在現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的過程中，通過高管股權(quán)激勵(lì)政策可以從根源上控制所有者和經(jīng)營者之間的利益沖突，保障企業(yè)的穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展；通過內(nèi)部控制體系的建立健全，可以讓企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督管理工作實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效抵御，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)業(yè)績不斷提升。為此，加強(qiáng)對(duì)高管股權(quán)激勵(lì)、內(nèi)部控制、企業(yè)業(yè)績的進(jìn)一步探索研究，對(duì)于促進(jìn)企業(yè)的長遠(yuǎn)穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展具有非常重要的現(xiàn)實(shí)作用。

一、內(nèi)部控制、高管股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)業(yè)績的關(guān)系研究背景

企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，促進(jìn)了現(xiàn)代股份制企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，但與此同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部也形成了兩種不同的利益群體，分別是委托人和代理人。委托人即所有者，代理人即經(jīng)營者，進(jìn)而產(chǎn)生了企業(yè)不同程度的委托代理問題。委托人更加關(guān)注企業(yè)的盈利空間是否可以實(shí)現(xiàn)發(fā)展利益的最大化，代理人從企業(yè)的運(yùn)作與管理中獲取與之相對(duì)應(yīng)的物質(zhì)與精神方面的滿足。作為委托人，必須通過完善的激勵(lì)與約束體系來指導(dǎo)代理人，保證他們的行為與公司的利益發(fā)展需要相適應(yīng)，從而消除由于委托代理之間的信息不對(duì)稱而引起的各類沖突與摩擦，使兩者在目標(biāo)上逐漸取得共識(shí)。

在現(xiàn)代企業(yè)管理體系之下，企業(yè)高管掌握著企業(yè)的核心控制權(quán)，其決策制定將會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展成敗帶來直接影響。通過高管股權(quán)管理體系的建立健全，可以實(shí)現(xiàn)高管切身利益和企業(yè)發(fā)展績效的有效關(guān)聯(lián)，讓高管和企業(yè)所有者之間可以相互激勵(lì)和約束，緩解相應(yīng)的沖突，保證企業(yè)管理工作更加科學(xué)及規(guī)范，促進(jìn)企業(yè)提高核心競爭力，改善企業(yè)經(jīng)營發(fā)展效率。

目前我國上市企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展情況總體并不樂觀，時(shí)常會(huì)出現(xiàn)上市高管的腐敗問題，尤其是企業(yè)資產(chǎn)的保值和增值無法獲得有效保障，甚至對(duì)投資者的利益帶來極大損害，這也反映出了現(xiàn)代企業(yè)的內(nèi)部控制制度存在著不同程度的缺陷和問題，無法促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的可持續(xù)發(fā)展。例如，在上市企業(yè)的股權(quán)體系中，普遍存在著結(jié)構(gòu)化缺陷，股權(quán)比例和貨幣薪酬比例嚴(yán)重失衡，已有的薪酬管理體系無法對(duì)高管人員長期激勵(lì)，內(nèi)部控制體系的進(jìn)一步完善也受到了極大約束和影響，企業(yè)的代理成本有所提升，績效嚴(yán)重降低，給企業(yè)所有者的利益帶來嚴(yán)重?fù)p害。

近些年，我國上市企業(yè)高管股權(quán)結(jié)構(gòu)合理性和內(nèi)部控制制度有效性的研究工作已經(jīng)成為學(xué)術(shù)研究者的重點(diǎn)研究課題，也獲得了較為豐富的理論研究成果。但是很多學(xué)者是站在會(huì)計(jì)信息透明化、代理成本等角度來對(duì)高管股權(quán)對(duì)企業(yè)績效帶來的影響展開研究，很少有學(xué)者基于內(nèi)部控制角度這一維度針對(duì)高管薪酬對(duì)企業(yè)管理績效是否會(huì)帶來影響展開分析。為此，本文基于高管薪酬股權(quán)、內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)績效三個(gè)維度進(jìn)行系統(tǒng)化研究，并利用中介效能分析方法，明確其具體的關(guān)系和作用路徑，制定出針對(duì)性的控制管理措施，從根源上降低道德風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)高管的受托責(zé)任，促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部控制制度建設(shè)工作有序向前，讓企業(yè)始終保持在穩(wěn)定發(fā)展經(jīng)營水平上。

二、內(nèi)部控制、高管股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)業(yè)績的關(guān)系

（一）企業(yè)高管股權(quán)激勵(lì)可對(duì)財(cái)務(wù)績效提升帶來一定的促進(jìn)作用

在提升高管股權(quán)比例之后，可以讓高管在日常工作中具有更強(qiáng)的主觀能動(dòng)性和工作積極性，可以對(duì)企業(yè)的績效管理水平帶來直接影響。為此，在未來企業(yè)的高管股權(quán)比例設(shè)計(jì)過程中，需要通過適當(dāng)增加股權(quán)激勵(lì)的方式，建立健全薪酬激勵(lì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)績效管理工作提質(zhì)增效。另外，進(jìn)行財(cái)務(wù)績效的變量處理，企業(yè)高管股權(quán)激勵(lì)仍然會(huì)對(duì)績效提升帶來一定的促進(jìn)作用。同時(shí)，企業(yè)高管股權(quán)對(duì)財(cái)務(wù)績效帶來的影響不能簡單地局限于目前發(fā)展階段，企業(yè)需要在這一方面給予適當(dāng)?shù)募?lì)，讓其在較長時(shí)間內(nèi)對(duì)企業(yè)的績效提升帶來促進(jìn)作用。

