周必彧，彭紫萱

（浙江工業(yè)大學(xué) 管理學(xué)院，浙江 杭州 310023）

隨著社會(huì)的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任越來(lái)越被大眾所關(guān)注。以往的學(xué)者對(duì)于企業(yè)捐贈(zèng)行為的研究主要集中在管理者的身上，他們認(rèn)為企業(yè)捐贈(zèng)行為是受政府和制度規(guī)范壓力的驅(qū)動(dòng)［1-2］，或是為了獲取聲譽(yù)資本以及改善負(fù)面形象［3-4］。然而企業(yè)家除了將企業(yè)捐贈(zèng)作為一種利己的手段之外，還會(huì)將其作為自身價(jià)值觀道德觀的外化形式。企業(yè)的決策者會(huì)因?yàn)樽陨淼恼我庾R(shí)形態(tài)［5-6］、價(jià)值觀念以及組織主流的意識(shí)形態(tài)提高企業(yè)的捐贈(zèng)水平［7-9］。事實(shí)上企業(yè)作為一個(gè)沒(méi)有情感實(shí)體的個(gè)體，能夠體現(xiàn)捐贈(zèng)“利他”性的個(gè)體主要是企業(yè)內(nèi)部的管理者。烙印理論的提出為研究高管個(gè)人特征與企業(yè)行為決策之間的關(guān)系提供了很好的理論依據(jù)。烙印理論認(rèn)為管理者受一些過(guò)往經(jīng)歷的影響會(huì)形成思想烙印，該烙印會(huì)長(zhǎng)期影響管理者個(gè)人及其所在組織的決策行為。在此基礎(chǔ)上的“烙印—環(huán)境契合”假說(shuō)認(rèn)為烙印會(huì)隨著環(huán)境的變化而產(chǎn)生動(dòng)態(tài)演變。大饑荒、地震等宏觀生活背景對(duì)個(gè)體的利他情感、公共價(jià)值觀等多種內(nèi)在特質(zhì)具有塑造效應(yīng)［10］。已有的文獻(xiàn)中，有不少探究個(gè)體的大饑荒經(jīng)歷對(duì)企業(yè)決策影響的例子，包括大饑荒經(jīng)歷對(duì)企業(yè)投資行為的影響［11］、對(duì)企業(yè)利他慈善捐贈(zèng)的影響［10］、對(duì)創(chuàng)業(yè)選擇的影響以及對(duì)公司財(cái)務(wù)政策的影響［12-13］等。事實(shí)上地震同大饑荒具有相似之處，破壞性強(qiáng)、影響范圍大，且在危害公眾安全的同時(shí)，也激發(fā)了民眾的責(zé)任意識(shí)和道德感，這一情感在企業(yè)層面最直接的體現(xiàn)就是企業(yè)的慈善捐款。基于上述分析，擬探討兩個(gè)問(wèn)題。第一，高管敏感時(shí)期的地震經(jīng)歷是否也會(huì)產(chǎn)生烙印，從而影響其進(jìn)入企業(yè)后所做出的捐贈(zèng)決策？第二，不同的環(huán)境是否會(huì)對(duì)烙印產(chǎn)生影響，從而體現(xiàn)出不同企業(yè)之間捐款的差異性？為探究高管童年時(shí)期地震經(jīng)歷產(chǎn)生的道德烙印對(duì)企業(yè)捐款水平的影響，以2006—2021 年所有A 股上市公司的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過(guò)構(gòu)建混合截面數(shù)據(jù)來(lái)檢驗(yàn)高管童年地震經(jīng)歷與其企業(yè)捐贈(zèng)水平之間的聯(lián)系，同時(shí)驗(yàn)證企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的持續(xù)性變動(dòng)是否會(huì)使烙印產(chǎn)生強(qiáng)化效應(yīng)和衰退效應(yīng)。

