孫志梅,高 強(qiáng),石芯瑜

(大連民族大學(xué) 國際商學(xué)院,遼寧 大連 116650)

2022年5月國務(wù)院國資委印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》,其中將“貫徹落實(shí)新發(fā)展理念,探索建立健全ESG體系”作為工作內(nèi)容之一。要求中央企業(yè)集團(tuán)公司要統(tǒng)籌推動(dòng)上市公司完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念,進(jìn)一步完善環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理(ESG)工作機(jī)制,提升ESG績效,在資本市場中發(fā)揮帶頭示范作用。推動(dòng)央企控股上市公司ESG專業(yè)治理能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力不斷提高,推動(dòng)更多央企控股上市公司披露ESG專項(xiàng)報(bào)告,力爭到2023年相關(guān)專項(xiàng)報(bào)告披露“全覆蓋”。高質(zhì)量發(fā)展背景下對(duì)上市公司ESG信息披露進(jìn)行研究具有必要性。

一、ESG的內(nèi)涵

企業(yè)發(fā)展不僅具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值,而且具有重要的社會(huì)價(jià)值,承擔(dān)社會(huì)責(zé)任有助于企業(yè)提升長期經(jīng)營績效。不斷深入的監(jiān)管改革將繼續(xù)提升企業(yè)ESG信息透明度,為市場辨識(shí)ESG投資標(biāo)的價(jià)值提供有效基準(zhǔn)[1]。

ESG是“Environmental,Social,Governance”三個(gè)單詞的縮寫,通常譯為環(huán)境、社會(huì)與公司治理。事實(shí)上,ESG理念是在傳統(tǒng)的社會(huì)責(zé)任理論和可持續(xù)發(fā)展理論上的一種繼承和創(chuàng)新。它整合了環(huán)境、社會(huì)與公司治理三方面的因素,可以綜合反映企業(yè)非財(cái)務(wù)績效表現(xiàn),能夠評(píng)價(jià)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。

二、ESG與財(cái)務(wù)績效的關(guān)系

對(duì)于ESG與財(cái)務(wù)績效及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,各國學(xué)者開展了實(shí)證研究。Jain等研究發(fā)現(xiàn)ESG得分較高的企業(yè)財(cái)務(wù)績效較高[2]。Ankit Arora等以印度NIFTY 500指數(shù)公司為對(duì)象,對(duì)其ESG表現(xiàn)與債務(wù)成本之間的關(guān)系進(jìn)行了研究,發(fā)現(xiàn)良好的ESG表現(xiàn)能夠降低債務(wù)成本[3]。

近年來國內(nèi)學(xué)者也開始聚焦ESG表現(xiàn)與企業(yè)價(jià)值、財(cái)務(wù)績效及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,得出與國外學(xué)者類似的結(jié)論。邱牧遠(yuǎn)對(duì)生態(tài)文明建設(shè)背景下企業(yè)ESG表現(xiàn)與融資成本的關(guān)系進(jìn)行了研究,結(jié)果發(fā)現(xiàn)環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理對(duì)企業(yè)的融資成本具有差異化影響。環(huán)境、公司治理表現(xiàn)較好的企業(yè),融資成本會(huì)顯著降低,信息披露質(zhì)量對(duì)上述關(guān)系有不可忽視的作用[4]。張琳選取中國2015-2017年417家A股上市公司數(shù)據(jù),運(yùn)用雙向固定效應(yīng)模型分析企業(yè)環(huán)境、社會(huì)和公司治理(ESG)表現(xiàn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響,研究發(fā)現(xiàn)ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)價(jià)值具有顯著的正向影響,對(duì)于非國有企業(yè)、規(guī)模較小的企業(yè)和非污染行業(yè)的企業(yè),ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的提升作用更為明顯[5]。馬喜立研究了上市企業(yè)的ESG得分與其市場投資風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,結(jié)果顯示:ESG得分與其風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,規(guī)避ESG評(píng)級(jí)過低的企業(yè)能夠避免投資暴雷,高ESG得分的企業(yè)擁有正的超額收益[6]。袁業(yè)虎研究發(fā)現(xiàn)ESG評(píng)分高的公司傾向于表現(xiàn)出更優(yōu)良的績效水平[7],夏嬌認(rèn)為實(shí)施ESG有助于提高企業(yè)的財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)績效,促進(jìn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展[8]。陳玲芳以全要素生產(chǎn)率作為企業(yè)績效的測度指標(biāo),研究發(fā)現(xiàn)良好的ESG表現(xiàn)顯著提高了企業(yè)績效[9]。

