（郭樹清 1999年5月26日）

從各種有關(guān)宏觀經(jīng)濟的信息來看，目前通貨緊縮的特征依然十分明顯。物價繼續(xù)走低，需求增勢不強，國民經(jīng)濟循環(huán)不暢的狀況尚無根本好轉(zhuǎn)。貫徹投資消費雙啟動方針，可能需要有新的舉措。

啟動社會投資首先需要在更大范圍內(nèi)展開城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這方面的潛力之大難以計算。以貴州為例，全省76個縣城（或市、區(qū)）全部供水不足；燃氣普及率只有38%；絕大多數(shù)縣城沒有像樣的下水道；迫切需要改造和新建的城鎮(zhèn)道路至少有200多公里；絕大部分的垃圾和污水未經(jīng)處理。全國的城市基礎(chǔ)設(shè)施欠賬都十分嚴重。從某種意義上說，越是發(fā)達地區(qū)，所需的投資規(guī)模越大。因為人口稠密的大城市或城市群，公共交通、環(huán)境保護等問題已經(jīng)到了刻不容緩的地步。城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)面臨的最大問題是資金籌集。資本金比率要求較高，建設(shè)和回收周期較長，銀行顧慮較多，各級地方政府可用于投資的資金較少，使得許多該上的項目上不了。然而，從性質(zhì)上來看，這些項目（包括地鐵、輕軌及城鎮(zhèn)道路等）都是可以通過將來的經(jīng)營或土地批租來償還投資的。關(guān)鍵是要從一開始起就真正建立作為項目投資主體的法人的約束機制和企業(yè)的自主經(jīng)營自負盈虧。在此前提下，允許地方政府或有關(guān)企業(yè)發(fā)一部分債，籌措的資金以資本金形式投入這類項目，不失為一個可供選擇的辦法。唯一的問題是籌資成本可能較高。因此，由國家統(tǒng)一發(fā)債或擔保，然后再由地方轉(zhuǎn)借，財政逐級擔保，最后由項目本身負責償還，效果可能更好，而且特別有利于中西部落后地區(qū)。這種做法有點類似于去年的財政發(fā)債轉(zhuǎn)貸，具體形式還可再做調(diào)整，但總的來說，可以不列入中央財政為彌補赤字的國債，因其本質(zhì)上類似于其他國家的地方建設(shè)債。解決項目資本金來源問題的同時，還應(yīng)鼓勵銀行加快向資產(chǎn)負債比例管理轉(zhuǎn)變，按期限而不是按用途劃分貸款，以評估企業(yè)為主而不是以評估項目為主，建立起正確的風險觀念（固定資產(chǎn)貸款并不必然比流動資金貸款風險大）。

鐵路和收費公路應(yīng)該繼續(xù)加大投資規(guī)模?？赡苄枰⒁獾氖?，選線要進一步體現(xiàn)市場導(dǎo)向，有較充分的長遠流量分析，而且要提高等級標準，適應(yīng)未來的快速、重載要求。應(yīng)提倡鐵路進入城市公共交通領(lǐng)域參與競爭，改造廢棄老線或建設(shè)高架鐵路，開設(shè)快速城郊火車，都可以大有作為，許多國際大都市都莫不如此。鐵路和收費公路的資金來源應(yīng)以企業(yè)化市場化的籌措方式為主，政府在金融政策上給予適當支持。少數(shù)運量預(yù)計增長較為緩慢的鐵路和非收費公路（縣鄉(xiāng)公路）應(yīng)多安排財政資金和國債資金。民航應(yīng)以擴大周轉(zhuǎn)中心能力和增加支線機場數(shù)量為重點，這方面仍然有極大的潛在需求。特別是隨著旅游業(yè)的飛速成長，擁有豐富自然和人文生態(tài)資源的偏僻地區(qū)，建起機場可以帶來巨大的整體效益。貴州南部三個自治州都有國家級風景名勝和甚為奇特的民族文化，由于距離貴陽均在200公里以上，且都是山路，各地旅游者望而嘆息，有錢的人往往沒有許多時間。在這些地方建一個支線機場，造價僅相當于修十幾公里高級公路，無疑是劃算的。更有說服力的是，去年全國民航虧損嚴重，但是支線機場網(wǎng)絡(luò)頗具規(guī)模的云南情況就好得多。當然，支線機場布局應(yīng)該而且可以打破行政區(qū)劃，如貴州的旅游勝地赤水和草海分別距瀘州和昭通在100公里左右，只要雙方協(xié)調(diào)各自修路，就可以充分利用四川和云南在兩地已建的機場，而不必自己再去布點。

電力建設(shè)仍然應(yīng)當成為投資的重要領(lǐng)域之一。除城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造之外，條件具備的水電站和大型火電廠均應(yīng)盡快開工。目前的電力市場疲軟是暫時的，是體制和政策因素造成的虛假現(xiàn)象。因為按照國際上正常的比例關(guān)系，達到目前我們所實現(xiàn)的生活水平，人均用電至少需要再增長1.5倍，與此同時居民直接用煤的數(shù)量應(yīng)大大降低。如果人均用電和發(fā)達國家的平均水平相當，那我們的發(fā)電能力要擴大10倍。可見電力的潛在市場和可能的投資規(guī)模多么巨大。唯一的前提條件是，電力的管理和投資體制要加快改革，否則電力工業(yè)就會不斷受到循環(huán)不暢的困擾。

