美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)9月18日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)到4.75%至5%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2020年3月以來首次降息，且一開始就超常規(guī)大幅降息，標(biāo)志著美國自2022年3月啟動(dòng)限制性貨幣政策后，貨幣政策由緊縮周期向?qū)捤芍芷谵D(zhuǎn)向，顯示出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂。

在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然承壓的背景下，大幅降息帶來的美元流動(dòng)性增加對(duì)全球經(jīng)濟(jì)意味著什么？降息能否有效化解美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)？美聯(lián)儲(chǔ)加息、降息形成的“美元潮汐”將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生哪些影響？

美元的供求關(guān)系與全球資本流動(dòng)緊密相關(guān)，當(dāng)美元流入某個(gè)國家或地區(qū)時(shí)，往往伴隨著大量資本和投資，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)繁榮。當(dāng)美元潮水退去時(shí)，資本外流，資產(chǎn)價(jià)格下跌，債務(wù)危機(jī)也常隨之而來。表面上看，美聯(lián)儲(chǔ)降息后美元流動(dòng)性增加，短期內(nèi)利好世界經(jīng)濟(jì)，但中長期或?qū)斫鹑谑袌霾▌?dòng)、通脹加劇以及新興經(jīng)濟(jì)體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。

美聯(lián)儲(chǔ)降息后，資本往往加速流動(dòng)以尋求更高回報(bào)，全球范圍內(nèi)資本的快速流入流出，將加大市場價(jià)格波動(dòng)和投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，降息還會(huì)使美元資產(chǎn)相對(duì)吸引力下降，導(dǎo)致美元對(duì)其他主要貨幣的匯率大幅波動(dòng)。有分析認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息，日元可能進(jìn)一步走強(qiáng)，這將對(duì)依賴出口的日本企業(yè)造成壓力。此外，增加的美元流動(dòng)性通常意味著貨幣供應(yīng)量增加，這可能導(dǎo)致包括美國在內(nèi)的全球范圍通脹壓力上升。同時(shí)，全球貿(mào)易成本也會(huì)受到影響。美元走軟時(shí)，全球貿(mào)易中以美元計(jì)價(jià)的商品價(jià)格上漲，對(duì)進(jìn)口國形成壓力。

美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的決定令部分市場人士意外，此次降息能否提振美國經(jīng)濟(jì)、避免經(jīng)濟(jì)“硬著陸”，市場態(tài)度不一。分析人士認(rèn)為，短期內(nèi)有效化解美國經(jīng)濟(jì)“高通脹、高利率、高赤字、高債務(wù)”的結(jié)構(gòu)性循環(huán)并非易事。彭博社分析認(rèn)為，對(duì)政策制定者和美國經(jīng)濟(jì)來說，未來之路仍然非常不確定。

（據(jù)新華社9.19訊）