郭秋紅/文

健全的投融資管理體系是財(cái)務(wù)部門發(fā)揮職能的重要基礎(chǔ)，同時(shí)能夠幫助財(cái)務(wù)部門更好地開展工作，提升自身工作效率，使各部門之間有效協(xié)作，進(jìn)而提升集團(tuán)企業(yè)投融資決策的科學(xué)性，確保企業(yè)擁有一定的發(fā)展空間，實(shí)現(xiàn)企業(yè)預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益。近年來，隨著國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，金融市場不斷健全，給集團(tuán)企業(yè)投融資工作的開展提供了有力支持。但實(shí)踐中，集團(tuán)企業(yè)投融資管理仍然存在不少問題，給企業(yè)發(fā)展造成了一定阻礙?；诖耍恼聦瘓F(tuán)企業(yè)投融資管理的意義進(jìn)行分析，基于實(shí)踐分析投融資管理中常見的問題，最后提出切實(shí)有效的優(yōu)化策略，以期為集團(tuán)企業(yè)提升投融資管理質(zhì)量和效率提供參考和借鑒。

總公司作為集團(tuán)企業(yè)投融資和財(cái)務(wù)管理的核心，不僅要從宏觀角度作出科學(xué)決策，而且要從微觀角度嚴(yán)格把控各子公司的投融資決策。目前，集團(tuán)企業(yè)逐漸重視并加強(qiáng)對資本運(yùn)營的管理。集團(tuán)企業(yè)只有充分保障內(nèi)部控制所涉及的各個(gè)模塊，如業(yè)務(wù)經(jīng)營、供應(yīng)鏈管理等，才能使集團(tuán)企業(yè)在發(fā)展過程中逐漸提升競爭力。

集團(tuán)企業(yè)投融資管理的意義

統(tǒng)籌管理集團(tuán)的投融資業(yè)務(wù)

投融資管理體系要求集團(tuán)企業(yè)在制定戰(zhàn)略的過程中，基于現(xiàn)有的結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)信息開展分析和定位，合理預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，確保企業(yè)具備規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。在企業(yè)對財(cái)務(wù)及投融資進(jìn)行管控的過程中，企業(yè)管理人員應(yīng)當(dāng)將融資渠道、投融資風(fēng)險(xiǎn)管理等作為重要工具，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。項(xiàng)目運(yùn)行前的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不僅能使企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略具備科學(xué)性，還能促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)財(cái)融合，為企業(yè)制定發(fā)展戰(zhàn)略提供有效的信息數(shù)據(jù)支持，使戰(zhàn)略決策貼合企業(yè)發(fā)展和市場需求。

嚴(yán)控投融資風(fēng)險(xiǎn)

在集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行投融資管理時(shí)，構(gòu)建全面的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的把控具有現(xiàn)實(shí)意義，能確保企業(yè)在制定決策的過程中規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其所帶來的損失，降低企業(yè)受到的影響，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)高效開展投融資管理工作，迅速實(shí)現(xiàn)預(yù)期的戰(zhàn)略目標(biāo)。若企業(yè)在制定戰(zhàn)略目標(biāo)的過程中不切實(shí)際，或是對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺少科學(xué)評(píng)估，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)業(yè)財(cái)融合的目標(biāo)。在企業(yè)開展的投融資管理活動(dòng)中，金融服務(wù)以集團(tuán)企業(yè)利用自身的信貸資金、負(fù)債結(jié)構(gòu)等為基礎(chǔ)，這主要是集團(tuán)企業(yè)自有資金不足以支撐企業(yè)所建設(shè)的各種項(xiàng)目所導(dǎo)致的。在這一過程中，企業(yè)會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。由此可見，集團(tuán)企業(yè)在開展投融資管理工作的過程中，企業(yè)管理人員必須嚴(yán)格把控投融資風(fēng)險(xiǎn)，并采取切實(shí)有效的措施，嚴(yán)密監(jiān)控隨時(shí)可能影響集團(tuán)企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。

