方杏村，陸鯉楊

（1.安徽大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，安徽合肥 230601；2.安徽大學(xué)安徽生態(tài)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心，安徽合肥 230601）

作為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的核心組成部分，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著日益重要的作用。企業(yè)作為微觀經(jīng)濟(jì)主體，其生產(chǎn)效率的改善不僅是推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的支撐力量，也是促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)容。當(dāng)前，我國(guó)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)生產(chǎn)效率不高，發(fā)展基礎(chǔ)較薄弱，發(fā)展層次結(jié)構(gòu)較低，發(fā)展規(guī)模相對(duì)較小，促進(jìn)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展的環(huán)境還不是很完善。而減稅降費(fèi)作為政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的最常用與最重要的手段，對(duì)釋放企業(yè)發(fā)展動(dòng)能，推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)效率提升具有激勵(lì)作用。

近年來(lái)，我國(guó)出臺(tái)和實(shí)施了大規(guī)模、大力度的減稅降費(fèi)政策，但對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)的激勵(lì)效果是否達(dá)到了預(yù)期，以及對(duì)不同類型的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)是否具有不同的作用效果，都是值得探討的問(wèn)題。本文將實(shí)證分析減稅降費(fèi)對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響，以期為政府完善減稅降費(fèi)政策，提升生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)生產(chǎn)效率提供一定的借鑒。

一、文獻(xiàn)回顧

目前，國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究減稅降費(fèi)的影響主要從宏觀與微觀層面進(jìn)行分析。在宏觀層面上，Zellner 等經(jīng)過(guò)研究減稅政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響，發(fā)現(xiàn)減稅可提升私營(yíng)經(jīng)濟(jì)，刺激稅基增長(zhǎng)，減少年度預(yù)算赤字和聯(lián)邦債務(wù)，提升美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值[1]ZELLNER A, NGOIE J K. Evaluation of the Effects of Reduced Personal and Corporate Tax Rates on the Growth Rates of the U.S.Economy[J].Econometric Reviews,2015(1-2):56-81.。李紫薇等通過(guò)構(gòu)建向量自回歸（vector autoregression，VAR）模型，指出當(dāng)前減稅降費(fèi)背景下，適當(dāng)提高所得稅收入比重，減少社保費(fèi)收入比重，可有效提高第三產(chǎn)業(yè)增加值的占比[2]李紫薇，董長(zhǎng)貴. 減稅降費(fèi)政策對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響研究[J]. 宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2021（2）：53-59.。石紹賓等基于省級(jí)數(shù)據(jù)構(gòu)建相應(yīng)的綜合指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)各省份享受的減稅降費(fèi)政策力度越大，地區(qū)的協(xié)調(diào)、開(kāi)放、共享指數(shù)就會(huì)越高[3]石紹賓，張曉丹. 減稅降費(fèi)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)：基于高質(zhì)量發(fā)展維度的分析[J]. 山西大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2022（5）：51-61.。龐鳳喜等認(rèn)為，減稅降費(fèi)可優(yōu)化我國(guó)的稅制結(jié)構(gòu)，提高直接稅占比，符合實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化的目標(biāo)[4]龐鳳喜，涵默. 持續(xù)性減稅降費(fèi)對(duì)我國(guó)稅制結(jié)構(gòu)的影響分析[J]. 國(guó)際稅收，2023（5）：18-23。。在微觀層面上，關(guān)于減稅降費(fèi)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)效率影響的研究主要從稅收與社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)兩方面展開(kāi)。關(guān)于稅收對(duì)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響，盛明泉等運(yùn)用雙重差分法，將未進(jìn)行營(yíng)改增試點(diǎn)的生活性服務(wù)業(yè)企業(yè)作為參照對(duì)象，發(fā)現(xiàn)營(yíng)改增政策能有效提高生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)全要素的生產(chǎn)率[5]盛明泉，吳少敏，盛安琪. “營(yíng)改增”對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響研究[J]. 經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯，2020（2）：150-158.。謝獲寶等認(rèn)為，營(yíng)改增政策一方面減輕了企業(yè)重復(fù)征稅的問(wèn)題，完善了增值稅的抵扣鏈條，營(yíng)造了更平衡、更公平的市場(chǎng)環(huán)境，有利于微觀企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與經(jīng)營(yíng)績(jī)效提高；另一方面，營(yíng)改增政策使得經(jīng)濟(jì)利益在政府和企業(yè)間有了新的分配。政府將部分經(jīng)濟(jì)利益轉(zhuǎn)讓給企業(yè)，有助于試點(diǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造，促進(jìn)服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升[6]謝獲寶，惠麗麗. 營(yíng)改增政策提高了服務(wù)業(yè)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率嗎？[J]. 管理評(píng)論，2021（1）：3-12.。Atanassov 等認(rèn)為，大規(guī)模的企業(yè)所得稅減免能夠促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，對(duì)治理較弱、財(cái)務(wù)約束較大、有形資產(chǎn)較少、專利存量較小及避稅程度較高公司的創(chuàng)新影響相對(duì)更大[7]ATANASSOV J, LIU X. Can Corporate Income Tax Cuts Stimulate Innovation?[J]. Journal of Financial and Quantitative Analysis,2020(5):1415-1465.。王偉同等研究發(fā)現(xiàn)，小微企業(yè)所得稅減半征收政策帶來(lái)的企業(yè)操縱行為，使得企業(yè)的生產(chǎn)效率平均提高了10.8 個(gè)百分點(diǎn)[8]王偉同，李秀華，陸毅. 減稅激勵(lì)與企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)：來(lái)自小微企業(yè)所得稅減半征收政策的證據(jù)[J]. 經(jīng)濟(jì)研究，2020（8）：105-120.。張妍等研究了增值稅轉(zhuǎn)型改革的減稅效應(yīng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的異質(zhì)性影響，發(fā)現(xiàn)在人力資本水平更高、資本密集程度更高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度更充分的行業(yè)，增值稅轉(zhuǎn)型改革對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的激勵(lì)效果越明顯，有助于政府釋放減稅的創(chuàng)新紅利[9]張妍，劉沖，沙學(xué)康. 減稅有助于釋放創(chuàng)新紅利嗎：來(lái)自增值稅轉(zhuǎn)型改革的理論與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào)，2022（6）：68-81.。李姝等評(píng)估了增值稅留抵退稅政策對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，發(fā)現(xiàn)該政策更能體現(xiàn)增值稅稅收中性的原則，有助于提高企業(yè)的全要素生產(chǎn)率[10]李姝，金振，謝雁翔，等. 增值稅稅收中性與企業(yè)全要素生產(chǎn)率：基于增值稅留抵退稅改革的研究[J].經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2023（2）：59-74.。程風(fēng)雨等認(rèn)為，減稅降費(fèi)對(duì)企業(yè)績(jī)效提升具有促進(jìn)作用，該作用通過(guò)提升企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率和改善納稅遵從度實(shí)現(xiàn)[11]程風(fēng)雨，李林木. 減稅降費(fèi)如何影響企業(yè)績(jī)效：基于勞動(dòng)生產(chǎn)率和納稅遵從雙重視角的分析[J]. 江漢論壇，2023（2）：59-67.。社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率下調(diào)是降費(fèi)的重要組成部分。關(guān)于社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響，馬雙等認(rèn)為，養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率增加會(huì)減少員工工資和企業(yè)雇傭人數(shù)，但對(duì)低技術(shù)水平企業(yè)的影響較弱[12]馬雙，孟憲芮，甘犁. 養(yǎng)老保險(xiǎn)企業(yè)繳費(fèi)對(duì)員工工資、就業(yè)的影響分析[J]. 經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊），2014（3）：969-10 00.。錢雪亞等認(rèn)為，社保費(fèi)繳費(fèi)負(fù)擔(dān)增加對(duì)員工工資的影響強(qiáng)于對(duì)雇傭規(guī)模的影響，主要表現(xiàn)在獎(jiǎng)金津貼形式的工資減少[13]錢雪亞，蔣卓余，胡瓊. 社會(huì)保險(xiǎn)繳費(fèi)對(duì)企業(yè)雇傭工資和規(guī)模的影響研究[J]. 統(tǒng)計(jì)研究，2018（12）：68-79.。趙健宇等認(rèn)為，養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)比例的增加會(huì)阻礙企業(yè)創(chuàng)新，影響員工平均工資較低企業(yè)的生產(chǎn)率[14]趙健宇，陸正飛. 養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)比例會(huì)影響企業(yè)生產(chǎn)效率嗎？[J]. 經(jīng)濟(jì)研究，2018（10）：97-112.。曾益等認(rèn)為，社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率下調(diào)可通過(guò)降低人均勞動(dòng)力成本的方式來(lái)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，提高企業(yè)創(chuàng)新程度[15]曾益，楊悅. 社會(huì)保險(xiǎn)繳費(fèi)率下調(diào)能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新嗎？[J]. 保險(xiǎn)研究，2021（6）：114-127.。馬金華等認(rèn)為，社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)負(fù)擔(dān)降低會(huì)以現(xiàn)金流增加的方式提高企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，更有助于大規(guī)模企業(yè)的全要素生產(chǎn)率的提升[16]馬金華，林源，費(fèi)堃桀. 企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響分析：來(lái)自我國(guó)制造業(yè)的證據(jù)[J]. 當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2021（3）：40-52.。

