【摘要】上市公司利用關(guān)聯(lián)方交易達(dá)到利潤(rùn)操縱，以實(shí)現(xiàn)配股、保牌等目的的行為已受到國(guó)家有關(guān)部門(mén)的嚴(yán)厲查處，本文就關(guān)聯(lián)方交易、利潤(rùn)操縱以及利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行利潤(rùn)操縱等問(wèn)題，以特殊的視角進(jìn)行了分析。
　　
　　證券界專(zhuān)家在研究上市公司年報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)一個(gè)普遍存在而又非常奇怪的現(xiàn)象，即年度財(cái)務(wù)報(bào)告披露的凈資產(chǎn)收益率一般都在一個(gè)相對(duì)固定的區(qū)間之內(nèi)，而高于或低于這個(gè)相對(duì)固定區(qū)間的卻寥寥無(wú)幾。是否真是那么巧合，各上市公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都會(huì)以近乎相等的比例運(yùn)作？就沒(méi)有幾個(gè)“歪鼻子斜眼睛”而千人一面、萬(wàn)人一孔？事實(shí)上，這里隱藏著利潤(rùn)操縱的貓膩，而傳統(tǒng)的利潤(rùn)操縱方法如“地下走”、“海上飄”、“空中行”的“陸?？铡蹦Ｊ剑谌照橥晟频姆ㄖ谓ㄔO(shè)中幾乎走上了絕路，難得見(jiàn)到“加大庫(kù)存，少計(jì)成本，虛增利潤(rùn)”、“多攤多提，多計(jì)費(fèi)用，截留利潤(rùn)”等利潤(rùn)操縱的報(bào)道，隨之而來(lái)的是關(guān)聯(lián)方交易下的利潤(rùn)操縱，即利用關(guān)聯(lián)方交易粉飾業(yè)績(jī)或輸出利潤(rùn)，從而達(dá)到特別目的的行為。
　　
　　一、關(guān)聯(lián)方交易
　　
　　《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)——關(guān)聯(lián)方披露》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)關(guān)聯(lián)方披露準(zhǔn)則）對(duì)關(guān)聯(lián)方交易定義為“關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不論是否收取價(jià)款?！崩斫膺@個(gè)定義的關(guān)鍵點(diǎn)應(yīng)該把握兩點(diǎn)：
　?。ㄒ唬╆P(guān)聯(lián)方交易同時(shí)受關(guān)聯(lián)方披露準(zhǔn)則和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)收入準(zhǔn)則）的約束。盡管關(guān)聯(lián)方披露準(zhǔn)則沒(méi)有就關(guān)聯(lián)方的定義作出明確界定，但給出了判斷關(guān)聯(lián)方關(guān)系的標(biāo)準(zhǔn)，即“一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊憽钡囊暈殛P(guān)聯(lián)方，如果“兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響”的也視為關(guān)聯(lián)方。事實(shí)上，關(guān)聯(lián)各方既是會(huì)計(jì)主體，又是法律主體，關(guān)聯(lián)方交易屬于收入準(zhǔn)則界定的交易范圍。收入準(zhǔn)則明確規(guī)定銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)和讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等交易收入的信息應(yīng)當(dāng)予以披露，同時(shí)明確了收入應(yīng)具備的基本條件，即在“收入的金額能夠可靠地計(jì)量”和“相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)”的同時(shí)，根據(jù)收入的構(gòu)成分別具備不同的條件。