三、上市公司踐行ESG的重要意義

1.上市公司踐行ESG有助于提高國際競爭力

ESG是一種國際普遍認(rèn)可的投資理念,良好的ESG表現(xiàn)更能獲得資本的青睞。將ESG發(fā)展理念納入上市公司提質(zhì)增效的進(jìn)程中,能夠有效激發(fā)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?通過可持續(xù)發(fā)展,對(duì)標(biāo)國際一流企業(yè),完善現(xiàn)代企業(yè)管理制度,提升核心競爭力,建立中國特色的現(xiàn)代企業(yè)管理體系,以更積極的姿態(tài)參與國際市場競爭。

2.上市公司踐行ESG有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

上市公司是高質(zhì)量發(fā)展的主要踐行者,在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中具有引領(lǐng)作用。ESG打破了過去對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的單一關(guān)注,將企業(yè)的環(huán)境、社會(huì)和治理表現(xiàn)同時(shí)納入評(píng)價(jià)體系,倡導(dǎo)的是一種綠色、可持續(xù)的發(fā)展,開展ESG信息披露、ESG績效評(píng)價(jià),可以倒逼企業(yè)深化改革,提升競爭力,推動(dòng)財(cái)務(wù)績效與非財(cái)務(wù)績效的全面提升,并在社會(huì)上產(chǎn)生示范效應(yīng),助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

3.上市公司踐行ESG是實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的有力抓手

上市公司是推進(jìn)雙碳工作的重要力量,在推進(jìn)雙碳工作中應(yīng)發(fā)揮示范和引領(lǐng)作用,并且在低碳發(fā)展中承擔(dān)更多的責(zé)任。并且碳排放是ESG評(píng)價(jià)中的一個(gè)重要指標(biāo),通過開展ESG評(píng)價(jià),有助于考察企業(yè)的能源消耗情況及強(qiáng)度,以及二氧化碳排放情況。因此,ESG信息披露和績效評(píng)價(jià)有助于推動(dòng)節(jié)能減排行動(dòng)和雙碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

四、ESG信息披露的內(nèi)涵

ESG體系包括三個(gè)環(huán)節(jié):ESG披露、ESG評(píng)價(jià)和ESG投資[10]。其中信息披露是基礎(chǔ)。周勤業(yè)認(rèn)為做好ESG信息披露工作,不僅是為了滿足監(jiān)管部門的要求,更是平衡外部利益相關(guān)者與股東利益、進(jìn)而提升股東價(jià)值的需要[11]?！敦?zé)楊天下ESG進(jìn)展觀察報(bào)告》指出ESG信息披露本身并不是目的,只是作為一種工具或管理方式,其背后的根本目標(biāo)是通過 ESG 信息披露促進(jìn)企業(yè)管理提升,從而防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),發(fā)現(xiàn)新的機(jī)遇,創(chuàng)造長期可持續(xù)價(jià)值[12]。

ESG信息披露可以理解為將企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)、治理方面的目標(biāo)、行動(dòng)與績效用文字或數(shù)字表達(dá)出來,予以公布的過程。披露的信息中既包括量化的績效信息,如污染物排放情況、碳排放情況、資源和能源使用情況、減排績效、精準(zhǔn)扶貧績效等,也包括非量化的信息,如減排目標(biāo)、環(huán)境管理戰(zhàn)略、節(jié)能減排措施、公司治理等。