綜上所述，以往學(xué)者的研究往往側(cè)重于具體稅收政策的作用效果，或僅研究社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)變化的影響，而將稅收和社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)作為共同的研究對(duì)象則較為少見(jiàn)；對(duì)微觀主體的研究側(cè)重于企業(yè)行為研究，而對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成效的研究較少。此外，目前大多數(shù)研究集中于高技術(shù)企業(yè)、制造業(yè)企業(yè)等，鮮有學(xué)者關(guān)注生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)與制造業(yè)企業(yè)密切相關(guān)，提升生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)效率可更好地為制造業(yè)企業(yè)的發(fā)展提供保障。

本文研究減稅降費(fèi)對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響，因全要素生產(chǎn)率具有動(dòng)態(tài)、連續(xù)的特征，上一年的全要素生產(chǎn)率會(huì)對(duì)本年全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生影響，本文采用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)（system generalized method of moments，系統(tǒng)GMM）模型進(jìn)行實(shí)證研究，將全要素生產(chǎn)率的滯后一期作為解釋變量。由于不同類型的服務(wù)業(yè)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)模式不同，享受的減稅降費(fèi)政策力度也會(huì)有所差異，故將生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)區(qū)分為知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)和非知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)進(jìn)行異質(zhì)性研究。關(guān)于減稅降費(fèi)如何提升生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率，本文采用融資約束作為中介變量，探究減稅降費(fèi)是否通過(guò)緩解企業(yè)面臨的融資困境，使得企業(yè)將資金用于提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升企業(yè)的生產(chǎn)效率。

