近日，韋爾股份（603501）召開業(yè)績說明會，500余家機(jī)構(gòu)踴躍參與，公司董事長虞仁榮、總經(jīng)理王崧、董事/全球業(yè)務(wù)高級副總裁吳曉東、董事/財(cái)務(wù)總監(jiān)/副總經(jīng)理賈淵、董事會秘書任冰、中國區(qū)財(cái)務(wù)總監(jiān)徐興出席。

上半年經(jīng)營情況介紹

2024年上半年，韋爾股份實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入120.70億元，較上年同期增加36.64%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤13.72億元，較上年同期實(shí)現(xiàn)了大幅增長1837.73%。

韋爾股份在半年度報告中披露了公司自2023年至今各季度的收入和毛利率的變化情況，今年以來公司在產(chǎn)品收入和毛利率的持續(xù)提升方面非常顯著，2024年第二季度，公司實(shí)現(xiàn)了單季度營業(yè)收入64.48億元，創(chuàng)單季度歷史新高。伴隨著公司產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)的逐漸恢復(fù)，單季度毛利率水平也重新回到了30%以上。

具體來看，2024年上半年，公司半導(dǎo)體代理銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入16.33億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的13.53%，較上年同期增長13.40%。公司半導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入104.18億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例為86.31%，較上年同期增長41.14%。

半導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)中，圖像傳感器解決方案表現(xiàn)出了最為強(qiáng)勁的增長勢頭，圖像傳感器解決方案業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入93.12億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例為77.15%，較上年同期增加49.90%。

報告期內(nèi)，公司圖像傳感器業(yè)務(wù)來源于智能手機(jī)市場的收入實(shí)現(xiàn)約48.68億元，較上年同期增加78.51%。公司智能手機(jī)高端CIS產(chǎn)品已經(jīng)被廣泛應(yīng)用于國內(nèi)主流高端智能手機(jī)后置主攝傳感器方案中，正在逐步替代海外競爭對手同品類產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了公司在高端智能手機(jī)領(lǐng)域市場份額的重大突破。公司圖像傳感器業(yè)務(wù)來源于汽車市場的收入實(shí)現(xiàn)約29.14億元，較上年同期增加53.06%。公司圖像傳感器業(yè)務(wù)來源于汽車市場的收入延續(xù)了去年下半年以來的增長態(tài)勢，市場份額持續(xù)提升。公司圖像傳感器業(yè)務(wù)來源于物聯(lián)網(wǎng)/新興市場的收入實(shí)現(xiàn)約3.36億元，較上年同期增加約77.62%。AR/VR等新興市場在全球智能化以及AI虛擬現(xiàn)實(shí)融合的趨勢下，具備高速增長的潛力。機(jī)器視覺市場對CMOS圖像傳感器也有著巨大需求，為了更好的適應(yīng)機(jī)器視覺相關(guān)市場發(fā)展，公司成立了一個全新的機(jī)器視覺部門，該部門將專注于為工業(yè)自動化、機(jī)器人、物流條形碼掃描儀和智能交通系統(tǒng)（ITS）創(chuàng)造創(chuàng)新解決方案。

在顯示解決方案方面，報告期內(nèi)，受到行業(yè)供需關(guān)系不平衡的影響，公司LCD-TDDI產(chǎn)品平均單價持續(xù)承壓，公司顯示解決方案業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.72億元，較上年同期減少28.57%。

在模擬解決方案方面，報告期內(nèi)，公司持續(xù)加大與下游客戶份額合作實(shí)現(xiàn)市場份額穩(wěn)步提升，公司模擬解決方案業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.34億元，較上年同期增加24.67%。

公司持續(xù)穩(wěn)定的加大在各產(chǎn)品領(lǐng)域的研發(fā)投入，為產(chǎn)品升級及新產(chǎn)品的研發(fā)提供充分的保障，公司產(chǎn)品競爭力穩(wěn)步提升。本報告期內(nèi)，公司半導(dǎo)體設(shè)計(jì)銷售業(yè)務(wù)研發(fā)投入金額約為15.82億元，占公司半導(dǎo)體設(shè)計(jì)銷售業(yè)務(wù)收入的15.18%。

在主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，報告期內(nèi)，公司發(fā)生銷售費(fèi)用2.64億元，較上年同期增長30.21%，公司發(fā)生研發(fā)費(fèi)用12.55億元，較上年同期增長33.84%，這主要是由于公司報告期內(nèi)發(fā)生的股份支付費(fèi)用較上期有明顯增長。財(cái)務(wù)費(fèi)用顯著下降，從2023年上半年的2.34億元下降至614萬元，同比降幅達(dá)到97.34%。這主要是因?yàn)楣緢蟾嫫趦?nèi)的利息費(fèi)用減少，利息收入與匯兌收益增加。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額持續(xù)大幅流入，2024年上半年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為18.21億元，較上年同期減少41.31%，這主要是因?yàn)閳蟾嫫趦?nèi)公司購買商品支付的現(xiàn)金較去年上年有了明顯了增長，去年上半年公司還在庫存消化的階段里，顯著減少了生產(chǎn)下單規(guī)模，目前公司已經(jīng)恢復(fù)到了正常的生產(chǎn)下單節(jié)奏。于報告期末，存貨庫存水位維持在健康穩(wěn)健的位置。

