截至10月30日，電子行業(yè)共有380家公司發(fā)布三季報(bào)，整體營收和業(yè)績(jī)雙雙增長(zhǎng)，其中，歸母凈利潤合計(jì)達(dá)821.50億元，同比增長(zhǎng)近30%。個(gè)股方面，營收增長(zhǎng)翻倍的公司達(dá)8家，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)10倍以上的達(dá)9家。

在電子股中，立訊精密在營收規(guī)模和業(yè)績(jī)規(guī)模方面目前均居首位，90.75億元?dú)w母凈利潤占行業(yè)整體凈利潤的11%。收入構(gòu)成方面，雖然消費(fèi)電子仍是公司的最大收入來源，但汽車互聯(lián)產(chǎn)品和通訊互聯(lián)產(chǎn)品的貢獻(xiàn)占比均達(dá)到了4.2%以上。公司董事長(zhǎng)王來春指出，汽車、通訊兩大業(yè)務(wù)板塊“已經(jīng)成為我們未來往更高的空間發(fā)展的第二第三成長(zhǎng)曲線。”

380家電子股整體盈利規(guī)模超過去年全年

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至10月30日，申萬電子行業(yè)有380家公司披露了2024年三季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營收合計(jì)15775.58億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤合計(jì)821.50億元。對(duì)比去年同期13716.88億元的合計(jì)營收和632.61億元的合計(jì)歸母凈利潤，分別同比增長(zhǎng)15%和29.86%。

在整體營收和凈利潤增長(zhǎng)下，單家公司的營收和凈利潤中位數(shù)也在提升中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，380家電子公司今年三季報(bào)單家公司營收中位數(shù)為10.6億元，歸母凈利潤中位數(shù)為0.65億元，對(duì)比2023年同期的9.38億元和0.58億元均出現(xiàn)一定幅度增長(zhǎng)。

附表 380家電子公司整體營收和凈利表現(xiàn)

值得一提的是，目前披露三季報(bào)的380家電子公司前三季度營收合計(jì)占2023年全年?duì)I收合計(jì)的82.24%，歸母凈利潤合計(jì)占2023年全年歸母凈利潤合計(jì)的100.94%（見附表），如此的數(shù)據(jù)表現(xiàn)或意味著，電子行業(yè)全年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)基本可確定。

進(jìn)一步分析這些電子公司第三季度營收和業(yè)績(jī)表現(xiàn)，可發(fā)現(xiàn)單季表現(xiàn)更加亮眼。數(shù)據(jù)顯示，380家電子公司第三季度營業(yè)收入合計(jì)5959.94億元，歸母凈利潤合計(jì)311.03億元，同比增幅分別達(dá)到60.72%和60.93%。

電子行業(yè)繼續(xù)“遵循”著去年以來的前高后低的增長(zhǎng)規(guī)律。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年第二季度和第三季度，380家電子公司中實(shí)現(xiàn)營收環(huán)比增長(zhǎng)的公司數(shù)量分別為331家和251家，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤環(huán)比增長(zhǎng)的公司分別為260家和180家。在2023年第二季度和第三季度，營收實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)的公司分別為333家和258家，歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)的公司分別為270家和187家。數(shù)據(jù)對(duì)比說明，近兩年電子公司單季環(huán)比增長(zhǎng)情況基本一致。

立訊精密暫居業(yè)績(jī)規(guī)模之首

10月25日，立訊精密發(fā)布了2024年三季度報(bào)告，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1771.77億元，同比增長(zhǎng)13.67%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤90.75億元，同比增長(zhǎng)23.06%。在第三季度，立訊精密實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入735.79億元，同比增長(zhǎng)27.07%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤36.79億元，同比增長(zhǎng)21.88%。

在已披露完成三季報(bào)的電子公司中，立訊精密的營業(yè)收入規(guī)模和歸母凈利潤規(guī)模目前均居首位。據(jù)立訊精密2024年10月28日—29日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，立訊精密會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人陳會(huì)永在對(duì)2024年第三季度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行說明中指出，“2024年前三季度，公司毛利率為11.72%，較去年同期的11.80%基本持平。2024年前三季度，公司的銷管研等運(yùn)營費(fèi)用率為6.8%，較2023年同期的6.51%增加0.3個(gè)百分點(diǎn)，主要系加大市場(chǎng)拓展及培育和孵化新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)……2024年前三季度，公司的凈利潤率為5.52%，較去年同期（5.31%）提升了0.21個(gè)百分點(diǎn)。2024年第三季度，公司整體ROE水平為14.98%，與去年同期基本持平?！?/p>

對(duì)于公司前三季度業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的主要原因，公司表示：“首先是內(nèi)增動(dòng)力強(qiáng)大，在消費(fèi)電子板塊，電腦周邊設(shè)備等傳統(tǒng)產(chǎn)品保持穩(wěn)健成長(zhǎng)，海外頭部客戶推出的新產(chǎn)品也為公司帶來了明顯的成長(zhǎng)動(dòng)能；另外，在汽車以及通信板塊，成長(zhǎng)的速度也非常明顯。其次，外延擴(kuò)張也為公司的營收增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)，比如公司投資并購的Qorvo、Cosmo相關(guān)主體，這些都是去年同期所沒有的新增量?！?/p>

