石傳玉

目前，我國中小企業(yè)已超過800萬家，中小型工業(yè)企業(yè)在全國工業(yè)總產值和實現(xiàn)利稅中 的比重分別為60％和40％左右，并提供了75％的城鎮(zhèn)就業(yè)機會，特別是20世紀90年代以來， 我國工業(yè)新增產值的767％是由中小企業(yè)創(chuàng)造的，中小企業(yè)已構成我國經濟的一個重要層 面。然而中小企業(yè)在資金融通方面受到了較大的限制，占全國企業(yè)總數99％以上的中小企業(yè) 占有的貸款資源不超過20％，其它融資方式幾乎與中小企業(yè)無緣。這種不對稱性，影響了中 小企業(yè)的快速發(fā)展，如不加以及時解決，最終也會影響到我國經濟的健康發(fā)展。

中小企業(yè)融資難的原因

現(xiàn)有體制下銀行的“理性”行為。在引入資產負債風險管理后，銀行對新增貸款慎而又 慎。這一方面與銀行嚴格的授權、授信制度有關，還與信貸人員要直接與貸款質量掛鉤有關 。信貸人員要對其所貸出的款能否收回本息負完全的責任，為了明哲保身，他們極少將款貸 給涉及各個行業(yè)、情況復雜而且缺乏研究的中小企業(yè)。所有制觀念上的桎梏，嚴重影響了銀 行的信貸行為。

銀行貸款具體操作的成本與程序。中小企業(yè)規(guī)模小、資金少，貸款的特點是次數多、額 度小，而對每筆貸款的整套審批程序的成本又相差無幾，因此相同數額的款項貸給一家大企 業(yè)比貸給若干家中小企業(yè)的成本要低。出于降低成本的考慮，銀行往往對中小企業(yè)惜貸。而 且，銀行貸款的操作流程長、環(huán)節(jié)多，當貸款發(fā)放時，很可能已錯過了市場時機，不適應中 小企業(yè)經營靈活、資金周轉快的特點，降低了中小企業(yè)向銀行貸款的積極性。

抵押擔保難。1998年以來，各家銀行和金融機構為減少不良資產，防范金融風險，普遍 推行貸款抵押擔保制度，新增貸款中純粹的信用貸款已經越來越少了。抵押擔保難的原因， 一是中小企業(yè)資本和財產有限，其抵押物一般價值較低，而大部分企業(yè)又缺乏可用來抵押的 財產；或者抵押物的折扣率高，難以充當抵押物。二是抵押擔保涉及的部門多，手續(xù)復雜， 對抵押物的評估隨意性大，評估登記有效期短，加重了企業(yè)的負擔。

中小金融機構體系不完善。經過10多年的發(fā)展，我國已有普及城鄉(xiāng)的農村信用社以及12 家股份制商業(yè)銀行、88家城市商業(yè)銀行。這些中小金融機構支持了大量資信低、規(guī)模小、風 險大、難以從國有商業(yè)銀行獲得融資安排的小企業(yè)、個體私營企業(yè)、股份制企業(yè)的發(fā)展，但 因整體實力、業(yè)務范圍及體制方面的限制，進一步發(fā)展的潛力不足，個別銀行甚至出現(xiàn)了流 動性風險問題。中小金融機構自身的規(guī)模限制以及體系的不完善，限制了它對中小企業(yè)的信 貸支持。

直接融資渠道不暢。我國資本市場基本上沒有對中小企業(yè)開放，限制條件較為苛刻，中 小企業(yè)通常不具備在資本市場籌資的資格與條件，通過直接融資渠道籌集資金非常困難。包 括通過股票融資和債券融資。資本市場發(fā)展滯后于經濟的另一個表現(xiàn)是，國家沒有根據我國 大多數企業(yè)是中小企業(yè)這一實際，開辟適合中小企業(yè)融資的多層次、不同風險度的股票交易 市場。

解決中小企業(yè)融資難的途徑

建立完善我國的中小企業(yè)信用管理體系。(1)建立科學完善的中小企業(yè)信用等級評估體 系。中小企業(yè)的信用等級評估，必須考慮企業(yè)貸款規(guī)模小、流轉快、周轉難以準確測算、逾 期可能性相對較高等特點，減少對企業(yè)報表的過分依賴，突出實地檢查，隨時關注企業(yè)經營 狀況的變化，由權威公正的評估機構采取有別于大企業(yè)的標準，實事求是地評價中小企業(yè)的 貸款風險，綜合評出不同等級，作為銀行對中小企業(yè)信貸決策和重點扶持的依據。(2)完善 由政府支持的分層次的中小企業(yè)信用擔保體系。這種信用擔保體系應分中央和地方兩個層次 ，以地方政府為主。各級擔保機構，其擔保業(yè)務必須堅持市場化動作，擔保機構要進行公開 操作，自主確定項目，盡量減少行政干預。還應看到，擔保機構并不能消除風險，它只是將 原來的風險從銀行轉移一部分來自己承擔，為此，應建立擔保風險補償制度，政府不僅要注 入啟動資金，還要在預算中安排一定比例的風險補償資金，完善貸款的風險緩沖機制。

大力發(fā)展中小金融機構。中小金融機構要對產品有市場、發(fā)展有前景的中小企業(yè)重點扶 持，為其提供除了貸款以外的多層次的金融服務，包括結算、匯兌、轉帳、財務管理、咨詢 評估等項服務。應建立中小企業(yè)不良貸款剝離公司，負責剝離金融機構因政策性因素形成的 中小企業(yè)不良貸款，同時輔之以對中小企業(yè)貸款比重較高的金融機構實現(xiàn)沖銷壞帳和補貼資 本金、建立中小金融機構存款保障機制等措施來增強其風險抵御能力。

對中小企業(yè)開展金融租賃業(yè)務。金融租賃一般是側重項目未來的現(xiàn)金流量和物價回購， 著眼于企業(yè)今后的發(fā)展，并不像銀行貸款側重考察企業(yè)過去的經營及財務狀況，加之設備的 所有權歸金融租賃公司，辦理時對企業(yè)的資信和擔保要求不是很高。金融租賃的這些特點， 非常適合中小企業(yè)融資發(fā)展的需要。

利用資本市場，拓寬融資渠道。第一，在資本經營已被企業(yè)普遍重視的今天，應鼓勵和 支持中小企業(yè)通過兼并、收購與股權置換等方式實現(xiàn)產權重組。第二，企業(yè)債券市場應對中 小企業(yè)敞開大門，以適當提高利率為條件，適度降低發(fā)行條件。第三，創(chuàng)造條件開辟二板市 場。創(chuàng)立二板市場將為中小企業(yè)的發(fā)展帶來機遇，必將極大地促進我國經濟持續(xù)、快速的增長。