2008年4月29日《新聞晨報(bào)》）