楊繼剛

2023 年10月26日，旗下?lián)碛醒╄F龍、標(biāo)致、道奇、菲亞特、JEEP、瑪莎拉蒂、歐寶等品牌的世界第四大汽車集團(tuán)Stellantis N.V.（以下簡稱斯特蘭蒂斯集團(tuán)）宣布：計劃投資約15億歐元，以獲取零跑汽車約20%的股權(quán)。斯特蘭蒂斯集團(tuán)就此將成為零跑汽車的一個重要股東。

15億歐元、20%的股權(quán)、世界第四大汽車集團(tuán)，這些數(shù)字都和一家名為“零跑汽車”的中國造車新勢力產(chǎn)生了關(guān)聯(lián)。零跑是誰？在全球遭遇資本寒冬、新能源汽車廠商普遍融資難度增大的情況下，如何拿到歐元投資？為什么斯特蘭蒂斯集團(tuán)選擇零跑，而不是其他造車新勢力？這三個問題成為有關(guān)這次合作的“關(guān)鍵之問”。更重要的是，零跑果真能“領(lǐng)跑”嗎？斯特蘭蒂斯集團(tuán)的入股，是救命錢，還是賣身契？在中國新能源汽車市場已經(jīng)進(jìn)入智能化競爭的下半場時，零跑如何贏得入場券？要回答這些問題，需要從零跑汽車的前世今生說起。

零跑畫像——全域自研，三年超越特斯拉？

2015年12月18日，全球安防領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)、A股上市公司浙江大華技術(shù)股份有限公司（以下簡稱大華股份）發(fā)布公告稱：收到公司主要創(chuàng)始人之一、董事及董事會下屬戰(zhàn)略委員會委員朱江明辭職報告，朱江明因個人原因辭去大華股份所有職務(wù)。朱江明就是零跑汽車創(chuàng)始人，而零跑汽車是由大華股份及其主要創(chuàng)始人共同投資成立的造車新勢力企業(yè)。辭職后，朱江明專注于零跑汽車業(yè)務(wù)，由此，屬于零跑汽車的創(chuàng)業(yè)爬坡期開始了。

安防企業(yè)造汽車？這是造車新勢力群體中，人們對于零跑汽車的標(biāo)簽。這既不同于“蔚小理”的互聯(lián)網(wǎng)造車派，也不同于華為、小米的“手機(jī)造車派”，零跑汽車是以大華股份多年在安防和可視化領(lǐng)域的視頻圖像處理技術(shù)為依托，憑借底層嵌入式軟件及算法入局造車。從一開始，朱江明給零跑的定位是“堅持全域自研，打造核心技術(shù)”，其業(yè)務(wù)范圍涵蓋了智能汽車整車設(shè)計、研發(fā)制造、智能駕駛、電機(jī)電控、電池系統(tǒng)開發(fā)，以及基于云計算的車聯(lián)網(wǎng)解決方案等。據(jù)說，當(dāng)年有人曾將零跑作為四大造車新勢力廠商之一，但怎么簡稱呢？是“蔚小理零”，還是“蔚小理跑”？左右都不合適，干脆獨立稱呼吧。

2021年，零跑喊出“三年超越特斯拉”的口號，但從目前的銷量看，“革命尚未成功，零跑仍需努力”。先看銷量數(shù)據(jù)：2021年，零跑累計交付43121輛，特斯拉銷量為93.6萬輛；2022年，零跑銷量為11.1萬輛，特斯拉銷量為131萬輛；2023年1—9月，零跑總交付量為88827輛，特斯拉為132.4萬輛?？磥?，“三年超越特斯拉”的豪言壯語實現(xiàn)起來難度不小。同時，即便是從國內(nèi)造車新勢力陣營看，零跑汽車的銷量數(shù)據(jù)還有不小的差距：2023年前三季度，蔚來交付量超過11萬輛，小鵬汽車銷量突破8.14萬輛，理想汽車銷量突破24.42萬輛，哪吒汽車交付量97770輛（以上數(shù)據(jù)均來自公司財報、乘聯(lián)會等）。再看財務(wù)數(shù)據(jù)：零跑汽車披露的2023年第三季報顯示，零跑汽車實現(xiàn)季度營業(yè)收入56.56億元，同比增長31.9%；凈虧損約9.86億元（相當(dāng)于每輛車虧2.24萬元），同比收窄；毛利率為1.2%，首次實現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正；第三季度研發(fā)開支為4.74億元，同期銷售費用開支4.41億元，主要用于品牌建設(shè)、拓展銷售渠道等，研發(fā)和銷售費用相當(dāng)。

