【摘要】財務預測是財務計劃工作的基礎,也是企業(yè)進行正確經(jīng)營決策的前提和依據(jù)。本文通過案例分析,闡述了在財務預測中使用累計概率中位數(shù)法的方法以及應該注意的事項。
企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中,為了取得理想的經(jīng)濟效益,需要在科學理論的指導下,對企業(yè)未來的經(jīng)營活動狀況及結果進行估計、判斷和推測,即要進行經(jīng)營預測。其中,對企業(yè)財務活動、財務狀況及財務成果所做的預測叫財務預測。財務預測是財務計劃工作的基礎,也是企業(yè)進行正確經(jīng)營決策的前提和依據(jù)。
一、累計概率中位數(shù)法的一般原理
累計概率中位數(shù)法是根據(jù)累計概率,確定專家預測意見的中位數(shù),以對未來的經(jīng)濟現(xiàn)象進行點估計和區(qū)間估計的方法。使用累計概率中位數(shù)法進行預測的基本步驟如下:
?。ㄒ唬┏闪㈩A測組、編制調查表
預測組由企業(yè)高管人員、相關業(yè)務部主管人員或者外部專家組成,一般有10-15人。調查表采用回答問題的方式,而且包含背景資料和參照標尺。
?。ǘ﹨R總并整理調查表,進行點估計和區(qū)間估計
根據(jù)調查表的統(tǒng)計結果,得到累計概率分布函數(shù),確定函數(shù)的中位數(shù)為點估計值。根據(jù)可以接受的誤差范圍確定區(qū)間估計。
?。ㄈ┯嬎泐A測誤差,校正預測值
根據(jù)歷史預測數(shù)據(jù)計算平均絕對誤差,以此判斷預測結果的穩(wěn)定程度,校正點估計值。
二、累計概率中位數(shù)法的應用方法與案例分析
筆者通過實例來闡述累計概率中位數(shù)法在財務預測中的運用。湖北省某股份公司是一家生產(chǎn)型企業(yè),2005年1月成立,從成立起至2007年8月流動費用率如表1所示:
用累計概率中位數(shù)法預測2007年9月份的流動費用率,具體步驟如下:
?。ㄒ唬┏闪㈩A測組、編制調查表
成立包括企業(yè)總經(jīng)理、高管人員、關鍵部門主管人員和外部專家在內的12人預測組,并編制預測調查表如表2:
在回答問題時參照以下標尺,見圖1:
給出的標尺代表從0-1的累計概率區(qū)間,各分點將[0,1]區(qū)間分成8個等份,樣本點落在每一個小區(qū)間內的概率均為12.5%。利用標尺可以了解每一個答案在累計概率區(qū)間的位置。
將上述調查表發(fā)給每個預測組成員,并安排預測活動。
?。ǘ﹨R總并整理調查表,進行點估計和區(qū)間估計
將12人的答案匯總,整理得到表3。為得到整個預測組統(tǒng)一的累計概率分布函數(shù),需要求出標尺中各分點對應的12個估計值的平均數(shù)。將所得的累計概率分布函數(shù)的中位數(shù)確定為2007年9月流通費用率的點估計值,見表3:
可知,2007年9月流通費用率的中位數(shù)為9.43。根據(jù)各點的平均數(shù)和累計概率,畫出流通費用率的累計概率分布函數(shù),如圖2。
根據(jù)預測的需要畫出平滑曲線,如果要求誤差不超過1%,即以點預測為中心,置信區(qū)間為±1%,則置信區(qū)間為:[8.43%,10.43%],流通費用率落入此置信區(qū)間的概率為:1-0.125=0.875,即有87.5%的可信度保證流通費用率預測值的置信區(qū)間為:[8.43%,10.43%],可靠程度可以滿足要求。
(三)計算預測誤差,校正預測值
根據(jù)歷史預測數(shù)據(jù)計算平均絕對誤差如表4所示。
/20=0.66%,平均絕對誤差是平均流通費用率的11%,表明對過去20個月的流通費用率所做的預測是相當一致和比較穩(wěn)定的。通過校正的預測比原預測的誤差有所下降,預測的準確程度提高了。根據(jù)上述預測平均誤差,對2007年9月份的預測值進行校正,校正之后的預測值=9.43%+0.3%=9.73%
三、應用中的注意事項與啟示
由以上案例可以看出,累計概率中位數(shù)法用以預測企業(yè)的流通費用率,具有較強的可靠性、可操作性和實用性。但在預測中需要注意以下事項:
?。ㄒ唬╊A測實施前需對累計概率中位數(shù)法作出充分說明
一般調查表都應該有前言,用以說明預測的目的和任務,介紹與預測內容相關的背景資料。如果是首次組織預測,需在預測前對調查組成員進行累計概率中位數(shù)法的理論培訓。
?。ǘ┐_定累計概率時,將預測者所預測的最高值對應的累計概率確定為99%,而最低值所對應的概率確定為1%。不能將累計概率分別定為0和100%,是因為所有的預測值均為預測者的主觀判斷,任何數(shù)值都是有可能出現(xiàn)的。
?。ㄈ┮话阋詺v史預測數(shù)據(jù)為基礎校正預測值
首次預測無法計算預測誤差,則只以匯總調查表確定預測值,即調查表中的中位數(shù)就是最優(yōu)預測值。如果定義了預測誤差的范圍,也可直接根據(jù)匯總調查表得出預測值的置信區(qū)間及置信系數(shù)。
累計概率中位數(shù)法作為一種科學的預測方法,可以被廣泛應用在企業(yè)的財務工作中,為財務計劃及生產(chǎn)經(jīng)營計劃的編制和指導企業(yè)的健康成長和可持續(xù)發(fā)展奠定堅實的基礎。如在投資管理中預測投資回報率、各項敏感系數(shù)等,以指導投資項目的論證和選擇;在營運管理中預測各項費用率、利潤增長率、存貨周轉率等,以指導企業(yè)的采購、生產(chǎn)、銷售工作;在籌資管理中預測加權平均資本成本、財務杠桿系數(shù)、風險指標等,以指導企業(yè)籌資方式的選擇和籌資規(guī)模的確定。
當然,累計概率中位數(shù)法只是預測方法中的一種,為了提高預測精度,可與其他預測方法如季節(jié)指數(shù)預測法、指數(shù)平滑法進行組合預測。