摘 要：數(shù)字普惠金融以其高便利度、低服務(wù)成本和強大的金融服務(wù)滲透力，成為居民消費水平提升的重要推動力?；?011—2022年廣東省21個市的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建固定效應(yīng)模型，探討數(shù)字普惠金融對居民消費水平影響效應(yīng)的異質(zhì)性問題。研究結(jié)論顯示：（1）在結(jié)構(gòu)異質(zhì)性方面，數(shù)字普惠金融的發(fā)展及覆蓋廣度的拓寬顯著提高了居民消費水平，但使用深度和數(shù)字化程度對消費水平的提升作用尚不明顯；（2）在城鄉(xiāng)異質(zhì)性方面，數(shù)字普惠金融的發(fā)展有利于城鄉(xiāng)居民消費水平的提升，且在農(nóng)村地區(qū)更為顯著；（3）在區(qū)域異質(zhì)性方面，數(shù)字普惠金融主要助力粵北地區(qū)消費水平的提升，對珠三角、粵東和粵西地區(qū)的驅(qū)動效應(yīng)相對薄弱。

關(guān)鍵詞：數(shù)字普惠金融；居民消費水平；異質(zhì)性；固定效應(yīng)模型

中圖分類號：F832.2

文獻標識碼：A

文章編號：1008-2697（2024）04-0044-08

一、引言

受新冠肺炎疫情的影響，我國經(jīng)濟增長的三大拉動力遭受了嚴重沖擊，其中消費領(lǐng)域所受的沖擊尤為突出。2022年統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，最終消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率明顯下滑，僅為32.8%。同時，該年度社會消費品零售總額為439733億元，與上一年相比出現(xiàn)了0.2%的下降。中共二十大報告指出，要著力擴大內(nèi)需，增強消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。為破解消費疲軟之困，強化消費能力、優(yōu)化消費環(huán)境、創(chuàng)新消費體驗、充分釋放消費潛能等成為必由之路，而這一切都離不開金融的支持。

隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的革新升級，數(shù)字科技賦能普惠金融，不斷推動數(shù)字普惠金融創(chuàng)新發(fā)展。數(shù)字普惠金融能簡化金融服務(wù)流程、降低服務(wù)成本，拓寬金融服務(wù)的覆蓋范圍，增加消費信貸的可得性，從而增強居民消費的能力。其高數(shù)字化的特點也使得支付方式更加多樣、支付流程更加便捷，大大提高消費便利度。中央全面深化改革委員會第二十四次會議也強調(diào)，要“有序推進數(shù)字普惠金融發(fā)展”。數(shù)字普惠金融的發(fā)展是否可以提升居民消費水平？對居民消費水平的影響是否存在結(jié)構(gòu)異質(zhì)性？對居民消費水平的影響是否存在城鄉(xiāng)異質(zhì)性？對居民消費水平影響的區(qū)域異質(zhì)性又如何？本文針對以上問題進行了廣東省域的探究。

二、文獻綜述

國內(nèi)學者關(guān)于數(shù)字普惠金融對居民消費影響的研究較為詳盡。現(xiàn)有研究可以劃分為三個方面：

一是數(shù)字普惠金融影響的城鄉(xiāng)異質(zhì)性。呂雁琴等[1]、李宗翰等[2]發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融可以縮小城鄉(xiāng)居民消費差距。易行健等[3]認為數(shù)字普惠金融對居民消費的促進作用在農(nóng)村地區(qū)更為顯著，也有學者認為這種促進作用在城市范圍內(nèi)更加顯著[4]，或是在城鄉(xiāng)之間沒有顯著差異[5]。

二是數(shù)字普惠金融影響的區(qū)域異質(zhì)性。一般認為數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟落后地區(qū)居民消費的影響效應(yīng)更明顯，尤其在西部地區(qū)，其影響力度超過東部和中部地區(qū)[6]。有學者認為，數(shù)字普惠金融對西部農(nóng)村居民消費的促進作用更明顯[7]。也有學者認為，數(shù)字普惠金融對東部農(nóng)村居民消費的正向影響最為顯著，中部次之，而對西部農(nóng)村居民消費的影響則不顯著[8]。

