中國(guó)的經(jīng)濟(jì)沒(méi)有必要每年都保持11％的增長(zhǎng)速度，只要每年保持8％到9％的增速，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)也會(huì)表現(xiàn)的非常好。中國(guó)未來(lái)需要保證的是一個(gè)可持續(xù)性的增長(zhǎng)
　　
　　史蒂芬·羅奇來(lái)了。
　　這位摩根斯坦利的董事總經(jīng)理兼全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家在2006年末如約來(lái)華，他對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀做出剖析：過(guò)分依賴于貿(mào)易出口以及固定資產(chǎn)投資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式令人擔(dān)憂。但是，羅奇依然對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)充滿信心，因?yàn)樗呀?jīng)看到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)變，轉(zhuǎn)向“再平衡”，盡管這個(gè)過(guò)程是緩慢的，但是，這種增長(zhǎng)才具有可持續(xù)性。
　　訪華期間，羅奇接受了《中國(guó)新時(shí)代》的專(zhuān)訪。
　　
　　尋找“再平衡”
　　
　　 ●《中國(guó)新時(shí)代》：您認(rèn)為目前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)什么樣的階段？對(duì)于2006年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行狀況，您作何評(píng)價(jià)？
　　羅奇：中國(guó)在改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的道路上，正處于一個(gè)關(guān)鍵性的中期轉(zhuǎn)折點(diǎn)上。
　　中國(guó)過(guò)于依賴固定資產(chǎn)投資和以出口作為主導(dǎo)增長(zhǎng)的資源。我們預(yù)期，這兩個(gè)板塊將占到2006年中國(guó)GDP的約80%，而私人消費(fèi)看來(lái)會(huì)進(jìn)一步下跌至占GDP的約35%。如此失衡的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)反映了在供應(yīng)動(dòng)力方面，即強(qiáng)大出口生產(chǎn)平臺(tái)的快速擴(kuò)張，另一方面，從私人消費(fèi)只占小部分和不斷收縮，就足可證明的需求短缺情況的嚴(yán)重不對(duì)稱。
　　●《中國(guó)新時(shí)代》：中國(guó)經(jīng)濟(jì)的這種增長(zhǎng)模式具有什么樣的危險(xiǎn)性？
　　羅奇：我研究發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)有40年之久了。但是此前，我從未見(jiàn)過(guò)哪個(gè)大的經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力方面像中國(guó)這樣出現(xiàn)如此大的不平衡。
　　要知道，這種增長(zhǎng)模式是不具有可持續(xù)性的。如果中國(guó)繼續(xù)大量依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就可能引發(fā)產(chǎn)能過(guò)剩，最終導(dǎo)致通貨緊縮。如果中國(guó)進(jìn)一步促進(jìn)出口的增長(zhǎng)，那就可能引發(fā)來(lái)自主要貿(mào)易伙伴的貿(mào)易摩擦和保護(hù)主義風(fēng)險(xiǎn)。因此，中國(guó)必須要尋找一種新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。
　　●《中國(guó)新時(shí)代》：有人提出中國(guó)正處于“重工業(yè)化”階段，因此高投資的出現(xiàn)是不可避免的。對(duì)此，您如何評(píng)論？
　　羅奇：有人認(rèn)為給投資熱降溫是錯(cuò)誤的，他們給出的理由是，中國(guó)正在城市化、工業(yè)化以及加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，所有的一切都是需要更多投資的。盡管從這個(gè)角度講，他們也是有一定道理的，但現(xiàn)在的問(wèn)題是，目前的投資是比中國(guó)需要的投資要多得多（超出了中國(guó)的實(shí)際需求）。
　　2005年，固定資產(chǎn)投資占到中國(guó)GDP的45%，并預(yù)期在本年上升至接近50%。顯然，這么高的比率在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上是聞所未聞的。目前，我很高興的是，中國(guó)政府已經(jīng)看到了這個(gè)問(wèn)題，并且正在采取措施，對(duì)過(guò)熱的投資進(jìn)行降溫。
　　●《中國(guó)新時(shí)代》：如您前面所講的，出口是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的另一重要因素。您如何預(yù)測(cè)2007年中國(guó)的出口前景？
