顏逢 趙秀云

摘?要：本文以我國智能制造示范項(xiàng)目為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，手工收集并整理了2015—2022年上市公司是否實(shí)施智能制造的年度數(shù)據(jù)，采用PSM-DID的研究方法，從企業(yè)綠色全要素生產(chǎn)率的研究視角考察了智能制造的實(shí)施效果。研究發(fā)現(xiàn)，智能制造能夠顯著提升企業(yè)的綠色全要素生產(chǎn)率。機(jī)制檢驗(yàn)表明，該影響是通過促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新，優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)兩條渠道得以發(fā)揮。異質(zhì)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，這種影響在企業(yè)的規(guī)模屬性、產(chǎn)權(quán)屬性、行業(yè)屬性和地區(qū)屬性中存在異質(zhì)性。拓展性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，智能制造的實(shí)施具有長期價(jià)值效應(yīng)，能夠提升企業(yè)當(dāng)期及未來一期價(jià)值。

關(guān)鍵詞：智能制造；綠色全要素生產(chǎn)率；綠色技術(shù)創(chuàng)新；人力資本結(jié)構(gòu)；價(jià)值效應(yīng)

中圖分類號(hào)：F270??文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A??文章編號(hào)：1001-148X（2024）03-0041-09

收稿日期：2023-11-27

作者簡介：顏逢（1997—），女，吉林遼源人，博士研究生，研究方向：資本市場與公司財(cái)務(wù)；趙秀云（1965—），女，天津人，教授，博士生導(dǎo)師，研究方向：資本市場與公司財(cái)務(wù)。

基金項(xiàng)目：天津市教委社會(huì)科學(xué)重大項(xiàng)目“加快打造世界一流智慧港口、綠色港口研究——雙循環(huán)下供應(yīng)鏈信用機(jī)制與天津港智能風(fēng)控優(yōu)化研究”，項(xiàng)目編號(hào)：2020JWZD04；天津市財(cái)政局會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)重點(diǎn)會(huì)計(jì)科研項(xiàng)目“智慧供應(yīng)鏈下中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管控研究”，項(xiàng)目編號(hào)：Y210802。

一、引?言

我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)邁入新發(fā)展階段，但仍然無法從對能源的嚴(yán)重依賴中解脫出來，這使得我們亟須加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，由追求速度和數(shù)量的粗放式發(fā)展轉(zhuǎn)向追求綠色和質(zhì)量的內(nèi)涵式發(fā)展［1］?！秶窠?jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》強(qiáng)調(diào)要“推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型，建設(shè)美麗中國”，因此，提高綠色經(jīng)濟(jì)效率已成為當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新目標(biāo)。作為實(shí)現(xiàn)綠色高質(zhì)量發(fā)展的重要指標(biāo)，綠色全要素生產(chǎn)率（GTFP）引起了政府、社會(huì)以及學(xué)界的廣泛關(guān)注。

作為經(jīng)濟(jì)增長的新推力，人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新一代信息技術(shù)快速發(fā)展，深刻影響甚至重塑了現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)模式，為企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了廣闊的空間和契機(jī)。作為第四次工業(yè)革命的主導(dǎo)力量，智能制造融合了現(xiàn)代化信息技術(shù)與先進(jìn)制造技術(shù)，已成為我國制造業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型的必經(jīng)之路。2015年，國務(wù)院印發(fā)了《中國制造2025》，將智能制造升至國家級(jí)戰(zhàn)略。2022年《政府工作報(bào)告》進(jìn)一步將“增強(qiáng)制造業(yè)核心競爭力、大力推進(jìn)智能制造”劃為工作重點(diǎn)。為貫徹落實(shí)智能制造發(fā)展規(guī)劃，工業(yè)和信息化部聯(lián)合開展智能制造試點(diǎn)示范行動(dòng)。智能制造已由理念普及、試點(diǎn)示范轉(zhuǎn)入深入應(yīng)用、全面推廣的新發(fā)展階段。在新一代技術(shù)變革下，企業(yè)應(yīng)該抓住機(jī)遇，將數(shù)字信息技術(shù)融入傳統(tǒng)生產(chǎn)模式中，用更好的制造業(yè)生態(tài)助力企業(yè)綠色全要素生產(chǎn)率的提升，正確處理好“綠水青山”和“金山銀山”之間的辯證關(guān)系，為助推我國經(jīng)濟(jì)綠色高質(zhì)量發(fā)展不斷積蓄新動(dòng)能。

綠色全要素生產(chǎn)率（GTFP）相較于全要素生產(chǎn)率增加了對非期望產(chǎn)出如污染排放，以及生態(tài)環(huán)境如資源承載力等因素的考量，能夠全面、客觀地反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量，更加契合新時(shí)代的綠色發(fā)展理念。圍繞GTFP的測量體系，學(xué)界展開了許多探討。Chung等（1977）［2］基于方向性距離函數(shù)和生產(chǎn)率（ML）指數(shù)將環(huán)境因素納入測量體系，且ML指數(shù)得到了廣泛應(yīng)用［3］。Tone等（2001）［4］建立了基于松弛變量的SBM-DDF函數(shù)模型，有效克服了非零松弛問題。緊接著，為了提高GTFP測量的準(zhǔn)確度，進(jìn)一步將方向性距離函數(shù)和SBM函數(shù)結(jié)合［5］。有關(guān)其影響因素學(xué)界也積累了許多有價(jià)值的成果。有研究發(fā)現(xiàn)，環(huán)境規(guī)制、研發(fā)能力和科技創(chuàng)新等均對GTFP的提升有促進(jìn)作用［6］。而對外貿(mào)易和對外投資均能正向促進(jìn)GTFP的提升，但會(huì)受到融資約束、制度環(huán)境等條件限制［7］。作為一種新型制造模式，智能制造帶來了先進(jìn)的信息技術(shù)和制造技術(shù)，能夠提升企業(yè)運(yùn)營效率［8］，降低生產(chǎn)成本，抑制成本粘性［9］等，從多方面增加企業(yè)的競爭優(yōu)勢。相關(guān)研究有，數(shù)字經(jīng)濟(jì)能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境協(xié)同發(fā)展，提高企業(yè)綠色研發(fā)投入和環(huán)境保護(hù)意識(shí)，促進(jìn)綠色創(chuàng)新［10］。但實(shí)證研究仍不是很多。

