金 博 張欣博

（中國(guó)人民銀行吉林省分行，吉林長(zhǎng)春 130051）

一、引言

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)巨大的人口紅利和較高的儲(chǔ)蓄率，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了廉價(jià)的勞動(dòng)力以及極強(qiáng)的資本增長(zhǎng)潛力，我國(guó)經(jīng)濟(jì)因此快速發(fā)展。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度有所放緩，疊加疫情、國(guó)際貿(mào)易等問(wèn)題致使經(jīng)濟(jì)發(fā)展一度面臨較大壓力。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式和結(jié)構(gòu)需要優(yōu)化升級(jí)并與發(fā)展階段相匹配。十九屆五中全會(huì)通過(guò)的“十四五”規(guī)劃中提出，要加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局打通國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)的各個(gè)環(huán)節(jié)，發(fā)揮我國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)的過(guò)程中，無(wú)論是生產(chǎn)還是消費(fèi)都與儲(chǔ)蓄息息相關(guān)。因此探究人口老齡化與儲(chǔ)蓄率的關(guān)系對(duì)我國(guó)下一階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式具有較強(qiáng)的借鑒意義。

高儲(chǔ)蓄是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的典型特征之一，“中國(guó)儲(chǔ)蓄率之謎”也一度成為經(jīng)濟(jì)學(xué)界重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。在過(guò)去的幾十年里，高儲(chǔ)蓄率為我國(guó)經(jīng)濟(jì)騰飛奠定了良好的基礎(chǔ)。根據(jù)索洛增長(zhǎng)模型，在初始資本不足的欠發(fā)達(dá)地區(qū)，高儲(chǔ)蓄率可以帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，從而逐步縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家之間的差距。高儲(chǔ)蓄水平意味著資金供給相對(duì)充足，融資成本相對(duì)較低，進(jìn)而導(dǎo)致投資的增加并最終帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)；而消費(fèi)作為生產(chǎn)的最終結(jié)果，不僅可以給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)從而拉動(dòng)投資促進(jìn)企業(yè)發(fā)展壯大，還可以創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位促進(jìn)就業(yè)，消費(fèi)行為帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈條和產(chǎn)業(yè)面也可以進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力。儲(chǔ)蓄是影響投資和消費(fèi)的重要因素之一，因此從以上角度出發(fā)可以說(shuō)儲(chǔ)蓄在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中扮演著極其重要的角色。

人口老齡化是現(xiàn)階段世界各國(guó)普遍面臨的社會(huì)重點(diǎn)問(wèn)題之一，人口老齡化對(duì)儲(chǔ)蓄率的影響也因各國(guó)老齡化發(fā)展程度、經(jīng)濟(jì)制度完善程度以及模型變量和樣本的選取而呈現(xiàn)不同結(jié)果。部分研究認(rèn)為老齡化程度的加深會(huì)降低儲(chǔ)蓄率水平，也有部分研究得出相反的結(jié)論。儲(chǔ)蓄一方面作為投資的源泉，如果儲(chǔ)蓄水平難以滿足融資需求，則會(huì)導(dǎo)致融資成本的提高，抑制企業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；另一方面儲(chǔ)蓄水平過(guò)高則會(huì)抑制消費(fèi)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，消費(fèi)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用愈發(fā)明顯。因此探究人口老齡化對(duì)儲(chǔ)蓄率的影響對(duì)我國(guó)下一階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式具有一定的參考意義。

二、人口老齡化現(xiàn)狀分析

人口老齡化是世界各國(guó)普遍面臨的社會(huì)問(wèn)題，目前關(guān)于人口老齡化的界定標(biāo)準(zhǔn)有兩個(gè)，一是如果一個(gè)國(guó)家或地區(qū)65歲及以上老年人口占總?cè)丝诘谋壤^(guò)7%，則代表該國(guó)家或地區(qū)進(jìn)入輕度老齡化社會(huì)，超過(guò)14%則代表進(jìn)入中度老齡化社會(huì)，超過(guò)21%則代表進(jìn)入重度老齡化社會(huì)；二是如果一個(gè)國(guó)家或地區(qū)60歲及以上老年人口占總?cè)丝诘谋壤^(guò)10%，則代表該國(guó)家或地區(qū)進(jìn)入輕度老齡化社會(huì)，超過(guò)20%則代表進(jìn)入中度老齡化社會(huì)，超過(guò)30%則代表進(jìn)入重度老齡化社會(huì)。根據(jù)上述原則，我國(guó)已于2000年進(jìn)入人口老齡化社會(huì)，此后老齡化進(jìn)程不斷加快，老年撫養(yǎng)比一路攀升。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)康義指出，2022年60歲及以上人口占比已達(dá)19.8%，僅差0.2個(gè)百分點(diǎn)我國(guó)就將觸及中度老齡化社會(huì)的標(biāo)準(zhǔn)線，而2021年，我國(guó)65歲及以上老年人口占比已達(dá)14%，如果按此標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)已經(jīng)成為中度老齡化社會(huì)。人口老齡化除了導(dǎo)致人口年齡結(jié)構(gòu)改變，勞動(dòng)力不足，公共財(cái)政壓力加大等問(wèn)題之外，更會(huì)直接影響儲(chǔ)蓄水平。下文通過(guò)日本、美國(guó)以及我國(guó)數(shù)據(jù)對(duì)老齡化及儲(chǔ)蓄率情況進(jìn)行分析。