二、減稅降費(fèi)對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)生產(chǎn)效率影響的理論分析與研究假設(shè)

減稅降費(fèi)政策作為有效的財(cái)稅政策，可起到激發(fā)市場(chǎng)活力，調(diào)控經(jīng)濟(jì)的作用。從稅收政策來(lái)看，一方面，部分稅收政策可推動(dòng)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，如生產(chǎn)型增值稅變更為消費(fèi)型增值稅，企業(yè)外購(gòu)固定資產(chǎn)的成本降低，可鼓勵(lì)企業(yè)引進(jìn)更多的設(shè)備用于更新改造、轉(zhuǎn)型升級(jí)。部分針對(duì)性優(yōu)惠稅收減免政策可鼓勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入，提升技術(shù)水平，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，部分稅收政策可優(yōu)化企業(yè)資源配置，如營(yíng)改增、增值稅稅率多次下調(diào)、增值稅加計(jì)扣除、留抵退稅等政策可完善增值稅抵扣鏈條，擴(kuò)大抵扣范圍，打破各行業(yè)間的交易壁壘，有利于企業(yè)優(yōu)化資源配置，為企業(yè)發(fā)展?fàn)I造公平的環(huán)境。從社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)來(lái)看，一方面，社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率下調(diào)可使服務(wù)業(yè)企業(yè)的用工成本下降，使企業(yè)可雇傭高水平人才，加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，提高勞動(dòng)力的產(chǎn)出效率，加快科研成果的轉(zhuǎn)化，推動(dòng)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。另一方面，勞動(dòng)力成本的下降會(huì)改變經(jīng)營(yíng)者的投資決策，調(diào)整企業(yè)的資本投入與勞動(dòng)力投入的占比，使企業(yè)的資本與勞動(dòng)可以得到更有效的配置，以有機(jī)會(huì)選擇更優(yōu)的經(jīng)營(yíng)方案。全要素生產(chǎn)率可分為技術(shù)進(jìn)步和資源配置[17]任勝鋼，鄭晶晶，劉東華，等. 排污權(quán)交易機(jī)制是否提高了企業(yè)全要素生產(chǎn)率：來(lái)自中國(guó)上市公司的證據(jù)[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2019（5）：5-23.，減稅降費(fèi)能夠提高企業(yè)技術(shù)水平，改善資源配置效率?；诖?，本文提出假設(shè)1：

H1：減稅降費(fèi)能夠提升生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率。

國(guó)家出臺(tái)了較多提高企業(yè)科技創(chuàng)新能力、引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的財(cái)稅政策，從稅額式減免來(lái)看，企業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)讓所得可減免企業(yè)所得稅，有助于推動(dòng)科研成果轉(zhuǎn)化。從稅率式減免來(lái)看，符合條件的高新技術(shù)企業(yè)可享受15%的企業(yè)所得稅稅率，大幅度減輕高新技術(shù)企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，增加企業(yè)稅后現(xiàn)金流，使企業(yè)有更充足的資金用于研發(fā)。從稅基式減免來(lái)看，一般企業(yè)開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)發(fā)生的研發(fā)費(fèi)用，未形成無(wú)形資產(chǎn)的，可在據(jù)實(shí)扣除的基礎(chǔ)上，按實(shí)際發(fā)生額的75%在企業(yè)所得稅稅前加計(jì)扣除；形成無(wú)形資產(chǎn)的，可按照無(wú)形資產(chǎn)成本的175%在稅前攤銷。將科技型中小企業(yè)未形成無(wú)形資產(chǎn)部分的加計(jì)扣除比例提升至100%，形成無(wú)形資產(chǎn)部分的稅前攤銷比例提升至200%，可更好引導(dǎo)企業(yè)增加研發(fā)投入。高新技術(shù)企業(yè)虧損結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)年限由5年延長(zhǎng)至10 年，可緩解企業(yè)初期研發(fā)投入大，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)高的困境。綜合來(lái)看，知識(shí)密集型企業(yè)具有專業(yè)性強(qiáng)、研發(fā)投入大的特點(diǎn)，易達(dá)到稅收優(yōu)惠政策的門檻。相較于非知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)，知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)享受到的稅收減免更多。除此之外，知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)因經(jīng)營(yíng)需要，需大量的高層次人才，而招聘高層次人才往往需要較高的薪酬。因此，社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率下調(diào)可大大減輕知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)的用工成本。與此同時(shí)，科研人員的薪酬屬于企業(yè)研發(fā)費(fèi)用的一部分，在研發(fā)費(fèi)用中占比較大，而勞動(dòng)力成本的下降可減少研發(fā)費(fèi)用，減輕企業(yè)開(kāi)展科研活動(dòng)的資金負(fù)擔(dān)。因而，減稅降費(fèi)可以更好地鼓勵(lì)知識(shí)密集型企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新，從而更快地改善企業(yè)的生產(chǎn)效率。基于此，本文提出假設(shè)2：

H2：相較于非知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)，減稅降費(fèi)政策對(duì)知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響更顯著。