本研究可能做出的邊際貢獻(xiàn)，主要體現(xiàn)在為企業(yè)捐贈(zèng)的意識(shí)形態(tài)動(dòng)機(jī)研究提供了新的思路，為理解此類(lèi)企業(yè)“利他”行為提供了新的視角。區(qū)別于過(guò)往文獻(xiàn)中關(guān)于企業(yè)“利他”捐贈(zèng)的研究，以地震經(jīng)歷為切入點(diǎn)，這一非人為選擇因素排除了自選擇性的干擾，更能體現(xiàn)捐款的“利他”性。在一定程度上拓展了烙印的研究范圍，并且為“烙印—環(huán)境契合度”假說(shuō)和多重烙印理論提供了現(xiàn)實(shí)依據(jù)。從微觀層面（高管自身經(jīng)歷）、中觀層面（企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境）以及宏觀層面（外部疫情環(huán)境）分別進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，驗(yàn)證了不同環(huán)境下烙印的動(dòng)態(tài)性變化，證實(shí)了烙印會(huì)受到環(huán)境的影響。同時(shí)實(shí)證結(jié)果表明，在敏感期內(nèi)對(duì)個(gè)體時(shí)間影響的環(huán)境因素可能來(lái)自不同層面。這為企業(yè)及相關(guān)信息使用者的科學(xué)決策提供了可能的經(jīng)驗(yàn)支持，對(duì)于企業(yè)如何更好地承擔(dān)社會(huì)責(zé)任具有啟示作用，對(duì)促進(jìn)企業(yè)推動(dòng)實(shí)現(xiàn)社會(huì)共同富裕具有實(shí)踐意義。

一、理論與假設(shè)

（一）相關(guān)文獻(xiàn)評(píng)述

1.高管個(gè)人特征和企業(yè)行為決策之間的關(guān)系，可以利用高階理論和烙印理論來(lái)解釋。第一，高階理論認(rèn)為管理者采取的行動(dòng)是基于其個(gè)人經(jīng)歷、價(jià)值觀和性格等，通過(guò)管理者的個(gè)性特征可以預(yù)測(cè)管理者對(duì)于戰(zhàn)略決策的選擇，并最終反映在企業(yè)的行為決策結(jié)果上［14］。但是高階理論的主要理論缺口在于它雖然強(qiáng)調(diào)了管理者自身特征的重要性，卻忽略了個(gè)體意識(shí)是如何轉(zhuǎn)變的，因此需要引入烙印理論來(lái)彌補(bǔ)這一缺口。第二，烙印就是在一段關(guān)鍵的敏感時(shí)期，組織或者個(gè)體演化出來(lái)和當(dāng)時(shí)環(huán)境相匹配的特征的過(guò)程，且這些特征在隨后環(huán)境發(fā)生變化時(shí)依舊持續(xù)存在［15］。烙印的“敏感期”不應(yīng)該局限于組織的初創(chuàng)時(shí)期以及個(gè)人職業(yè)生涯剛開(kāi)始的階段，而應(yīng)該延伸至組織內(nèi)部人員變更與個(gè)人職業(yè)角色轉(zhuǎn)換等階段［16］。在此基礎(chǔ)上，Tilczik 提出了“烙印—環(huán)境契合度”假說(shuō)［17］，為理解個(gè)體多重烙印在組織中發(fā)展演變提供了理論支撐。

2.現(xiàn)有文獻(xiàn)中，關(guān)于企業(yè)捐贈(zèng)的研究主要包含“利己”捐贈(zèng)和“利他”捐贈(zèng)。第一，總結(jié)過(guò)往的研究可以發(fā)現(xiàn)，“利己”捐贈(zèng)的動(dòng)機(jī)大致可以分為兩種，一種是為企業(yè)謀取經(jīng)濟(jì)或是其它方面的利益，一種則是滿(mǎn)足高管自身的利益追求。前者認(rèn)為企業(yè)的捐贈(zèng)行為其實(shí)是一種“營(yíng)銷(xiāo)手段”，能夠提升企業(yè)的知名度，給企業(yè)帶來(lái)內(nèi)在價(jià)值［18］，釋放積極信號(hào)，彰顯企業(yè)形象［19］。另一種則是基于代理理論，認(rèn)為企業(yè)的捐贈(zèng)行為是一種管理者的福利。企業(yè)捐贈(zèng)為管理者創(chuàng)造了某種“暖光”效應(yīng)，因?yàn)榫栀?zèng)行為提升了高管個(gè)人的聲譽(yù)［20-21］。第二，利他視角下的企業(yè)捐贈(zèng)行為可能是因?yàn)楦吖茏陨硎艿侥硞€(gè)時(shí)間段內(nèi)特殊事件的影響而產(chǎn)生的。研究證明，企業(yè)家早年從軍經(jīng)歷形成的價(jià)值觀烙印對(duì)其企業(yè)的慈善捐贈(zèng)有正向影響［22］。但是這類(lèi)研究存在自選擇性問(wèn)題，很難區(qū)分是經(jīng)歷影響了個(gè)體特性還是個(gè)體的內(nèi)在特性導(dǎo)致了個(gè)體選擇這種經(jīng)歷。為此部分學(xué)者對(duì)研究進(jìn)行了改進(jìn)，選用外部非人為選擇事件作為管理者的經(jīng)歷變量。例如高管早年時(shí)期經(jīng)歷的大饑荒事件會(huì)對(duì)高管自身的心理狀態(tài)產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響，在其進(jìn)入企業(yè)后會(huì)更加積極地履行企業(yè)的社會(huì)責(zé)任［23］。此類(lèi)研究認(rèn)為早年的負(fù)面經(jīng)歷會(huì)導(dǎo)致個(gè)體產(chǎn)生道德烙印，使之在成年之后產(chǎn)生區(qū)別于其他個(gè)體的更為強(qiáng)烈的責(zé)任意識(shí)。