問答環(huán)節(jié)部分內(nèi)容

問題一：公司上半年在智能手機(jī)和汽車圖像傳感器業(yè)務(wù)上增速十分亮眼，請問未來在這兩塊市場該如何展望？

答：在智能手機(jī)市場，公司不同像素尺寸的5，000萬像素系列產(chǎn)品，在智能手機(jī)主攝應(yīng)用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了份額顯著提升，為公司產(chǎn)品價值量及盈利能力穩(wěn)步提升提供了持續(xù)的動能。公司將繼續(xù)推進(jìn)在高端智能手機(jī)市場的產(chǎn)品導(dǎo)入和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，與客戶持續(xù)開展深度交流，明確產(chǎn)品需求及未來發(fā)展規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)研發(fā)成果的高質(zhì)量轉(zhuǎn)化。

在汽車電子市場，一方面，國產(chǎn)化訴求很強(qiáng)，另一方面，基于公司在汽車上的研發(fā)投入、技術(shù)優(yōu)勢和長期經(jīng)驗(yàn)，公司不僅在汽車CIS業(yè)務(wù)上，還會協(xié)同公司其他業(yè)務(wù)，不斷推出新產(chǎn)品，持續(xù)完善汽車電子的產(chǎn)品矩陣。

問題二：如何看待CIS市場的競爭格局？

答：公司的研發(fā)能力是核心競爭力，且公司在不斷研發(fā)新品，發(fā)展具備持續(xù)性。與友商相比，公司CMOSL7IW5X8xH7Xx+6y/O2/YvyWRQhlcsblx/0E8OUIf7ho=圖像傳感器種類和應(yīng)用范圍具有較為顯著的優(yōu)勢，除智能手機(jī)、平板電腦、車載等主要市場外，公司CMOS圖像傳感器在醫(yī)療、安防監(jiān)控、AR/VR等領(lǐng)域均具有齊全的產(chǎn)品線，市場占有率較高。不同于境外友商IDM的模式，公司采用Fabless業(yè)務(wù)模式的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)。使企業(yè)更加高效、靈活，也使得公司在面對市場熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換迅速、產(chǎn)品生命周期較短、技術(shù)更新迭代速率較快的行業(yè)特點(diǎn)上，具有一定的競爭優(yōu)勢。

問題三：關(guān)于AR/VR包括AI眼鏡等新興市場應(yīng)用，公司是否有相關(guān)產(chǎn)品布局？

答：AR/VR等新興市場在全球智能化以及虛擬現(xiàn)實(shí)融合的趨勢下，具備高速增長的潛力。公司已布局很多相關(guān)產(chǎn)品，在圖像傳感器產(chǎn)品上，公司在功耗、HDR、低噪聲等性能方面都處于領(lǐng)先地位，此外，公司開發(fā)的LCOS產(chǎn)品憑借其高解析度、外形緊湊、低功耗和低成本的特點(diǎn)，將為AR/VR等新興市場在經(jīng)濟(jì)適配性及方案可行性方面提供更多助力。

問題四：公司對智能手機(jī)的超廣角、長焦等副攝市場有什么展望？

答：長焦是除主攝之外非常重要的市場，公司也專門定制了一系列符合長焦性能的產(chǎn)品，且將繼續(xù)推出不同規(guī)格的產(chǎn)品，這是公司在除主攝以外布局的重要產(chǎn)品線。憑借公司在寬動態(tài)、低功耗等性能上的優(yōu)勢，相信公司未來也有機(jī)會在這塊市場拿到更多市場份額。

超廣角和前攝的應(yīng)用方面，憑借公司在主攝和長焦上的競爭優(yōu)勢和市場份額，相信也可以滿足超廣角和前攝的性能要求，拿到剩下的訂單亦會更加順其自然。

問題五：作為成本管控最重要的環(huán)節(jié)，公司目前代工環(huán)節(jié)管理策略？

答：作為半導(dǎo)體芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，公司僅從事芯片研發(fā)設(shè)計(jì)，晶圓制造和封裝測試均采用外協(xié)加工的形式。可靠、穩(wěn)定和高效的供應(yīng)鏈對公司的技術(shù)創(chuàng)新和長期成功至關(guān)重要。公司深化與代工廠伙伴的合作，通過與它們密切合作開發(fā)先進(jìn)工藝，從而鞏固和加強(qiáng)現(xiàn)有的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。公司多樣化的圖像傳感器產(chǎn)品組合對供應(yīng)鏈的制造能力有著不同維度的要求，公司長期以來與全球頭部供應(yīng)鏈的合作關(guān)系為公司在供應(yīng)鏈的差異化選擇和全球化布局提供了靈活性，滿足了公司對成熟的制造技術(shù)、穩(wěn)定的生產(chǎn)效率和質(zhì)量保證的要求。這是公司能夠保持穩(wěn)定及彈性的供應(yīng)鏈的關(guān)鍵因素。