根據(jù)金融加速器理論，減稅降費(fèi)政策實(shí)施后，金融系統(tǒng)會(huì)將該政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響放大，主要表現(xiàn)在，銀行等金融機(jī)構(gòu)可依據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表上的信息考慮是否貸款給企業(yè)。減稅降費(fèi)使得企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)增加、負(fù)債減少、留存收益增加。具體來(lái)講，生產(chǎn)型增值稅變?yōu)橄M(fèi)型增值稅后，企業(yè)購(gòu)進(jìn)固定資產(chǎn)的進(jìn)項(xiàng)稅額允許抵扣，降低了購(gòu)入固定資產(chǎn)的成本，不僅增加了當(dāng)期企業(yè)的可支配收入，而且減輕了后期計(jì)提固定資產(chǎn)折舊的成本，提高了企業(yè)的凈利潤(rùn)[18]羅宏，陳麗霖. 增值稅轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)融資約束的影響研究[J]. 會(huì)計(jì)研究，2012（12）：43-49.。增值稅是對(duì)銷售價(jià)格增值部分的征稅，營(yíng)業(yè)稅是按照提供服務(wù)的營(yíng)業(yè)收入征稅。相較于營(yíng)業(yè)稅，增值稅有效避免了生產(chǎn)環(huán)節(jié)重復(fù)征稅的問(wèn)題。營(yíng)改增政策實(shí)質(zhì)上減輕了生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)的稅負(fù)。企業(yè)繳納的社保費(fèi)屬于應(yīng)付職工薪酬的一部分，繳納其會(huì)提高勞動(dòng)力成本。企業(yè)繳納的社保費(fèi)增加會(huì)擠占企業(yè)的流通資金，減弱企業(yè)的投資水平。當(dāng)前政府多次下調(diào)社保費(fèi)單位繳納比例，并對(duì)部分困難企業(yè)延緩繳費(fèi)期限，使企業(yè)負(fù)擔(dān)的社保費(fèi)減少，用工成本減輕，但員工的受益并未減少，工作積極性也不會(huì)受到影響，相較于以往，只是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本減少。因此減稅降費(fèi)可使企業(yè)現(xiàn)金流增加，內(nèi)部融資渠道增加。除此之外，隨著企業(yè)內(nèi)部融資渠道的增加，可抵押物品增加，金融機(jī)構(gòu)提供給企業(yè)貸款的意愿也會(huì)相應(yīng)強(qiáng)烈，以有效降低企業(yè)外部的融資成本，緩解企業(yè)的融資約束。企業(yè)融資約束有效下降后，可從金融機(jī)構(gòu)得到更多的資金用于改善經(jīng)營(yíng)狀況，擴(kuò)大投資規(guī)模，提高技術(shù)水平，使全要素生產(chǎn)率也隨之提升?；诖?，本文提出以下假設(shè)3：

H3：減稅降費(fèi)可通過(guò)緩解企業(yè)融資約束這一渠道提升生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)效率，見(jiàn)圖1。

圖1 減稅降費(fèi)提升生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)生產(chǎn)效率的作用機(jī)理圖

三、減稅降費(fèi)對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)生產(chǎn)效率影響的實(shí)證分析

本文從理論角度論述了減稅降費(fèi)對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響之后，結(jié)合數(shù)據(jù)來(lái)實(shí)證稅收負(fù)擔(dān)，以及社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，考慮到上一年的全要素生產(chǎn)率會(huì)影響到本年的全要素生產(chǎn)率，采用系統(tǒng)GMM 方法進(jìn)行研究。

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2012 年至2021 年生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)A 股上市公司作為研究樣本，根據(jù)《生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)統(tǒng)計(jì)分類（2019）》的分類標(biāo)準(zhǔn)[19]統(tǒng)計(jì)局. 統(tǒng)計(jì)局關(guān)于印發(fā)《生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)統(tǒng)計(jì)分類（2019）》的通知[EB/OL].[2022-01-08].https://www.gov.cn/zhengce/content/2014-08/06/content_8955.htm.，按照界定的生產(chǎn)服務(wù)業(yè)的范圍，從證監(jiān)會(huì)2012 版的行業(yè)分類中找到符合分類標(biāo)準(zhǔn)的上市企業(yè)，剔除ST、*ST 公司、經(jīng)營(yíng)方式與實(shí)體企業(yè)有所不同的金融業(yè)企業(yè)，以及數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的企業(yè)樣本，篩選出465 家樣本企業(yè)。為避免異常值對(duì)研究結(jié)果的影響，本文所有的連續(xù)變量進(jìn)行雙側(cè)1%的縮尾處理，為使樣本數(shù)據(jù)更趨完整，本文對(duì)少部分缺失值采用插值法補(bǔ)齊，最終使用4 650 個(gè)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，研究數(shù)據(jù)來(lái)自CSMAR 數(shù)據(jù)庫(kù)。

（二）變量定義

運(yùn)用樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析時(shí)，使用全要素生產(chǎn)率衡量企業(yè)生產(chǎn)效率，將全要素生產(chǎn)率設(shè)定為被解釋變量，針對(duì)減稅降費(fèi)對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響，從稅收負(fù)擔(dān)和社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)負(fù)擔(dān)兩方面展開(kāi)，將稅收負(fù)擔(dān)和社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)作為解釋變量，選取企業(yè)規(guī)模、總資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、企業(yè)的現(xiàn)金持有量、勞動(dòng)力成本、獨(dú)立董事占比作為控制變量，融資約束作為中介變量，具體解釋說(shuō)明如下：

1.被解釋變量

考慮到Olley-Pakes 的半?yún)?shù)估計(jì)法計(jì)算全要素生產(chǎn)率要求企業(yè)的投資必須大于0，會(huì)導(dǎo)致大量企業(yè)樣本的缺失，故借鑒Levinsohn 與Petrin 提出的半?yún)?shù)法[20]LEVINSOHN J, PETRIN A. Estimating Production Functions Using Inputs to Control for Unobservables [J].The Review of Economic Studies, 2003(2): 317-341.（簡(jiǎn)稱“LP 法”）計(jì)算企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，可見(jiàn)方程（1），