三是數(shù)字普惠金融對居民消費水平的影響及路徑方面。數(shù)字普惠金融可以讓更多的人獲得金融賬戶[9]，并利用數(shù)字化技術(shù)手段便利家庭的融資活動，更好地滿足居民的消費需求[10]。其覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度均能顯著提高居民消費水平[11]。在影響路徑方面，數(shù)字普惠金融主要通過降低金融交易成本[12]、緩解流動性約束[13-14]和便利居民支付[13，15]直接促進居民消費。通過縮小城鄉(xiāng)收入差距[16]和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)[17]間接影響居民消費。

通過對現(xiàn)有文獻的梳理發(fā)現(xiàn)，諸多學者的研究大多基于省級面板數(shù)據(jù)，對我國數(shù)字普惠金融與居民消費之間的關(guān)系進行研究分析，并且在異質(zhì)性分析方面多探究我國農(nóng)村和城鎮(zhèn)之間的差異性，以及我國中、東、西部地區(qū)的差異性。本文認為現(xiàn)有的研究在以下兩個方面仍然值得進一步推進：第一，現(xiàn)有研究較少探究數(shù)字普惠金融在某個特定地區(qū)的影響，難以提出針對性的地區(qū)政策建議。第二，僅聚焦于數(shù)字普惠金融總指數(shù)的研究，可能會使研究結(jié)論不夠細致深入。

在以上文獻研究的基礎(chǔ)上，文章繼續(xù)從以下方面做進一步探索：第一，探討數(shù)字普惠金融的結(jié)構(gòu)異質(zhì)性，探究數(shù)字普惠金融各維度對居民消費水平提升的差異。第二，將數(shù)字普惠金融的三個維度與城鄉(xiāng)結(jié)合起來，探究城市和農(nóng)村地區(qū)居民消費水平的提升，更多依靠的是數(shù)字普惠金融哪個維度的發(fā)展；第三，將數(shù)字普惠金融的三個維度與廣東省四個區(qū)域結(jié)合起來，從多個維度進行區(qū)域異質(zhì)性分析，研究結(jié)論更貼切廣東省區(qū)域特征。第四、根據(jù)異質(zhì)性，提出了針對性的對策和建議。

三、機制分析與研究假設(shè)

數(shù)字普惠金融對居民消費水平的提升發(fā)揮著十分重要的作用，通過對內(nèi)部作用機制的梳理發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融及其三個維度，可以通過增加支付便利度、增加投資收入、促進消費信貸、優(yōu)化金融資源配置等來提升居民消費水平。

數(shù)字普惠金融具有高數(shù)字化的特點，可以提升居民消費的便利程度?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)賦能普惠金融，讓支付方式更加多樣、支付流程更加便捷，提高了居民消費的便利程度；數(shù)字普惠金融具有高使用深度的特點，可以通過消費信貸和投資理財兩方面提升居民消費能力。利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的優(yōu)勢，降低貸款門檻、簡化信貸流程，為居民提供消費信貸支持。幫助居民在線上直接對金融產(chǎn)品進行選擇并進行投資，調(diào)節(jié)自己的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加投資、理財收入從而促進居民消費。本文提出如下假設(shè)：

H1：數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以促進居民消費水平。

數(shù)字普惠金融能降低交易成本、增加支付便捷度從而促進農(nóng)村地區(qū)的居民消費。傳統(tǒng)的支付方式往往受限于地理位置和金融機構(gòu)的分布，而數(shù)字化支付通過互聯(lián)網(wǎng)和移動設(shè)備等手段，打破了地域限制，使得居民可以隨時隨地進行支付。這種便捷的支付方式不僅提高了交易效率，還降低了交易成本。數(shù)字化金融平臺可以降低信息獲取、交易處理和風險管理等方面的成本，提高金融服務(wù)的可及性和便利性。這使得農(nóng)村地區(qū)的居民能夠更方便地進行消費和投資，可以促進農(nóng)村地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)農(nóng)民增產(chǎn)增收，提高其消費能力。本文提出如下假設(shè)：