綜上所述，上述文獻(xiàn)在相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)均積累了諸多有益的研究和討論，但關(guān)于智能制造實(shí)施與企業(yè)GTFP之間的關(guān)系和內(nèi)在邏輯尚未有學(xué)者進(jìn)行探討，缺乏理論闡釋和實(shí)證分析。綠色低碳發(fā)展是全球所趨，綠色經(jīng)濟(jì)已然成為全球產(chǎn)業(yè)競爭的重要制高點(diǎn)。而智能制造通過將信息技術(shù)融入企業(yè)生產(chǎn)過程，在很大程度上緩解了傳統(tǒng)制造業(yè)生產(chǎn)模式所導(dǎo)致的高投入、高污染、高消耗等問題，對制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)起到了極大的助推作用。因此，在中國的“雙碳”承諾以及后疫情時(shí)代再度發(fā)展的經(jīng)濟(jì)全球化這一雙重背景下，借助GTFP這一能夠反映綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展全貌的指標(biāo)，考察智能制造對綠色發(fā)展的作用效果，對當(dāng)前我國綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。

基于此，本文從智能制造角度出發(fā)，探究提升企業(yè)GTFP的有效工具，以我國智能制造試點(diǎn)示范專項(xiàng)行動(dòng)為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，研究制造業(yè)上市公司智能制造與其GTFP之間的關(guān)系。本文的邊際貢獻(xiàn)如下：第一，在研究視角上：首先，研究補(bǔ)充并豐富了GTFP驅(qū)動(dòng)因素的文獻(xiàn)體系和智能制造經(jīng)濟(jì)后果的研究范式。我國有關(guān)GTFP的研究目前仍不是很多，且鮮有研究以企業(yè)生產(chǎn)模式為角度。受限于智能制造的數(shù)據(jù)度量，已有研究大多集中在規(guī)范研究和案例分析上，實(shí)證方法研究目前較少。本文對工信部發(fā)布的智能制造試點(diǎn)示范項(xiàng)目名單進(jìn)行手工收集和整理數(shù)據(jù)，采用PSM-DID的方法進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，補(bǔ)充并拓寬了智能制造實(shí)踐效果的研究。其次，在全球性智能制造趨勢和綠色新發(fā)展的要求下，研究基于企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)的角度評估智能制造的影響效果，為深刻認(rèn)識(shí)智能制造與GTFP之間的關(guān)系提供了新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。第二，在研究內(nèi)容上：從公司層面出發(fā)，研究智能制造對GTFP的影響。將綠色技術(shù)創(chuàng)新和人力資本結(jié)構(gòu)作為中介變量，挖掘智能制造與GTFP的作用機(jī)理，深入探討智能制造助力企業(yè)GTFP提升的路徑，且進(jìn)一步分析智能制造對GTFP的異質(zhì)性影響，這有助于更好地理解智能制造在提升GTFP方面發(fā)揮的重要作用。第三，在政策應(yīng)用上：研究在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下為實(shí)施智能制造推動(dòng)我國制造業(yè)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展提供有益的啟示和指導(dǎo)。本文揭示智能制造對企業(yè)GTFP的正向促進(jìn)作用，并且從微觀視角和多個(gè)維度剖析智能制造影響企業(yè)GTFP的具體路徑和調(diào)節(jié)因素，研究結(jié)果有助于促進(jìn)企業(yè)智能制造轉(zhuǎn)型，進(jìn)而提升企業(yè)GTFP，為國家落實(shí)智能制造政策和綠色高質(zhì)量發(fā)展提供理論依據(jù)和重要啟示。

二、理論分析與研究假設(shè)

智能制造通過優(yōu)化企業(yè)各方面要素，包括勞動(dòng)、資本、數(shù)據(jù)、能源等，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新潛力，提升勞動(dòng)力整體素養(yǎng)，打造綠色技術(shù)創(chuàng)新與高質(zhì)量勞動(dòng)力雙重驅(qū)動(dòng)力，助力企業(yè)智能化和綠色化協(xié)同發(fā)展。具體而言，智能制造對GTFP的積極作用主要體現(xiàn)在激勵(lì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新和促進(jìn)人力資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化兩個(gè)方面。