（一）日本老齡化與儲(chǔ)蓄率

聯(lián)合國(guó)以及世界銀行人口數(shù)據(jù)表明，日本于1970年進(jìn)入老齡化社會(huì)，截至2022年，日本老年撫養(yǎng)比已經(jīng)達(dá)到了51.19%。大量的老年人口使得日本勞動(dòng)力嚴(yán)重缺乏，通縮成為經(jīng)濟(jì)的主旋律。由于日本與我國(guó)無(wú)論是地理位置還是文化特征都具有一定的相似性，且日本進(jìn)入人口老齡化已有五十多年的時(shí)間，其儲(chǔ)蓄率的變動(dòng)具備一定的預(yù)示性，而人口老齡化首先影響的就是居民層面的儲(chǔ)蓄率，因此，根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，由可支配收入減去最終消費(fèi)支出作為居民儲(chǔ)蓄來(lái)計(jì)算日本居民儲(chǔ)蓄率。如圖所示，在1970-1990年代，日本儲(chǔ)蓄率盡管有所波動(dòng)但基本穩(wěn)定在35%左右，而這段時(shí)間老年撫養(yǎng)比也在不斷提高，其增速保持在2.7%左右。在此時(shí)期日本經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，居民收入穩(wěn)步提高，在一定程度上抵消了老齡化對(duì)儲(chǔ)蓄率的影響；1990-2013年儲(chǔ)蓄率下降趨勢(shì)明顯，一方面由于日本經(jīng)濟(jì)泡沫被戳破，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)停滯、失業(yè)率高漲，甚至被外界稱(chēng)為“失落的30年”，收入的減少以及對(duì)未來(lái)預(yù)期的不確定性都會(huì)對(duì)儲(chǔ)蓄率產(chǎn)生影響，另一方面在這一時(shí)期老年撫養(yǎng)比以年均3.7%的增速增長(zhǎng)，老齡化對(duì)儲(chǔ)蓄率的影響開(kāi)始顯現(xiàn)。在這些因素的共同作用下，儲(chǔ)蓄率呈下降趨勢(shì)；2013年以后儲(chǔ)蓄率出現(xiàn)了一定程度的反彈，但日本此時(shí)老年撫養(yǎng)比已達(dá)40%以上，龐大的老年人口基數(shù)、延長(zhǎng)的預(yù)期壽命、持續(xù)降低的生育率都對(duì)日本的社會(huì)經(jīng)濟(jì)與養(yǎng)老保障帶來(lái)了極大的挑戰(zhàn)，老年人出于理性考慮而增加儲(chǔ)蓄或許是此時(shí)期儲(chǔ)蓄率上升的原因之一。