如商品銷(xiāo)售收入還應(yīng)同時(shí)具備“企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給購(gòu)貨方”、“企業(yè)既沒(méi)有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒(méi)有對(duì)已售出的商品實(shí)施有效控制”和“相關(guān)的已發(fā)生的或?qū)l(fā)生的成本能夠可靠地計(jì)量”三個(gè)條件。顯而易見(jiàn)，關(guān)聯(lián)方之間的資源、勞務(wù)或義務(wù)轉(zhuǎn)移，其風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬也隨之相應(yīng)轉(zhuǎn)移，這是關(guān)聯(lián)方交易的主要特征。
　　（二）關(guān)聯(lián)方之間資源、勞務(wù)或義務(wù)的轉(zhuǎn)移價(jià)格是關(guān)聯(lián)方交易的關(guān)鍵。一般而言，關(guān)聯(lián)方交易能在一般商業(yè)條款中使參與雙方受益。一般商業(yè)條款是指那些不會(huì)比與非關(guān)聯(lián)方交易渴望合理受益更多或更少的商業(yè)條款。換言之，交易雙方不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系時(shí)，其交易的價(jià)格具有公允性，即按公平價(jià)格進(jìn)行交易；如果交易雙方存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系，一般也能按公平價(jià)格進(jìn)行交易。但例外情況時(shí)有發(fā)生，有時(shí)關(guān)聯(lián)方交易是為了使交易的一方受益而進(jìn)行的，因而其交易的價(jià)格就會(huì)有一定程度的彈性，可能高于公平價(jià)格，也可能低于公平價(jià)格；有時(shí)因?yàn)榇嬖陉P(guān)聯(lián)方關(guān)系，因而交易才會(huì)發(fā)生，其交易的價(jià)格按成本進(jìn)行計(jì)價(jià)；有時(shí)出于某種特殊的需要，其交易不進(jìn)行計(jì)價(jià)。因此，關(guān)聯(lián)方交易的價(jià)格可歸納為非關(guān)聯(lián)價(jià)格和關(guān)聯(lián)價(jià)格兩大類(lèi)，其中非關(guān)聯(lián)價(jià)格一般是指公平價(jià)格，關(guān)聯(lián)價(jià)格又有三種形式：變種公平價(jià)格、成本價(jià)格和零價(jià)格。目前，關(guān)聯(lián)方交易價(jià)格在我國(guó)的收入準(zhǔn)則中沒(méi)有作出明確的規(guī)定，實(shí)際工作中的關(guān)聯(lián)方交易價(jià)格具有較大的隨意性和相當(dāng)?shù)牟环€(wěn)定性。
　　
　　二、利潤(rùn)操縱
　　
　　操縱，意即用不正當(dāng)?shù)氖侄沃?、控制。利?rùn)操縱，就是用不正當(dāng)?shù)氖侄沃浜涂刂评麧?rùn)，以達(dá)到操縱者不正當(dāng)?shù)哪康摹?br/>　　對(duì)于利潤(rùn)操縱，必須明確它的不正當(dāng)性。這個(gè)不正當(dāng)性表現(xiàn)在兩個(gè)方面：
　?。ㄒ唬├麧?rùn)操縱的手段具有不正當(dāng)性。我國(guó)的會(huì)計(jì)法律、法規(guī)、準(zhǔn)則和制度等，對(duì)會(huì)計(jì)核算的要求，其口徑是完全一致的，這在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》中已經(jīng)作了明確的規(guī)定，“企業(yè)應(yīng)當(dāng)以實(shí)際發(fā)生的交易或者事項(xiàng)為依據(jù)進(jìn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告，如實(shí)反映符合確認(rèn)和計(jì)量要求的各項(xiàng)會(huì)計(jì)要素及其他相關(guān)信息，保證會(huì)計(jì)信息真實(shí)可靠，內(nèi)容完整”。