（一）促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新

基于企業(yè)內(nèi)部角度，企業(yè)各部門之間普遍存在多方面的差異，致使企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)信息流通速度慢、流通效率不高等問題。而智能制造帶來的信息技術(shù)能夠優(yōu)化企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境，將各個(gè)部門劃入統(tǒng)一信息管理范疇內(nèi)，有助于數(shù)據(jù)搜集、數(shù)據(jù)處理的實(shí)時(shí)性和高效性，實(shí)現(xiàn)各環(huán)節(jié)信息互聯(lián)互通，簡化內(nèi)部信息傳遞流程，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部信息公開化、透明化，解決企業(yè)內(nèi)部面臨的“信息孤島”難題［11］。特別地，人工智能、云共享、區(qū)塊鏈等技術(shù)幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)了內(nèi)部活動(dòng)信息的實(shí)時(shí)記錄和可追溯性，能夠及時(shí)將環(huán)境污染相關(guān)信息傳送至相關(guān)部門。同時(shí)，利用數(shù)字技術(shù)還可以對綠色技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)行指導(dǎo)，提高其產(chǎn)出效率，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。另外，就專業(yè)程度的要求而言，綠色技術(shù)創(chuàng)新要明顯高于傳統(tǒng)技術(shù)創(chuàng)新。由于信息在整個(gè)研發(fā)過程與應(yīng)用過程中透明度均較低，造成股東對管理層的監(jiān)督難度較大。數(shù)字化手段的應(yīng)用極大地提高了企業(yè)內(nèi)部信息的透明度，不僅有助于管理層及時(shí)獲取基層部門的信息，還有助于股東了解管理層的決策動(dòng)態(tài)，包括增加股東對關(guān)鍵數(shù)據(jù)抽查的便利性、及時(shí)了解關(guān)鍵決策的動(dòng)態(tài)性等，推動(dòng)整個(gè)流程信息透明化及可視化，這在一定程度上弱化了代理問題對綠色技術(shù)創(chuàng)新的阻礙效應(yīng)。智能制造的引入還可以節(jié)約企業(yè)的信息處理成本，增強(qiáng)企業(yè)的信息分析與處理能力，提高企業(yè)的信息整合與應(yīng)用能力。大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)能夠?qū)?shù)據(jù)進(jìn)行技術(shù)層面的加工處理和實(shí)時(shí)分析，節(jié)約了對海量數(shù)據(jù)處理的時(shí)間成本和人工成本，幫助企業(yè)完成對數(shù)據(jù)的高效篩選，減少誤導(dǎo)性信息的干擾，彌補(bǔ)了大數(shù)據(jù)價(jià)值密度低的缺陷，提高了數(shù)據(jù)資源的利用率［12］。這不僅加快了知識(shí)在企業(yè)內(nèi)部之間的流動(dòng)和擴(kuò)散，還能以最小化的記錄成本將企業(yè)內(nèi)部的知識(shí)儲(chǔ)備量最大化。這也有助于企業(yè)迅速定位創(chuàng)新突破點(diǎn)，準(zhǔn)確掌握市場動(dòng)向和行業(yè)趨勢，根據(jù)真實(shí)需求改善生產(chǎn)技術(shù)，降低生產(chǎn)不確定性，最大程度契合市場上的低碳消費(fèi)需求，充分發(fā)揮綠色技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)。

基于企業(yè)外部環(huán)境角度，一方面，在智能制造模式下，科斯交易成本理論中所提到的邊界理論將被打破，數(shù)據(jù)能夠破除傳統(tǒng)生產(chǎn)要素?zé)o法突破的時(shí)間和空間的限制。市場上的信息、技術(shù)與人才的流動(dòng)壁壘不斷被打破，并通過溢出效應(yīng)和示范效應(yīng)激勵(lì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新。此時(shí)，信息傳播與共享的速度和效率不斷被加快和提高，傳統(tǒng)創(chuàng)新知識(shí)和創(chuàng)新技術(shù)傳播不再具有阻礙，極大地發(fā)揮了知識(shí)技術(shù)的溢出作用和擴(kuò)散作用，在將知識(shí)轉(zhuǎn)化為綠色技術(shù)成果的同時(shí)為創(chuàng)新主體的實(shí)時(shí)交流和深層次互動(dòng)提供了技術(shù)支撐，使得行業(yè)內(nèi)先進(jìn)制造技術(shù)更好與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相融合，推動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，降低能源損耗，推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步。另一方面，智能制造的引入可以有效節(jié)約企業(yè)的信息搜集成本、信息處理成本和信息交易成本［13］，從而消除交易壁壘，進(jìn)而打破市場邊界，有利于生產(chǎn)要素在更大空間內(nèi)自由流動(dòng)，促進(jìn)企業(yè)要素配置進(jìn)一步優(yōu)化，極大地提升GTFP。從合作角度出發(fā)，知識(shí)與技術(shù)的整合在整個(gè)創(chuàng)新的過程中至關(guān)重要，這是因?yàn)閯?chuàng)新的實(shí)質(zhì)就是將既有的碎片知識(shí)進(jìn)行重新組合。此外，市場為生產(chǎn)者與消費(fèi)者之間的知識(shí)摩擦、交流提供了機(jī)會(huì)，由于突破了空間和地理的限制，創(chuàng)新知識(shí)的主體和來源不斷被豐富和增加，使得創(chuàng)新模式不斷發(fā)生演變，進(jìn)一步促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新。而作為GTFP的決定性因素，綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的提高為提高企業(yè)GTFP注入活力。

（二）優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)

智能制造帶來的新一代信息技術(shù)與企業(yè)的各種要素進(jìn)行深度融合，為企業(yè)擴(kuò)展了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的空間，創(chuàng)造了優(yōu)化資源配置的空間，有助于提高正向經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)出，降低負(fù)向環(huán)境效益產(chǎn)出。具體而言，數(shù)據(jù)與勞動(dòng)生產(chǎn)要素的融合，改變了制造業(yè)企業(yè)人力需求結(jié)構(gòu)，提高了對人力資本要素培養(yǎng)的要求。以新一代信息技術(shù)為載體的智能制造重塑了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營模式，誘發(fā)企業(yè)組織方式和管理模式作出調(diào)整和改變，增加了企業(yè)對高學(xué)歷、高技術(shù)等人才的需求，隨之而來的對低學(xué)歷和低技術(shù)人員不斷擠出，進(jìn)而優(yōu)化了企業(yè)的人力資本結(jié)構(gòu)。