H2：數(shù)字普惠金融的發(fā)展更能有效促進農(nóng)村地區(qū)居民消費水平。

數(shù)字普惠金融能優(yōu)化金融資源配置、打破信息壁壘從而促進經(jīng)濟落后地區(qū)的居民消費。不同于銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)，數(shù)字普惠金融具有廣覆蓋性的特點，能夠滿足低收入群體這部分游離在傳統(tǒng)金融服務(wù)體系邊緣的人群的需求，這在很大程度上提高了我國相對落后地區(qū)金融服務(wù)的可得性和便利性[11]。數(shù)字普惠金融能夠打破傳統(tǒng)金融服務(wù)中的信息壁壘，運用先進的數(shù)字技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析能力，讓金融服務(wù)更加透明、便捷，降低金融服務(wù)的門檻，讓經(jīng)濟落后地區(qū)的居民也能夠享受到金融服務(wù)的便利，縮小區(qū)域間的差異，提高該地區(qū)居民消費水平。本文提出如下假設(shè)：

H3：數(shù)字普惠金融的發(fā)展更能有效促進經(jīng)濟落后地區(qū)居民消費水平。

四、模型設(shè)定與數(shù)據(jù)來源

（一）模型的構(gòu)建

為探究數(shù)字普惠金融對居民消費水平的影響，本文運用固定效應(yīng)模型進行回歸估計，并對時間和地區(qū)均進行了控制，構(gòu)建模型如下：

conit=α0+α1indexit+α2controlit+λt+ηi+εit（1）

其中，conit表示居民消費水平；indexit表示數(shù)字普惠金融總指數(shù)；controlit為控制變量，λt代表時間固定效應(yīng)；ηi代表地區(qū)固定效應(yīng)；εit為誤差項；i和t表示城市和時間。在研究城鄉(xiāng)消費異質(zhì)性時，將被解釋變量替換為城市居民人均消費支出和農(nóng)村居民人均消費支出。

（二）變量的選取

1.被解釋變量

被解釋變量是居民消費水平（con）。參考鄒新月[6]的做法，采用居民人均消費支出來表示。鑒于數(shù)據(jù)的可得性、連續(xù)性和更新程度，使用2011年至2022年廣東省21個城市的全體常住居民人均消費支出總額，被解釋變量來源于2011—2022年廣東省統(tǒng)計年鑒以及Economy Prediction System（EPS）數(shù)據(jù)庫。

2.核心解釋變量

核心解釋變量選用由北京大學和螞蟻金服公司編制的數(shù)字普惠金融指數(shù)（index）中的市級指數(shù)，涵蓋覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字支持程度三個維度[18]。

3.控制變量

影響居民消費水平的因素眾多，本文主要選取以下控制變量：收入水平（income），根據(jù)生命周期——持久收入假說，家庭消費主要由家庭總收入與總資產(chǎn)決定[3]，采用居民人均可支配收入來代表收入水平。外商投資水平（fdi），基于數(shù)據(jù)的連續(xù)性和可得性，采用廣東省各市簽訂的外資合同數(shù)量來表示。政府行為（gov），如政府政策、政府財政狀況等對居民消費均具有重要的影響，因此采用政府財政預(yù)算支出總額來衡量政府行為。儲蓄水平（save），居民對于儲蓄的偏好會對其消費支出造成重要影響，采用居民在中資金融機構(gòu)人民幣儲蓄存款數(shù)額來衡量儲蓄水平。經(jīng)濟發(fā)展水平（pgdp），選用人均地區(qū)生產(chǎn)總值來衡量。控制變量的數(shù)據(jù)源自2011—2022年廣東省統(tǒng)計年鑒及EPS數(shù)據(jù)庫。

（三）樣本選取及描述性統(tǒng)計

1.樣本選取

異質(zhì)性檢驗中的城鄉(xiāng)劃分。按照城鎮(zhèn)常住人口和農(nóng)村常住人口的劃分標準，本文將樣本分為城鎮(zhèn)樣本和農(nóng)村樣本，其中城鎮(zhèn)樣本為2011—2022年21個市的城鎮(zhèn)地區(qū)；農(nóng)村樣本為2011—2022年20個市的農(nóng)村地區(qū)，其中深圳市在2004年實行去農(nóng)村化，因此在農(nóng)村地區(qū)樣本的選取時剔除了深圳，僅保留20個農(nóng)村樣本。

異質(zhì)性檢驗中的區(qū)域劃分。按照廣東行政區(qū)域的劃分標準，將樣本城市分為以下四個地區(qū)：珠三角地區(qū)（廣州、深圳、佛山、東莞、中山、珠海、江門、肇慶、惠州9個城市）；粵東地區(qū)（汕頭、潮州、揭陽、汕尾4個城市）；粵西地區(qū)（湛江、茂名、陽江3個城市）；粵北地區(qū)（韶關(guān)、清遠、梅州、河源、云浮5個城市）。

