普漲情況下，東鵬飲料（605499）2月10日卻逆勢大跌，單日下跌4.44%，位列滬深京三市跌幅第29位，截至2月17日收盤，今年以來已累計(jì)下跌8.09%。

要說業(yè)績，公司1月20日盤后披露2024年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2024年公司實(shí)現(xiàn)營收157.2-161.0億元，同比增長40%-43%；歸母凈利潤31.5-34.5億元，同比增長54%-69%；扣非凈利潤30.7-33.7億元，同比增長64%-80%。

業(yè)績不可謂不好，但公司股價(jià)次日（1月21日）沖高乏力后回落，22日開始至今甚至開啟了波段下跌模式，且近期明顯放量。

那么，誰是潛在的股票大賣家呢？

業(yè)績利好后反而大跌

1月10日，周五，東鵬飲料還創(chuàng)下階段高點(diǎn)278.49元，雖然距離10月8日的歷史最高298.06元相差接近20元，但也是東鵬飲料的歷史最高區(qū)域附近。

不過，后一個(gè)交易日開始，即1月13日，周一，東鵬飲料便開啟了波段下跌模式，13、14、15日三個(gè)交易日收盤分別下跌3.59%、7.92%、4.00%，三天累計(jì)下跌14.78%。

此后，股價(jià)稍反彈后，便是文章開頭提到的業(yè)績預(yù)告之后的股價(jià)表現(xiàn)。（見圖一）

圖一：東鵬飲料24年初以來股價(jià)走勢（截至2月17日收盤）

根據(jù)此前東鵬飲料的業(yè)績預(yù)告以及前三季度業(yè)績綜合推算，預(yù)計(jì)2024年公司實(shí)現(xiàn)營收157.2-161.0億元，同比增長40%-43%，單Q4實(shí)現(xiàn)營收31.62-35.42億元，同比增長20.59%-35.09%；單Q4實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.43-7.43億元，同比增長15.36%-93.49%；單Q4實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤4.07-7.07億元，同比增長10.60%-92.12%。

按預(yù)告中樞測算單Q4歸母凈利率17.69%，同比增長3.04個(gè)百分點(diǎn)，單Q4扣非歸母凈利率16.62%，同比增長2.60個(gè)百分點(diǎn)。2024年公司銷售收現(xiàn)超過200億元，同比增長43.88%+，單Q4銷售收現(xiàn)超60億元，同比增長62.76%+。.

從1月22日至2月10日期間，東鵬飲料累計(jì)下跌11.16%。至此，進(jìn)入2025年以后，截至2月10日收盤，東鵬飲料年內(nèi)下跌10.67%，截至2月17日收盤，今年以來已累計(jì)下跌8.09%。

而且，從技術(shù)形態(tài)看，東鵬飲料近一年來股價(jià)一直運(yùn)行于250日線之上，而2月10日開盤還一度跌破該MA線，好在收盤時(shí)收在該線之上，并在此后幾個(gè)交易日有所反彈。

君正投資頻頻減持

去年7月26日盤后，東鵬飲料曾經(jīng)公告，持股5%以上股東天津君正創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“君正投資”）減持后持股比例低于5%。

根據(jù)2024年7月3日披露的《關(guān)于股東減持股份計(jì)劃的公告》，該計(jì)劃是君正投資擬于2024年7月25日-2024年10月24日期間以集中競價(jià)交易方式和大宗交易方式減持公司合計(jì)不超過12，000，300股股份，即不超過公司總股本的3％，減持價(jià)格按照市場價(jià)格確定。

東鵬飲料于2024年7月25日收到君正投資的《簡式權(quán)益變動報(bào)告書》，獲悉其于2024年7月25日，通過集中競價(jià)方式減持公司股份100股，本次權(quán)益變動后君正投資持有公司股份數(shù)量由20，000，500股減少至20，000，400股，持股比例由5.0738%下降至5.0000%，不再是公司持股5%以上的股東。

君正投資于2017年前后通過增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式投資東鵬飲料，投資金額合計(jì)約3.56億元。

2022年5月，在上市一周年之時(shí)，甫一解禁，當(dāng)時(shí)還持有東鵬飲料9%股份的君正投資就公告擬減持，但期內(nèi)并未減持。

2022年9月，君正投資再度公告減持。2023年1月，減持計(jì)劃期限屆滿，君正投資共減持了東鵬飲料總股份的0.3528%，套現(xiàn)超2.50億元。

同月，君正投資再次公告減持計(jì)劃。2023年8月16日，此次減持計(jì)劃期限屆滿，君正投資在減持期間內(nèi)共計(jì)減持公司0.9387%，套現(xiàn)超6.79億元。

2024年1月，君正投資再次公告減持計(jì)劃。5月底，計(jì)劃期滿，君正投資共減持了約2.71%，套現(xiàn)超18.96億元。

從2022年9月到2024年5月，經(jīng)過三個(gè)減持期后，君正投資已累計(jì)套現(xiàn)約28.25億元。

那段時(shí)間，除了君正投資，東鵬飲料董監(jiān)高也在減持。2023年5月剛一解除限售，東鵬飲料就公告，其股東鯤鵬投資、蔡運(yùn)生、李達(dá)文、東鵬遠(yuǎn)道、陳義敏、彭得新、黎增永、劉美麗、東鵬致遠(yuǎn)、東鵬致誠、劉麗華、蔣薇薇、盧義富因自身資金需求，計(jì)劃減持不超過公司總股本的8.9352%。

其中，擔(dān)任東鵬飲料董事、高級管理人員的股東有劉美麗、李達(dá)文、劉麗華、盧義富、蔣薇薇，擔(dān)任監(jiān)事的有蔡運(yùn)生、陳義敏、黎增永，而天眼查顯示，持有公司5%以上的鯤鵬投資，其背后主要為林木勤家族，而東鵬遠(yuǎn)道、東鵬致誠背后也有林木勤。

2023年12月，減持期滿，上述股東及董監(jiān)高除鯤鵬投資、蔣薇薇未減持外，其余共計(jì)減持了東鵬飲料股份總數(shù)的1.8593%，合計(jì)套現(xiàn)約13.69億元。

對于董監(jiān)高的減持，公告的原因是出于自身資金需求。

這次還是君正投資？

在7月26日盤后的公告里，君正投資還表示，不存在增持東鵬飲料的計(jì)劃，12個(gè)月內(nèi)存在減持的可能。（見圖二）

圖二：24年7月底關(guān)于君正投資未來12個(gè)月持股計(jì)劃的表述

而再往后，根據(jù)東鵬飲料的三季報(bào)，君正投資持股僅剩15，636，004股，持股比例3.91%，這意味著不再是5%以上股東后，君正投資在兩個(gè)來月的時(shí)間里又減持了超過1%的股份。

當(dāng)然，由于不再是5%以上的股東，君正投資這段時(shí)間內(nèi)的減持已經(jīng)不需單獨(dú)公告。

那么，根據(jù)君正投資的表述以及行動，進(jìn)入2025年后，東鵬飲料的股價(jià)先走強(qiáng)后走弱，尤其是業(yè)績預(yù)告之后的走弱，是否可能是君正投資乘著利好減持兌現(xiàn)呢？抑或與其并無關(guān)系？

只有等財(cái)報(bào)發(fā)布之后才能揭曉了。