ESG信息披露具體采取何種形式?傳統(tǒng)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告是否能夠滿足需要?顯而易見的是社會(huì)責(zé)任報(bào)告通常僅包括企業(yè)在環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任履行等方面的表現(xiàn),并未涉及公司治理方面的表現(xiàn),因此并不全面。長遠(yuǎn)來看,通過編制ESG報(bào)告,使上市公司管理思維和發(fā)展理念得以升華,通過編制ESG報(bào)告推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展,ESG報(bào)告是公司有序治理背景下經(jīng)濟(jì)績效、環(huán)境績效、社會(huì)績效并舉的綜合體現(xiàn)。

五、ESG信息披露相關(guān)指引

2006年9月25日深交所發(fā)布《深圳證券交易所上市公司社會(huì)責(zé)任指引》,規(guī)定上市公司應(yīng)在追求經(jīng)濟(jì)效益、保護(hù)股東利益的同時(shí),積極保護(hù)債權(quán)人和職工的合法權(quán)益,誠信對(duì)待供應(yīng)商、客戶和消費(fèi)者,積極從事環(huán)境保護(hù)、社區(qū)建設(shè)等公益事業(yè),從而促進(jìn)公司本身與全社會(huì)的協(xié)調(diào)、和諧發(fā)展。

2008年5月14日上交所發(fā)布《上海證券交易所上市公司環(huán)境信息披露指引》,規(guī)定上市公司發(fā)生與環(huán)境保護(hù)相關(guān)的重大事件,且可能對(duì)其股票及衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的,上市公司應(yīng)當(dāng)自該事件發(fā)生之日起兩日內(nèi)及時(shí)披露事件情況及對(duì)公司經(jīng)營和利益相關(guān)者可能產(chǎn)生的影響,并鼓勵(lì)上市公司編制社會(huì)責(zé)任報(bào)告。

2016年8月31日,中國人民銀行、財(cái)政部、國家發(fā)展改革委、環(huán)境保護(hù)部、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》,提出逐步建立和完善上市公司和發(fā)債企業(yè)強(qiáng)制性環(huán)境信息披露制度。

2018年9月30日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布新修訂的《上市公司治理準(zhǔn)則》,要求上市公司應(yīng)當(dāng)貫徹落實(shí)創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念,弘揚(yáng)優(yōu)秀企業(yè)家精神,積極履行社會(huì)責(zé)任,形成良好的公司治理實(shí)踐。上市公司治理應(yīng)當(dāng)健全、有效、透明,強(qiáng)化內(nèi)部和外部的監(jiān)督制衡,保障股東的合法權(quán)利并確保其得到公平對(duì)待,尊重利益相關(guān)者的基本權(quán)益,切實(shí)提升企業(yè)整體價(jià)值。

2019年4月上交所修訂的《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》規(guī)定上市公司應(yīng)當(dāng)在年度報(bào)告中披露履行社會(huì)責(zé)任的情況,并視情況編制和披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告、環(huán)境責(zé)任報(bào)告等文件。

2019年5月17日香港聯(lián)合交易所發(fā)布新修訂的《環(huán)境、社會(huì)及管治指引》,要求發(fā)行人于年度結(jié)束后的 4個(gè)月內(nèi)發(fā)布ESG報(bào)告,對(duì)董事會(huì)參與ESG風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理等方面提出了更高的要求,并新增了多項(xiàng)“強(qiáng)制披露規(guī)定”:闡釋ESG報(bào)告如何遵守相關(guān)報(bào)告原則;對(duì)ESG報(bào)告邊界進(jìn)行解釋并描述該邊界的選定過程;在環(huán)境范疇新增有關(guān)氣候風(fēng)險(xiǎn)的披露要求等。