集團(tuán)企業(yè)投融資管理問題

投融資戰(zhàn)略規(guī)劃缺乏準(zhǔn)確性

集團(tuán)企業(yè)在開展投融資管理活動(dòng)過程中，大多采取快速擴(kuò)張戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展戰(zhàn)略、防御收縮戰(zhàn)略這三大戰(zhàn)略作為投融資管理的主要策略。集團(tuán)企業(yè)根據(jù)自身的發(fā)展特點(diǎn)，采取對應(yīng)的發(fā)展策略十分重要。不論企業(yè)采用哪種發(fā)展戰(zhàn)略，目的都是全面提升企業(yè)的整體能力。因此，集團(tuán)企業(yè)必須制訂詳細(xì)規(guī)劃，以避免在實(shí)施戰(zhàn)略時(shí)出現(xiàn)疏漏?？焖贁U(kuò)展戰(zhàn)略的特點(diǎn)是不論企業(yè)實(shí)施哪種方案，都要以最快的速度擴(kuò)大企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，這就需要企業(yè)在發(fā)展過程中投入大量資金。因此，在規(guī)劃投融資戰(zhàn)略的過程中，企業(yè)管理人員必須充分預(yù)判市場的發(fā)展?fàn)顩r，并對負(fù)債指標(biāo)進(jìn)行科學(xué)分析，在此基礎(chǔ)上制定科學(xué)的投融資戰(zhàn)略，以確保企業(yè)在實(shí)施戰(zhàn)略規(guī)劃的過程中，不會(huì)受到風(fēng)險(xiǎn)所帶來的負(fù)面影響。穩(wěn)健發(fā)展戰(zhàn)略則是為了提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益所提出的一種發(fā)展戰(zhàn)略。在制定投融資戰(zhàn)略的過程中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)注重風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容，并采取穩(wěn)健的投資戰(zhàn)略方案。這需要管理人員在戰(zhàn)略實(shí)施過程中，科學(xué)評(píng)估隨時(shí)可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)，以便減少由戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)帶來的負(fù)面影響，確保將企業(yè)發(fā)展過程中所受到的負(fù)面影響降至最低。而防御收縮投融資戰(zhàn)略則是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)變化的情況下，為了企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)所實(shí)行的投融資戰(zhàn)略。在實(shí)施防御收縮戰(zhàn)略時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將低負(fù)債、低收益、高分配作為主要目標(biāo)。

集團(tuán)企業(yè)不論實(shí)施哪種戰(zhàn)略，都要對當(dāng)下的市場情況進(jìn)行科學(xué)評(píng)估，并全面掌控自身的經(jīng)營狀況，對行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)作出應(yīng)有的判斷和了解。然而，當(dāng)前一些集團(tuán)企業(yè)在制定投融資戰(zhàn)略時(shí)，參與決策的工作人員素質(zhì)不高，在分析風(fēng)險(xiǎn)時(shí)無法全面考慮各相關(guān)因素，導(dǎo)致投融資戰(zhàn)略分析不全面。這會(huì)對建設(shè)投融資管理體系產(chǎn)生負(fù)面影響，不利于提升投融資戰(zhàn)略的科學(xué)性，難以保障企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化的目標(biāo)。

投融資管理中對信息技術(shù)的應(yīng)用不足

運(yùn)用信息技術(shù)科學(xué)調(diào)整企業(yè)投融資戰(zhàn)略，提升投融資管理質(zhì)效，進(jìn)而提升核心競爭力，這逐漸成為企業(yè)處理財(cái)務(wù)工作的常態(tài)。一些企業(yè)在建設(shè)投融資管理體系的過程中，逐漸引入了財(cái)務(wù)共享中心等新型信息系統(tǒng)。但很多集團(tuán)企業(yè)由于才開始進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，各項(xiàng)軟件的功能沒有得到針對性的優(yōu)化、完善，很多日常工作還處于傳統(tǒng)管理模式。比如集團(tuán)企業(yè)在進(jìn)行融資管理的過程中，往往依靠銀行借貸、股權(quán)投資、債權(quán)投資等方式。而科學(xué)的投融資決策，應(yīng)利用大數(shù)據(jù)做好數(shù)據(jù)的對比分析，通過科學(xué)的方式識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。但在實(shí)踐中，很多工作往往是工作人員借助以往的經(jīng)驗(yàn)完成的，在這種情況下，一旦工作人員出現(xiàn)偏差，就會(huì)導(dǎo)致投融資管理偏離實(shí)際，增加投融資風(fēng)險(xiǎn)。