2.描述性統(tǒng)計

表1展示了原始變量的描述性統(tǒng)計。對所有數(shù)據(jù)在1%水平上進行了縮尾處理，以避免極端值影響。描述性統(tǒng)計顯示，均值最大的是經(jīng)濟發(fā)展水平5.906，最小的是農(nóng)村居民消費水平；標準差最大的是外商投資14.38，最小的是農(nóng)村居民消費水平1.336?？刂谱兞恐型馍掏顿Y和政府干預(yù)變量各地區(qū)之間的差異十分明顯，外商投資的最小值為0.04，最大值為58.67，政府干預(yù)的最小值為0.772，最大值為45.70，其余變量差異較小。

五、實證結(jié)果

（一）數(shù)字普惠金融對居民消費水平影響的結(jié)構(gòu)效應(yīng)異質(zhì)性分析

基于豪斯曼（hausman）檢驗的結(jié)果，P值等于0.000，拒絕原假設(shè)，故選用固定效應(yīng)模型進行實證檢驗。

基準回歸結(jié)果如表2所示，數(shù)字普惠金融可以顯著促進居民消費水平，初步驗證了假設(shè)H1。數(shù)字普惠金融總指數(shù)在1%的顯著水平上促進居民消費，說明數(shù)字普惠金融在現(xiàn)代技術(shù)的賦能下，可以降低金融服務(wù)門檻，拓寬金融服務(wù)范圍，刺激居民消費，提高居民消費水平。政府行為與居民消費水平在1%的水平上呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系，因為政府財政預(yù)算支出若運用于保障和改善民生方面，增加社會保障支出則有利于拉動居民[19]。居民的儲蓄水平顯著影響居民消費，且在1%水平上呈現(xiàn)顯著的負相關(guān)關(guān)系，表明儲蓄對消費的影響在生命周期中會出現(xiàn)擠占作用[20]，儲蓄的增加使得居民當期的可支配資金減少，會阻礙居民消費水平的提升。

數(shù)字普惠金融的結(jié)構(gòu)效應(yīng)的實證結(jié)果（2）—（4）顯示。數(shù)字普惠金融覆蓋廣度能夠顯著提升居民消費水平。覆蓋廣度主要是衡量金融服務(wù)的觸及范圍和普及程度，此維度能夠從線上和消費者形成聯(lián)系，突破地域限制，擴大金融服務(wù)覆蓋范圍。廣東省經(jīng)濟發(fā)展水平較高的幾個城市分布十分集中，各城市之間經(jīng)濟發(fā)展水平差距巨大，而數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度能突破地域限制，使經(jīng)濟發(fā)展水平較低的地區(qū)也能普及金融服務(wù)，居民可以從中獲益，提升自身的消費水平。而使用深度和數(shù)字化程度的影響效應(yīng)不顯著，進一步表明廣東省居民消費水平的提升主要得益于覆蓋廣度的拓寬，而在使用深度和數(shù)字化程度方面，仍有較大的提升空間。

（二）穩(wěn)健性檢驗

1.替換被解釋變量

本文采用替換被解釋變量的方式來驗證回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，將被解釋變量替換為社會零售品消費總額來表示居民消費水平。表3結(jié)果顯示，總指數(shù)、覆蓋廣度均與居民消費水平在1%水平上顯著相關(guān)，與上文的研究結(jié)果基本一致。

2.縮短樣本期

數(shù)字金融始于2004年支付寶賬戶體系上線，但業(yè)界通常將2013年余額寶開張視為發(fā)展元年[21]。本文采用縮短研究期間的方法進行穩(wěn)健性檢驗，將研究期間縮短至2013—2022年，并使用這10年的數(shù)據(jù)進行回歸估計。如表4所示，樣本縮短后的回歸結(jié)果與前文結(jié)果基本一致，從而驗證了結(jié)果的穩(wěn)健性。