2020年3月國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建現(xiàn)代環(huán)境治理體系的指導(dǎo)意見》,要求健全環(huán)境治理領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任體系、環(huán)境治理企業(yè)責(zé)任體系、環(huán)境治理全民行動(dòng)體系、環(huán)境治理監(jiān)管體系、環(huán)境治理市場體系、環(huán)境治理信用體系、環(huán)境治理法律法規(guī)政策體系。其中,環(huán)境治理企業(yè)責(zé)任體系下,要求企業(yè)公開環(huán)境治理信息。

2022年4月11日證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》,修訂內(nèi)容之一是落實(shí)新發(fā)展理念的要求,在溝通內(nèi)容中增加上市公司的環(huán)境、社會(huì)和治理(ESG)信息。

2022年5月國務(wù)院國資委印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》,要求積極參與構(gòu)建具有中國特色的ESG信息披露規(guī)則,推動(dòng)更多央企控股上市公司披露ESG專項(xiàng)報(bào)告,力爭到2023年相關(guān)專項(xiàng)報(bào)告披露“全覆蓋”。

通過梳理上述規(guī)定,可以看出中國對(duì)于上市公司ESG信息披露的相關(guān)指引是從環(huán)境、社會(huì)責(zé)任、公司治理某個(gè)單一維度做出的規(guī)定,對(duì)中國上市公司ESG信息披露單獨(dú)發(fā)布新規(guī)迫在眉睫。

六、遼寧省上市公司ESG信息披露現(xiàn)狀

1.遼寧省上市公司基本情況

截至2023年1月16日,滬深兩市遼寧省上市公司共有82家,其中滬市主板32家,科創(chuàng)板8家,深市主板27家,創(chuàng)業(yè)板15家。從行業(yè)分布來看,遼寧省上市公司分布于12個(gè)行業(yè)(按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類),其中制造業(yè)上市公司數(shù)量最多,共52家,其余行業(yè)分布如下:農(nóng)林牧漁業(yè)、采掘業(yè)、教育、衛(wèi)生、房地產(chǎn)行業(yè)各1家,公共環(huán)保、文化傳播業(yè)各2家,交通倉儲(chǔ)、信息技術(shù)各4家,水電煤氣業(yè)6家,批發(fā)零售業(yè)7家。需要注意的是,制造業(yè)屬于證監(jiān)會(huì)行業(yè)大類,按細(xì)分行業(yè)來看,鋼鐵、化工、電力分布較多,環(huán)境敏感度較高。

2.遼寧省上市公司ESG信息披露情況

(1)披露形式。目前國內(nèi)對(duì)上市公司發(fā)布ESG報(bào)告尚未作出強(qiáng)制性規(guī)定,因此現(xiàn)有ESG信息主要是通過社會(huì)責(zé)任報(bào)告、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告等來體現(xiàn)的。

從名稱上來看,遼寧省上市公司中已披露ESG信息的絕大部分采用社會(huì)責(zé)任報(bào)告的形式,僅本鋼板材在2018年發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告,而鞍鋼股份較為前沿,自2020年起報(bào)告名稱發(fā)生了變化,稱為“社會(huì)責(zé)任報(bào)告暨環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告”,主要緣由在于鞍鋼股份同時(shí)發(fā)行港股,而港交所2019年發(fā)布新版ESG報(bào)告指引,要求“不遵守就解釋”自2020年7月實(shí)行,因此其2020、2021年報(bào)告名稱均有所變化。

(2)披露數(shù)量。通過查閱證監(jiān)會(huì)指定披露網(wǎng)站巨潮資訊網(wǎng)的相關(guān)信息,整理得出遼寧省上市公司歷年ESG信息的披露情況,2008年只有中廣核技和鞍鋼股份2家公司發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告,2009年只有中廣核技、鞍鋼股份、華錦科技3家公司發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告,2010年以后發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告的數(shù)量逐漸增多,2021年數(shù)量最多,達(dá)到了25家。2010-2021年各年披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告的公司數(shù)量如圖1。