（二）企業(yè)高管股權(quán)激勵(lì)對(duì)內(nèi)部控制有效性具有促進(jìn)作用

在上市企業(yè)內(nèi)，高管的股權(quán)激勵(lì)水平越高，內(nèi)部控制工作便越為有效。企業(yè)在建立健全股權(quán)激勵(lì)制度的過程中，需要讓高管了解到，通過內(nèi)部控制制度體系的建立健全，可以幫助他們提高股權(quán)水平。為此，需要培養(yǎng)高管的內(nèi)部控制意識(shí)，并制定相應(yīng)的管理措施。

（三）內(nèi)部控制在高管股權(quán)對(duì)績效的影響中存在一定的中介效應(yīng)

依照中介效應(yīng)的檢驗(yàn)方法，內(nèi)部控制在高管薪酬對(duì)企業(yè)績效的影響中具有不完全的中介效應(yīng)。企業(yè)高管股權(quán)、內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)績效三者之間是可以相輔相成、相互促進(jìn)的，并不是此消彼長或三方主體博弈的關(guān)系。通過這一研究，可以幫助上市企業(yè)了解到高管股權(quán)激勵(lì)和企業(yè)內(nèi)部控制制度的建設(shè)以及對(duì)企業(yè)績效有哪些影響。未來，企業(yè)可以通過建立健全股權(quán)體系結(jié)構(gòu)、完善內(nèi)部控制制度、加強(qiáng)內(nèi)部控制宣傳等多種方式，讓企業(yè)管理層了解到在企業(yè)治理工作中內(nèi)部控制制度具有的作用和價(jià)值。只有高管股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和內(nèi)部控制制度足夠契合，企業(yè)才可以獲得更好的治理環(huán)境。因此，促進(jìn)高管的工作熱情，深挖高管的工作潛能，對(duì)于上市企業(yè)長期穩(wěn)定的可持續(xù)發(fā)展，具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

三、相關(guān)建議

（一）增強(qiáng)高管的內(nèi)部控制意識(shí)

基于委托代理理論，在企業(yè)的經(jīng)營決策權(quán)制定上，一般是由企業(yè)的高層管理工作人員代為行使。與此同時(shí)，在企業(yè)的經(jīng)營管理決策制定中，高管也需要受到多個(gè)部門的監(jiān)督和管控。在企業(yè)中，相較于其他管理層，高管的權(quán)力更大。因此，內(nèi)部控制制度是否可以得到貫徹落實(shí)，一方面取決于內(nèi)部控制制度是否有效，另一方面則取決于高管的工作態(tài)度。高管需要提升內(nèi)部控制意識(shí)，確保內(nèi)控措施貫徹落實(shí)的同時(shí)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)其中不足，并制定出針對(duì)性的優(yōu)化措施，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效益最大化。近些年，我國有關(guān)政府部門結(jié)合上市企業(yè)的發(fā)展情況，通過對(duì)國內(nèi)外內(nèi)部控制規(guī)范經(jīng)驗(yàn)的積極借鑒，頒布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，對(duì)當(dāng)代企業(yè)的內(nèi)部控制制度建設(shè)提供了方向指引，同時(shí)也明確提出了內(nèi)部控制制度建設(shè)具有非常重要的作用。目前，我國內(nèi)部控制制度的建設(shè)已經(jīng)相對(duì)較為成熟，但個(gè)別企業(yè)制度仍存在不足。企業(yè)高管需要形成內(nèi)部控制制度意識(shí)，針對(duì)存在的缺陷展開深入分析，了解癥結(jié)所在，建立專業(yè)的內(nèi)部控制執(zhí)行小組和領(lǐng)導(dǎo)小組，針對(duì)內(nèi)部控制工作的主要環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)，確保責(zé)任的順利落實(shí)，內(nèi)部控制理念得到全面貫徹，達(dá)到企業(yè)的戰(zhàn)略經(jīng)營發(fā)展目標(biāo)。

（二）制定合理的股權(quán)體系結(jié)構(gòu)

高管股權(quán)和企業(yè)績效之間的關(guān)系存在著正相關(guān)，同時(shí)，國內(nèi)外的眾多文獻(xiàn)都已經(jīng)證明了這一結(jié)論。通過給予高管適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)激勵(lì)，可以提高企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，并且獲得持續(xù)性的階梯效應(yīng)。

首先，在高管股權(quán)激勵(lì)體系的建設(shè)過程中，需要將其作為長期的系統(tǒng)工程來穩(wěn)步推進(jìn)，逐步實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展價(jià)值最大化。