（三）數(shù)字普惠金融對廣東省城鄉(xiāng)居民消費水平影響效應(yīng)異質(zhì)性分析

鑒于我國特有的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)體制，本文探討了數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)居民消費水平的異質(zhì)性影響。表5回歸結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融總指數(shù)和覆蓋廣度對農(nóng)村居民消費支出的影響在1%水平下顯著，而對城鎮(zhèn)居民消費支出的影響僅在5%水平下顯著。這表明數(shù)字普惠金融的發(fā)展及其覆蓋廣度的拓寬更能有效推動農(nóng)村居民消費水平的提升。

這可能是因為，相較于城鎮(zhèn)居民，普惠金融的發(fā)展對農(nóng)村居民流動性約束的緩解作用更為明顯[3]。農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù)體系不完善，金融服務(wù)可得性較差，數(shù)字普惠金融可以通過數(shù)字技術(shù)突破地域限制，為農(nóng)村居民提供消費信貸、支付結(jié)算等金融服務(wù)，緩解其流動性約束。而城鎮(zhèn)居民由于金融服務(wù)體系較完善，普惠金融對其流動性約束的緩解作用可能不那么明顯。因此數(shù)字普惠金融更有利于促進農(nóng)村居民消費水平，假設(shè)H2得到驗證。

（四）數(shù)字普惠金融對廣東省各地區(qū)居民消費水平影響效應(yīng)異質(zhì)性分析

考慮廣東省區(qū)域之間的差異性，按照廣東省行政區(qū)劃標準將總樣本劃分為珠三角地區(qū)、粵東地區(qū)、粵西地區(qū)、粵北地區(qū)四個子樣本進行檢驗。表6、表7回歸結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融總指數(shù)及覆蓋廣度能顯著促進粵北地區(qū)居民消費水平，而對粵東和粵西地區(qū)無顯著影響。對此可能的解釋為，粵北地區(qū)由于多山地、丘陵的特殊地理環(huán)境，導致其經(jīng)濟發(fā)展明顯落后于其他三個地區(qū)，傳統(tǒng)金融發(fā)展較為緩慢，數(shù)字普惠金融依靠其廣覆蓋性等特點恰好可以解決這一問題，提升該地區(qū)居民消費水平。

數(shù)字普惠金融對珠三角、粵東和粵西地區(qū)居民消費水平的提升沒有顯著影響。相比粵北地區(qū)，珠三角地區(qū)、粵東地區(qū)與粵西地區(qū)的經(jīng)濟金融發(fā)展程度和社會綜合發(fā)展方面均展現(xiàn)出更高的水平。這些地區(qū)的傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)發(fā)展相對成熟，金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋廣泛，金融機構(gòu)數(shù)量眾多，且金融產(chǎn)品種類豐富。在這些地區(qū)，居民可能更傾向于依賴傳統(tǒng)的金融，而非數(shù)字普惠金融的方式進行消費信貸活動。這表明數(shù)字普惠金融對消費的促進作用在經(jīng)濟落后地區(qū)尤為明顯，假設(shè)H3得到驗證。

六、研究結(jié)果及建議

本文研究得出以下結(jié)論：第一、廣東省數(shù)字普惠金融的發(fā)展能夠顯著促進居民消費水平。在結(jié)構(gòu)效應(yīng)的異質(zhì)性分析中發(fā)現(xiàn)，覆蓋廣度的拓寬能夠有效提升居民消費。第二、在城鄉(xiāng)異質(zhì)性分析中發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融的發(fā)展有利于城鄉(xiāng)居民消費水平的提升，且在農(nóng)村地區(qū)更為顯著。第三、在區(qū)域異質(zhì)性分析中發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融的發(fā)展及覆蓋廣度的拓寬能夠有效提升經(jīng)濟落后的粵北地區(qū)的居民消費水平，而對珠三角、粵東、粵西地區(qū)居民消費水平的促進作用不明顯。

針對研究結(jié)論，提出以下建議：

第一，要使數(shù)字普惠金融的使用深度及數(shù)字化程度能夠有效驅(qū)動居民消費，應(yīng)強化數(shù)字基建，提升使用深度，融合先進科技，推動數(shù)字普惠金融轉(zhuǎn)型升級。加強數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為數(shù)字金融服務(wù)提供網(wǎng)絡(luò)設(shè)備；提升使用深度，細化理財、消費貸款等金融業(yè)務(wù)，優(yōu)化消費結(jié)構(gòu)，提高居民消費水平；提升數(shù)字化程度，推動普惠金融轉(zhuǎn)型升級，將數(shù)字普惠金融同大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能以及互聯(lián)網(wǎng)思維相結(jié)合。