3.國(guó)內(nèi)對(duì)于早年的負(fù)面經(jīng)歷對(duì)高管沖擊的研究中，多數(shù)探究的是早年大饑荒經(jīng)歷對(duì)行為的影響，現(xiàn)有的文獻(xiàn)中還沒(méi)有文獻(xiàn)直接涉及有關(guān)地震經(jīng)歷的研究。第一，許年行等人在研究高管貧困經(jīng)歷對(duì)企業(yè)慈善捐贈(zèng)影響時(shí)發(fā)現(xiàn)，有過(guò)貧困經(jīng)歷的CEO在汶川地震后顯著提高了企業(yè)慈善捐贈(zèng)水平［7］，但也只是將其作為一個(gè)調(diào)節(jié)變量。第二，有一部分學(xué)者則是將汶川地震事件作為大環(huán)境背景，研究公司捐贈(zèng)行為存在提高聲譽(yù)以獲取廣告效用的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)以及高管聯(lián)結(jié)于企業(yè)捐款之間的關(guān)系［24-25］。這些研究都利用了地震事件，但都沒(méi)有進(jìn)一步探究地震與企業(yè)捐贈(zèng)之間的作用機(jī)制。從烙印理論的邏輯視角來(lái)研究高管地震經(jīng)歷對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的促進(jìn)作用，可以填補(bǔ)這塊研究的空白。

（二）理論分析與研究假設(shè)

1.地震經(jīng)歷的道德烙印。能促使個(gè)體產(chǎn)生烙印的事件往往是重大事件，影響范圍廣、程度深且有一定的持續(xù)時(shí)間。我國(guó)幅員遼闊，地形氣候復(fù)雜多樣，各自然災(zāi)害都有發(fā)生，其中地震的發(fā)生頻率和數(shù)量居首位。尤其是之前的唐山大地震和汶川大地震，造成了重大的經(jīng)濟(jì)損失，給人們帶來(lái)了沉重的打擊，但也因此鑄就了“公而忘私、患難與共、百折不撓、勇往直前”的唐山抗震精神和“萬(wàn)眾一心、眾志成城，不畏艱險(xiǎn)、百折不撓，以人為本、尊重科學(xué)”的汶川抗震救災(zāi)精神。人們?cè)谀慷眠^(guò)或是親身經(jīng)歷過(guò)災(zāi)難時(shí)，會(huì)激發(fā)人類(lèi)的道德意識(shí)，彼此之間互相幫助的可能性會(huì)增加。經(jīng)歷過(guò)災(zāi)難的人們會(huì)在看到他人痛苦時(shí)傾向于情感反饋和實(shí)際幫助，且這情感的強(qiáng)度和幫助的速度受到最初災(zāi)難嚴(yán)重程度的影響［26］。童年時(shí)期個(gè)體人格以及對(duì)于世界的認(rèn)知都還處于塑造和構(gòu)建的過(guò)程中，是個(gè)人的關(guān)鍵敏感時(shí)期。當(dāng)高管童年時(shí)期親身經(jīng)歷過(guò)地震災(zāi)難，在日后又碰到相似的外部環(huán)境，他們童年時(shí)期打下的道德烙印就會(huì)產(chǎn)生作用。當(dāng)面對(duì)那些身處困境需要幫助的人時(shí)，他們會(huì)更加傾向于對(duì)受難群體伸出援手，這種責(zé)任意識(shí)會(huì)隨著高管進(jìn)入企業(yè)后體現(xiàn)在企業(yè)捐贈(zèng)水平上。據(jù)此，提出假設(shè)1。

