摘要：近年來，隨著國民對乳制品質(zhì)量要求的提高及更多品牌進軍乳制品行業(yè)，如何提升乳制品質(zhì)量，以保持在行業(yè)競爭中的優(yōu)勢地位，是許多企業(yè)面臨的問題?；诿膳Ｈ闃I(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路，對

2015—2023年蒙牛乳業(yè)

盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力4個方面的指標展開研究。結(jié)果表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)財務績效的作用是多方面的。企業(yè)應結(jié)合自身發(fā)展特點與所在行業(yè)現(xiàn)狀，對未來數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略進行調(diào)整，從而為行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展之路提供經(jīng)驗。

關(guān)鍵詞：數(shù)字化轉(zhuǎn)型；財務績效；供應鏈；跨部門協(xié)同；顧客數(shù)字體驗

*基金項目：國家社科基金項目“平臺式供應鏈創(chuàng)新的模式、機制與策略研究”（21BGL039）；浙江省軟科學研究項目“人工智能時代浙江企業(yè)人機協(xié)同發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型機理及對策研究”（2023C35070）；浙江省教科規(guī)劃重點課題“工商管理學科虛擬仿真實驗教學資源建設策略研究：基于浙江高?！保?017SB090）；浙江工商大學杭州商學院院級重點課題“新時代浙江流通產(chǎn)業(yè)數(shù)字創(chuàng)新戰(zhàn)略實施路徑研究”（202209）。

0 引言

近些年，人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)推動各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。在數(shù)字經(jīng)濟不斷發(fā)展的背景下，消費者越來越注重數(shù)字化服務和獲得數(shù)字體驗感。這使得企業(yè)需要不斷改革創(chuàng)新，從而在市場中保持競爭優(yōu)勢地位。當前，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為企業(yè)增強自身實力、跟隨時代步伐的必要途徑。企業(yè)必須學好、用好數(shù)字技術(shù)，搭建數(shù)字基礎(chǔ)設施和數(shù)字平臺，實現(xiàn)全鏈條數(shù)字化。我國出臺多項政策，大力支持企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》提出“加快數(shù)字化發(fā)展，建設數(shù)字中國”的目標，支持建設公共服務平臺，打造數(shù)字化轉(zhuǎn)型樣板企業(yè)，帶動中小企業(yè)更快、更好地實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

乳制品行業(yè)作為傳統(tǒng)制造領(lǐng)域，存在產(chǎn)品新鮮度要求高、生產(chǎn)流程較為復雜、運輸成本高等困難，更多企業(yè)選擇通過轉(zhuǎn)型規(guī)避不利條件。內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)（集團）股份有限公司（以下簡稱“蒙牛乳業(yè)”）是乳制品行業(yè)的龍頭企業(yè)，致力于通過數(shù)字化優(yōu)化上下游供應鏈，取得了顯著的財務成效。本文選取蒙牛乳業(yè)作為典型案例，研究企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對其財務績效的影響。

1 文獻綜述

1.1 關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的相關(guān)研究

一方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)來說具有一定的挑戰(zhàn)性。特別是傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)，由于缺乏相關(guān)的數(shù)字創(chuàng)新基礎(chǔ)，容易形成“信息孤島”，面臨一定的改革風險。同時，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型涉及多部門之間的配合與聯(lián)絡，需要注重打破部門之間信息交流壁壘，從而實現(xiàn)整體轉(zhuǎn)型。而復雜、龐大的管理運作體系對于企業(yè)實現(xiàn)全面的數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一項較大的挑戰(zhàn)。同時，新技術(shù)本身具有不確定性和模糊性，也容易對企業(yè)的新產(chǎn)品、市場、運營管理等方面產(chǎn)生影響。因此，企業(yè)需要不斷加強跨部門的協(xié)同合作，形成數(shù)字化轉(zhuǎn)型合力。同時，企業(yè)需建立完善的數(shù)字化轉(zhuǎn)型管理體系，明確數(shù)字化轉(zhuǎn)型目標、路徑和保障措施。