利潤(rùn)操縱者不管是出于什么目的，如果會(huì)計(jì)核算不是以實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為依據(jù)，而是以夸大、縮小、歪曲、篡改的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為依據(jù)，都是違反企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的。對(duì)不正當(dāng)手段，有資深業(yè)內(nèi)人士曾作歸納：瞞天過(guò)海，混水摸魚(yú)，移花接木，張冠李戴，虛晃一槍?zhuān)刀申悅}(cāng)，涂脂抹粉，錦上添花。誰(shuí)都不會(huì)忘記瓊民源虛構(gòu)5.69億元巨額利潤(rùn)的丑聞，他們所使用的手段與這位資深業(yè)內(nèi)人士總結(jié)的手段有著驚人的相似。
　?。ǘ├麧?rùn)操縱的目的具有不正當(dāng)性。俗話說(shuō)“沒(méi)有三分利，不起早五更”，利潤(rùn)操縱者總是會(huì)為了那“三分利”而起個(gè)“早五更”。2001年，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)查處和被滬深證交所公開(kāi)譴責(zé)、批評(píng)的100多家上市公司中，絕大部分是因?yàn)槔麧?rùn)操縱。分析一下這些上市公司利潤(rùn)操縱的目的，顯現(xiàn)出三個(gè)特點(diǎn)：一是政治需求不亞于經(jīng)濟(jì)利益。這些上市公司有些都是全國(guó)或地方有些名氣的，歷史上曾經(jīng)有過(guò)輝煌的業(yè)績(jī)，領(lǐng)導(dǎo)人也都是一些頭面人物，有著較深的政治背景，而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中他們漸漸地失去了優(yōu)勢(shì)，為保昔日殊榮便不惜一切代價(jià)，賬上添彩，表中生花，虛報(bào)產(chǎn)值，虛報(bào)收入，虛報(bào)利潤(rùn)。二是經(jīng)濟(jì)利益仍占主流，實(shí)現(xiàn)公司利益和個(gè)人利益雙贏。有些公司在不具備上市條件時(shí)為了能上市，大肆包裝財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，甚至聘請(qǐng)所謂的會(huì)計(jì)“高手”來(lái)玩弄數(shù)字游戲，蒙混過(guò)關(guān)，以合法身份“獲得”上市資格。有些上市公司大肆偽造購(gòu)銷(xiāo)合同、偽造出口報(bào)關(guān)單、虛開(kāi)增值稅專(zhuān)用發(fā)票、偽造免稅文件、偽造金融票據(jù)等，極力粉飾財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，或?qū)崿F(xiàn)配股資格，或免于摘牌，在單、證、賬、表上做文章，以此來(lái)保住其上市的“牌位”。三是偷逃稅款者為數(shù)不少。據(jù)財(cái)政部公布的數(shù)字顯示，1998年有八成以上企業(yè)的會(huì)計(jì)信息失真，1999年有九成以上企業(yè)的會(huì)計(jì)要素失實(shí)，剔除客觀失真因素，占有較大比重的是為了偷逃稅款，有些上市公司為了達(dá)到偷稅漏稅目的，無(wú)視國(guó)家的法律法規(guī)，隱瞞銷(xiāo)售收入，虛增銷(xiāo)售成本，多提多攤費(fèi)用，以實(shí)現(xiàn)截留利潤(rùn)，偷逃稅款的目的。
　　
　　三、關(guān)聯(lián)方交易下的利潤(rùn)操縱分析
　　
　　關(guān)聯(lián)方交易下的利潤(rùn)操縱是指利用關(guān)聯(lián)方關(guān)系進(jìn)行交易而達(dá)到利潤(rùn)操縱目的的行為。相對(duì)于普通意義上的利潤(rùn)操縱，它們的顯著不同點(diǎn)在于：關(guān)聯(lián)方交易下的利潤(rùn)操縱是利用了關(guān)聯(lián)方關(guān)系，而關(guān)聯(lián)方關(guān)系往往存在于控制或被控制、共同控制或被共同控制，或施加重大影響的各方，即建立控制、共同控制和施加重大影響是關(guān)聯(lián)方關(guān)系存在的主要特征。從這一點(diǎn)上看，具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的各方，可謂是“一個(gè)鼻孔出氣”，這就為操縱者利用關(guān)聯(lián)方關(guān)系操縱利潤(rùn)提供了可操作的條件。縱觀關(guān)聯(lián)方交易下的利潤(rùn)操縱案，分析其利潤(rùn)操縱的共性和個(gè)性，相信會(huì)給人們一些啟示。