一方面，企業(yè)實(shí)施智能制造將增加對高技能勞動(dòng)力的需求，對部分低技能勞動(dòng)力產(chǎn)生擠出效應(yīng)。首先，相較于傳統(tǒng)制造企業(yè)，智能制造企業(yè)的智能工廠、自動(dòng)化工廠的數(shù)量逐漸增多，伴隨著“機(jī)器換人”的現(xiàn)象也越來越廣泛。其次，從某種程度來講，每一次的技術(shù)革命都會(huì)或多或少造成“技術(shù)性失業(yè)”，加之我國智能制造發(fā)展目前處于初級(jí)階段，智能制造技術(shù)主要應(yīng)用于復(fù)雜度低且重復(fù)性高的任務(wù)，因此，智能制造帶來的技術(shù)進(jìn)步最可能對企業(yè)中常規(guī)性、重復(fù)性等崗位類型產(chǎn)生替代效用，比如生產(chǎn)線搬運(yùn)工、生產(chǎn)性行政員工等工作崗位，“機(jī)器換人”首要對該類型員工的工作造成沖擊。相比之下，高技能人員主要從事復(fù)雜度高且無序的工作，被替換的次序遠(yuǎn)遠(yuǎn)靠后且被替換的可能性也相對較低。與此同時(shí)，基于資本-技能互補(bǔ)性這一特點(diǎn)，相較于低技能型勞動(dòng)力，智能化資產(chǎn)與高技能型勞動(dòng)力更能起到互補(bǔ)作用，誘發(fā)了企業(yè)對勞動(dòng)力技能的高需求［14］，比如智能化操作人員、智能系統(tǒng)維修人員等高水平化技能人才。因而，智能制造引發(fā)“機(jī)器換人”的同時(shí)也帶來了與新技術(shù)相適配的新工作崗位，這主要增加了與高端設(shè)備相配套的高精尖人才的需求。智能制造所引起的上述變化均會(huì)導(dǎo)致企業(yè)中高技能勞動(dòng)力比例的提高。此外，在智能制造的背景下，企業(yè)分工化程度會(huì)逐漸有所提高，這也對設(shè)備操控、維護(hù)以及升級(jí)后的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營銷等工作人員提出了更高的技術(shù)能力和技術(shù)水平要求。在這種情況下，會(huì)促使相關(guān)崗位的從業(yè)人員不斷學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)，提高專業(yè)能力以適應(yīng)技術(shù)性工作。與此同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部其他人員如果有從生產(chǎn)崗位轉(zhuǎn)向技術(shù)崗位或管理崗位的訴求，更需要專業(yè)知識(shí)素養(yǎng)和技術(shù)能力的提高以匹配高技術(shù)含量崗位。如此一來，“倒逼”各種崗位的員工主動(dòng)學(xué)習(xí)與智能制造相關(guān)的知識(shí)技能，在增加企業(yè)人力資本存量的同時(shí)不斷優(yōu)化企業(yè)技術(shù)人員結(jié)構(gòu)。而人力資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化反過來也會(huì)促使員工更愿意接受和吸收新技能知識(shí)，將越來越豐富的高技能知識(shí)應(yīng)用、融入企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中，更好地發(fā)揮綠色技術(shù)的積極作用，產(chǎn)生良性循環(huán)，進(jìn)而有效促進(jìn)企業(yè)GTFP的提升。

另一方面，數(shù)字技術(shù)催生的智能制造等高水平技術(shù)企業(yè)憑借著各種競爭優(yōu)勢，不斷強(qiáng)化自身的盈利能力和盈利質(zhì)量，吸引高學(xué)歷人才的涌入。而制造企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型需要高學(xué)歷、高素養(yǎng)的人才提供重要基礎(chǔ)和保障。隨著企業(yè)對信息技術(shù)的應(yīng)用，有效改變了就業(yè)和勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大了企業(yè)對高學(xué)歷人才的需求，促使人才向企業(yè)不斷集聚。新增長理論明確了經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部要素對生產(chǎn)效率產(chǎn)生一定的作用，并且在經(jīng)濟(jì)增長模型中增加了人力資本要素。其一，凝結(jié)了高教育水平投入的人力資本有助于綠色產(chǎn)品的研發(fā)和綠色技術(shù)的產(chǎn)出。高教育水平的人力資本相對而言具備更強(qiáng)的技術(shù)學(xué)習(xí)和吸收能力，能夠?qū)⒅悄苤圃鞄淼男戮G色技術(shù)更好地應(yīng)用到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中。同時(shí)，在高學(xué)歷的人力資本將其自身具備的高水平知識(shí)要素融入企業(yè)的生產(chǎn)過程，能夠進(jìn)一步激活企業(yè)的綠色創(chuàng)造力，有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)在綠色發(fā)展方面的提質(zhì)增量，進(jìn)而提高GTFP。其二，人力資本要素的水平影響了市場對綠色產(chǎn)品的消費(fèi)偏好。高水平的人力資本更易呈現(xiàn)高環(huán)境保護(hù)傾向，這類人員更偏向生產(chǎn)環(huán)境污染程度較低的綠色產(chǎn)品，進(jìn)而增加環(huán)境友好型產(chǎn)品的市場占有量。綜上，新一代信息技術(shù)與勞動(dòng)要素的融合，優(yōu)化了企業(yè)的人力資本結(jié)構(gòu)，提高了人力資源配置水平，助力制造業(yè)企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，不斷擴(kuò)張了企業(yè)的生產(chǎn)可能性邊界，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)GTFP的提高?；谝陨戏治觯岢鲆韵卵芯考僭O(shè)：