其他方面的投資，包括制造業(yè)的技術(shù)進步和設(shè)備更新，也有極大的容量。例如與旅游、保健、教育、文化、環(huán)保等相關(guān)的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品，遠沒有從品種、質(zhì)量和數(shù)量上都滿足社會需要。但是存在著一些妨礙增加投資的問題。需要采取的措施，一是要改變宏觀環(huán)境及預(yù)期；二是立即著手建立風險投資和擔保機制，并為那些需要支持且具備自我約束能力的非國有中小企業(yè)（特別是科技型企業(yè)）提供服務(wù)；三是加快銀行改革，使銀行對提供這類貸款有自身的積極性和主動性。

啟動消費的政策也可以收到很大成效。但必須滿足幾個條件。第一，要符合城鄉(xiāng)居民的消費方式和消費傾向。說到底也是遵循客觀規(guī)律。例如，所謂開拓農(nóng)村市場，已經(jīng)議論多年，在許多人的概念里，仍舊是“工業(yè)品下鄉(xiāng)”，似乎就是把城里沒人買的產(chǎn)品或已經(jīng)飽和的產(chǎn)品拉到農(nóng)村去。事實證明，絕大多數(shù)農(nóng)民不會按照我們的意愿去踴躍購買這些東西。根據(jù)我對農(nóng)村的理解，假定一戶農(nóng)民有3000元存款，現(xiàn)在使用的是一臺黑白電視機，那么他動用這筆錢去更新一臺彩電的可能性幾乎是零。除了生產(chǎn)資料之外，他的消費排序也不會把家用電器放在優(yōu)先位置。但是，如果他的孩子考入了中?；虼髮W(xué)，他不僅會動用存款，而且甚至還會找親友去借錢。遺憾的是他的孩子很難有這種機會。除子女教育外，農(nóng)民消費的重點是住房和婚喪嫁娶活動，千百年來都是如此。如果能找到一個非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的工作，甚至可以移居城鎮(zhèn)，那么絕大多數(shù)農(nóng)民也會不惜動用自己的積蓄。同樣道理，在現(xiàn)有條件下，城鎮(zhèn)居民消費也需要具體分析，不少事實證明與我們許多人的想象相去甚遠。第二，要堅定不移地推進實物分配轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿欧峙?。一步做不到的事情可以分步做，但輿論?dǎo)向不能變。去年準備的公務(wù)用車制度改革方案本來并不是完全強制的，而且充分照顧了既得利益，至少可以提倡讓各地自己去探索。深化住房改革的核心問題，是處理好存量住房資產(chǎn)（特別是其中包含的巨大地租收益）的價值分配。找不到合理的解決辦法，要么不敢放開上市，要么就會造成職工之間莫名的財富懸殊。城市越大，級差地租越多，問題就越嚴重。第三，使消費信貸成為銀行的主營業(yè)務(wù)之一。這本身就不亞于一場革命。第四，進一步加大電力、交通、電信、旅游、文化等部門的改革力度，可以迅速增加這些領(lǐng)域的消費。

教育方面的消費仍然有著極大潛力。今年高等學(xué)校大規(guī)模擴招之后，還沒能滿足需求，數(shù)量更大的普通高中的擴招也勢在必行。非義務(wù)教育在短期內(nèi)如此擴張，必然會有許多問題和困難。但這是中國經(jīng)濟和社會發(fā)展的迫切要求，無論如何也不能拖延。成敗的關(guān)鍵在于改革。必須進一步鼓勵多種形式的社會力量辦學(xué)，必須進一步擴大學(xué)校的自主權(quán)，必須建立起保證受教育機會公平的機制。要逐步提高非義務(wù)教育的收費水平，消除收費與學(xué)生考試成績掛鉤的不公平現(xiàn)象。對家庭經(jīng)濟困難的學(xué)生一定要有配套的減免補政策，使30%左右的學(xué)生能夠享受到一定的優(yōu)惠資助。這樣做的條件是完全具備的，因為凡是公辦的學(xué)校，國家都有固定的經(jīng)費支持。從理論上說國家撥款可以全部作為家庭困難學(xué)生的獎學(xué)金，實際操作就是核定減免這些學(xué)生的全部或部分學(xué)費。與此同時，要進一步拓寬籌資渠道，政府應(yīng)當從財稅政策等多方面鼓勵各種對教育的投資，鼓勵學(xué)校與企業(yè)合作或接受社會捐贈來解決辦學(xué)資金。教育改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整還應(yīng)當與社會各領(lǐng)域的改革相結(jié)合，在更大范圍內(nèi)進行存量資產(chǎn)的流動和重組，動員更多的閑置資源。通過后勤服務(wù)的社會化不僅可以滿足教育發(fā)展的需要，而且也為第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和增加就業(yè)創(chuàng)造有利的條件。

我們面臨的經(jīng)濟循環(huán)不暢問題主要地并不是由于短期因素造成的，因而必須有中長期的對策和手段。除繼續(xù)加大力度推進國內(nèi)經(jīng)濟的市場化和一體化，必須把全面實施城市化戰(zhàn)略、西部大開發(fā)戰(zhàn)略及早地提上日程。

本文是作者討論1999年宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的通信，后收入作者《在過剩和貧窮之間》一書（中國人民大學(xué)出版社，2005年出版）

編輯：張燕冬