張桔

本周財(cái)報(bào)披露可謂五彩斑斕，上證指數(shù)基本站穩(wěn)3000點(diǎn)一線；不過指數(shù)間分化差異明顯，深成指、雙創(chuàng)、微盤股指數(shù)還處在寬幅震蕩過程中，畢竟二級(jí)市場存量市的改變尚需時(shí)日，指數(shù)尚難形成有效共振。

但種種跡象顯示，市場的信心正在逐漸恢復(fù)，“紅五月”可期。

首先，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜人，超出投資者預(yù)期。國家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值一季度實(shí)現(xiàn)5.3%的同比增長。

發(fā)電量、貨運(yùn)量等數(shù)據(jù)則更直觀地印證了當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)態(tài)勢持續(xù)向好：一季度全社會(huì)用電量增長9.6%，工業(yè)用電量增長7.7%，貨運(yùn)量增長5.3%，營業(yè)性客運(yùn)量增長20.5%，港口貨物吞吐量增長6.1%。

其次，上市公司的財(cái)報(bào)同樣捷報(bào)頻傳。截至4月26日，A股已累計(jì)有2370家上市公司披露2024年一季報(bào)，其中1918家盈利，盈利家數(shù)占比達(dá)到80.9%。從凈利潤變動(dòng)幅度來看，1365家公司凈利潤同比增加，占比達(dá)到57.6%。其中龍頭公司業(yè)績格外惹眼，比如三大電信運(yùn)營商當(dāng)季營收均實(shí)現(xiàn)同比增長。

基本面的逐漸改善吸引了作為“聰明錢”的外資目光。近期，知名外資大行瑞銀上調(diào)MSCI中國指數(shù)的評(píng)級(jí)至“超配”。瑞銀表示，監(jiān)管新規(guī)以及本土公司紛紛出人意料派發(fā)高股息和實(shí)施回購均推動(dòng)了A股的反彈。鑒于消費(fèi)初現(xiàn)復(fù)蘇跡象，家庭儲(chǔ)蓄逐步流向市場的信號(hào)加強(qiáng)，瑞銀對(duì)盈利更加樂觀。

無獨(dú)有偶，本周高盛在媒體會(huì)上給出的最新建議為“繼續(xù)超配A股”。高盛表示：“若A股回報(bào)投資者（包括現(xiàn)金分紅、回購）、公司治理、長錢入市等程度向國際成熟市場平均水平看齊，估值潛力或達(dá)20%；如果在達(dá)到國際領(lǐng)先水平的最樂觀情境下，估值上行潛力約達(dá)40%?！?/p>

當(dāng)然，內(nèi)資機(jī)構(gòu)同樣在3000點(diǎn)一線積極做多，一馬當(dāng)先的是機(jī)構(gòu)先鋒公募基金。本周內(nèi)地公募一季報(bào)披露落幕，公募整體規(guī)模穩(wěn)中有升。從重倉行業(yè)的變動(dòng)來看，首季主動(dòng)加倉最多的三個(gè)行業(yè)為有色金屬、電力設(shè)備及新能源、通信行業(yè)。同時(shí)，貴州茅臺(tái)和寧德時(shí)代在十大重倉股中的領(lǐng)軍地位依然無人撼動(dòng)，資源股龍頭紫金礦業(yè)進(jìn)步明顯。

基金季報(bào)的小作文已成為觀察基金經(jīng)理的重要途徑之一，成功穿越多輪牛熊的老將們的直抒胸臆尤其醒目。例如張坤強(qiáng)調(diào)不應(yīng)該放棄對(duì)中等且持續(xù)成長性的尋找；姜誠一針見血地表示談資和投資之間，隔著一道鴻溝；李曉星對(duì)于“TMT板塊的交易占比已經(jīng)超過40%”發(fā)出預(yù)警，表示“太陽底下沒有新鮮事，過度的熱情在某個(gè)階段也總會(huì)消退”。

當(dāng)前公募“頂流”們的持倉共同特點(diǎn)是，都保持了相對(duì)較高的股票倉位！