經(jīng)濟(jì)增速略有放緩

2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)在高位運(yùn)行的基礎(chǔ)上略有減緩。受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控等影響，固定資產(chǎn)投資增速有望回落。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)造成的損失將間接使外部環(huán)境有所惡化。2007年下半年起有所抬頭的通脹跡象使得政策基調(diào)更趨緊縮，已經(jīng)出臺(tái)的部分政策措施也會(huì)逐步顯現(xiàn)效果。不過，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本面沒有大的變化，奧運(yùn)會(huì)的拉動(dòng)作用不可忽視，再加上隨著各項(xiàng)惠民政策相繼出臺(tái)，預(yù)計(jì)內(nèi)需會(huì)在2008年繼續(xù)增長(zhǎng)。總的來看，利弊相抵，2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)低于10%，但有可能略低于2007年增速。

貨幣政策從“緊”

美國(guó)次級(jí)債危機(jī)可能加劇中國(guó)流動(dòng)性過剩，因此，2008年貨幣政策面臨的任務(wù)更為艱巨。具體分析：由于通脹跡象有所抬頭，負(fù)利率格局客觀存在，2008年央行還會(huì)加息2～3次，每次加息幅度可能超過以往常見的27個(gè)基點(diǎn)(為了減少企業(yè)、居民利息負(fù)擔(dān)，存貸款利差將進(jìn)一步縮小)；貨幣回籠方面，公開市場(chǎng)操作和法定存款準(zhǔn)備金率仍是主要政策工具，后者可能繼續(xù)提高至18%左右；為了降低操作成本，窗口指導(dǎo)將被更多采用且更為嚴(yán)格，信貸增速不得超過15%將會(huì)成為基本原則。

財(cái)政政策有保有壓

我國(guó)財(cái)政政策從“積極”轉(zhuǎn)到“穩(wěn)健”三年來，宏觀調(diào)控初見成效，但投資和信貸回落的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中投資增長(zhǎng)過快、貿(mào)易順差過大、信貸投放過多等問題依舊突出，而且還出現(xiàn)了通貨膨脹壓力加大和資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上升等問題。因此，2008年財(cái)政政策在總體“穩(wěn)健”前提下，將會(huì)注重體現(xiàn)有保有壓。具體來說，就是加強(qiáng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一些薄弱環(huán)節(jié)的投入，改善民生、改善生態(tài)、改善結(jié)構(gòu)，為更好的發(fā)展積累能量，為更快的發(fā)展奠定基礎(chǔ)；另一方面，地方政府主導(dǎo)下的投資饑渴癥還較明顯，財(cái)政政策將在固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域加強(qiáng)控制。

匯率機(jī)制更具彈性

人民幣匯改正在主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性相結(jié)合的原則下漸次推進(jìn)。2008年，伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，金融體制改革進(jìn)一步深化，企業(yè)、居民和金融機(jī)構(gòu)逐漸適應(yīng)有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣匯率形成機(jī)制勢(shì)將進(jìn)一步得到完善，人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間有可能在目前0.5%的基礎(chǔ)上擴(kuò)大至0.8%～1%。

貿(mào)易順差居高難下

2007年前10個(gè)月，我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)速度達(dá)到23.5%，其中出口增長(zhǎng)26.6%，進(jìn)口增長(zhǎng)19.8%，兩者相抵，前10個(gè)月貿(mào)易順差超過2100億美元，2007年全年貿(mào)易順差超過2500億美元已成定局。

造成貿(mào)易順差的深層次原因并未出現(xiàn)根本性改變，預(yù)計(jì)2008年貿(mào)易順差約增長(zhǎng)20%，規(guī)模達(dá)到3000億美元以上。

通貨膨脹壓力加大

受食品價(jià)格持續(xù)上漲等因素影響，2007年11月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲6.9%，創(chuàng)當(dāng)年月度新高，也是11年以來的新高。預(yù)計(jì)2007年全年CPI漲幅在4.7%左右，是自1996年以來的年度最高漲幅。另一更具風(fēng)向意義的指標(biāo)——工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)也在2007年11月創(chuàng)下新高，這表明，通貨膨脹壓力開始向上游蔓延，2008年防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹的任務(wù)比較艱巨。