投融資管理缺少相匹配的考核機(jī)制

績效考核是企業(yè)在發(fā)展過程中普遍采用的一種管理方式。績效考核的目的是更好地激發(fā)員工的工作積極性，對提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益具有積極的促進(jìn)作用，并讓員工以更加積極的態(tài)度開展工作。在建設(shè)投融資管理體系的過程中，績效考核機(jī)制發(fā)揮的作用巨大。然而，目前很多企業(yè)在開展績效管理工作的過程中，只將目光放在短期盈利上，并沒有重視企業(yè)的長期利益。此外，績效考核的目標(biāo)也相對單一?？冃Ч芾砣藛T若未能結(jié)合投融資管理體系建設(shè)的基本需求，將與其相關(guān)的指標(biāo)納入績效考核范圍內(nèi)，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在開展績效考核工作的過程中，無法實(shí)現(xiàn)高效建設(shè)投融資管理體系的目標(biāo)。如很多集團(tuán)企業(yè)一般通過SAP 處理日常經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，但這一環(huán)節(jié)相對比較繁雜，導(dǎo)致員工積極性不高，甚至?xí)霈F(xiàn)信息遺漏、傳遞滯后等諸多問題。若沒有形成完善的績效管理體系，就會(huì)導(dǎo)致員工出現(xiàn)消極怠工的情況，使得投融資管理體系的建設(shè)難度增大。從長遠(yuǎn)的角度來講，這不利于集團(tuán)企業(yè)高效建設(shè)投融資管理體系，甚至導(dǎo)致集團(tuán)企業(yè)投融資管理體系建設(shè)相對滯后，降低集團(tuán)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

集團(tuán)企業(yè)投融資管理優(yōu)化措施

構(gòu)建戰(zhàn)略型投融資管理體系

制定科學(xué)的投融資戰(zhàn)略

制定科學(xué)的投融資戰(zhàn)略具有重要意義。企業(yè)應(yīng)當(dāng)以領(lǐng)導(dǎo)者為核心，設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)管理小組。加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，以綜合評(píng)估、融資結(jié)構(gòu)、融資渠道等方面為主要內(nèi)容制定投融資戰(zhàn)略。同時(shí)，企業(yè)要優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)控制策略，以確保企業(yè)能夠很好地處理投融資風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)高層必須向財(cái)務(wù)管理、資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等各個(gè)部門下發(fā)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理要求，促進(jìn)投融資戰(zhàn)略的有效落實(shí)和執(zhí)行。不僅如此，集團(tuán)企業(yè)還應(yīng)將企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和經(jīng)營戰(zhàn)略與投融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作相結(jié)合，對投融資戰(zhàn)略進(jìn)行系統(tǒng)分析與評(píng)估。

在制定投融資戰(zhàn)略過程中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)靈活應(yīng)用多種方式，評(píng)估其對業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)效益的影響，以確保能夠在未來快速擴(kuò)大市場，提升自身的核心競爭力。例如，提高對未來資金、現(xiàn)金流與凈資產(chǎn)的關(guān)注度，并在此基礎(chǔ)上優(yōu)化投融資管理模式；有效整合財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、戰(zhàn)略分析等方面的結(jié)果，評(píng)估投融資工作的可行性，進(jìn)而規(guī)避財(cái)務(wù)危機(jī)，確保企業(yè)財(cái)務(wù)處于正常運(yùn)行的工作狀態(tài)。集團(tuán)企業(yè)必須根據(jù)自身的實(shí)力決定什么時(shí)候收購其他企業(yè)，這要求集團(tuán)企業(yè)高層充分了解集團(tuán)企業(yè)的情況，以優(yōu)化集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。在此期間，集團(tuán)企業(yè)必須秉持多品牌戰(zhàn)略思想，通過兼并購的方式，使自身的產(chǎn)品風(fēng)格趨于多元，進(jìn)而更好地提升自身的市場競爭力，積極搶占市場份額，為市場提供多元化的產(chǎn)品和服務(wù)，使企業(yè)在激烈的市場競爭中高效發(fā)展。

優(yōu)化投融資預(yù)算管理機(jī)制

在建設(shè)投融資管理體系的過程中，通過預(yù)算管理控制成本，促進(jìn)集團(tuán)企業(yè)資產(chǎn)保值增值，這對企業(yè)的收支平衡尤為關(guān)鍵。集團(tuán)企業(yè)在開發(fā)新項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)當(dāng)以控制預(yù)算成本為核心。投融資的預(yù)算機(jī)制，不僅能對企業(yè)的現(xiàn)金流產(chǎn)生深刻的影響，還會(huì)給企業(yè)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來一定影響。投融資預(yù)算管理以預(yù)算編制為起點(diǎn)，集團(tuán)企業(yè)應(yīng)以企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)劃、業(yè)財(cái)融合發(fā)展、成本規(guī)劃和控制、資產(chǎn)配置方案為基礎(chǔ)，科學(xué)制訂投融資預(yù)算管理方案和收支管理方案，同時(shí)要統(tǒng)籌調(diào)度業(yè)務(wù)管理和兼并購管理所需要的資金，以便科學(xué)把控預(yù)算，減少不必要的預(yù)算。

