節(jié)后的二級市場延續(xù)了春節(jié)假期的紅火氣氛，慢牛趨勢繼續(xù)演繹。在上證指數(shù)收復3300點的背景下，多領域的結(jié)構(gòu)性機會開始涌現(xiàn)，“中國智造”這一主線逐漸清晰浮出水面。

春節(jié)假期以來一直大熱的話題無疑是DeepSeek引發(fā)的蝴蝶效應，節(jié)后大科技板塊諸多賽道熱度爆表，尤其“DS概念股”和“人形機器人”兩條賽道成為領漲的板塊，諸如美格智能、航錦科技等公司成為連板隊伍中的領頭羊。隨后局部的熱點擴散到全部大科技領域，AI眼鏡、AI醫(yī)療、數(shù)據(jù)要素、國產(chǎn)算力等細分賽道均一派繁榮景象。而阿里與蘋果將在中國建立AI合作伙伴關系的消息，也在周中激起資本市場層層波浪。

對于國產(chǎn)AI大模型與OpenAI的正面硬懟，橋水基金創(chuàng)始人瑞·達里歐在近期播客訪談中一語中的：“中國AI在芯片上或許落后，在應用上卻有望領先，未來你會看到中國更多的機器人應用。”巧合的是，亦有內(nèi)地經(jīng)濟學家判斷，2025年是人形機器人量產(chǎn)元年。

原因不難理解，相信大家對今年春晚舞臺上的人形機器人舞蹈記憶猶新，他們身穿秧歌服，與舞蹈演員完美配合，機械臂靈活揮動紅綢手絹，動作精準流暢，其恰好折射出我國這一產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。

本周，摩根士丹利發(fā)布《人形機器人100：繪制人形機器人價值鏈圖譜》，這些企業(yè)覆蓋了驅(qū)動器、傳感器、電池等核心硬件。在這些已確認涉足人形機器人領域的公司中，有高達73%位于亞洲，而中國更是其中的佼佼者，占據(jù)了56%的比例。從公司來看，在全球人形機器人的主要產(chǎn)品中，以小鵬汽車為首的6家中國企業(yè)和特斯拉為首的5家美國企業(yè)，共同構(gòu)成了人形機器人市場的主要參與者。

無獨有偶，本周初，內(nèi)地“新能源雙雄”之一的比亞迪舉行了新聞發(fā)布會，正式推出了高階智駕系統(tǒng)“天神之眼”，實現(xiàn)全國無圖城市領航功能。比亞迪董事長王傳福斷言，2025年將成全民智駕元年。

此外回顧整個春節(jié)假期，在消費者節(jié)日生活中，“中國智造”最大的驚喜或許非《哪吒之魔童鬧?！纺獙伲@部光線傳媒出品的動畫電影，在事先相對低調(diào)的情況下一騎絕塵，目前總票房已超百億元人民幣大關，進入全球影史票房榜前20位，出品方光線傳媒在節(jié)后短短幾個交易日就實現(xiàn)了股價翻番。

正是在這樣的背景下，外資集體唱多中國資本市場，特別是德意志銀行。其在春節(jié)后發(fā)布的最新報告中指出：“2025年中國股票估值折價將消失，A股/港股的本輪反彈始于2024年，預計會在2025年延續(xù)并超過此前高點?！痹搱蟾嬲J為，2025年，中國企業(yè)的競爭優(yōu)勢應該被全球投資界所重視。理由在于“中國企業(yè)在眾多制造業(yè)領域以及越來越多的服務業(yè)領域中提供了更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和更高的性價比，這一點不容忽視。”

而本周富達投資組合某經(jīng)理也強調(diào)，富達國際已經(jīng)增加對中國資產(chǎn)的持倉，并給予了超配。貝萊德、高盛等海外機構(gòu)也積極表態(tài)看多中國資產(chǎn)。種種跡象表明，做多中國資產(chǎn)，正成為海內(nèi)外資金的共識。