資料來源:根據(jù)巨潮資訊網(wǎng)整理

就遼寧省而言,上交所上市公司ESG信息披露狀況總體優(yōu)于深交所上市公司,2008年至今上交所上市公司共發(fā)布147份社會(huì)責(zé)任報(bào)告,深交所上市公司共發(fā)布75份社會(huì)責(zé)任報(bào)告。從板塊分布來看,主板公司披露情況優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板公司。從所有制形式來看,國有企業(yè)的ESG披露情況優(yōu)于非國有企業(yè)。

(3)披露標(biāo)準(zhǔn)。從披露標(biāo)準(zhǔn)來看,遼寧省上市公司絕大多數(shù)以社會(huì)責(zé)任報(bào)告的形式披露ESG信息,主要遵循交易所的相關(guān)指引以及相關(guān)的國際標(biāo)準(zhǔn)和國家標(biāo)準(zhǔn)。

以鞍鋼股份為例,其在2021年社會(huì)責(zé)任報(bào)告暨環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告中,明確列出報(bào)告的編制依據(jù),包括:香港聯(lián)合交易所《環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告指引》、深圳證券交易所《深圳證券交易所上市公司社會(huì)責(zé)任指引》、全球可持續(xù)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)《GRI 可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)》(GRI Standards)、聯(lián)合國《2030可持續(xù)發(fā)展議程》(SDGs)、國務(wù)院國資委《關(guān)于國有企業(yè)更好履行社會(huì)責(zé)任的指導(dǎo)意見》(國資發(fā)研究〔2016〕105 號(hào))、GB/T 36001-2015《社會(huì)責(zé)任報(bào)告編寫指南》。

鞍鋼股份ESG報(bào)告除列出遵循的編制標(biāo)準(zhǔn)外,報(bào)告最后還清晰地列出指標(biāo)索引,從排放物、資源使用、環(huán)境及天然資源、氣候轉(zhuǎn)變、雇傭、健康與安全、發(fā)展及培訓(xùn)、勞工準(zhǔn)則、供應(yīng)鏈管理、產(chǎn)品責(zé)任、反貪污、社區(qū)投資等方面列出具體的指標(biāo)內(nèi)容及頁碼,增強(qiáng)了報(bào)告的可讀性。

(4)披露內(nèi)容。傳統(tǒng)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告更多地聚焦企業(yè)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任,包括企業(yè)對(duì)股東、供應(yīng)商、員工、社區(qū)的責(zé)任,以及企業(yè)在環(huán)境保護(hù)方面的行動(dòng)。但是缺乏公司治理方面的表述,良好的治理結(jié)構(gòu)對(duì)公司的健康、可持續(xù)發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。

鞍鋼股份2021年社會(huì)責(zé)任報(bào)告暨ESG報(bào)告披露的較為全面,并且圖文并茂,更加生動(dòng),報(bào)告從韌性治理、清潔環(huán)境、和諧社會(huì)三個(gè)方面加以展開,并用數(shù)據(jù)具體加以說明。

公司治理方面,相關(guān)數(shù)據(jù)如下:召開董事會(huì)20次,召開監(jiān)事會(huì)9次,董事會(huì)接受反腐敗培訓(xùn)8次,董事會(huì)反腐敗培訓(xùn)覆蓋64人次,對(duì)外披露定期報(bào)告4份,接待機(jī)構(gòu)調(diào)研24次,信息披露準(zhǔn)確率100%。

環(huán)境方面,相關(guān)數(shù)據(jù)如下:環(huán)保投資22.2億元,噸鋼綜合能耗569千克,萬元產(chǎn)值能耗為標(biāo)準(zhǔn)煤當(dāng)量2.35噸,建設(shè)項(xiàng)目環(huán)?！叭瑫r(shí)”執(zhí)行率100%,危險(xiǎn)廢物合規(guī)處置率100%,放射源合規(guī)使用率100%。