上式中，Yi,t表示產(chǎn)出，用主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入衡量；Li,t表示勞動(dòng)力投入，用員工人數(shù)來(lái)衡量；Mi,t表示中間投入，用購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金衡量；Ki,t表示資本投入，用固定資產(chǎn)凈額衡量，將以上數(shù)據(jù)取對(duì)數(shù)后采用LP 法計(jì)算全要素生產(chǎn)率衡量企業(yè)生產(chǎn)效率。

本文分別按非知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)、知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)計(jì)算2012 年至2021 年企業(yè)全要素生產(chǎn)率均值變化，如圖2 所示。歷年來(lái)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，特別是從2014 年至2018 年上升較快，表明自從發(fā)布了《關(guān)于加快發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2014〕26 號(hào)）[21]國(guó)務(wù)院. 關(guān)于加快發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)[EB/OL].[2022-01-08].https://www.g ov.cn/zhengce/content/2014-08/06/content_8955.htm.后，國(guó)家對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)重視程度提高，同時(shí)相關(guān)財(cái)稅政策相繼實(shí)施，為生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)的發(fā)展?fàn)I造了良好的環(huán)境。2019 年至2020 年全要素生產(chǎn)率略微下跌，是因?yàn)橐恍┥a(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)未享受到增值稅稅率下調(diào)的紅利，導(dǎo)致部分企業(yè)銷項(xiàng)稅額不變，進(jìn)項(xiàng)稅額變小，總體稅負(fù)增加，不利于企業(yè)發(fā)展。從分行業(yè)類型來(lái)看，歷年來(lái)非知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的全要素生產(chǎn)率普遍高于知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，部分原因是非知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)中的交通運(yùn)輸業(yè)、倉(cāng)儲(chǔ)、郵政業(yè)等與居民日常生活相關(guān)。隨著線上購(gòu)物的普及，運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)等企業(yè)的重要性逐漸提高，該類企業(yè)的全要素生產(chǎn)率提升較快且能保持在較高水平，相較于其他行業(yè)的發(fā)展更為穩(wěn)定。而知識(shí)密集型企業(yè)的發(fā)展面臨較多風(fēng)險(xiǎn)，不僅資金投入大而且研究時(shí)間長(zhǎng)，提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率會(huì)更加困難。

圖2 2012 年至2021 年企業(yè)全要素生產(chǎn)率均值變化

2.解釋變量

借鑒吳祖光等的做法，用（支付的各項(xiàng)稅費(fèi)-收到的稅費(fèi)返還）/營(yíng)業(yè)收入來(lái)衡量企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)[22]吳祖光，萬(wàn)迪昉，吳衛(wèi)華. 稅收對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響：擠出效應(yīng)與避稅激勵(lì)：來(lái)自中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 研究與發(fā)展管理，2013（5）：1-11.。社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率大幅下調(diào)作為降費(fèi)的重要內(nèi)容，增加社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)這一解釋變量可更加具體、全面地分析減稅降費(fèi)的程度。稅收負(fù)擔(dān)和社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)的數(shù)值越大，表明企業(yè)享受到的減稅降費(fèi)政策的力度越小。

3.控制變量

本文選取企業(yè)規(guī)模、總資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、企業(yè)的現(xiàn)金持有量、勞動(dòng)力成本、獨(dú)立董事占比作為控制變量，具體可見(jiàn)表1。

4.中介變量

參考Hadlock、Pierce、鞠曉生等的SA 指數(shù)法[23]HADLOCK C J,PIERCE J R.New Evidence on Measuring Financial Constraints:Moving Beyond the KZ Index[J].The Review of Financial Studies,2010(5):1909-1940.[24]鞠曉生，盧荻，虞義華. 融資約束、營(yíng)運(yùn)資本管理與企業(yè)創(chuàng)新可持續(xù)性[J]. 經(jīng)濟(jì)研究，2013（1）：4-16.，可用外生變量總資產(chǎn)和企業(yè)年齡共同計(jì)算企業(yè)的融資約束。計(jì)算公式為其中size 代表的總資產(chǎn)以百萬(wàn)元為單位取對(duì)數(shù)的結(jié)果，age 為企業(yè)上市年齡。一般為負(fù)數(shù)，表明企業(yè)有融資約束的困擾，SA 的數(shù)值越大，表明企業(yè)面臨的融資約束越大。

（三）模型構(gòu)建

企業(yè)的發(fā)展是一個(gè)連續(xù)的過(guò)程，全要素生產(chǎn)率具有動(dòng)態(tài)、連續(xù)的累計(jì)特征，上一年的全要素生產(chǎn)率會(huì)影響到本年的全要素生產(chǎn)率，兩者具有一定的聯(lián)系，無(wú)法完全割裂，因此本文將滯后一期的被解釋變量作為解釋變量，以構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板模型進(jìn)行實(shí)證分析。考慮到差分GMM 模型存在嚴(yán)重的弱工具變量問(wèn)題，而系統(tǒng)GMM 可更好地解決內(nèi)生性問(wèn)題，提高估計(jì)的效率，因此本文采用系統(tǒng)GMM 模型來(lái)研究減稅降費(fèi)對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)生產(chǎn)效率的影響，所構(gòu)建的基準(zhǔn)回歸方程式（2）如下：