假設(shè)1 高管童年時(shí)期的地震經(jīng)歷正向影響企業(yè)捐贈(zèng)水平。

2.地震頻發(fā)環(huán)境的烙印強(qiáng)化效應(yīng)。個(gè)體進(jìn)入企業(yè)后需要融入企業(yè)新的氛圍、建立新的知識(shí)體系、建立新的人脈、塑造新的認(rèn)知觀念，是個(gè)體的人生轉(zhuǎn)折，屬于個(gè)體敏感期。這一時(shí)期如果公司所在地出現(xiàn)地震頻發(fā)的情況，尤其是公司積極履行了社會(huì)責(zé)任，那么個(gè)體在長(zhǎng)期的履責(zé)氛圍中可能會(huì)產(chǎn)生責(zé)任烙印，認(rèn)為在面臨災(zāi)難時(shí)，履行責(zé)任和義務(wù)是十分必要的烙印的強(qiáng)化效應(yīng)體現(xiàn)：一方面，高頻發(fā)的地震環(huán)境會(huì)激起高管童年時(shí)期地震的痛苦回憶，從而更具有奉獻(xiàn)精神，懂得將心比心地對(duì)待同樣身處困境中的人們，尤其是那些童年時(shí)期在地震中受到過(guò)幫助的高管，更會(huì)將助人為樂(lè)的精神延續(xù)下去；另一方面，地震災(zāi)害引發(fā)的廣泛的社會(huì)需求可能會(huì)喚醒高管的責(zé)任意識(shí)。高管的精神特質(zhì)和行為模式會(huì)受到企業(yè)中的集體活動(dòng)、集體記憶和集體認(rèn)同感的影響。當(dāng)發(fā)生在災(zāi)難時(shí)，外界對(duì)企業(yè)的援助需求增強(qiáng)，無(wú)論是外部的輿論導(dǎo)向還是企業(yè)內(nèi)部的集體價(jià)值取向都會(huì)促使高管產(chǎn)生責(zé)任意識(shí)，推動(dòng)做出企業(yè)捐贈(zèng)的決策。據(jù)此，提出假設(shè)2。

假設(shè)2 高管公司注冊(cè)地的地震頻率越高，該道德烙印對(duì)企業(yè)捐款的促進(jìn)作用越顯著。

3.融資約束環(huán)境的烙印消退效應(yīng)。資源約束理論認(rèn)為，即使企業(yè)的資源比較充足，高管也會(huì)把資源投入到更能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)價(jià)值的領(lǐng)域。而企業(yè)社會(huì)責(zé)任是一種消耗資源的行為，且不能帶來(lái)直接可預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)效益［27］。因此，較高的融資約束會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)靈活性降低從而導(dǎo)致企業(yè)捐款水平下降［28］。企業(yè)長(zhǎng)期處于較高的融資約束水平給高管釋放的信號(hào)可能與高管先前經(jīng)驗(yàn)所獲得的信息相矛盾，進(jìn)而導(dǎo)致地震經(jīng)歷引起的道德烙印被削弱。長(zhǎng)期處于高融資約束環(huán)境下的企業(yè)自身發(fā)展受限制，高管的關(guān)注點(diǎn)可能會(huì)更加集中于如何擺脫公司困境、推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展上，從而減少道德烙印施加下企業(yè)的捐款水平。此外，陷入經(jīng)營(yíng)困境的企業(yè)環(huán)境會(huì)潛移默化地影響著高管的決策行為，拮據(jù)、謹(jǐn)慎的行事觀念可能會(huì)沖淡童年時(shí)期形成的道德烙印。在面對(duì)需要企業(yè)慈善捐款的情況時(shí)，會(huì)更多地考慮企業(yè)自身的發(fā)展情況，相對(duì)減少捐款金額。據(jù)此，提出假設(shè)3。

假設(shè)3 企業(yè)的融資約束水平，對(duì)于地震經(jīng)歷與企業(yè)捐款之間的相關(guān)關(guān)系，并且起到負(fù)向調(diào)節(jié)作用。

綜上所述，高管地震經(jīng)歷所引發(fā)的道德烙印，受到地震頻發(fā)環(huán)境、融資約束環(huán)境的影響，并最終影響企業(yè)捐贈(zèng)的水平，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建的概念模型如圖1所示。