社會(huì)方面,相關(guān)數(shù)據(jù)如下:員工總?cè)藬?shù)30 412人,勞動(dòng)合同簽訂率100%,員工培訓(xùn)覆蓋率100%,女性管理者比例5.10%,研發(fā)投入583 160萬元,本地化采購比例53.1%,實(shí)施幫扶項(xiàng)目6項(xiàng),投入幫扶資金1 559.6萬元。

(5)ESG評(píng)級(jí)。關(guān)于ESG評(píng)級(jí),國內(nèi)外有很多評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),但是覆蓋的公司往往不夠全面。國內(nèi)wind數(shù)據(jù)庫的ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)相對(duì)較為完整,針對(duì)每一家公司會(huì)給出ESG評(píng)價(jià)等級(jí)及綜合得分。Wind ESG評(píng)級(jí)從CCC到AAA分為七檔。遼寧省上市公司的ESG綜合評(píng)級(jí)結(jié)果多集中于AA、A、BBB、BB、B五個(gè)等級(jí)。從評(píng)級(jí)結(jié)果來看,遼寧省上市公司2019-2021年各年ESG綜合評(píng)級(jí)結(jié)果如圖2。

圖2 遼寧省上市公司2019～2021年ESG評(píng)級(jí)分布

遼寧省82家上市公司中2019年ESG評(píng)級(jí)AA級(jí)和A級(jí)的各1家,分別為遼寧成大和東軟集團(tuán),其余公司均分布在B級(jí)-BBB級(jí),另有1家公司(亞世光電)評(píng)級(jí)結(jié)果缺失,其余13家公司均由于當(dāng)年未上市無評(píng)級(jí)結(jié)果。2020年遼寧省82家上市公司中ESG評(píng)級(jí)AA級(jí)的是東軟集團(tuán),A級(jí)的公司數(shù)量增加到4家,分別是鐵龍物流、圓通速遞、遼寧成大、鞍鋼股份,另外2家2021年上市和6家2022年上市的公司評(píng)價(jià)結(jié)果缺失,其余公司均分布在B級(jí)-BBB級(jí)。2021年遼寧省82家上市公司中ESG評(píng)級(jí)AA級(jí)的是東軟集團(tuán),A級(jí)的公司數(shù)量仍然為4家,分別是聯(lián)美控股、遼寧成大、水發(fā)燃?xì)?、興齊眼藥,除2家2021年上市和6家2022年上市的公司評(píng)價(jià)結(jié)果缺失外,其余公司評(píng)級(jí)均分布在B級(jí)-BBB級(jí)。

七、ESG信息披露存在的問題

通過上述對(duì)遼寧省上市公司ESG信息披露的梳理,發(fā)現(xiàn)存在如下問題:

1.披露比例總體不高,且內(nèi)容不完整

遼寧省上市公司ESG信息的披露比例雖然逐年上升,但是總體而言仍然不高,2020年ESG信息披露比例僅為25%,2021年披露比例僅為30%。并且各板塊之間存在較大差異。究其原因,ESG在中國仍處于起步階段,企業(yè)尚未形成對(duì)ESG的系統(tǒng)認(rèn)識(shí),ESG理念尚未真正轉(zhuǎn)化為ESG實(shí)踐。從披露內(nèi)容上而言,現(xiàn)有的社會(huì)責(zé)任報(bào)告更多著眼于環(huán)境層面和社會(huì)層面,對(duì)于治理公司層面覆蓋不足。

2.披露不連續(xù)

部分公司自2008年起就開始發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告,并逐步過渡到ESG報(bào)告,還有部分公司僅在個(gè)別年份發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告,且呈現(xiàn)出無規(guī)律的狀態(tài),使得信息披露不連續(xù),不利于使用者的信息解讀和關(guān)注。例如獐子島在2010-2014年各年均發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告,2015年未發(fā)布,2016年又發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告,之后各年均未發(fā)布;金杯汽車1992年上市,僅在2012年發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告;興齊眼藥2016年上市,僅在2021年發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告。