其中，Tfpi,t表示企業(yè)全要素生產(chǎn)率，Tfpi,t-1表示滯后一期的全要素生產(chǎn)率，Xi,t表示核心解釋變量，本文有兩個(gè)核心解釋變量，分別為企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)和社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)，Controlsi,t是控制變量，表示時(shí)間的固定效應(yīng)，為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

（四）描述性統(tǒng)計(jì)

本文使用465 家企業(yè)2012 年至2021 年4 650 個(gè)數(shù)據(jù)樣本量來(lái)計(jì)算各變量的均值、標(biāo)準(zhǔn)差、最小值、最大值，具體結(jié)果如表2 所示。根據(jù)表2 可知，被解釋變量Tfp 最小值為13.150 6，最大值為19.749 8，由此可見(jiàn)不同生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)效率差異較大。在主要的核心解釋變量稅收負(fù)擔(dān)和社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)中，Tax 的最小值為-0.057 3，說(shuō)明存在部分企業(yè)某年支付的稅費(fèi)小于收到的稅費(fèi)返還，最大值為0.281 2，表明企業(yè)間的稅收負(fù)擔(dān)差異較大；Fee 的最小值為0.010 5，最大值為0.214 9，表明企業(yè)的社保費(fèi)負(fù)擔(dān)存在較大差異。企業(yè)間享受到的減稅降費(fèi)的程度有所不同，有可能影響企業(yè)的發(fā)展。其余的控制變量間也存在差異，表明企業(yè)的規(guī)模、發(fā)展能力、盈利能力、償債能力等都有所區(qū)別。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

（五）基本回歸結(jié)果與分析

減稅降費(fèi)對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響，基于全部樣本的實(shí)證結(jié)果如表3[25]文內(nèi)所涉表3 至表6 中，括號(hào)內(nèi)的數(shù)據(jù)為標(biāo)準(zhǔn)誤，相關(guān)***表示P＜0.01，**表示P＜0.05，*表示P＜0.1。所示。其中，模型（1）顯示了生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)稅收負(fù)擔(dān)與全要素生產(chǎn)率采用系統(tǒng)GMM 的回歸結(jié)果，模型（2）顯示了生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)與全要素生產(chǎn)率采用系統(tǒng)GMM 的回歸結(jié)果；每列回歸都加入了會(huì)影響回歸結(jié)果的控制變量并且控制了年份[26]同樣適宜于表4 至表6。。根據(jù)回歸結(jié)果AR（1）檢驗(yàn)的P值均小于0.1，說(shuō)明模型存在一階自相關(guān)；AR（2）檢驗(yàn)的P值均大于0.1，說(shuō)明模型不存在二階自相關(guān)。Hansen 檢驗(yàn)的P值均大于0.1，說(shuō)明系統(tǒng)GMM 的工具變量是有效的，不存在過(guò)度識(shí)別的情況。滯后一期的全要素生產(chǎn)率的回歸系數(shù)顯著為正，說(shuō)明企業(yè)全要素生產(chǎn)率的變動(dòng)確實(shí)具有動(dòng)態(tài)的、連續(xù)的累計(jì)特征。稅收負(fù)擔(dān)的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，表明企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)減輕會(huì)提升企業(yè)的生產(chǎn)效率。社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，表明社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)下降會(huì)提升企業(yè)的生產(chǎn)效率，與上文研究數(shù)據(jù)假設(shè)的結(jié)果幾乎一致，在此不再贅述。

表3 減稅降費(fèi)與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

表4 替換被解釋變量及剔除2020 年、2021 年的數(shù)據(jù)

總體而言，國(guó)家實(shí)施的減稅降費(fèi)政策為企業(yè)營(yíng)造了較好的經(jīng)營(yíng)氛圍，激發(fā)了市場(chǎng)的活力，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量的發(fā)展。就回歸結(jié)果而言，減稅降費(fèi)政策對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)的發(fā)展確實(shí)起到了促進(jìn)作用。

（六）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為使回歸結(jié)果更可靠，本文采用兩種方法來(lái)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。一是更換了被解釋變量的計(jì)算方法，借鑒Blundell 與Bond 的做法，采用GMM 法計(jì)算企業(yè)全要素生產(chǎn)率[27]BLUNDELL R, BOND S. Initial Conditions and Moment Restrictions in Dynamic Panel Data Models [J].Journal of Econometrics, 1998(1): 115-143.；二是考慮到2020年至2021 年企業(yè)發(fā)展受到外部因素干擾較多，剔除2020 年和2021 年的數(shù)據(jù)，可見(jiàn)表4。從表4的回歸結(jié)果來(lái)看，更換被解釋變量和縮減樣本區(qū)間后，模型（3）和模型（5）稅收負(fù)擔(dān)的系數(shù)依舊顯著為負(fù)，模型（4）和模型（6）社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)的系數(shù)也依舊顯著為負(fù)，表明本文的基準(zhǔn)回歸結(jié)果具備穩(wěn)健性。