另一方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型幫助企業(yè)獲得更好的發(fā)展。企業(yè)利用大數(shù)據(jù)和先進的分析技術(shù)，從海量數(shù)據(jù)中篩選出有用的信息，為業(yè)務決策提供數(shù)據(jù)支持。這種數(shù)據(jù)驅(qū)動的決策模式使得企業(yè)能夠更加準確、迅速地把握市場變化，優(yōu)化業(yè)務流程，提高運營效率。數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過數(shù)據(jù)驅(qū)動的決策模式，使企業(yè)的決策更具科學性和公正性，從而提高企業(yè)的治理水平。優(yōu)化業(yè)務流程、減少中間環(huán)節(jié)、降低運營成本等措施的實行，促使企業(yè)在生產(chǎn)和服務速度上及創(chuàng)新能力和市場競爭力上都有很好的提升。

1.2 關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進企業(yè)財務績效提升的研究

在當前大環(huán)境下，數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵。更多學者通過不同方式證明了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對于企業(yè)財務績效的促進作用。何帆和劉紅霞［1］通過對上市公司進行實證分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能有效改善實體經(jīng)濟效益，提升企業(yè)財務績效，而有效途徑是提高資產(chǎn)使用率、降低成本費用、增強企業(yè)的創(chuàng)新能力等。王和勇和何泓漫［2］運用CRITIC-熵值法組合權(quán)重模型對建立的制造企業(yè)數(shù)字化評價指標體系進行研究，發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)績效有積極影響，可通過降低營業(yè)成本率促進企業(yè)績效提升。Zhang等［3］基于雙元理論將數(shù)字化轉(zhuǎn)型分為利用式轉(zhuǎn)型和探索式轉(zhuǎn)型，發(fā)現(xiàn)這兩種方式都能顯著提升企業(yè)財務績效。肖潼［4］研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字技術(shù)對賦能企業(yè)財務績效具有正向促進作用。韓一帆［5］通過分析上市公司的案例發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于提升企業(yè)財務績效，促進企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。易露霞等［6］認為，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以增加信息的可用性，也會對國家政策做出積極響應，向市場發(fā)出積極信號，吸引投資者的關(guān)注，促進專業(yè)機構(gòu)對信息的監(jiān)督，提高企業(yè)向外界提供更多積極信息的動力，使得市場看好企業(yè)未來與數(shù)字化融合的發(fā)展前景，提升企業(yè)價值。

基于以上研究成果，本文進一步探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)財務績效的作用機制，通過計算相關(guān)財務指標數(shù)據(jù)的增減值，觀察蒙牛乳業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型前后的財務變化情況。通過數(shù)據(jù)分析和案例論證，本文得出蒙牛乳業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對公司財務績效具有正面影響的結(jié)論，提出數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)績效的影響機理，并為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供有價值的做法。

2 蒙牛乳業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型歷程

蒙牛乳業(yè)成立于1999年，專注于研發(fā)、生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)乳制品。其借助良好的發(fā)展前景，在我國乳制品產(chǎn)業(yè)處于前沿地位，在荷蘭合作銀行發(fā)布的“2023年全球乳業(yè)20強”中排名第8位。蒙牛乳業(yè)不僅擁有中糧集團有限公司等大股東，并且通過并購等方式形成了多產(chǎn)品矩陣，提高了品牌知名度。蒙牛乳業(yè)憑借其出色的表現(xiàn)，緊隨時代發(fā)展步伐，贏得了國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的一致認可。蒙牛乳業(yè)掌握信息化時代帶來的紅利，一方面，在品質(zhì)上取得不錯的成效；另一方面，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型上實現(xiàn)了突破和創(chuàng)新。