圖1 高管地震經(jīng)歷對(duì)企業(yè)捐贈(zèng)影響的研究概念模型

二、數(shù)據(jù)與變量

（一）樣本選擇

數(shù)據(jù)主要來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR）。主要數(shù)據(jù)來(lái)源于數(shù)據(jù)庫(kù)中“公司研究”這一板塊的“社會(huì)責(zé)任”子板塊，涵蓋的數(shù)據(jù)起始于2006 年。選擇了2006—2021 年全部A 股上市公司為樣本，并對(duì)樣本做了如下處理：剔除了金融保險(xiǎn)類(lèi)上市公司樣本；剔除了ST，*ST 樣本；剔除樣本數(shù)據(jù)缺失較多或是不符合邏輯的樣本；剔除了研究期限內(nèi)人員變動(dòng)頻繁的樣本；還利用新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)手工收集和整理了CEO 的學(xué)歷信息以及一些缺失的年齡信息，整理了國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒的地震數(shù)據(jù)。所有連續(xù)型變量在1%和99%水平上進(jìn)行了winsorize處理。

（二）變量的選擇與度量

因變量為企業(yè)捐贈(zèng)（DA）。借鑒曾春影等［10］的做法，采用企業(yè)捐贈(zèng)金額的自然對(duì)數(shù)來(lái)度量企業(yè)捐贈(zèng)行為。第一，自變量是高管童年時(shí)期地震經(jīng)歷（Exp）。其中的高管特指企業(yè)的CEO 個(gè)人而并非高管團(tuán)隊(duì)。關(guān)于童年時(shí)期的界定，心理學(xué)家認(rèn)為無(wú)論是采用年齡指標(biāo)、大腦發(fā)育指標(biāo)，還是采用心理成熟指標(biāo)，均應(yīng)把兒童時(shí)限的上限大致定在少年期（14～15歲）［29］。研究選取0～14歲作為童年的時(shí)間范圍，將高管出生后的前14 年內(nèi)其出生地的情況與中國(guó)環(huán)境年鑒中記載的地震時(shí)間和震源相比較，如果高管在童年時(shí)期（0～14歲）其出生地發(fā)生過(guò)地震，則Exp＝1，否則為0。第二，調(diào)節(jié)變量是高管公司注冊(cè)地的地震頻率（Freq）和高管所在企業(yè)的融資約束水平（FC）。地震頻率是指高管在進(jìn)入企業(yè)后該地區(qū)地震發(fā)生次數(shù)的累加，融資約束水平采用了FC指數(shù)進(jìn)行度量［30］。第三，參考朱沆等［8］的做法，將控制變量分為了兩類(lèi)：高管個(gè)人層面，控制了高管的年齡（Age）、性別（Gender）、學(xué)歷（Degree）；企業(yè)層面，控制了企業(yè)的規(guī)模（Size）、上市年限（ListAge）、管理層薪資（TOP3）、資產(chǎn)負(fù)債率（Debt）、資產(chǎn)收益率（Roa）、托賓Q（Tob）。還設(shè)置了年度虛擬變量來(lái)控制年度變化趨勢(shì)對(duì)企業(yè)行為決策的影響，設(shè)定了行業(yè)虛擬變量來(lái)控制行業(yè)差異性對(duì)企業(yè)行為決策的影響（表1）。

圓滿(mǎn)完成防洪減淤各項(xiàng)任務(wù)。汛前，實(shí)施調(diào)水調(diào)沙，小浪底水庫(kù)排沙6 908萬(wàn)t，花園口以下河段實(shí)現(xiàn)全程沖刷。汛期，針對(duì)上中游不同區(qū)間發(fā)生的洪水，以及下游利津站出現(xiàn)的24年來(lái)最大流量洪水，統(tǒng)籌兼顧，科學(xué)應(yīng)對(duì)，及時(shí)啟動(dòng)防汛Ⅳ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，確保了黃河汛情平穩(wěn)安全。根據(jù)國(guó)家防總要求，先后派出16個(gè)工作組，分赴流域有關(guān)省（自治區(qū)）和黑龍江、吉林等地，協(xié)助、指導(dǎo)地方防汛救災(zāi)。汛末，科學(xué)調(diào)度骨干水庫(kù)，共蓄水290億m3，較汛前增蓄66億m3，為今冬明春儲(chǔ)備了抗旱水源。

表1 變量定義表

（三）實(shí)證模型

采用模型（1）來(lái)檢驗(yàn)高管童年時(shí)期的地震經(jīng)歷是否會(huì)影響企業(yè)的捐贈(zèng)水平。其中，被解釋變量是DA用企業(yè)捐贈(zèng)金額的自然對(duì)數(shù)來(lái)衡量，Exp為解釋變量，重點(diǎn)關(guān)注系數(shù)β1的符號(hào)。CVs 為控制變量，∑Year和∑Industry分別表示年度虛擬變量和行業(yè)虛擬變量，ε 為殘差項(xiàng)。如果假設(shè)1 成立，則β1應(yīng)顯著為正。