　　羅奇：有一個(gè)非常重要的變化，它將和2007年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展緊密相關(guān)，即促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外部需求將有可能會(huì)減弱。因?yàn)槊绹?guó)的消費(fèi)正在減弱，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增速減緩的趨勢(shì)，首先是在房地產(chǎn)行業(yè)，逐漸地蔓延到了個(gè)人消費(fèi)領(lǐng)域。在過(guò)去的兩個(gè)月中，美國(guó)的零售行業(yè)產(chǎn)出就有所下降。此外，其他一些重要領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也在放慢。目前，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展還很大的依賴于出口，而現(xiàn)在中國(guó)最大的出口市場(chǎng)——美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻在減速。因此在2007年，中國(guó)的出口可能會(huì)受到比較大的影響。
　　●《中國(guó)新時(shí)代》：根據(jù)中國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，您認(rèn)為中國(guó)政府應(yīng)該采取哪些有效措施呢？
　　羅奇：我們看到的好消息是，中國(guó)政府現(xiàn)在也意識(shí)到了這樣一種“不平衡”，正在努力尋求一種“再平衡”政策。一方面，采取措施，使過(guò)熱的投資能夠降溫；另一方面，也在促進(jìn)個(gè)人消費(fèi)的增長(zhǎng)。在2006年3月，中國(guó)政府頒布的“十一五”規(guī)劃綱要中，其中一個(gè)部分就是要促進(jìn)個(gè)人消費(fèi)的增長(zhǎng)。在宏觀層面，中國(guó)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了問(wèn)題所在，并開(kāi)始采取措施。但現(xiàn)在的問(wèn)題就是，如何才能夠在執(zhí)行層面有效地將這些措施落實(shí)，如何才能真正實(shí)現(xiàn)上述增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。
　　2006年10月份的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的投資增長(zhǎng)有下降的趨勢(shì)。這只是一個(gè)月的數(shù)據(jù)，今后更多的數(shù)據(jù)還要拭目以待。
　　
　　新動(dòng)力：消費(fèi)
　　
　　●《中國(guó)新時(shí)代》：有業(yè)內(nèi)人士提出，2007年中國(guó)將會(huì)結(jié)束上一輪的經(jīng)濟(jì)繁榮期。對(duì)此，您有何見(jiàn)解？
　　羅奇：我并不認(rèn)為2007年中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)結(jié)束它的繁榮期。相反，我認(rèn)為從2007年開(kāi)始，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)還會(huì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定地增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)更加“平衡”的發(fā)展。也許我們會(huì)看到工業(yè)產(chǎn)出值的增速會(huì)減緩、GDP的增速會(huì)減緩。GDP也許會(huì)以8％－9％的速度增長(zhǎng)，工業(yè)產(chǎn)出值會(huì)以12％－14％的速度增長(zhǎng)。
　　我覺(jué)得你們沒(méi)有必要對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩有太大的擔(dān)心，除非是外部環(huán)境發(fā)生了急劇的變化。例如美國(guó)的經(jīng)濟(jì)突然嚴(yán)重衰退，但是這種情況應(yīng)該是不可能的。美國(guó)有可能會(huì)出現(xiàn)輕度的經(jīng)濟(jì)增速減慢。也就是說(shuō)，正常情況下，中國(guó)未來(lái)是不會(huì)面對(duì)惡劣的外部環(huán)境的。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)沒(méi)有必要每年都保持11％的增長(zhǎng)速度，只要每年保持8％到9％的增速，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)也會(huì)表現(xiàn)的非常好。中國(guó)未來(lái)需要保證的是一個(gè)可持續(xù)性的增長(zhǎng)。
　　
　　●《中國(guó)新時(shí)代》：您認(rèn)為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力在哪里呢？
　　羅奇：由于中國(guó)的投資和出口在未來(lái)幾年中仍有可能處于壓力之中，因此經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)將進(jìn)一步取決于中國(guó)的消費(fèi)者——即到目前為止，中國(guó)尚未加以利用這個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)源。中國(guó)一直是擁有眾多消費(fèi)者的國(guó)家，但多數(shù)消費(fèi)者仍然物資短缺、生活貧困。不過(guò)中國(guó)的城市地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了以消費(fèi)者為主導(dǎo)的思維方式。關(guān)鍵是要在擴(kuò)大中國(guó)家庭支出的基礎(chǔ)上繼續(xù)推進(jìn)這一思想。