H1：企業(yè)實(shí)施智能制造后能夠有效提升自身GTFP。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文以我國A股制造業(yè)上市公司為樣本，選取2015—2022年為樣本觀察期。具體的數(shù)據(jù)來源：智能制造的數(shù)據(jù)根據(jù)工信部發(fā)布的智能制造試點(diǎn)示范項(xiàng)目名單進(jìn)行手工收集、整理；GTFP測算的相關(guān)數(shù)據(jù)來自《中國城市統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》、上市公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、上市公司年報(bào)等；控制變量及其他數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫。樣本篩選過程如下：（1）剔除了金融業(yè)、ST和*ST類以及上市不足一年的上市公司；（2）剔除了所有資不抵債（即資產(chǎn)負(fù)債率大于1）和關(guān)鍵性變量缺失的樣本。為了消除極端影響，對所有的連續(xù)變量進(jìn)行上下1%的Winsorize縮尾處理，最終共得到20181個(gè)觀測值。其中，有84家企業(yè)在樣本期內(nèi)實(shí)施了智能制造，3811家企業(yè)在樣本期內(nèi)沒有實(shí)施智能制造。

（二）PSM傾向得分匹配法

企業(yè)入選智能制造示范名單時(shí)，存在一定非隨機(jī)性，可能由某些企業(yè)特征因素所決定。因此，為了緩解樣本的自選擇偏誤，本文參考《智能制造發(fā)展規(guī)劃》等政策性文件以及權(quán)小鋒和李闖（2022）［9］的研究，選取了企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、盈利能力、第一大股東持股比例、管理層持股比例、主營業(yè)務(wù)收入增長率、固定資本密度等一系列特征變量作為匹配變量，進(jìn)行1∶1最近鄰匹配。經(jīng)匹配后，得到實(shí)驗(yàn)組企業(yè)84家，445個(gè)“企業(yè)-年度”樣本；對照組企業(yè)84家，437個(gè)“企業(yè)-年度”樣本。且經(jīng)過PSM處理后的協(xié)變量在處理組與控制組中均不存在顯著差異。

（三）變量定義與說明

1?智能制造（IM）

本文旨在考察智能制造的實(shí)踐效果，因此設(shè)虛擬變量IM，上市公司實(shí)施智能制造的當(dāng)年及以后的年份定義為1，否則為0。

2企業(yè)綠色全要素生產(chǎn)率（GTFP）

借鑒羅軍和邱海桐（2022）［15］的研究，采用非徑向SBM-ML指數(shù)對企業(yè)GTFP進(jìn)行測度。企業(yè)GTFP的投入和產(chǎn)出指標(biāo)的具體測度如下：（1）要素投入：勞動(dòng)投入以企業(yè)員工數(shù)作為代理變量；資本投入以企業(yè)固定資產(chǎn)凈額作為代理變量；能源投入以企業(yè)所在城市工業(yè)用電量按企業(yè)從業(yè)人員占城市城鎮(zhèn)人員就業(yè)比重進(jìn)行換算作為代理變量。（2）期望產(chǎn)出：以企業(yè)營業(yè)收入作為企業(yè)期望產(chǎn)出的代理變量。（3）非期望產(chǎn)出：參考崔興華和林明裕（2019）［16］的做法，以企業(yè)從業(yè)人員占所在城市城鎮(zhèn)人員就業(yè)比重，對“工業(yè)三廢”即工業(yè)二氧化硫、工業(yè)廢水、工業(yè)煙粉塵排放量進(jìn)行換算，作為企業(yè)非期望產(chǎn)出的代理變量。

3控制變量（Controls）

借鑒已有研究，本文進(jìn)一步控制了企業(yè)規(guī)模（Size），等于年末總資產(chǎn)取自然對數(shù)；資產(chǎn)負(fù)債率（Lev），等于年末負(fù)債與總資產(chǎn)比值；資產(chǎn)收益率（Roa），等于年末凈利潤與總資產(chǎn)比值；企業(yè)成長性（Growth），等于年度營業(yè)收入增長率；第一大股東持股比例（Top1），等于第一大股東持股的百分比；管理層持股比例（Mngmhldn），等于年末管理層持股數(shù)量占總股數(shù)的百分比；管理層薪酬（Salary），等于管理層薪酬總額取自然對數(shù)；賬面市值比（Mb），等于賬面價(jià)值與市場價(jià)值比值；現(xiàn)金流成長性（Cashflow），等于經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈流量增長率可能對企業(yè)GTFP產(chǎn)生影響的變量以消除可能存在的遺漏變量偏誤，同時(shí)控制了年度（Year）和個(gè)體（Id）層面固定效應(yīng)。關(guān)鍵變量定義及具體說明如表1。

（三）模型設(shè)計(jì)

GTFP=β0+β1IM+β2Size+β3Lev+β4Roa+β5Growth+β6Top1+β7Mngmhldn+β8Salary+β9Mb+β10Cashflow+Year+Id+ε?（1）

其中，GTFP代表企業(yè)綠色全要素生產(chǎn)率，該值越大表示企業(yè)的GTFP水平越高；IM表示企業(yè)是否實(shí)施智能制造指標(biāo)，如果企業(yè)當(dāng)年實(shí)施了智能制造，則IM在當(dāng)年及以后的年份均為1，否則為0；Year及Id代表年度和個(gè)體層面固定效應(yīng)。在實(shí)證過程中主要通過觀測IM的回歸系數(shù)β1，我們預(yù)期系數(shù)β1顯著為正，代表智能制造對企業(yè)GTFP的凈效應(yīng)，即智能制造能夠顯著提升企業(yè)GTFP。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2所示：樣本企業(yè)中IM的均值為040，表明制造業(yè)中約有40%的上市公司已實(shí)施智能制造。GTFP的中位數(shù)為106，均值為104，說明樣本中企業(yè)GTFP水平仍然不均衡。其余控制變量分布和現(xiàn)有研究成果相一致。