采用模型式（2，3）分別檢驗(yàn)高管所在地地震頻率的正向調(diào)節(jié)效應(yīng)和企業(yè)融資約束水平的負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng)。式（2）中的Freq為調(diào)節(jié)變量，代表高管所在地的地震頻率。若假設(shè)2 成立，則β3顯著為正。式（3）中的FC為調(diào)節(jié)變量，代表高管所在公司的融資約束水平。若假設(shè)3成立，則β3顯著為負(fù)。

三、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表2 對(duì)模型的主要變量進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析?？倶颖緮?shù)N為14 128 個(gè)，其中DA的標(biāo)準(zhǔn)差為5.381，說(shuō)明公司捐款水平差異較大。Exp的均值為0.388，這意味著有三成以上的管理者在童年時(shí)期經(jīng)歷過(guò)地震。代表地震頻率的變量Freq均值為25.95，標(biāo)準(zhǔn)差為63.67，最小值min 為0，最大值max 為490，這說(shuō)明不同高管所處的企業(yè)外部地震環(huán)境差異非常大，有些企業(yè)所在省份地震頻發(fā)，有些企業(yè)所在省份則是地震少有發(fā)生。代表企業(yè)融資水平的變量FC均值為0.361，標(biāo)準(zhǔn)差為0.251。

表2 變量描述統(tǒng)計(jì)表

（二）主要回歸結(jié)果

高管地震經(jīng)歷與企業(yè)捐贈(zèng)關(guān)系檢驗(yàn)回歸結(jié)果如表3 所示。表3 中：模型1 檢驗(yàn)的是高管地震經(jīng)歷與企業(yè)捐款之間的關(guān)系；模型2和模型3分別檢驗(yàn)了地震頻率和融資約束水平的調(diào)節(jié)效應(yīng)。由模型1 可得高管童年時(shí)期的地震經(jīng)歷，會(huì)正向影響企業(yè)的捐款水平（Beat＝5.779，p＜0.001），假設(shè)1得到驗(yàn)證。由模型2 可得高管公司注冊(cè)地的地震頻率對(duì)高管地震經(jīng)歷與企業(yè)捐贈(zèng)之間的關(guān)系有正向調(diào)節(jié)作用（Beat＝0.009，p＜0.001），假設(shè)2 得到驗(yàn)證。由模型3 可得高管公司的融資約束水平對(duì)高管地震經(jīng)歷與企業(yè)捐贈(zèng)之間的關(guān)系有負(fù)向調(diào)節(jié)作用（Beat＝-3.936，p＜0.001），假設(shè)3 得到驗(yàn)證。

表3 高管地震經(jīng)歷與企業(yè)捐贈(zèng)關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.重新定義關(guān)鍵變量。為檢驗(yàn)高管地震經(jīng)歷對(duì)企業(yè)捐款的回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，參考朱沆等的做法，將關(guān)鍵變量DA重新定義為企業(yè)慈善捐贈(zèng)與高管個(gè)人薪資的比值［8］。將重新定義的解釋變量DA′代入原回歸模型中，得到的回歸結(jié)果其各項(xiàng)系數(shù)發(fā)生變化，但結(jié)果依然穩(wěn)健。考慮到篇幅問(wèn)題，回歸結(jié)果不在此處顯示。

3.內(nèi)生性問(wèn)題檢驗(yàn)。為了解決高管地震經(jīng)歷與企業(yè)捐贈(zèng)之間可能存在樣本選擇性偏差導(dǎo)致的內(nèi)生性問(wèn)題，使用Heckman 兩階段模型對(duì)主要結(jié)論進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)。在第一階段的回歸分析中，除了主要回歸模型中的控制變量外，選擇企業(yè)的信息披露質(zhì)量作為工具變量。因?yàn)槠髽I(yè)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告是企業(yè)自愿披露的內(nèi)容，有的企業(yè)不披露，就會(huì)造成樣本選擇性偏差，因此企業(yè)的信息披露質(zhì)量是影響企業(yè)捐贈(zèng)的一個(gè)重要外生變量。