　　在中國(guó)政府頒布的“十一五”規(guī)劃綱要中，注意到促進(jìn)個(gè)人消費(fèi)的增長(zhǎng)。也就是說(shuō)，中國(guó)政府已經(jīng)意識(shí)到需要從出口和投資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)移至通過(guò)個(gè)人消費(fèi)來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。我認(rèn)為這一轉(zhuǎn)變意義重大——不僅是對(duì)中國(guó)，也是對(duì)更廣范圍的全球經(jīng)濟(jì)而言。
　　●《中國(guó)新時(shí)代》：目前中國(guó)擁有龐大的居民儲(chǔ)蓄，但是似乎無(wú)論政府如何發(fā)力，都很難大幅度地拉動(dòng)消費(fèi)者的需求。您認(rèn)為原因何在？
　　羅奇：從表面上看，這似乎是一個(gè)非常令人困惑不解的問(wèn)題。中國(guó)的國(guó)民儲(chǔ)蓄率接近50%，家庭儲(chǔ)蓄率約為目前收入的30%。據(jù)此，中國(guó)到目前為止，在世界各大國(guó)家中具有最高的儲(chǔ)蓄傾向。但是蓋洛普的調(diào)查卻表明，消費(fèi)者對(duì)自己的儲(chǔ)蓄額極不滿意。在從國(guó)有經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)渡中，新的保障制度尚未健全，以前的體制為大部分工人提供工資、住處、醫(yī)療、教育，甚至食品補(bǔ)貼。但是，隨著改革的深入，就業(yè)和收入的不安全感已成為中國(guó)人內(nèi)心深處的心病。人們擔(dān)心下一個(gè)就輪到自己下崗，加之沒(méi)有安全網(wǎng)，這就大大刺激了經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說(shuō)的“預(yù)防性“儲(chǔ)蓄。我認(rèn)為，在中國(guó)建立安全網(wǎng)和發(fā)掘新的創(chuàng)造就業(yè)渠道方面取得重大進(jìn)展之前，對(duì)儲(chǔ)蓄的不滿意度仍會(huì)非常高。僅這一點(diǎn)，就會(huì)使中國(guó)難以實(shí)現(xiàn)向以消費(fèi)者為主導(dǎo)的增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變。
　　●《中國(guó)新時(shí)代》：那么中國(guó)將如何激活消費(fèi)這一重要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力呢？
　　羅奇：目前，中國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)層已經(jīng)抓住了這個(gè)問(wèn)題——目前正在清除以消費(fèi)者為主導(dǎo)的增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變過(guò)程中的眾多障礙。新頒布的“十一五”計(jì)劃就著重強(qiáng)調(diào)要擴(kuò)展中國(guó)的社會(huì)保障體制，使之成為社會(huì)新安全網(wǎng)的支柱。同時(shí)，還為農(nóng)村地區(qū)提供了特殊的收入援助，以加強(qiáng)中國(guó)消費(fèi)鏈中最薄弱的一環(huán)。這項(xiàng)新計(jì)劃對(duì)中國(guó)相對(duì)欠發(fā)達(dá)的服務(wù)行業(yè)提供了支持，并且認(rèn)識(shí)到以勞動(dòng)密集型為本質(zhì)的服務(wù)業(yè)是創(chuàng)造大量就業(yè)機(jī)會(huì)的潛在新渠道。中國(guó)只有減少預(yù)防性儲(chǔ)蓄才能培養(yǎng)真正的消費(fèi)者文化。一旦如此，消費(fèi)就會(huì)有所增加。中國(guó)的消費(fèi)量目前不到GDP的40%，大大低于多數(shù)經(jīng)濟(jì)大國(guó)65%的標(biāo)準(zhǔn)水平。換言之，世界20%的人口僅占到全球總消費(fèi)量的3%。中國(guó)消費(fèi)者具有的潛力，對(duì)21世紀(jì)的全球經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，有可能是最大的機(jī)遇之一。
　　●《中國(guó)新時(shí)代》：您認(rèn)為這種以消費(fèi)為導(dǎo)向的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式何時(shí)才會(huì)形成呢？
　　羅奇：這一切的主要風(fēng)險(xiǎn)是時(shí)間——中國(guó)消費(fèi)者的成熟過(guò)程是很緩慢的。其原因在于，這一過(guò)程可能會(huì)因一代人的慣性思維而成為一個(gè)漫長(zhǎng)的爬坡過(guò)程。如今的中國(guó)成年人遭受到改變一生的國(guó)有企業(yè)改革的沖擊，過(guò)去曾提供了“鐵飯碗”式最終保障的國(guó)家，已不再是維持收入和生活方式的可靠保證。曾經(jīng)歷過(guò)這種痛苦轉(zhuǎn)變的工人，很可能不會(huì)有減少預(yù)防性儲(chǔ)蓄的信心。經(jīng)歷過(guò)大蕭條的這一代美國(guó)人也有非常類(lèi)似的心態(tài)，他們?cè)僖矝](méi)有買(mǎi)過(guò)股票。這可能需要（沒(méi)有改革記憶的）新一代中國(guó)消費(fèi)者來(lái)打頭陣。對(duì)于即將進(jìn)行的中國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡的前景和帶給中國(guó)消費(fèi)動(dòng)力的機(jī)會(huì)，我是非常樂(lè)觀的。但我也注意到，這一過(guò)程可能會(huì)比我猜想的或中國(guó)所希望的時(shí)間要長(zhǎng)得多。