（二）基準(zhǔn)回歸

表3列示了智能制造影響企業(yè)GTFP的多元回歸結(jié)果。表3中列（1）為僅包含解釋變量和被解釋變量的基準(zhǔn)回歸結(jié)果，在控制年度、個(gè)體層面固定效應(yīng)的前提下，IM變量的回歸系數(shù)為0005，在5%水平上顯著為正。列（2）為進(jìn)一步添加了控制變量的回歸結(jié)果，依舊得到了5%顯著正相關(guān)的系數(shù)。說明在控制其他條件下，智能制造能夠促進(jìn)企業(yè)GTFP的提升，支持了本文假設(shè)。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1平行趨勢檢驗(yàn)

為了避免DID模型檢驗(yàn)結(jié)果產(chǎn)生偏差，需要保持實(shí)驗(yàn)組與控制組在政策實(shí)施前發(fā)展趨勢相同。具體地，構(gòu)造交乘項(xiàng)，IM（-2）表示實(shí)施智能制造前第二年，IM（-1）表示實(shí)施智能制造前第一年，IM（0）表示實(shí)施智能制造當(dāng)年，IM（1）表示實(shí)施智能制造后第一年，IM（2）表示實(shí)施智能制造后第二年。檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示，智能制造實(shí)施之前交乘項(xiàng)系數(shù)均不顯著，在智能制造實(shí)施當(dāng)年開始顯著，且以后年份交乘項(xiàng)系數(shù)也均顯著為正?？傮w來看，滿足平行趨勢假設(shè)。

2安慰劑檢驗(yàn)

采取安慰劑檢驗(yàn)方法可以進(jìn)一步排除外界偶然因素，以免對結(jié)果產(chǎn)生影響。具體地，利用配對樣本隨機(jī)生成一個(gè)偽處理組，構(gòu)建新的樣本組對模型再次進(jìn)行回歸，如果回歸系數(shù)不顯著偏離原點(diǎn)，說明隨機(jī)產(chǎn)生的智能制造樣本的GTFP并沒有被提升，具體結(jié)果如圖1所示。圖1的橫軸表示隨機(jī)生成的交乘項(xiàng)系數(shù)，縱軸表示估計(jì)系數(shù)的P值和密度分布情況。由圖1可知，估計(jì)系數(shù)在0兩側(cè)呈正態(tài)分布，P值絕大部分均大于01，這表示智能制造對“偽處理組”的GTFP沒有顯著作用。圖1中的垂直虛線表示模型的真實(shí)回歸系數(shù)，值為00054122。安慰劑檢驗(yàn)的回歸系數(shù)并未落在該區(qū)域內(nèi)，主要分布區(qū)域距離真實(shí)回歸系數(shù)較遠(yuǎn)，表明隨機(jī)生成的智能制造樣本的GTFP未被顯著提高。綜上，通過了安慰劑測試。

3改變事件窗口期

數(shù)字經(jīng)濟(jì)于2017年被寫入黨的十九大報(bào)告以及政府工作報(bào)告中，自此數(shù)字經(jīng)濟(jì)得以快速發(fā)展。為避免與之相關(guān)的戰(zhàn)略規(guī)劃緊密出臺(tái)對結(jié)果可能產(chǎn)生的影響，剔除了2017年的觀測樣本重新進(jìn)行回歸。另外，為了剔除2020年新冠肺炎疫情的影響，將樣本觀測期剔除2020年，均得到了5%顯著正相關(guān)的系數(shù)，說明改變樣本窗口期后結(jié)論保持不變。

4遺漏變量問題

本文還通過加入財(cái)務(wù)杠桿、審計(jì)質(zhì)量、兩權(quán)分離等可能會(huì)影響企業(yè)GTFP的控制變量重新對樣本進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，以緩解遺漏變量問題。如表5中列（3）所示，結(jié)果依舊保持不變。綜上所述，智能制造提升企業(yè)GTFP的結(jié)論可靠。

五、進(jìn)一步檢驗(yàn)

（一）機(jī)制分析

1?綠色技術(shù)創(chuàng)新

據(jù)上文分析，實(shí)施智能制造能夠激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新潛力，從而提升企業(yè)GTFP。為了驗(yàn)證該機(jī)制，借鑒了Chang等人（2019）［17］的研究，選取綠色專利的申請數(shù)量（Gpatent_a）和綠色專利的獲得數(shù)量（Gpatent_g）作為企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的代理變量。檢驗(yàn)結(jié)果如表6所示，表6中列（1）和列（2）顯示，實(shí)施智能制造后，企業(yè)的綠色專利申請數(shù)量和獲得數(shù)量均顯著增加，這表明，智能制造促進(jìn)了企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新，進(jìn)而提升了企業(yè)GTFP，符合我們的預(yù)期。

2人力資本結(jié)構(gòu)

實(shí)施智能制造后，優(yōu)化了企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)，提升了勞動(dòng)力整體素養(yǎng)，進(jìn)而促進(jìn)了企業(yè)GTFP的提高。為檢驗(yàn)上述該機(jī)制，我們從員工學(xué)歷水平和技術(shù)水平兩個(gè)層面進(jìn)行考量。參考趙宸宇等（2021）［18］的研究，將本科及其以上學(xué)歷的人數(shù)占比（Degree）作為衡量員工學(xué)歷水平的代理指標(biāo)；將企業(yè)高技能人才數(shù)量占比（Skill）作為衡量員工技術(shù)水平的代理變量。結(jié)果由表6列（3）和列（4）可知，實(shí)施智能制造后能夠增加企業(yè)高學(xué)歷水平和高技能水平的人員數(shù)量，提高企業(yè)高學(xué)歷、高技能人才比例，優(yōu)化了企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)而提升了企業(yè)GTFP，與我們的預(yù)期相符。