圖1 日本居民儲(chǔ)蓄率與老年撫養(yǎng)比

（二）美國(guó)老齡化與儲(chǔ)蓄率

聯(lián)合國(guó)報(bào)告指出美國(guó)于1950年進(jìn)入老齡化社會(huì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局公布的個(gè)人儲(chǔ)蓄數(shù)據(jù)表明，1970年到2008年金融危機(jī)爆發(fā)之前，美國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄率水平下降趨勢(shì)明顯，金融危機(jī)爆發(fā)后儲(chǔ)蓄率回升明顯，新冠肺炎期間甚至一度出現(xiàn)了極端值，而這可能與量化寬松、經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼等極度寬松的政策有關(guān)。對(duì)于美國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄率的變化情況，專(zhuān)家學(xué)者也給出了各種各樣的解釋?zhuān)琒ummers et al.（1987）認(rèn)為美國(guó)社會(huì)福利和保障制度的完善導(dǎo)致了美國(guó)私人部門(mén)儲(chǔ)蓄率的降低。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好預(yù)期導(dǎo)致了對(duì)收入增長(zhǎng)的良好預(yù)期，進(jìn)一步導(dǎo)致儲(chǔ)蓄的下降。Marquis（2002）認(rèn)為美國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄率的下降主要有兩方面原因，一是財(cái)富效應(yīng)，美國(guó)股市的高速增長(zhǎng)導(dǎo)致財(cái)富的大量增加，增強(qiáng)了人們的消費(fèi)意愿；二是勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高導(dǎo)致人們對(duì)未來(lái)預(yù)期收入的增加繼而增加消費(fèi)。Gokhale et al.（1996）認(rèn)為美國(guó)財(cái)富再分配將資源傾向于老年人，同時(shí)老年人消費(fèi)傾向上升，消耗了養(yǎng)老儲(chǔ)蓄。也有學(xué)者從稅法的角度出發(fā)，認(rèn)為美國(guó)具有高額的遺產(chǎn)稅，而高度發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)提供了便捷的融資方式、降低了融資成本，因此老年人更傾向于自己消費(fèi)而不是為后代儲(chǔ)蓄。

圖2 美國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄率與老年撫養(yǎng)比（%）

（三）中國(guó)老齡化與儲(chǔ)蓄率

我國(guó)居民儲(chǔ)蓄率同樣采用可支配收入與最終消費(fèi)的差值作為儲(chǔ)蓄的計(jì)算方式計(jì)算居民儲(chǔ)蓄率，可以發(fā)現(xiàn)其與老年撫養(yǎng)比趨勢(shì)較為明顯。儲(chǔ)蓄率在上世紀(jì)90年代出現(xiàn)了一次較為明顯的增長(zhǎng)，充足的廉價(jià)勞動(dòng)力與經(jīng)濟(jì)的快速崛起使得居民收入大幅增長(zhǎng)，但由于彼時(shí)商品和服務(wù)以及消費(fèi)渠道都相對(duì)匱乏，因此可支配收入的快速增長(zhǎng)主要導(dǎo)致了儲(chǔ)蓄的提高，在該階段儲(chǔ)蓄率上升較為明顯，此時(shí)老年撫養(yǎng)比也基本穩(wěn)定在10%的水平上。21世紀(jì)初儲(chǔ)蓄率出現(xiàn)了在20%-25%水平上的震蕩期，盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)依舊，但社會(huì)發(fā)展水平的大幅提高給予了居民更大的消費(fèi)空間，因此儲(chǔ)蓄率保持相對(duì)穩(wěn)定。金融危機(jī)后居民可能由于預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄動(dòng)機(jī)與寬松的貨幣政策等原因，儲(chǔ)蓄率又迎來(lái)了一次較為明顯的增長(zhǎng)，儲(chǔ)蓄率也達(dá)到了30%的水平，而值得注意的是在此階段老齡化問(wèn)題不斷加重，老年撫養(yǎng)比的增速也逐步提升，我國(guó)僅用了十余年的時(shí)間就將老年撫養(yǎng)比提高了約十個(gè)百分點(diǎn)。此后因疫情影響消費(fèi)水平驟降儲(chǔ)蓄率出現(xiàn)激增，居民的儲(chǔ)蓄消費(fèi)行為受到了影響，預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄動(dòng)機(jī)明顯加強(qiáng)，而由于我國(guó)具有較高的儲(chǔ)蓄慣性，如何改善居民的儲(chǔ)蓄消費(fèi)行為，更大程度地激發(fā)消費(fèi)活力也是目前需要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。

圖3 中國(guó)居民儲(chǔ)蓄率與老年撫養(yǎng)比

綜上所述，可以看到無(wú)論是日本還是美國(guó)，人口老齡化與儲(chǔ)蓄率的長(zhǎng)期趨勢(shì)都是負(fù)相關(guān)的。日本進(jìn)入老齡化社會(huì)后便開(kāi)始引導(dǎo)與老年相關(guān)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在后續(xù)日本政府的大力支持下，歷經(jīng)30年才形成了從中央到地方、從公共部門(mén)到企業(yè)、從產(chǎn)品到服務(wù)的較為完備的銀發(fā)經(jīng)濟(jì)體系，而隨著生育率的降低和壽命的延長(zhǎng)，一部分居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)變?yōu)槔夏晗M(fèi)進(jìn)而導(dǎo)致了儲(chǔ)蓄率的下降。而美國(guó)則較為特殊，盡管美國(guó)進(jìn)入老齡化社會(huì)時(shí)間較早，但美國(guó)不僅移民數(shù)量龐大，而且其完備的福利政策保證了新生兒的出生率，這在一定程度上抑制了老齡化問(wèn)題的發(fā)展，美國(guó)老齡化問(wèn)題也遠(yuǎn)沒(méi)有我國(guó)以及歐洲日本那般嚴(yán)峻。發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)以及消費(fèi)觀念等多種因素共同導(dǎo)致了美國(guó)一直偏低的儲(chǔ)蓄率水平。