第二，要使數(shù)字普惠金融可以進一步驅(qū)動農(nóng)村居民消費，應(yīng)提高人力資本水平，加強農(nóng)村地區(qū)硬件設(shè)施的建設(shè)，引導金融機構(gòu)創(chuàng)新。首先，應(yīng)提升農(nóng)村地區(qū)的教育水平、積極引入人才，提高農(nóng)村地區(qū)的人力資本水平和數(shù)字金融素養(yǎng)，使其更好地接受并利用數(shù)字金融所帶來的普惠性。其次，要加強農(nóng)村地區(qū)數(shù)字基站等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，政府需給予網(wǎng)絡(luò)運營商資金和政策支持，解決網(wǎng)絡(luò)環(huán)境不穩(wěn)定，網(wǎng)絡(luò)交易不順暢的問題。最后，根據(jù)農(nóng)村居民與城鎮(zhèn)居民不同的金融服務(wù)需要，地方政府部門要引導和幫助農(nóng)村商業(yè)銀行做好產(chǎn)品設(shè)計和創(chuàng)新，不斷提高普惠金融服務(wù)的精準性和實效性，確保金融服務(wù)更加貼近不同群體的實際需求。

第三，針對數(shù)字普惠金融對居民消費水平提升的區(qū)域差異問題，粵北地區(qū)應(yīng)進一步拓寬數(shù)字普惠金融覆蓋廣度，而珠三角、粵東和粵西地區(qū)需加強政策推動、提高居民的偏好度?；洷钡貐^(qū)經(jīng)濟發(fā)展落后，山區(qū)較多，可以進一步拓寬數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度，為偏遠地區(qū)提供金融服務(wù)，突破傳統(tǒng)金融模式下的金融排斥，促進粵北地區(qū)居民消費水平的增長；珠三角、粵東和粵西地區(qū)發(fā)展較早，金融服務(wù)體系更為發(fā)達，居民的金融素養(yǎng)更高，金融需求更為復雜，居民更加偏好傳統(tǒng)的金融服務(wù)方式。因此需要加大數(shù)字普惠金融的創(chuàng)新發(fā)展的政策支持，并根據(jù)居民金融服務(wù)的偏好，推出更具特色、更為精細的金融服務(wù)，滿足居民個性化需求，提高發(fā)達地區(qū)對數(shù)字普惠金融的偏好程度。

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（責任編輯：李韻婷）

Heterogeneity Analysis of the Impact of Digital Inclusive Finance on Residents' Consumption Level in Guangdong Province

XU Min， JIANG Li

（School of Economics， Guangdong Ocean University， Zhanjiang 524088）

Abstract：

Digital inclusive finance， with its high convenience， low service costs， and strong financiVY0hcXNWngGc3j6LZoEmNFFZVV39Psfi9efDZ0KdQHE=al service penetration， has become an important driving force for improving the consumption level of residents. Based on panel data from 21 cities in Guangdong Province from 2011 to 2022， a fixed effects model is constructed to explore the heterogeneity of the impact of digital inclusive finance on household consumption levels. The research conclusion shows that： （1） in terms of structural heterogeneity， the development and expansion of digital inclusive finance have significantly improved the consumption level of residents， but the effect of depth of use and degree of digitization on the improvement of consumption level is not yet significant; （2） In terms of urban-rural heterogeneity， the development of digital inclusive finance is conducive to the improvement of the consumption level of urban and rural residents， and is more significant in rural areas; （3） In terms of regional heterogeneity， digital inclusive finance mainly helps to improve the consumption level in northern Guangdong， but its driving effect on the Pearl River Delta， eastern and western Guangdong is relatively weak.

Key words：

Digital inclusive finance; Resident consumption level; Heterogeneity; Fixed effects model

基金項目：廣東省研究生教育創(chuàng)新計劃資助項目（2022SFKC_058）;廣東海洋大學國家社科基金及教育部項目培育專項“數(shù)字普惠金融對國內(nèi)經(jīng)濟循環(huán)發(fā)展的影響效應(yīng)及支持政策研究”（C22805）。

作者簡介：徐敏，女，博士，教授，研究方向：金融學；江莉，女，碩士研究生，研究方向：金融學。