匯報(bào)了采用Heckman 兩階段的回歸結(jié)果，在模型4 關(guān)于主效應(yīng)的檢驗(yàn)中，IMR 回歸系數(shù)至少在1%的水平下顯著為負(fù)，這說(shuō)明原方程中的樣本選擇偏差問(wèn)題不可忽視。在二階段回歸結(jié)果中，主要解釋變量仍然顯著為正，與基準(zhǔn)回歸結(jié)果變化不大，這說(shuō)明在考慮樣本選擇偏差的情況下，基準(zhǔn)回歸結(jié)果依舊可信。同樣，將所有調(diào)節(jié)變量以及交互項(xiàng)放入回歸方程中，其結(jié)果未發(fā)生明顯的變化，仍然支持前文提出的假設(shè)（表4）。

表4 內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)果

（四）拓展性檢驗(yàn)與分析

由于烙印具有一定的持續(xù)性，高管童年時(shí)期地震經(jīng)歷產(chǎn)生的道德烙印對(duì)于企業(yè)捐款的影響可能延續(xù)至今。為了更好地檢驗(yàn)“烙印—環(huán)境契合”假說(shuō)，結(jié)合近幾年的疫情環(huán)境，進(jìn)一步探究道德烙印是否也在疫情期間發(fā)揮了作用。利用PSMDID 方式，對(duì)疫情發(fā)生的前一年以及疫情期間進(jìn)行了回歸測(cè)試。為了使用雙重差分模型，先用傾向分值匹配法總樣本分為兩大類(lèi)。一是處理組（Ti＝1），為聘用童年經(jīng)歷地震高管的企業(yè)。二是控制組（Ti＝0），為沒(méi)有聘用童年經(jīng)歷地震高管的企業(yè)。根據(jù)獨(dú)立性假設(shè)條件，將匹配向量Xi的組合 設(shè) 定 為Age，Gender，Degree，Size，ListAge，TOP3，Debt，Roe和Tob，這些匹配向量會(huì)同時(shí)影響管理者選聘和企業(yè)捐贈(zèng)水平。用這些企業(yè)特征來(lái)估計(jì)傾向分值并運(yùn)用最鄰近方法，根據(jù)兩組間p的相近度進(jìn)行1∶1 的樣本匹配。再根據(jù)事件研究方法，采用雙重差分模型，對(duì)疫情（2020 年）前后一年內(nèi)上市公司披露的捐贈(zèng)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比研究，以考察這兩組公司在面對(duì)疫情事件時(shí)捐贈(zèng)行為是否有顯著的差別（表5）。

表5 疫情期間的道德烙印效應(yīng)

由結(jié)果顯示：2019 年檢驗(yàn)變量的系數(shù)不顯著，表明疫情發(fā)生前的一年內(nèi)童年有無(wú)地震經(jīng)歷的高管所在企業(yè)的捐款水平變動(dòng)趨勢(shì)一樣。而2020年和2021年檢驗(yàn)變量的回歸系數(shù)顯著為正，說(shuō)明了道德烙印在疫情期間（2020—2021 年）發(fā)揮了作用。驗(yàn)證了烙印可以在多個(gè)敏感時(shí)期發(fā)生，且不同敏感期的烙印之間相互影響，產(chǎn)生動(dòng)態(tài)疊加的效果。為“烙印—環(huán)境契合”假說(shuō)的觀點(diǎn)提供了現(xiàn)實(shí)依據(jù)，同時(shí)也驗(yàn)證了在不同敏感期內(nèi)對(duì)高管道德烙印施加影響的環(huán)境因素不僅來(lái)自于微觀層面（高管自身經(jīng)歷）、中觀層面（企業(yè)內(nèi)部環(huán)境），也可能來(lái)自于宏觀層面（新冠疫情環(huán)境），為學(xué)者研究“多重烙印對(duì)組織和個(gè)體作用”提供了現(xiàn)實(shí)依據(jù)。