　　（一）需求分析。關(guān)聯(lián)方交易下的利潤(rùn)操縱總是有一定的目標(biāo)性，也就是說(shuō)，操縱者總是出于某一個(gè)或某幾個(gè)特殊的需要，才實(shí)施利潤(rùn)操縱的。這個(gè)需求就成了誘發(fā)操縱者利用關(guān)聯(lián)方交易實(shí)施利潤(rùn)操縱的“催生素”。其需求有三：一是“配股”需求，為了保住上市公司的“殼資源”，通過(guò)關(guān)聯(lián)方交易向殼公司注入利潤(rùn)或置換出虧損。如ST“HHGK”（由于眾所周知的原因，文中涉及的仍在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的上市公司均用特殊符號(hào)表示，下同）1999年利用關(guān)聯(lián)方交易，將1.1億元的庫(kù)存和債務(wù)一并劃給母公司（其實(shí)轉(zhuǎn)出去的存貨市價(jià)早已低于賬面價(jià)值），母公司又豁免了ST“HHGK”5000多萬(wàn)元的債務(wù)，僅此而已，就使ST“HHGK”當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了0.35元的每股收益，步入績(jī)優(yōu)股行列，為實(shí)現(xiàn)配股打下基礎(chǔ)。二是“保牌”需求，當(dāng)上市公司經(jīng)審計(jì)連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)均為負(fù)值，或最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)每股凈資產(chǎn)低于股票面值時(shí)，就會(huì)在其股票名前加“ST”；當(dāng)上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損等情況，其股票將會(huì)暫停上市，就會(huì)由“ST”變?yōu)椤癙T”，就會(huì)終止上市而“摘牌”。惟有不虧損，才能不加“ST”、“PT”或“摘牌”。前文述及的ST“HHGK”，1997年面臨摘牌威脅，它憑借著與母公司“CLHH”（集團(tuán)）有限責(zé)任公司的巨額關(guān)聯(lián)交易渡過(guò)難關(guān)。三是“逃稅”需求，目前我國(guó)大多數(shù)上市公司的所得稅率為15%，而一般企業(yè)為33%，稅率的巨大差異，一些上市公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易盡可能地把利潤(rùn)往上市公司轉(zhuǎn)移。
　　
　?。ǘ┦侄畏治?。關(guān)聯(lián)方交易下的利潤(rùn)操縱的手段是多種多樣的。隨著國(guó)家有關(guān)政策、法規(guī)、制度的不斷完善，其利用關(guān)聯(lián)方交易操縱利潤(rùn)的空間越來(lái)越小。制定政策、法規(guī)、制度的專(zhuān)家們已經(jīng)設(shè)想了可能會(huì)構(gòu)成利潤(rùn)操縱手段的種種情況，并在相關(guān)的政策、法規(guī)、制度中明文禁止，除非一些利令智昏的操縱者還敢明目張膽地利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行利潤(rùn)操縱。比如財(cái)政部《關(guān)聯(lián)方之間出售資產(chǎn)等有關(guān)會(huì)計(jì)處理問(wèn)題暫行規(guī)定》實(shí)施后，已經(jīng)沒(méi)有人使用過(guò)高或過(guò)低定價(jià)方法來(lái)操縱利潤(rùn)了，但這同時(shí)又出現(xiàn)了新的問(wèn)題，顯現(xiàn)出了狹小空間內(nèi)的利潤(rùn)操縱的新特點(diǎn)。