（二）異質(zhì)性分析

智能制造對企業(yè)GTFP的作用效果在企業(yè)不同屬性方面可能存在異質(zhì)性。本部分將進(jìn)一步考察企業(yè)屬性特征對二者之間的關(guān)系是否會(huì)產(chǎn)生非對稱性影響。具體地，我們針對企業(yè)的規(guī)模屬性、產(chǎn)權(quán)屬性、行業(yè)屬性以及地區(qū)屬性等方面進(jìn)行了檢驗(yàn)。

1規(guī)模屬性

大規(guī)模企業(yè)擁有雄厚的資金、人才儲(chǔ)備和管理經(jīng)驗(yàn)，能夠更好地克服企業(yè)在引入新技術(shù)時(shí)可能遇到的難題［19］。另外，大規(guī)模企業(yè)踐行綠色化轉(zhuǎn)型的主動(dòng)性更高。企業(yè)規(guī)模越大，所受到的資源稀缺性約束越弱，受到的社會(huì)關(guān)注和政府監(jiān)管越多。處于嚴(yán)格的監(jiān)督環(huán)境中，企業(yè)發(fā)生環(huán)境污染等負(fù)面行為的違規(guī)成本增高，隨之會(huì)有更高的聲譽(yù)維持需求。加之智能制造扮演了“錦上添花”的角色，為企業(yè)多方面提供技術(shù)支持，使其充分挖掘和利用自身優(yōu)勢，助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。因此，我們預(yù)測智能制造對企業(yè)GTFP的影響在大規(guī)模企業(yè)中更為顯著。以企業(yè)總資產(chǎn)的中位數(shù)來劃分企業(yè)規(guī)模，分別對兩組樣本進(jìn)行回歸，結(jié)果如表7列（1）和列（2）所示。在大規(guī)模企業(yè)中系數(shù)顯著為正，而在小規(guī)模企業(yè)中系數(shù)不顯著，這表明智能制造提升企業(yè)GTFP的表現(xiàn)在大規(guī)模企業(yè)中的效果更明顯。

2產(chǎn)權(quán)屬性

近年來，政府對制造業(yè)企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型十分重視，與政府有密切關(guān)系的國有企業(yè)能夠發(fā)揮良好的示范作用，更好地完成智能化轉(zhuǎn)型、綠色轉(zhuǎn)型等政策的落實(shí)。一方面，國有企業(yè)在智能化發(fā)展和綠色發(fā)展上具備政策優(yōu)勢和資源傾斜，有助于促進(jìn)其GTFP的提高。另一方面，無論是智能制造的引入還是綠色化發(fā)展，都需要前期投入較多的資本且回報(bào)周期較長。而國有企業(yè)自身具備的資金、人才等優(yōu)勢為企業(yè)智能化以及綠色化轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了完備的客觀條件。因此，我們預(yù)期國有企業(yè)更易通過智能制造提升企業(yè)GTFP。基于此，我們將樣本以產(chǎn)權(quán)性質(zhì)劃分為兩組，回歸結(jié)果如表7列（3）和列（4）所示。在國有企業(yè)中系數(shù)顯著為正，在非國有企業(yè)中系數(shù)不顯著，與預(yù)期相符。

3行業(yè)屬性

高科技企業(yè)高度重視科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新和發(fā)展，以及技術(shù)人員的培養(yǎng)。另外，相較于非高科技企業(yè)，高科技企業(yè)在資金、人才、技術(shù)等資源上有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，這種優(yōu)勢能更好地與智能制造相結(jié)合。而非高科技企業(yè)不具備這種客觀條件，且這類企業(yè)對智能化轉(zhuǎn)型的敏感度也不高，這也就導(dǎo)致他們無法合理利用數(shù)字技術(shù)提升自身的GTFP?；诖耍覀冋J(rèn)為智能制造對企業(yè)GTFP的促進(jìn)作用在高科技企業(yè)中更為顯著。根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引（2012年修訂）》將樣本分為高科技企業(yè)與非高科技企業(yè)兩組。結(jié)果如表7列（5）和列（6）所示，符合預(yù)期。

4地區(qū)屬性

我國具有區(qū)域發(fā)展不均衡的特點(diǎn)，這也為不同地區(qū)企業(yè)實(shí)施智能制造轉(zhuǎn)型提供了不同的客觀條件，也使得智能制造對企業(yè)GTFP的作用具有差異化。源于歷史原因、自然優(yōu)勢、政策實(shí)施等一系列因素，我國東部地區(qū)擁有較好的發(fā)展條件和較大的發(fā)揮空間，其地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平和科技發(fā)展現(xiàn)狀相較于中西部地區(qū)比較超前。企業(yè)憑借這種區(qū)位優(yōu)勢能夠集聚各種綠色創(chuàng)新資源、高水平人力資本、產(chǎn)品研發(fā)資金等要素，營造了有利于企業(yè)智能化和綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的外部環(huán)境。再者，相較于中西部地區(qū)，東部地區(qū)在環(huán)保制度、環(huán)保意識(shí)等方面具有更強(qiáng)的約束性，企業(yè)的環(huán)保意識(shí)普遍較強(qiáng)，這加速了東部地區(qū)企業(yè)的智能化轉(zhuǎn)型和綠色發(fā)展。為了檢驗(yàn)地區(qū)特征的異質(zhì)性影響，將樣本劃分成東部、中部、西部等三大地區(qū)，回歸結(jié)果如表8所示。該結(jié)果表明，智能制造的引入能夠顯著影響東部地區(qū)企業(yè)GTFP，而對中西部地區(qū)企業(yè)并不產(chǎn)生顯著影響。