2.1 數(shù)字化開發(fā)創(chuàng)新階段（2012—2016年）

蒙牛乳業(yè)與戰(zhàn)略股東丹麥阿拉（Arla）共同制定具體的牧場管理標準，通過運用數(shù)字技術(shù)保證管理標準在各個牧場得以順利實施。數(shù)字化管理系統(tǒng)監(jiān)控產(chǎn)奶流程數(shù)據(jù)并制定適合優(yōu)質(zhì)牛奶生產(chǎn)的措施。通過應用物聯(lián)網(wǎng)及數(shù)據(jù)分析等技術(shù)，蒙牛乳業(yè)的牧場能夠?qū)崿F(xiàn)對奶牛所有動作進行設定和調(diào)整，從而保障牛奶品質(zhì)，提高牧場的智能化、現(xiàn)代化水平。蒙牛乳業(yè)率先在行業(yè)內(nèi)進行數(shù)字化升級改造，致力于實現(xiàn)奶源的數(shù)字化流程改進升級，對全過程進行把控，打破行業(yè)壁壘，促進產(chǎn)業(yè)鏈的交流互通、共同發(fā)展。同時，蒙牛乳業(yè)開啟業(yè)務中臺、數(shù)據(jù)中臺的“雙中臺”數(shù)字化建設，旨在通過財務數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升效能，從而進一步增強自身在行業(yè)中的核心競爭力。蒙牛乳業(yè)通過財務轉(zhuǎn)型建立財務共享中心，以求盡快實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

2.2 大數(shù)據(jù)應用階段（2017—2020年）

這一階段，蒙牛乳業(yè)與阿里巴巴集團及阿里巴巴零售通達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，完善企業(yè)云，積極探索智能貨架、無人便利店等銷售方式，以大數(shù)據(jù)賦能企業(yè)開拓新的銷售渠道，最終實現(xiàn)銷售渠道、管理營銷的智能化。另外，蒙牛乳業(yè)結(jié)合年度銷量估算數(shù)據(jù)，綜合考慮全方位布局規(guī)劃，及時了解經(jīng)銷商、渠道商的貨源數(shù)據(jù)，做出科學、合理的經(jīng)營調(diào)整，實現(xiàn)對上下游供應鏈的改造。HsuLlRVXeMpk9KvrTnpMFA==蒙牛乳業(yè)借助數(shù)字技術(shù)和大數(shù)據(jù)，不斷推進供應鏈重組與建設，逐步提升產(chǎn)品品質(zhì)，使產(chǎn)品線能夠滿足更多消費者的需求，加速布局海外市場，提高品牌的全球知名度。蒙牛乳業(yè)在內(nèi)部成功運作大數(shù)據(jù)應用模式，可以為其他企業(yè)提供經(jīng)驗借鑒，促進整個乳制品行業(yè)發(fā)展升級。

2.3 數(shù)字化建設升級階段（2021年至今）

蒙牛乳業(yè)制定數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，打造數(shù)智化新基建，加快實現(xiàn)“再造一個新蒙?！钡哪繕?。蒙牛乳業(yè)以數(shù)字化帶動業(yè)務拓展，加快從“傳統(tǒng)快消”企業(yè)向“科技快消”企業(yè)轉(zhuǎn)變，推出“以消費者為天、以數(shù)字為地”的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略藍圖，從多個方面出發(fā)實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。在新質(zhì)生產(chǎn)力背景下，蒙牛乳業(yè)以客戶需求為導向，完善消費者大數(shù)據(jù)平臺，運用消費者大數(shù)據(jù)分析實現(xiàn)用戶“畫像”與精準溝通。同時，蒙牛乳業(yè)重構(gòu)“人、貨、場”格局，從“人找貨”發(fā)展到“貨找人”，打造“無界履約能力”，布局“蒙牛營養(yǎng)生活家”，帶動經(jīng)銷商共同打造線上云店，促進線上線下、傳統(tǒng)渠道與新興渠道互通，與消費者共同建立價值鏈，增強消費者的認同感。通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型，蒙牛乳業(yè)不僅提高了生產(chǎn)效率和牛奶品質(zhì)，而且實現(xiàn)了業(yè)務模式的創(chuàng)新，進一步打破傳統(tǒng)模式，保證了市場優(yōu)勢，提高了競爭力。