（七）異質(zhì)性分析

生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)中的行業(yè)類型不同，可將屬于信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，商務(wù)服務(wù)業(yè)的企業(yè)劃為知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)，屬于其余行業(yè)的企業(yè)劃為非知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)。根據(jù)表5 的相關(guān)回歸結(jié)果，模型（7）稅收負(fù)擔(dān)的系數(shù)（Tax）為-1.411 3，在5%的水平上顯著；模型（9）稅收負(fù)擔(dān)的系數(shù)為-1.086 9，在10%的水平上顯著，表明稅收負(fù)擔(dān)對(duì)知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響更顯著，模型（8）社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)的系數(shù)（Fee）為-10.305 7，在5%的水平上顯著；模型（10）社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)的系數(shù)為-4.709 5，在10%的水平上顯著，表明社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)對(duì)知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響更顯著。知識(shí)密集型服務(wù)業(yè)已成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ瑢?duì)勞動(dòng)密集型制造業(yè)的效率提升有積極的作用[28]趙明霏. 知識(shí)密集型服務(wù)業(yè)發(fā)展對(duì)制造業(yè)效率影響實(shí)證分析[J]. 科學(xué)管理研究，2017（5）：84-86.。一定空間范圍內(nèi)的知識(shí)密集型服務(wù)業(yè)的集聚態(tài)勢(shì)越明顯，對(duì)周邊城市發(fā)展的推動(dòng)作用越強(qiáng)。因此，引導(dǎo)知識(shí)密集型服務(wù)業(yè)合理布局，可提高中心城市的影響力，推動(dòng)城市群一體化進(jìn)程[29]史安娜，劉海榮. 長(zhǎng)三角城市群知識(shí)密集型服務(wù)業(yè)的空間極化與輻射分析[J]. 河海大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2019（3）：29-36.。

表5 分行業(yè)異質(zhì)性

由此可見(jiàn)，知識(shí)密集型服務(wù)業(yè)企業(yè)的發(fā)展是帶動(dòng)制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要內(nèi)容。當(dāng)知識(shí)密集型企業(yè)的高水平生產(chǎn)要素流入制造業(yè)，可減輕制造業(yè)的生產(chǎn)成本，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。知識(shí)密集型企業(yè)的創(chuàng)新具有研發(fā)資金投入大且創(chuàng)新成功率未知性高、研究耗時(shí)長(zhǎng)、創(chuàng)新難度高等特征，需國(guó)家制定相關(guān)的財(cái)稅政策來(lái)緩解這一局面，以減輕創(chuàng)新成本，激勵(lì)企業(yè)研發(fā)活力[30]董蕾. 促進(jìn)我國(guó)知識(shí)密集型服務(wù)業(yè)創(chuàng)新的財(cái)稅政策研究[J]. 當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究，2013（12）：72-75.。

根據(jù)當(dāng)前研究結(jié)果，近年來(lái)，減稅降費(fèi)政策的實(shí)施對(duì)知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)的發(fā)展起到了推動(dòng)作用，而且相較于非知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)，減稅降費(fèi)對(duì)知識(shí)密集型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響更為顯著。

（八）中介機(jī)制檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)減稅降費(fèi)政策的實(shí)施是否緩解了企業(yè)的融資約束，從而提升企業(yè)的生產(chǎn)效率，本文以融資約束作為中介變量，進(jìn)行中介機(jī)制的檢驗(yàn)。根據(jù)溫忠麟等的中介效應(yīng)模型[31]溫忠麟，葉寶娟. 中介效應(yīng)分析：方法和模型發(fā)展[J]. 心理科學(xué)進(jìn)展，2014（5）：731-745.，采用逐步回歸法，構(gòu)建如下三個(gè)方程式：

其中，X表示本文的兩個(gè)核心解釋變量，分別為稅收負(fù)擔(dān)和社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)，SA為中介變量，表示企業(yè)融資約束水平。2α表示減稅降費(fèi)對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率影響的總效應(yīng)，2β 、3γ表示中介變量融資約束的中介效應(yīng)，γ2表示直接效應(yīng)，β2×γ3α2表示中介效應(yīng)占比。方程（3）在前文的基準(zhǔn)回歸中已完成，方程（4）和方程（5）的回歸結(jié)果可見(jiàn)表6。

表6 融資約束中介機(jī)制結(jié)果

根據(jù)表6 所示，模型（11）和模型（13）是方程（4）的回歸結(jié)果，模型（12）和模型（14）是方程（5）的回歸結(jié)果。從模型（11）和模型（13）可以看出稅收負(fù)擔(dān)的系數(shù)在5%水平上顯著為正，社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)在10%水平上顯著為正，表明減稅降費(fèi)政策確實(shí)可以起到緩解企業(yè)融資約束的作用；從模型（12）和模型（14）可看出，融資約束的系數(shù)（SA）在1%的水平上顯著為負(fù)，表明當(dāng)企業(yè)的融資約束緩解后，全要素生產(chǎn)率會(huì)增長(zhǎng)，企業(yè)的生產(chǎn)效率會(huì)提升，更有利于企業(yè)的發(fā)展。

減稅降費(fèi)對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響有一部分是通過(guò)降低融資約束實(shí)現(xiàn)的，存在部分中介效應(yīng)。其中，融資約束在稅收負(fù)擔(dān)與企業(yè)全要素生產(chǎn)率間的中介效應(yīng)占比為12.42%，在社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)與企業(yè)全要素生產(chǎn)率間的中介效應(yīng)占比為8.94%。

四、結(jié)論與建議

近年來(lái)，我國(guó)相繼出臺(tái)了部分與生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)相關(guān)的財(cái)稅政策，以幫助企業(yè)紓難解困，激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新活力，為生產(chǎn)服務(wù)業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)與改造升級(jí)創(chuàng)造了良好的環(huán)境，有利于企業(yè)的平穩(wěn)健康良性發(fā)展。

（一）研究結(jié)論

本文以生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)2012 年至2021 年的數(shù)據(jù)為研究樣本，利用系統(tǒng)GMM 模型，研究減稅降費(fèi)對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響，得出如下結(jié)論。