六、拓展性分析

基于前文分析可知，智能制造能夠提升企業(yè)GTFP。而GTFP作為企業(yè)樹立形象、傳遞信號(hào)、提升競爭力的重要方式，對企業(yè)綠色高質(zhì)量發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。由此引發(fā)了一個(gè)思考：智能制造引起企業(yè)GTFP的提升能否轉(zhuǎn)化成其市場價(jià)值？為檢驗(yàn)上述價(jià)值效應(yīng)，我們采用Tobins?Q來衡量公司價(jià)值，同時(shí)控制了企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、企業(yè)成長性、大股東持股比例、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、審計(jì)質(zhì)量等一系列變量，回歸結(jié)果如表9所示，表9中列（1）和列（2）分別為智能制造對企業(yè)當(dāng)期和未來一期市場價(jià)值的影響，交乘項(xiàng)回歸系數(shù)均顯著為正，這表明企業(yè)實(shí)施智能制造后，其GTFP的提升有助于企業(yè)當(dāng)期及未來價(jià)值的提高，具有長期價(jià)值提升效應(yīng)。

七、結(jié)論與建議

作為第六次科技革命的主導(dǎo)力量，智能制造是我國建設(shè)制造強(qiáng)國的必然之路。本文驗(yàn)證了智能制造的影響，主要結(jié)論如下：（1）實(shí)施智能制造能夠顯著提升企業(yè)GTFP，且在企業(yè)規(guī)模屬性、產(chǎn)權(quán)屬性、行業(yè)屬性和地區(qū)屬性中存在異質(zhì)性。（2）機(jī)制分析發(fā)現(xiàn)，智能制造的積極效應(yīng)通過促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)兩條渠道得以發(fā)揮。拓展性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，智能制造具有價(jià)值效應(yīng)，能夠給企業(yè)帶來長期價(jià)值的提升。

根據(jù)研究結(jié)論，提出以下政策建議：第一，各級(jí)政府要科學(xué)合理地落實(shí)智能制造政策，準(zhǔn)確引導(dǎo)企業(yè)智能制造轉(zhuǎn)型發(fā)展，不斷完善相關(guān)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，縮小區(qū)域發(fā)展差距。根據(jù)地區(qū)發(fā)展水平，合理實(shí)施區(qū)域化、差異化戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)智能制造賦能，助力不同區(qū)域內(nèi)企業(yè)GTFP的提升。與此同時(shí)，政府還應(yīng)全面強(qiáng)化數(shù)據(jù)安全保障與網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管，避免因盲目、過分追求企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)而損害生產(chǎn)效率，為智能制造賦能企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升GTFP創(chuàng)造良好的客觀條件。第二，企業(yè)應(yīng)加大對綠色技術(shù)創(chuàng)新和人力資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的支持力度。積極借鑒和吸收新型技術(shù)，縮小與其他企業(yè)的技術(shù)差距，不斷完善和積累技術(shù)創(chuàng)新資源，提高生產(chǎn)效率和綠色創(chuàng)新質(zhì)量，為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供助力。同時(shí)，企業(yè)需要結(jié)合當(dāng)前的人才需求，積極完善人才引進(jìn)制度，有針對性地對人才開展專業(yè)性培養(yǎng)，有效克服人力資源儲(chǔ)備不足等問題。幫助企業(yè)更好地利用智能制造進(jìn)行人才培養(yǎng)與技術(shù)創(chuàng)新，通過持續(xù)推動(dòng)智能化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)企業(yè)綠色發(fā)展。第三，從研究結(jié)論可知，智能制造對企業(yè)GTFP的影響存在異質(zhì)性。因此，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身特征和外部區(qū)域環(huán)境，采用科學(xué)合理的戰(zhàn)略規(guī)劃開展轉(zhuǎn)型活動(dòng)，避免盲目開展智能制造，阻礙其積極效應(yīng)的有效發(fā)揮，將智能制造與企業(yè)各方面深度融合，助推企業(yè)綠色高質(zhì)量發(fā)展。

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Does?Intelligent?Manufacturing?Promote?Green?Total?Factor?Productivity?of?Enterprises？

——Research?Based?on?Intelligent?Manufacturing?Demonstration?Site?Enterprises

YAN?Feng，?ZHAO?Xiuyun

（Tianjin?University?of?Finance?and?Economics，Tianjin?300222，China）

Abstract：?Based?on?Chinas?intelligent?manufacturing?demonstration?project?as?the?natural?experiment，?this?paper?manually?collected?and?sorted?out?the?annual?data?of?whether?listed?companies?implement?intelligent?manufacturing?from?2015?to?2022，?and?investigated?the?implementation?effect?of?intelligent?manufacturing?from?the?perspective?of?enterprise?green?total?factor?productivity.?The?study?found?that?intelligent?manufacturing?can?significantly?improve?the?green?total?factor?productivity?of?enterprises.?The?mechanism?test?shows?that?the?influence?can?be?exerted?through?two?channels?of?promoting?enterprises?green?technology?innovation?and?optimizing?human?capital?structure.?The?heterogeneity?test?shows?that?the?influence?is?heterogeneous?among?firm?size?attributes，?property?rights?attributes，?industry?attributes?and?regional?attributes.?The?expansion?test?found?that?the?implementation?of?intelligent?manufacturing?has?a?long-term?value?effect，?which?can?enhance?the?value?of?the?enterprise?in?the?current?and?future?periods.

Key?words：intelligent?manufacturing;green?total?factor?productivity;green?technology?innovation;human?capital?structure;value?effect

（責(zé)任編輯：趙春江）