主要表現(xiàn)在：一是手段的隱蔽性，即利用關(guān)聯(lián)方交易利潤(rùn)操縱的手續(xù)越來(lái)越齊全，與非利潤(rùn)操縱越來(lái)越不明顯，越來(lái)越帶有“技巧性”，越來(lái)越“狡猾”，比如關(guān)聯(lián)方交易超越一般的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)置換，直接表現(xiàn)為大股東對(duì)上市公司的資產(chǎn)饋贈(zèng)，TG公司將凈資產(chǎn)1.89億元的某風(fēng)景區(qū)開(kāi)發(fā)公司贈(zèng)予ST“BZ”，使ST“BZ”當(dāng)年業(yè)績(jī)扭虧有望就是典型的一例。二是手段的迂回性，即利用關(guān)聯(lián)方交易利潤(rùn)操縱的手段顯示出一種復(fù)雜的關(guān)系，處于一種“斬不斷，理還亂”的局面，比如上市公司N1將商品高價(jià)銷(xiāo)售給沒(méi)有關(guān)聯(lián)關(guān)系但同N1關(guān)系良好的客戶(hù)N2，N2再將商品按原進(jìn)價(jià)或略高于原進(jìn)價(jià)賣(mài)給N2的關(guān)聯(lián)方N3，最后再由與N1有關(guān)聯(lián)方關(guān)系的N4購(gòu)回，這種關(guān)聯(lián)方一方高價(jià)賣(mài)出，關(guān)聯(lián)方另一方再高價(jià)購(gòu)回的迂回購(gòu)銷(xiāo)，顯然已達(dá)到了操縱利潤(rùn)的目的。
　　以上分析至少給了我們?nèi)c(diǎn)啟示：1.關(guān)聯(lián)方準(zhǔn)則將于2007年1月1日開(kāi)始執(zhí)行，一方面準(zhǔn)則本身還可能存在漏洞，需要進(jìn)一步完善，另一方面隨著國(guó)家政治形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，關(guān)聯(lián)方關(guān)系也會(huì)發(fā)生內(nèi)部結(jié)構(gòu)和外部環(huán)境的變化。要從根本上解決利潤(rùn)操縱問(wèn)題，必須注重準(zhǔn)則的補(bǔ)充和完善乃至升級(jí)。2.強(qiáng)化注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)關(guān)聯(lián)方交易的審計(jì)，審查關(guān)聯(lián)方交易是否符合公平原則，看是否存在利用關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)來(lái)轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出利潤(rùn)、操縱利潤(rùn)的現(xiàn)象。同時(shí)，必須密切關(guān)注新的利潤(rùn)操縱動(dòng)向，切實(shí)摸清上市公司利用關(guān)聯(lián)關(guān)系操縱利潤(rùn)的方法和手段，真正發(fā)揮注冊(cè)會(huì)計(jì)師在關(guān)聯(lián)方交易審計(jì)中的作用。3.必須建立嚴(yán)格的監(jiān)督和處罰機(jī)制，一旦發(fā)現(xiàn)上市公司與關(guān)聯(lián)方之間通過(guò)關(guān)聯(lián)交易制造了虛假或顯失公允的利潤(rùn)，立即取消其配股資格，立即打入“ST”黑名單，這樣既是對(duì)上市公司的警告，又是對(duì)眾多投資者合法權(quán)益的保護(hù)。同時(shí)對(duì)其管理層以及中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格處罰，警示他人不要去碰這個(gè)“10萬(wàn)千伏的高壓線”，就像當(dāng)年整治亂開(kāi)增值稅專(zhuān)用發(fā)票那樣，要下得狠心，徹底殺死地方保護(hù)主義。
　　利用關(guān)聯(lián)方交易操縱利潤(rùn)達(dá)到配股和保牌等目的的行為是一種違法行為，它既損害了上市公司的形象，也擾亂了證券市場(chǎng)的秩序，更侵犯了投資者的合法利益，必將受到國(guó)家政策、法規(guī)、制度的嚴(yán)厲制裁，瓊民源的重組、農(nóng)商社的PT已經(jīng)給我們敲響了警鐘。