健全投融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和預(yù)警機(jī)制

集團(tuán)企業(yè)在發(fā)展過程中，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建并貫徹全面預(yù)算管理、現(xiàn)金流管理及資產(chǎn)負(fù)債管理等制度，以規(guī)避由于管理不當(dāng)帶來的種種風(fēng)險(xiǎn)。從短期來看，其能夠很好地實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益的最大化。但從長遠(yuǎn)來看，只關(guān)注增量管理無疑會(huì)使企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)大大提升。因此，集團(tuán)企業(yè)應(yīng)當(dāng)汲取以往的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，在投融資管理的過程中，加強(qiáng)對存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范。同時(shí)，企業(yè)高層要以供應(yīng)鏈金融為基礎(chǔ)開展投融資管理活動(dòng)，進(jìn)而構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和預(yù)警的一體化機(jī)制，促使企業(yè)在開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的過程中，正確識(shí)別和預(yù)警投融資風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

此外，集團(tuán)企業(yè)還應(yīng)當(dāng)以投融資風(fēng)險(xiǎn)管理為基礎(chǔ)，有效把控企業(yè)的運(yùn)營盈利、償還債務(wù)、資金管理等方面的內(nèi)容。同時(shí)，企業(yè)要優(yōu)化投融資管理方式，避免因不正確的投融資決策而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在管理投融資風(fēng)險(xiǎn)的過程中，集團(tuán)企業(yè)應(yīng)當(dāng)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理的基本框架，對投融資活動(dòng)進(jìn)行全生命周期的風(fēng)險(xiǎn)管理，以找到風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的薄弱環(huán)節(jié)，并選擇正確的融資渠道，建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，全面覆蓋企業(yè)的各個(gè)部門。例如，可以依托PDCA 循環(huán)以明確投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的具體內(nèi)容，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債，以促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)保值增值。

充分應(yīng)用信息技術(shù)提升投融資管理水平

信息技術(shù)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中扮演的角色越來越重要?；诖耍瘓F(tuán)企業(yè)在建設(shè)投融資管理體系的過程中，應(yīng)當(dāng)充分利用信息技術(shù)，處理投融資管理體系建設(shè)過程中存在的各類問題，同時(shí)充分利用生成的數(shù)據(jù)信息，進(jìn)而保障數(shù)據(jù)的時(shí)效性。企業(yè)還應(yīng)當(dāng)利用相關(guān)的信息技術(shù)科學(xué)管控投融資管理體系，加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息的溝通與交流，提升各個(gè)部門投融資管理體系的建設(shè)水平，相互制約和監(jiān)督，加大業(yè)財(cái)融合力度，最終為科學(xué)建設(shè)投融資管理體系提供方法論的指導(dǎo)。

提高績效考核與投融資管理的匹配度

在企業(yè)開展日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過程中，績效考核機(jī)制發(fā)揮著巨大作用。在建設(shè)和管理投融資體系的過程中，高質(zhì)量應(yīng)用績效考核結(jié)果具有重要的推動(dòng)作用。企業(yè)的管理人員可以基于績效考核指標(biāo)，定向增加投融資管理方面的關(guān)鍵內(nèi)容，這樣可促使企業(yè)管理人員高度重視投融資管理體系建設(shè)，也能夠激勵(lì)企業(yè)員工更好地開展投融資管理工作，使投融資管理體系趨于合理化。

第一，集團(tuán)企業(yè)應(yīng)當(dāng)對投資與籌資的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分解，通過定量和定性雙指標(biāo)，保障考核方法的可行性。第二，在執(zhí)行時(shí)遵循公平公正原則，公平公正對待每一個(gè)員工，以調(diào)動(dòng)員工的積極性。第三，企業(yè)應(yīng)當(dāng)完善激勵(lì)機(jī)制，在制定獎(jiǎng)懲機(jī)制的基礎(chǔ)上建立新的激勵(lì)制度，做到賞罰分明。如對完成指標(biāo)較好的員工予以一定的精神獎(jiǎng)勵(lì)和物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)。通過獎(jiǎng)懲制度平衡員工的心理，使員工積極投入投融資管理體系建設(shè)工作中。第四，創(chuàng)新績效考核方法。很多企業(yè)目前所采用的平衡計(jì)分卡法，為企業(yè)績效考核提供了全新的思路，能很好地結(jié)合集團(tuán)企業(yè)投融資管理體系建設(shè)的實(shí)際情況，充分發(fā)揮績效考核的作用。

在集團(tuán)企業(yè)開展投融資管理工作的過程中，企業(yè)高層必須采取有效措施，鼓勵(lì)員工提升工作積極性，要求員工在投融資管理工作中高度重視每一個(gè)環(huán)節(jié)。同時(shí)，企業(yè)要在管理中引入現(xiàn)代科技，減少由于人為因素帶來的失誤，更好地提升投融資管理工作的質(zhì)量和效率，最終提高集團(tuán)企業(yè)整體經(jīng)營效益。