立訊精密董事長(zhǎng)王來春指出，“時(shí)至今日，我們多元化和內(nèi)增外延并行的發(fā)展思路在消費(fèi)類電子領(lǐng)域已經(jīng)用過去的成績(jī)驗(yàn)證，這是對(duì)的方向；未來，我們?cè)谄?、在通信領(lǐng)域同樣是這樣的發(fā)展思路去把握每一個(gè)成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，當(dāng)然不可否認(rèn)，大環(huán)境在不斷的變化，過程中我們面臨非常多的阻力和挑戰(zhàn)，但立訊人從來都是使命必達(dá)，絕不躺平，在一次次極限性的思維中去創(chuàng)造條件尋求突破，目前這兩個(gè)板塊也已經(jīng)成為我們未來往更高的空間發(fā)展的第二第三成長(zhǎng)曲線。”

華泰證券在最新發(fā)布的研報(bào)中預(yù)計(jì)，2024年下半年，立訊精密手機(jī)組裝份額提升仍然為公司主要業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，其他汽車、通信等新業(yè)務(wù)也將為公司成長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)。公司2024年第四季度歸母凈利潤預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)12.76%～24.82%。研報(bào)建議關(guān)注AI帶來手機(jī)換機(jī)加速等機(jī)遇對(duì)公司的影響，預(yù)計(jì)立訊精密2024年、2025年、2026年歸母凈利潤分別為132.2億元、177億元、238.7億元，2025年目標(biāo)價(jià)49元（前值：45.95元）。

8家公司營收增長(zhǎng)翻倍 9家公司利潤增長(zhǎng)翻十倍

在營收規(guī)模和利潤規(guī)模指標(biāo)之外，380家披露今年三季報(bào)的電子公司中，有8家公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入增長(zhǎng)翻倍以及9家公司歸母凈利潤增長(zhǎng)翻倍。

在營收增長(zhǎng)翻倍的8家公司中，除龍旗科技外，思特威-W、派瑞股份、香農(nóng)芯創(chuàng)、長(zhǎng)川科技、和林微納、朗特智能、江波龍全部實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。其中，思特威-W、江波龍實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍，長(zhǎng)川科技、派瑞股份實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)翻十倍。

在利潤翻十倍的公司中，長(zhǎng)盈精密以歸母凈利增長(zhǎng)38159.10%，位居榜首。對(duì)于長(zhǎng)盈精密，中金公司在10月29日研報(bào)中指出，長(zhǎng)盈精密三季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期。同時(shí)，長(zhǎng)盈精密達(dá)到歷史最高的三季度單季度收入。對(duì)于公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，中金公司認(rèn)為，“消費(fèi)電子北美客戶PC外觀件及手表、秒控鍵盤、Pencil等配件出貨持續(xù)增長(zhǎng)；新能源動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件國內(nèi)大客戶份額提升，帶來稼動(dòng)率提升，推動(dòng)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)?！敝薪鸸究春梦磥黼S著AI終端升級(jí)，鋁合金外觀有望成為主流趨勢(shì)，長(zhǎng)盈在PC領(lǐng)域布局全面，未來有望受益相關(guān)升級(jí)，推動(dòng)收入及利潤持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)看好長(zhǎng)盈在國內(nèi)動(dòng)力電池客戶份額持續(xù)提升，推動(dòng)產(chǎn)能利用率提升并改善盈利能力。此外，還看好長(zhǎng)盈亦有望參與歐洲及北美新能源品牌的動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件供應(yīng)，進(jìn)一步優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，提升盈利能力，助力公司打造第二增長(zhǎng)曲線。

對(duì)于長(zhǎng)川科技，東吳證券在10月27日的研報(bào)中指出，長(zhǎng)川科技作為半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備平臺(tái)型企業(yè)，內(nèi)生外延成長(zhǎng)空間持續(xù)打開。其中，“測(cè)試機(jī)：模擬測(cè)試機(jī)已達(dá)領(lǐng)先水平，具備市占率提升、持續(xù)擴(kuò)張的條件；數(shù)字測(cè)試機(jī)市場(chǎng)規(guī)模約為模擬測(cè)試機(jī)6～7倍，國產(chǎn)化率較低，公司前瞻性布局多年，持續(xù)放量徹底打開成長(zhǎng)空間。分選機(jī)：公司是本土稀缺供應(yīng)商，2023年收購長(zhǎng)奕科技（核心資產(chǎn)為EXIS）過會(huì)，實(shí)現(xiàn)重力式、平移式和轉(zhuǎn)塔式分選機(jī)全覆蓋，夯實(shí)核心競(jìng)爭(zhēng)力。探針臺(tái)：已成功開發(fā)一代產(chǎn)品CP12，募投項(xiàng)目重點(diǎn)加碼探針臺(tái)，2024年有望進(jìn)一步貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊OI：公司并購新加坡STI，STI可為公司探針臺(tái)等產(chǎn)品在光學(xué)領(lǐng)域技術(shù)難題的突破提供有力支持，STI與德州儀器、安靠、三星、日月光、美光、力成等多家IDM和封測(cè)廠商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，為公司進(jìn)入知名半導(dǎo)體企業(yè)的供應(yīng)體系提供了有力支持?！笨紤]公司盈利能力顯著改善，東吳證券給予買入評(píng)級(jí)。

對(duì)比長(zhǎng)盈精密、長(zhǎng)川科技，尚未有券商對(duì)派瑞股份發(fā)布新研報(bào)。據(jù)派瑞股份10月27日披露的《關(guān)于2024年三季度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告》，公司計(jì)提各項(xiàng)減值準(zhǔn)備共計(jì)1776.23萬元，而去年同期資產(chǎn)減值規(guī)模為261.37萬元。

（文中個(gè)股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）