3 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對蒙牛乳業(yè)財務績效的影響分析

本文選取蒙牛乳業(yè)2015—2023年財務指標數(shù)據(jù)，從盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力4個方面分析數(shù)字化轉(zhuǎn)型對財務績效的影響。數(shù)據(jù)來自東方財富網(wǎng)。

3.1 對盈利能力的影響分析

本文選取銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、毛利率3個指標對蒙牛乳業(yè)盈利能力進行分析，相關(guān)指標數(shù)據(jù)見表1。

銷售凈利率是凈利潤占銷售收入的百分比，可以衡量企業(yè)在一定時期內(nèi)的銷售收入獲取能力，反映銷售收入的收益水平。一般情況下，銷售凈利率越大，代表企業(yè)財務狀況越好、盈利能力越強。由表1可知，蒙牛乳業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型后銷售凈利率總體呈上升趨勢，于2021年達到5.63%HsuLlRVXeMpk9KvrTnpMFA==的峰值。這表明蒙牛乳業(yè)建立數(shù)字營銷平臺和打造財務共享中心，使得銷售能力不斷增強，獲得了更多凈利潤。2016年，銷售凈利率為負，主要是因為其控股公司雅士利國際集團有限公司出現(xiàn)虧損，而并非自主業(yè)務虧損。其余年份雖然銷售凈利率仍有一定的波動，但總體看數(shù)字化轉(zhuǎn)型后的銷售凈利率明顯高于數(shù)字化轉(zhuǎn)型前的數(shù)值，說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型對提高企業(yè)銷售凈利率起到了一定的促進作用。

凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均股東權(quán)益的比值，在一定程度上體現(xiàn)股東權(quán)益的收益水平，能夠衡量企業(yè)運用資本的效率。該項指標越大，說明投資帶來的收益越高。由表1可知，相比2019年，2020年蒙牛乳業(yè)凈資產(chǎn)收益率下降幅度較大，主要原因是受新冠疫情影響明顯，但仍高于數(shù)字化轉(zhuǎn)型前的水平。數(shù)字化轉(zhuǎn)型使得蒙牛乳業(yè)的凈資產(chǎn)收益率呈較高的水平，企業(yè)仍處于獲利階段，呈現(xiàn)穩(wěn)步前進的發(fā)展態(tài)勢。

毛利率是毛利占銷售收入的百分比，能夠反映商品經(jīng)過生產(chǎn)轉(zhuǎn)換內(nèi)部系統(tǒng)以后增值的部分。由表1可知，2015—2023年，蒙牛乳業(yè)的毛利率均保持30%以上，表明數(shù)字化生產(chǎn)極大地提高了產(chǎn)品在市場上的競爭力。

3.2 對償債能力的影響分析

本文選取流動比率、資產(chǎn)負債率兩個指標對蒙牛乳業(yè)償債能力進行分析，相關(guān)指標見表2。

流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比值。該指標越大，說明企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強，短期償債能力越強；反之，短期償債能力則越弱。由表2可知，蒙牛乳業(yè)的流動比率在2015年開始數(shù)字化轉(zhuǎn)型后總體呈下降趨勢，主要原因在于企業(yè)籌備大量資金進行數(shù)字化建設，使得現(xiàn)金流處于波動狀態(tài)。

資產(chǎn)負債率是期末負債總額占資產(chǎn)總額的百分比，能夠反映企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進行經(jīng)營活動的能力。由表2可知，蒙牛乳業(yè)資產(chǎn)負債率由2016年的48.08%上升到2017年的53.38%，超過了50%的水平。這主要是由于蒙牛乳業(yè)持續(xù)推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型，增加對數(shù)字化營銷的投入，提高了廣告宣傳等相關(guān)費用。2021年，蒙牛乳業(yè)推行全鏈路數(shù)字化升級，需要大量資金支持，資產(chǎn)負債率相比2020年有所上升。