四、結(jié)論與展望

（一）研究結(jié)論

黨的二十大報(bào)告提出“中國(guó)式現(xiàn)代化是全體人民共同富裕的現(xiàn)代化”，強(qiáng)調(diào)“著力促進(jìn)全體人民的共同富裕，堅(jiān)決防止兩極分化?！惫餐辉Ｊ侨w人民的“美好生活狀態(tài)”，既是一個(gè)長(zhǎng)期的歷史過(guò)程，又是一個(gè)十分緊要的現(xiàn)實(shí)任務(wù)。在踐行共同富裕的道路上，我國(guó)用了幾十年的時(shí)間走過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家一兩百年的道路。幾十年來(lái)，中國(guó)企業(yè)家積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，表現(xiàn)出使命和擔(dān)當(dāng)。推進(jìn)社會(huì)實(shí)現(xiàn)共同富裕是當(dāng)代企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，而企業(yè)捐贈(zèng)作為企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的重要體現(xiàn)，勢(shì)必會(huì)受到各方的關(guān)注。本研究以2006—2021 年所有A 股上市公司的數(shù)據(jù)為樣本，基于烙印理論的視角，探索高管童年時(shí)期的地震經(jīng)歷對(duì)于企業(yè)捐款的影響，以及過(guò)往的環(huán)境對(duì)其的動(dòng)態(tài)影響。研究發(fā)現(xiàn)，童年時(shí)期有過(guò)地震經(jīng)歷的高管會(huì)產(chǎn)生道德烙印，且道德烙印會(huì)因?yàn)榄h(huán)境的改變而強(qiáng)化或者衰退。高管公司注冊(cè)地的地震頻率越高，該道德烙印對(duì)企業(yè)捐款的促進(jìn)作用越顯著。企業(yè)的融資約束水平對(duì)地震經(jīng)歷與企業(yè)捐款之間的關(guān)系起到負(fù)向調(diào)節(jié)作用。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，童年時(shí)期有過(guò)地震經(jīng)歷的高管所在企業(yè)在疫情期間的捐款表現(xiàn)優(yōu)于其他企業(yè)，說(shuō)明該道德烙印在疫情環(huán)境中發(fā)揮著一定的作用。

（二）研究展望

本研究結(jié)論具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。第一，基于利他視角考察高管道德烙印對(duì)企業(yè)捐贈(zèng)行為的影響不同于以往的從企業(yè)視角探究企業(yè)捐贈(zèng)自利動(dòng)機(jī)的研究，拓展了企業(yè)捐贈(zèng)的影響因素研究。從不同層面探究了環(huán)境的變化對(duì)烙印的影響，用現(xiàn)實(shí)證據(jù)證實(shí)了“烙印—環(huán)境假說(shuō)”，為研究“多重烙印下組織和個(gè)人行為”提供了現(xiàn)實(shí)依據(jù)。第二，企業(yè)的慈善捐贈(zèng)有利于促進(jìn)社會(huì)實(shí)現(xiàn)共同富裕，有過(guò)特定過(guò)往經(jīng)歷的高管有利于上市企業(yè)通過(guò)企業(yè)捐贈(zèng)履行社會(huì)責(zé)任，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)鼓勵(lì)有過(guò)特定經(jīng)歷的管理者參與公司治理。根據(jù)企業(yè)的融資約束水平會(huì)負(fù)向影響道德烙印與企業(yè)捐贈(zèng)的研究結(jié)論，為了促進(jìn)實(shí)現(xiàn)共同富裕，推動(dòng)企業(yè)更好地履責(zé)，可以從企業(yè)融資約束這一角度入手。通過(guò)為企業(yè)提供信貸資金支持，降低企業(yè)的信息不對(duì)稱(chēng)以及減少企業(yè)交易費(fèi)用等方式幫助緩解企業(yè)融資約束水平持續(xù)過(guò)高的局面，從而使道德烙印在企業(yè)捐贈(zèng)中發(fā)揮更強(qiáng)大的作用，最終推動(dòng)企業(yè)為促進(jìn)共同富裕添磚加瓦。第三，對(duì)于企業(yè)而言，積極履行社會(huì)責(zé)任也能幫企業(yè)贏得良好的聲譽(yù)，企業(yè)選擇有特定經(jīng)歷的CEO也有利于企業(yè)的發(fā)展。

客觀原因?qū)е卤敬窝芯看嬖诓蛔愫途窒扌?。首先，在樣本?shù)據(jù)收集方面，有關(guān)企業(yè)高管的數(shù)據(jù)并未記錄在國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)中，只能通過(guò)新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)等多種渠道進(jìn)行檢索，人工收集高管的年齡、性別以及學(xué)歷等相關(guān)數(shù)據(jù)。其次，由于有些企業(yè)未披露或者是披露不完全，導(dǎo)致部分個(gè)人信息不完整、數(shù)據(jù)缺失等現(xiàn)象，只能通過(guò)刪減樣本來(lái)解決，可能會(huì)影響最終的實(shí)證結(jié)果。最后，地震經(jīng)歷參照的是中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒中記錄的所有地震發(fā)生的數(shù)據(jù)，可能存在部分地震震級(jí)小、震感不明顯的情況，也許并未對(duì)高管造成實(shí)質(zhì)性影響，未來(lái)研究可將地震震級(jí)進(jìn)行細(xì)分，進(jìn)一步研究地震的危害程度是否會(huì)影響烙印的生成情況。