三、實(shí)證分析

本文選取2000-2021年31個(gè)?。ㄖ陛犑校┑膭?dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，考慮到系統(tǒng)GMM模型是將差分方程和水平方程作為一個(gè)方程系統(tǒng)進(jìn)行模型估計(jì)，具有更高的模型估計(jì)效率，因此本文選擇該模型進(jìn)行實(shí)證，同時(shí)為了保證實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性，采用混合OLS、固定效應(yīng)、隨機(jī)效應(yīng)以及差分GMM模型作為穩(wěn)健性檢驗(yàn)。實(shí)證數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒和各省市的統(tǒng)計(jì)年鑒等。

（一）變量定義和描述性統(tǒng)計(jì)

被解釋變量：為了更全面地囊括居民儲(chǔ)蓄所包含的內(nèi)容，本文采用“（全體居民人均可支配收入-全體居民人均消費(fèi)支出）/全體居民人均可支配收入”表示居民儲(chǔ)蓄率。由于2005年之前的全體居民相關(guān)數(shù)據(jù)缺失，僅有城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民的數(shù)據(jù)，因此采用下方公式計(jì)算全體居民儲(chǔ)蓄率：

變量中的絕對(duì)數(shù)進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理，主要變量符號(hào)和描述性統(tǒng)計(jì)如下表所示。

表1 變量描述性統(tǒng)計(jì)

為了保證實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性，本文主要以系統(tǒng)GMM模型進(jìn)行實(shí)證分析，同時(shí)采用混合OLS、固定效應(yīng)、隨機(jī)效應(yīng)以及差分GMM作為穩(wěn)健性檢驗(yàn)，具體估計(jì)模型為：

（二）實(shí)證結(jié)果及分析

實(shí)證回歸結(jié)果如表所示。老年撫養(yǎng)比對(duì)于儲(chǔ)蓄率具有較為顯著的促進(jìn)作用，這與美國(guó)、日本等高度老齡化國(guó)家二者間的關(guān)系存在顯著差異。老齡化對(duì)于我國(guó)儲(chǔ)蓄率的影響以正向效應(yīng)為主，即老齡化會(huì)促進(jìn)居民增加儲(chǔ)蓄。

表2 面板回歸結(jié)果

儲(chǔ)蓄率的一階滯后項(xiàng)呈現(xiàn)正相關(guān)并在計(jì)量模型中保持了高度的顯著性，這可能是因?yàn)槲覈?guó)受傳統(tǒng)文化影響深遠(yuǎn)，勤儉持家的美德蘊(yùn)藏在每個(gè)國(guó)人的內(nèi)心當(dāng)中，高儲(chǔ)蓄慣性就是較為明顯的表現(xiàn)之一。此外，我國(guó)家庭氛圍濃重，對(duì)子孫后代的關(guān)愛(ài)和付出往往持續(xù)人的一生，即使步入老年，仍有較高的為子女儲(chǔ)蓄的動(dòng)機(jī)，因此儲(chǔ)蓄的滯后期表現(xiàn)出了強(qiáng)烈的正相關(guān)性。

經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度除了在差分GMM中表現(xiàn)不佳外，其余均在5%的水平上顯著，實(shí)證結(jié)果表明，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度越高儲(chǔ)蓄水平也就越高。經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)人均收入越高，根據(jù)邊際儲(chǔ)蓄傾向遞增可知，居民儲(chǔ)蓄意愿也就越強(qiáng)，從而提高了儲(chǔ)蓄水平。

人口老齡化與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度的交互項(xiàng)均顯著為負(fù)，本文認(rèn)為盡管老齡化在現(xiàn)階段可以提高儲(chǔ)蓄率水平，但這是在降低以后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，透支未來(lái)增長(zhǎng)潛力的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的，老齡化最終會(huì)導(dǎo)致勞動(dòng)力的短缺以及社會(huì)創(chuàng)造力的匱乏，并最終降低儲(chǔ)蓄水平，因此交互項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù)。