3.實(shí)質(zhì)性信息缺乏,披露質(zhì)量有待提高

首先從披露內(nèi)容來看文字信息居多,量化信息相對(duì)較少。以排放為例,多數(shù)企業(yè)僅以文字表述在減排方面的行動(dòng),能源消耗和三廢排放的具體數(shù)據(jù)披露的較少,在碳排放方面的量化信息更是缺乏,僅鞍鋼股份在2021年社會(huì)責(zé)任報(bào)告暨ESG報(bào)告中區(qū)分直接排放、間接排放、范疇1、范疇2等維度進(jìn)行了碳排放信息的披露。其次披露內(nèi)容存在報(bào)喜不報(bào)憂的現(xiàn)象,對(duì)于企業(yè)取得的成績會(huì)在較為顯著的位置加以呈現(xiàn),但是對(duì)于企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)責(zé)任、公司治理方面的負(fù)面信息呈現(xiàn)回避狀態(tài)。最后ESG信息缺乏第三方鑒證,信息質(zhì)量有待提高[13-14]。

八、完善上市公司ESG信息披露的建議

ESG信息披露作為ESG體系的有機(jī)組成部分,通過對(duì)外披露ESG信息,有助于推動(dòng)企業(yè)的ESG管理實(shí)踐,促進(jìn)企業(yè)績效的全面提升。從當(dāng)前的披露現(xiàn)狀來看,ESG信息披露質(zhì)量有待進(jìn)一步提高。為了完善上市公司ESG信息披露,建議從以下三個(gè)方面加以著手:

政府層面,出臺(tái)專門的ESG信息披露規(guī)范,并要求所有上市公司發(fā)布ESG報(bào)告。正如前述,各公司在編制ESG報(bào)告時(shí)所依據(jù)的披露標(biāo)準(zhǔn)存在一定的差異,國務(wù)院、證券交易所等都從環(huán)境、社會(huì)、公司治理單一維度發(fā)布了相關(guān)的指引,但是缺乏整體層面的規(guī)范要求,使得各上市公司披露的ESG信息口徑不完全一致,可比性不強(qiáng)。因此,亟需發(fā)布專門的ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn),并對(duì)上市公司做出統(tǒng)一要求。

企業(yè)層面,上市公司應(yīng)提高對(duì)ESG的認(rèn)識(shí),并融入企業(yè)文化和發(fā)展戰(zhàn)略中,逐步轉(zhuǎn)化為提質(zhì)增效的行動(dòng),促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。對(duì)企業(yè)自身而言,ESG是一項(xiàng)系統(tǒng)工程,涉及從理念到實(shí)踐的根本性轉(zhuǎn)變,而且ESG不是只針對(duì)管理層提出要求,應(yīng)深刻融入企業(yè)文化和發(fā)展戰(zhàn)略中,在產(chǎn)品、技術(shù)等方面實(shí)現(xiàn)綠色變革,推動(dòng)企業(yè)不斷創(chuàng)新,使企業(yè)成為一個(gè)負(fù)責(zé)任的經(jīng)濟(jì)組織,實(shí)現(xiàn)綠色、可持續(xù)發(fā)展。

社會(huì)層面,開展ESG鑒證,提高ESG信息的可信度;開展綠色融資,提高ESG報(bào)告的有用性。上市公司作為ESG的編制主體,信息質(zhì)量無法確?？尚拧?huì)計(jì)師事務(wù)所或具有資質(zhì)的第三方開展ESG鑒證業(yè)務(wù),可以為ESG信息的質(zhì)量提供合理保證,并為ESG報(bào)告的使用提供了條件。同時(shí),伴隨著雙碳目標(biāo)的實(shí)施和綠色金融的興起,上市公司能否從資本市場上獲得融資,也需要提供ESG報(bào)告,從而倒逼上市公司提供高質(zhì)量的ESG報(bào)告,并不斷深化ESG實(shí)踐。