3.3 對營運能力的影響分析

本文選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率兩個指標對蒙牛乳業(yè)的營運能力進行分析，相關(guān)指標見表3。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期內(nèi)銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額的比率，是反映企業(yè)對所有資產(chǎn)利用效果與管理質(zhì)量的指標。由表3可以看出，2015—2017年，蒙牛乳業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不斷上升，呈現(xiàn)較好的態(tài)勢，說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型助其提高了資產(chǎn)利用效率，企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量較好。但受新冠疫情影響，從2018年開始，蒙牛乳業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體呈下降趨勢。這可能是因為蒙牛乳業(yè)不斷加大資金投入，使得總資產(chǎn)持續(xù)增加，但資金投入并不能及時變現(xiàn)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率較低。

存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期內(nèi)營業(yè)成本與平均存貨余額的比率，能夠反映企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度。從表3中數(shù)據(jù)可以看出，2015—2017年，蒙牛乳業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率不斷上升，表明企業(yè)提升了對存貨的管理能力，加快了存貨周轉(zhuǎn)速度。受新冠疫情影響，2020年蒙牛乳業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率相比2019年大幅下降，此后幾年也呈較低水平。

3.4 對成長能力的影響分析

本文選取營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率兩個指標對蒙牛乳業(yè)的成長能力進行分析，相關(guān)指標見表4。

營業(yè)收入增長率是本年營業(yè)收入增長額與上年營業(yè)收入總額的比值，能夠衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力。由表4可知，2015—2023年，蒙牛乳業(yè)的營業(yè)收入增長率總體呈先上升后下降的趨勢。數(shù)字化轉(zhuǎn)型開始后，蒙牛乳業(yè)營業(yè)收入增長率由2015年的-2.04%上升到2016年的9.69%，成功由負轉(zhuǎn)正。受新冠疫情影響，2020年，蒙牛乳業(yè)營業(yè)收入增長率急劇下滑。之后，蒙牛乳業(yè)實施應對策略，推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，營業(yè)收入增長率又重回增長狀態(tài)?？傮w來說，數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級促進了蒙牛乳業(yè)營業(yè)收入的增長，為其提供了更好的發(fā)展機會。

總資產(chǎn)增長率是本年總資產(chǎn)增長額與年初資產(chǎn)總額的比值，能夠反映企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的變化情況。由表4可知，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型初期的2016年，蒙牛乳業(yè)總資產(chǎn)增長率為負，隨后一度大幅上漲，說明企業(yè)保持較好的發(fā)展態(tài)勢。2021年，蒙牛乳業(yè)進入全面數(shù)字化階段，投入更多資金，總資產(chǎn)增長率也達到了峰值。

4 結(jié)語

蒙牛乳業(yè)作為我國乳制品行業(yè)的領(lǐng)先者，具備數(shù)字化轉(zhuǎn)型的先天條件，緊跟時代發(fā)展導向，布局數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，在實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的道路上不斷開拓創(chuàng)新。本文對蒙牛乳業(yè)盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力4個方面進行分析，發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能在一定程度上促進其發(fā)展。蒙牛乳業(yè)應充分利用周邊資源，在生產(chǎn)過程中和IE0hZhDZI4oLDrds0zL5oWg4VbVWNCf9sgYa/13u54s=產(chǎn)業(yè)鏈上更好地發(fā)揮優(yōu)勢，并根據(jù)自身在不同時期的發(fā)展情況調(diào)整數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

參考文獻

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收稿日期：2024-04-15

作者簡介：

蓋煒，女，2002年生，本科在讀，主要研究方向：公司財務。

胡永銓，男，1965年生，碩士研究生，教授，研究員，主要研究方向：組織變革、技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新。