住房平均價(jià)格除在差分GMM外均顯著為正。房地產(chǎn)行業(yè)一直是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要組成部分，住房也是每一個(gè)理性人所必需考慮的消費(fèi)品，房?jī)r(jià)的高低直接影響理性人的儲(chǔ)蓄決策，房?jī)r(jià)升高會(huì)導(dǎo)致居民為了購(gòu)房而進(jìn)行儲(chǔ)蓄的動(dòng)機(jī)增強(qiáng)，因此儲(chǔ)蓄率也就越高。

在收入不確定性方面，即期不確定性顯著性不明顯，對(duì)儲(chǔ)蓄率的影響缺乏足夠的證據(jù)，但滯后一期的收入不確定性與儲(chǔ)蓄率顯著正相關(guān)，表明過(guò)去不確定性的增強(qiáng)會(huì)加大居民預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄動(dòng)機(jī)繼而提高儲(chǔ)蓄率。第三產(chǎn)業(yè)增速與儲(chǔ)蓄率的關(guān)系也顯著為負(fù)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)程度越高可供居民消費(fèi)的商品和服務(wù)的種類(lèi)和品質(zhì)也將提高，繼而促進(jìn)消費(fèi)降低儲(chǔ)蓄率。

四、政策建議

在老齡化問(wèn)題愈發(fā)嚴(yán)重的今天，在投資和消費(fèi)仍顯乏力的當(dāng)下，只有繼續(xù)發(fā)展經(jīng)濟(jì)提高總體經(jīng)濟(jì)水平，才能在促進(jìn)消費(fèi)的同時(shí)保證儲(chǔ)蓄的充足，也必須緊緊圍繞雙循環(huán)新發(fā)展格局，促進(jìn)消費(fèi)加速經(jīng)濟(jì)回暖?；谏鲜鰡?wèn)題和本文實(shí)證結(jié)論，提出以下幾個(gè)建議。

（一）健全養(yǎng)老保障體系

在現(xiàn)階段高額儲(chǔ)蓄與消費(fèi)乏力的背景下，可以?xún)?yōu)先促進(jìn)消費(fèi)，通過(guò)保障老年生活減少百姓的后顧之憂，降低預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄以促進(jìn)消費(fèi)，可以借鑒日本所采用的家庭養(yǎng)老和社區(qū)養(yǎng)老模式，在保障老年生活的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步促進(jìn)相關(guān)養(yǎng)老行業(yè)發(fā)展；同時(shí)要繼續(xù)擴(kuò)大養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋面，讓政策制度更好地惠及人民群眾。

（二）發(fā)掘銀發(fā)經(jīng)濟(jì)潛力，研發(fā)老年商品和服務(wù)

在繼續(xù)保持發(fā)展現(xiàn)有養(yǎng)老商品服務(wù)如旅游業(yè)的基礎(chǔ)上，深挖老年人需求，完善保險(xiǎn)、理財(cái)、家政服務(wù)等行業(yè)發(fā)展，利用物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、智能硬件等新一代信息技術(shù)，培育新的業(yè)態(tài)和產(chǎn)業(yè)，關(guān)注、重視老年群體的生活、休閑需求，發(fā)展更符合老年人使用習(xí)慣和更具老年特征的智能產(chǎn)品，以滿足老年人多元化、多層次的需求，這將成為下一階段我國(guó)消費(fèi)的一大發(fā)展點(diǎn)。

（三）規(guī)范養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加大養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融支持力度

全面落實(shí)相關(guān)政策法規(guī)，增強(qiáng)激勵(lì)力度，形成“政府引導(dǎo)+市場(chǎng)主導(dǎo)”的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良好模式。積極向人民銀行總行爭(zhēng)取養(yǎng)老再貸款，發(fā)揮人民銀行政策傳導(dǎo)作用，引導(dǎo)各金融機(jī)構(gòu)要結(jié)合養(yǎng)老服務(wù)業(yè)特點(diǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)原則下，開(kāi)發(fā)適合養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的專(zhuān)項(xiàng)信貸產(chǎn)品，積極向各自總行爭(zhēng)取政策支持。

（四）完善生育政策提高人口增長(zhǎng)率

老齡化的實(shí)質(zhì)就是老年人口過(guò)多青年人口不足，提高人口增長(zhǎng)率可以彌補(bǔ)未來(lái)勞動(dòng)人口的不足，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展補(bǔ)充能源。人口老齡化對(duì)于儲(chǔ)蓄率的影響是長(zhǎng)期且多面的，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)和龐大的人口基數(shù)在一定程度上掩蓋了快速發(fā)展的老齡化問(wèn)題，因此有必要對(duì)老齡化對(duì)儲(chǔ)蓄率的影響進(jìn)行持續(xù)關(guān)注。