首先，稅收負(fù)擔(dān)、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)與全要素生產(chǎn)率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，表明減稅降費(fèi)政策的實(shí)施對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)的發(fā)展起到了助力作用，促進(jìn)了企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，該結(jié)論在替換被解釋變量計(jì)算方法和剔除兩年數(shù)據(jù)后依然穩(wěn)健。其次，減稅降費(fèi)政策存在行業(yè)異質(zhì)性，稅收負(fù)擔(dān)、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)與知識(shí)密集型企業(yè)和非知識(shí)密集型企業(yè)的全要素生產(chǎn)率都呈顯著負(fù)相關(guān)，但影響的效果存在差異，相較而言，減稅降費(fèi)政策的實(shí)施對(duì)知識(shí)密集型企業(yè)生產(chǎn)效率的影響更為明顯。最后，融資約束在減稅降費(fèi)和企業(yè)生產(chǎn)效率中起中介作用，在稅收負(fù)擔(dān)與企業(yè)全要素生產(chǎn)率間的中介效應(yīng)占比為12.42%，在社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)負(fù)與企業(yè)全要素生產(chǎn)率間的中介效應(yīng)占比為8.94%。因此，減稅降費(fèi)政策可緩解企業(yè)的融資約束，從而提高企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。

（二）對(duì)策建議

針對(duì)研究結(jié)論及相關(guān)分析，為進(jìn)一步促進(jìn)減稅降費(fèi)對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的提升，推動(dòng)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的平穩(wěn)運(yùn)行、健康發(fā)展，本文提出以下幾點(diǎn)建議。

其一，差異化精準(zhǔn)推進(jìn)減稅降費(fèi)政策。由于行業(yè)異質(zhì)性，對(duì)行業(yè)類型精準(zhǔn)實(shí)施相應(yīng)配套政策，如知識(shí)密集型企業(yè)具有專業(yè)性強(qiáng)等特點(diǎn)，但其發(fā)展面臨前期資金投入大、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大等困難，為此應(yīng)繼續(xù)優(yōu)化并鼓勵(lì)、落實(shí)高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的組合式稅費(fèi)支持政策。非知識(shí)密集型企業(yè)提供的服務(wù)可滿足企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)所需，對(duì)制造業(yè)企業(yè)的發(fā)展和人民生活起著不可或缺的作用，政府應(yīng)在企業(yè)受到外部沖擊時(shí)發(fā)布時(shí)限性的稅收減免政策，保證企業(yè)穩(wěn)中向好的發(fā)展趨勢(shì)。對(duì)于中小規(guī)模的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)，政府應(yīng)加大幫扶力度，健全相關(guān)法規(guī)政策體系，出臺(tái)針對(duì)性政策，為企業(yè)發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。對(duì)于初創(chuàng)型企業(yè)，政府應(yīng)優(yōu)化智慧稅務(wù)服務(wù)，精簡(jiǎn)企業(yè)涉稅申報(bào)程序，幫助企業(yè)降低制度性交易成本，在企業(yè)創(chuàng)立初期適度下調(diào)企業(yè)雇傭高水平人才的社保費(fèi)名義費(fèi)率，改變企業(yè)人才匱乏現(xiàn)狀，減輕企業(yè)勞動(dòng)力成本，推動(dòng)初創(chuàng)型企業(yè)的蓬勃發(fā)展。

其二，打好減稅與降費(fèi)協(xié)同推進(jìn)組合拳。減稅與降費(fèi)的作用效果不同。一方面，對(duì)于減稅而言，深化增值稅改革可突出稅收中性的特點(diǎn)，減輕征稅對(duì)企業(yè)發(fā)展的扭曲程度，留抵退稅可讓企業(yè)有更加充裕的資金，幫助企業(yè)紓難解困，減負(fù)增效，為企業(yè)運(yùn)營(yíng)蓄勢(shì)賦能。企業(yè)所得稅中的稅率式減免，稅額式減免及稅基式減免可鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，助力企業(yè)提升自主創(chuàng)新能力，有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。另一方面，對(duì)于降費(fèi)而言，下調(diào)社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率可降低企業(yè)用工成本，不僅讓企業(yè)有更多的留存資金，減輕企業(yè)的經(jīng)濟(jì)壓力，還可讓企業(yè)有更強(qiáng)的能力和較高的積極性去雇傭更多的員工，促進(jìn)就業(yè)市場(chǎng)繁榮發(fā)展。因此減稅與降費(fèi)需協(xié)同進(jìn)行，使政策的實(shí)施效果不斷優(yōu)化。

其三，優(yōu)化融資環(huán)境，釋放企業(yè)紅利。減稅降費(fèi)對(duì)促進(jìn)企業(yè)發(fā)展是有效的，可給企業(yè)提供更多的內(nèi)源融資，降低外源融資成本，緩解企業(yè)融資約束。企業(yè)擁有較多資金后，可及時(shí)更新設(shè)備、引進(jìn)人才，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造，提升生產(chǎn)效率。與此同時(shí)，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)提供的服務(wù)更加優(yōu)質(zhì)，可更好地滿足制造業(yè)企業(yè)的供給需要，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。減稅降費(fèi)政策的推行，可有效緩解企業(yè)融資約束，優(yōu)化企業(yè)融資環(huán)境。因此，在保證國(guó)家能夠有穩(wěn)定財(cái)政收入的前提下，結(jié)合當(dāng)前國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，穩(wěn)步推進(jìn)符合國(guó)情的減稅降費(fèi)政策，可讓企業(yè)切實(shí)享受減稅降費(fèi)的紅利。