【摘要】隨著我國宏觀經(jīng)濟政策的不斷完善，金融市場的創(chuàng)新發(fā)展，出現(xiàn)許多新的金融工具或金融產(chǎn)品，而要進行交通基礎設施建設就需要對這些金融產(chǎn)品進行認真分析、研究、比較和選擇，不斷探索籌融資的新途徑。
　　
　　在國家“貸款修路、收費還貸”政策的支持下，我國高速公路的通車里程達到4.5萬公里，居世界第二位。根據(jù)《國家高速公路網(wǎng)規(guī)劃》2005—2020年我國將新建5.1萬公里高速公路，需要投資約2萬億元。中央提出建設社會主義新農(nóng)村，交通部“十一五”規(guī)劃提出了六大主要目標，制訂了農(nóng)村公路建設“五年千億元”規(guī)劃，交通基礎設施建設資金除了車購稅等專項資金外，通過市場籌融資的需求很大，如何拓寬融資渠道，實現(xiàn)融資方式創(chuàng)新，適時、合理、經(jīng)濟地籌集資金，成為交通基礎建設的首要問題。
　　
　　一、債券融資
　　
　　（一）債券融資的新特點
　　近幾年來，企業(yè)債券市場發(fā)行制度出現(xiàn)了新的、更加靈活更加多樣化的特點，主要表現(xiàn)在：一是資金用途有了新突破。2001年6月，中國移動通信發(fā)行10年期50億元浮動債券，首次將募集資金用于償還銀行貸款，突破了現(xiàn)有債券資金僅限于基建或技改項目的規(guī)劃。二是利率的確定更具靈活性。2001年廣東核電債券發(fā)行時， 采用了國際通用的“路演詢價”的方式，由投資者直接向主承銷商報盤，確定自己在不同利率檔次上的認購量，最后由主承銷商根據(jù)認購的倍數(shù)和利率確定主債券利率。三是債券期限有了新突破。2001年第四期50億元三峽債券采用10年期浮動利率和15年期固定利率兩個品種發(fā)行。四是計息方式有了新變化。1999年發(fā)行的三峽債券采取了每年支付利息的方式，成為第一只附息式企業(yè)債券。當然，為了促進債券市場的發(fā)展，在市場規(guī)模的擴大、品種的豐富、優(yōu)秀主體的進入等發(fā)行制度方面仍面臨著加快創(chuàng)新的需要。
　　
　?。ǘ﹤谫Y的主要產(chǎn)品
　　1.企業(yè)債券
　?。?）發(fā)行條件?！豆痉ā芬?guī)定，股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3千萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6千萬元；最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息，籌集的資產(chǎn)投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策、債券的利率不超過銀行相同期限居民儲蓄存款利率的40%、企業(yè)經(jīng)濟效益良好、發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)三年盈利。
　　（2）發(fā)行規(guī)模。累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%，發(fā)債規(guī)模占項目總投資的比例不超過30%。
　　（3）監(jiān)管部門與報批程序。中央企業(yè)的申請材料直接報發(fā)改委核準，地方企業(yè)的申請材料由所在省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市發(fā)改委部門轉(zhuǎn)報國家發(fā)改委核準。據(jù)有關資料顯示，2007年全國核準發(fā)行企業(yè)債券915億元，其中交通行業(yè)219億元。
　　2.短期融資券
　　短期融資券是指企業(yè)依照中國人民銀行2005年5月頒布的《短期融資券管理辦法》規(guī)定的條件和程序在銀行向債券市場發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。短期融資券的期限最長不超過365天，發(fā)行融資券的企業(yè)可在上述最長期限內(nèi)自主確定每期融資券的期限。短期融資券對銀行向債券市場的機構投資發(fā)行，只有銀行向債券市場交易，短期融資券不對社會公眾發(fā)行。
　　（1）發(fā)行條件。在中華人民共和國境內(nèi)依法設立