廣州醫(yī)療獨角獸，敲鐘后遭到冷遇。

方舟健客上市首日，股價跌幅即超40%，至7月末收盤，市值約60億港元。

一年半前，公司估值一度超百億。

掌舵人謝方敏現(xiàn)年45歲，他踩中風(fēng)口，在巨頭盤踞的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥市場，成功締造一個超4000萬用戶的慢病管理平臺，年收入近25億元。

與多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥平臺一樣，方舟健客依舊在賠本，3年虧損近9個億。

就謝方敏而言，若無外部強(qiáng)援，止損掙錢變得格外迫切。

醫(yī)院到家

謝方敏專注于慢性疾病管理，沿著“醫(yī)+藥”路線，希望打造“熟人醫(yī)患模式”H2H（Hospital To Home）。

其治下的方舟健客，提供綜合醫(yī)療服務(wù)，將醫(yī)療、慢病管理、醫(yī)患溝通和藥品服務(wù)等，從醫(yī)院一路延伸至患者家中。

謝方敏構(gòu)建了一個平臺，患者和醫(yī)生可面對面首診，后續(xù)線上接洽，在線隨訪、遠(yuǎn)程監(jiān)測；他還建起線上患者社區(qū)，用戶可分享治療經(jīng)驗、交流心得，也可與其他患者或醫(yī)生互動。

截至2023年末，方舟健客注冊用戶約4270萬名，月均活躍用戶達(dá)840萬。

平臺集合了大量有資質(zhì)的醫(yī)生，截至去年，注冊醫(yī)生21.2萬名，近6成任職于三級醫(yī)院。

《21CBR》記者體驗方舟云醫(yī)小程序發(fā)現(xiàn)，根據(jù)醫(yī)生等級，問診費為10～200元不等。隨機(jī)抽樣的同一醫(yī)生，其問診費用略高于一般互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，優(yōu)點是等待時間較短，且無名額限制。

謝方敏的綜合醫(yī)療板塊，去年進(jìn)賬9.8億元，占總收入4成，買單者眾。醫(yī)生一開出電子處方，患者即可在方舟健客選購藥品，由第三方快遞送藥上門，由此形成閉環(huán)。

方舟健客的平臺，已向超過1400家供應(yīng)商采購產(chǎn)品，銷售超過21.2萬個藥物SKU，2023年，商品交易額達(dá)到24.81億元。

醫(yī)患建立長期關(guān)系，健客平臺的重復(fù)購買率，三年均穩(wěn)定在82%～84.2%左右，其用戶平均留存率，維持在77%～79%的水平，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

方舟健客開發(fā)了智能醫(yī)療助手，可分析注冊醫(yī)生的處方數(shù)據(jù)及診斷記錄，整合患者提供的資料，提供醫(yī)療咨詢參考，且完成智能視覺機(jī)器人等多場景應(yīng)用開發(fā)。

舉個例子，以往糖尿病患者主要通過搜索關(guān)鍵字來認(rèn)知疾病相關(guān)信息、用藥知識等，獲得的內(nèi)容還需要自行篩選、判斷。

謝方敏是互聯(lián)網(wǎng)老兵，早年任職于線上旅游服務(wù)商藝龍網(wǎng)，2005年入職百度廣州分公司，一路升至運營部增值服務(wù)總監(jiān)。

2011年，謝洞察到中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的機(jī)會，決意加入廣東健客，且成為其股東之一，只是與前合伙人存在糾紛，2019年，雙方矛盾一度激化到強(qiáng)闖辦公室爭奪財物。

當(dāng)年9月，他不得已，與其他股東重設(shè)方舟健客。

業(yè)務(wù)拓展順?biāo)臁Ｋ麕ьI(lǐng)方舟健客，先后與阿斯利康、輝瑞、吉利德、拜耳等世界500強(qiáng)藥企達(dá)成合作；且與廣州全科社區(qū)醫(yī)院“白云景泰醫(yī)院”合作，作為線上醫(yī)療服務(wù)的補(bǔ)充。

慢病平臺

成立以來，方舟獲得6輪融資。2022年底，D+輪融資投后估值達(dá)14億美元，約合人民幣100億元。

謝方敏非常重視學(xué)習(xí)，于2017年、2022年相繼獲得香港科技大學(xué)、清華大學(xué)的EMBA學(xué)位。他也以親身示范，鼓勵高管和中層學(xué)習(xí)進(jìn)修。

多位高管成員，履歷光鮮。

首席策略官周峰，先后就讀于清華大學(xué)、耶魯大學(xué)，也是謝在百度時的同事，曾在戴爾做過營銷總監(jiān)，擔(dān)任過拉手網(wǎng)的行政總裁。

周與謝方敏為一致行動人，兩人合計持有方舟健客47.86%的股份。

董事會成員里，中山大學(xué)商學(xué)院博導(dǎo)王海忠等，也在其中。

方舟健客于2022年遞交招股書，未能成功；去年11月再闖關(guān)，今年6月才通過港交所聆訊。

IPO 募得款項約1.95億港元，上市開支約1.28億港元，所募款項凈額為0.67億港元，被行業(yè)人士戲稱為“迷你IPO”。

現(xiàn)在，方舟健客市值，僅50億人民幣左右，較峰值跌去近一半。

財務(wù)方面，謝方敏存在壓力。

方舟健客三年合計虧損約9億，去年凈虧1.9億元。

有外界批評，公司過于依賴線上零售藥店服務(wù)，去年收入約13億，占營收半壁江山。

謝方敏主打處方藥，2023年其交易金額超20億元，貢獻(xiàn)81.1%的占比。無奈，毛利率微薄，缺少想象空間。

在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥保健零售市場中，方舟健客市占率僅0.8%，京東健康、阿里健康，則合計超過30%。

方舟健客的家底，也較單薄。至2023年底，其總資產(chǎn)在5億左右，現(xiàn)金為1.46億。

謝方敏正驅(qū)動方舟，轉(zhuǎn)向線上慢性病管理平臺。

慢性病管理具有治療周期長、用戶黏性高等特點。有機(jī)構(gòu)預(yù)測，2025年，中國數(shù)字慢性病市場規(guī)模將超8000億元。

他已搭建起一個慢病管理服務(wù)中心，覆蓋了在線診療、健康管理、藥品購買和配送等全鏈條服務(wù)，用戶可通過健客醫(yī)生、健客醫(yī)院兩大App，享受便捷的遠(yuǎn)程醫(yī)療咨詢和服務(wù)。

在互聯(lián)網(wǎng)慢病管理市場，方舟健客的商品交易額排名第三，市場份額約1.3%。

謝方敏計劃，擴(kuò)大及豐富產(chǎn)品組合，尤其是利潤高、較難尋找貨源的慢病處方藥，策略性地覆蓋心腦血管、傳染病、皮膚科等專科，提升盈利能力。

2024年，方舟健客預(yù)計繼續(xù)虧損。

這家出身草根的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺，必須走踏實，才能活下去。