能否超越特斯拉，這事可以先放放。但對于零跑汽車而言，擺在眼前的三道坎“增銷量、不掉隊、毛利率回正”，是實實在在的現(xiàn)實考驗?？缭饺揽驳那疤崾怯绣X，這也就能解釋，為什么零跑汽車要引入斯特蘭蒂斯集團(tuán)戰(zhàn)略投資。根據(jù)雙方達(dá)成的協(xié)議，斯特蘭蒂斯集團(tuán)以約15億歐元的價格，獲取零跑約20%的股權(quán)，并在零跑汽車董事會獲得2個席位。同時，雙方將以51∶49的比例成立一家名為“零跑國際（Leapmotor International）”的合資公司。除大中華區(qū)外，該合資公司獨家擁有向全球其他所有市場開展出口和銷售業(yè)務(wù)，以及獨家擁有在當(dāng)?shù)刂圃炝闩芷嚠a(chǎn)品的權(quán)利。合資公司將成為斯特蘭蒂斯集團(tuán)的并表附屬公司，并由斯特蘭蒂斯集團(tuán)委任合資公司的首席執(zhí)行官。另外，斯特蘭蒂斯集團(tuán)全球CEO Carlos Tavares（唐唯實）還表示，關(guān)于產(chǎn)品的一切都由零跑來決定，“我們是零跑的股東，沒有資格進(jìn)行控制，我們也沒有控股權(quán)，也不想控制，但我們希望能全力支持”。

問題是，15億歐元投資，能否助零跑提升銷量，提升產(chǎn)品競爭力，進(jìn)入新能源汽車廠商第一陣營？這就要看零跑汽車的活法了。

零跑活法—一邊性價比，一邊硬科技？

零跑汽車在官網(wǎng)上是這么介紹自己的：“零跑科技是一家具備全域自研自造能力的科技型智能電動汽車企業(yè)，擁有硬科技、汽車、信息技術(shù)和金融行業(yè)等多元化背景的高級管理層團(tuán)隊，為零跑帶來豐富的行業(yè)經(jīng)驗與商業(yè)洞察力，要成為值得尊敬的世界級智能電動車企，掌握核心技術(shù)，營造全球影響力與值得尊敬的企業(yè)形象，提供高品質(zhì)的智能電動車產(chǎn)品與服務(wù)，為用戶的出行和生活創(chuàng)造最大價值。”不難看出，全域自研、科技、核心技術(shù)、高品質(zhì)，這是零跑汽車給予自己的戰(zhàn)略定位。

然而，現(xiàn)實是：目前擔(dān)綱主力銷量貢獻(xiàn)的零跑C11，售價在15.98萬—20.98萬元，屬于新能源汽車競爭最激烈的價格區(qū)間；此前擔(dān)綱銷量主力的T03，售價在4.99萬—8.99萬元，屬于10萬元以下A00級市場區(qū)間，競爭也異常激烈。相比較售價和技術(shù)實力，業(yè)界更愿意用“性價比”來形容零跑汽車。不過，要站穩(wěn)“性價比”這個定位，往往需要高運(yùn)營水平、變態(tài)級SOP（標(biāo)準(zhǔn)化）以及出色的供應(yīng)鏈管理能力。如果銷量起不來，研發(fā)投入像無底洞，這樣的性價比之路，全世界都找不到。