其次，在進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)體系設(shè)計(jì)和實(shí)施的過程中，需要配套建設(shè)管理制度和績效考核體系，并在未來的工作中進(jìn)行不斷探索及完善。例如，由于各行各業(yè)和各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策有所不同，在對(duì)考核指標(biāo)進(jìn)行設(shè)計(jì)時(shí)，需要結(jié)合企業(yè)的戰(zhàn)略經(jīng)營發(fā)展目標(biāo)和業(yè)務(wù)需要，針對(duì)高管進(jìn)行基于財(cái)務(wù)角度和非財(cái)務(wù)角度的系統(tǒng)化考核。還可以通過聘請第三方中介機(jī)構(gòu)的方式，不斷完善企業(yè)的績效考核體系，對(duì)高管工作人員的經(jīng)營成果進(jìn)行全方位評(píng)價(jià)，實(shí)現(xiàn)高管股權(quán)和企業(yè)發(fā)展績效的深度融合，確保績效可以發(fā)揮約束作用，讓高管的各項(xiàng)工作行為可以真正契合企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。

最后，在企業(yè)高管薪酬體系的建設(shè)過程中，普遍存在長期激勵(lì)效果相對(duì)較差的問題。企業(yè)需要積極借鑒發(fā)達(dá)國家股權(quán)結(jié)構(gòu)的成熟經(jīng)驗(yàn)，綜合企業(yè)所屬行業(yè)和發(fā)展規(guī)模，依托短期激勵(lì)和長期激勵(lì)有機(jī)結(jié)合的方式，形成多元化的薪酬激勵(lì)體系，激發(fā)有關(guān)工作人員的工作積極性，幫助企業(yè)留住人才資源，同時(shí)也可以降低企業(yè)代理成本投入。

（三）建立健全內(nèi)部控制制度

由于在企業(yè)發(fā)展過程中，委托人和代理人之間的關(guān)系是委托代理關(guān)系，因此可能會(huì)存在不同程度的信息不對(duì)稱問題。如何從根源上降低代理成本，促進(jìn)高管工作人員提高經(jīng)營效率，需要通過內(nèi)部控制制度的建設(shè)來對(duì)其進(jìn)行約束。內(nèi)部控制制度的建設(shè)是一項(xiàng)系統(tǒng)性的長期工程，其涉及內(nèi)容較多，既需要確保財(cái)務(wù)信息的真實(shí)有效性，又需要通過制度的約束，規(guī)避高管人員弄虛作假，對(duì)企業(yè)盈利數(shù)據(jù)進(jìn)行謊報(bào)，謀取短期利益，出現(xiàn)各種自私的違規(guī)違法行為。因此，在內(nèi)部控制制度的建設(shè)過程中，其目標(biāo)應(yīng)該聚焦于企業(yè)內(nèi)部信息的有效流轉(zhuǎn)，幫助企業(yè)管理層掌握當(dāng)前的治理環(huán)境是否契合企業(yè)的需要，是否可以實(shí)現(xiàn)正常運(yùn)行和風(fēng)險(xiǎn)防范。內(nèi)部控制制度的建設(shè)需要明確管理工作程序、各部門人員的職權(quán)范圍，并在制度實(shí)施時(shí)深入貫徹落實(shí)崗位不相容制度，安排不同的人負(fù)責(zé)不同的工作內(nèi)容。通過內(nèi)部監(jiān)督約束機(jī)制的建立健全，有效規(guī)避部分人員的職能交叉和舞弊。尤其是面對(duì)企業(yè)的關(guān)鍵性崗位，需要通過輪換制度和強(qiáng)制休假制度的實(shí)行，發(fā)揮應(yīng)有的內(nèi)部控制價(jià)值，讓企業(yè)的管理工作效率和績效得到全面提升。

四、結(jié) 語

綜上所述，為從根源上解決現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展過程中經(jīng)營者和所有者存在的委托代理問題和信息不對(duì)稱問題，降低企業(yè)內(nèi)部控制管理工作成本，可以通過高管股權(quán)激勵(lì)，讓企業(yè)管理層主動(dòng)對(duì)內(nèi)部控制制度進(jìn)行完善，使企業(yè)可以獲得更好的發(fā)展前景。與此同時(shí)，內(nèi)部控制制度的建立健全也是促進(jìn)企業(yè)績效全面提升的重點(diǎn)。內(nèi)部控制制度建設(shè)水平越高，企業(yè)股權(quán)激勵(lì)帶來的效果則越明顯。內(nèi)部控制制度對(duì)于企業(yè)績效和高管股權(quán)激勵(lì)來說，可以發(fā)揮相應(yīng)的中介和紐帶作用。在未來企業(yè)的發(fā)展過程中，企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)高管股權(quán)激勵(lì)的關(guān)注和重視，通過科學(xué)合理的集體管理措施，促使其發(fā)揮最大的激勵(lì)作用，并加強(qiáng)內(nèi)部控制制度的建立健全，提升內(nèi)部控制工作的綜合水平，發(fā)揮內(nèi)部控制工作具有的監(jiān)督作用和約束作用，促使其在企業(yè)的應(yīng)急管理工作中發(fā)揮應(yīng)有的作用和價(jià)值。

（作者單位：合肥中稅科信稅務(wù)師事務(wù)所有限公司）