能源價(jià)改箭在弦上

2007年11月1日國(guó)內(nèi)成品油價(jià)上調(diào)后，煉油環(huán)節(jié)虧損有所減少，但由于調(diào)價(jià)以來國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)繼續(xù)大幅上漲，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)成品油特別是柴油供應(yīng)仍然偏緊。

目前，國(guó)家正在積極采取措施，保障成品油市場(chǎng)供應(yīng)。如強(qiáng)化中石油、中石化兩大公司保證成品油市場(chǎng)供應(yīng)的責(zé)任；采取財(cái)稅支持政策，鼓勵(lì)成品油生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)增加資源供應(yīng)，對(duì)成品油生產(chǎn)和進(jìn)口產(chǎn)生的虧損，采取企業(yè)上游利潤(rùn)補(bǔ)償和財(cái)政免收進(jìn)口稅等方式給予支持等。但是，以上措施終究屬于治標(biāo)之策，伴隨能源法意見征求稿公布，能源定價(jià)機(jī)制改革可謂箭在弦上。

民生投入快速增加

預(yù)計(jì)2007年財(cái)政收入將會(huì)突破5萬億元關(guān)口。財(cái)政部負(fù)責(zé)人表示，財(cái)政增收重點(diǎn)投向“三農(nóng)”、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會(huì)保障、環(huán)境保護(hù)、公共安全等方面。

增加民生保障方面的投入，這是近幾年公共財(cái)政建設(shè)中突出強(qiáng)調(diào)的導(dǎo)向，這個(gè)導(dǎo)向2008年還會(huì)繼續(xù)。剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要從人民最關(guān)心、最直接、最現(xiàn)實(shí)的利益問題入手，加大對(duì)改善民生的投入力度。對(duì)各類民生問題，要區(qū)分輕重緩急，突出重點(diǎn)，扎實(shí)地加以解決。預(yù)計(jì)2008年中國(guó)將在2007年的基礎(chǔ)上進(jìn)一步加大民生投入，以使全體人民共享改革發(fā)展成果。

資本市場(chǎng)穩(wěn)中求進(jìn)

A股市場(chǎng)2007年行情不會(huì)重演。目前，大盤依然處于調(diào)整階段，由于前期行情透支過多，加上股指期貨等不確定因素威力巨大，短期之內(nèi)仍將維持盤整局面，個(gè)股分化還會(huì)加劇。

造成本輪牛市的基本面依然存在，2008年內(nèi)地股市在升值受益、奧運(yùn)商機(jī)以及資產(chǎn)注入等概念股帶動(dòng)下，可能出現(xiàn)上沖7000點(diǎn)的情況。

經(jīng)過2007年大幅震蕩，內(nèi)地股民投資理念將會(huì)逐漸走向成熟，暴漲暴跌出現(xiàn)的幾率大大降低。

樓市調(diào)控依然艱難

2007年末，相關(guān)部門針對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格上漲過快連續(xù)出拳。12月11日，央行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理的補(bǔ)充通知》，規(guī)定各商業(yè)銀行應(yīng)以戶為單位執(zhí)行第二套房貸政策；12月18日，央行副行長(zhǎng)劉士余在“加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理專題會(huì)議”上明確要求堅(jiān)決取消轉(zhuǎn)按揭和假按揭貸款。

在此之前，深圳二手房成交量逐月遞減，二手房?jī)r(jià)格環(huán)比下降，業(yè)界有人認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)拐點(diǎn)已現(xiàn)。但局部地區(qū)房?jī)r(jià)回落只能作為個(gè)案處理，相關(guān)部門對(duì)于房?jī)r(jià)上漲仍應(yīng)保持高度警惕。(摘自2008年1月2日《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》）