方力

生意社數(shù)據(jù)顯示，10月13日，鈦白粉基準(zhǔn)價為17300元/噸。

此前的9月19日，龍佰集團(tuán)公告稱，公司各型號鈦白粉銷售價格對國內(nèi)各類客戶上調(diào)700元/噸。上漲過后，R996、LR-961硫酸法涂料用鈦白粉報價在1.79萬元/噸左右，BLR-895、896氯化法涂料用鈦白粉報價1.94萬元/噸左右。

此外，中核鈦白也發(fā)布了漲價公告，自2023年9月19日起，全面上調(diào)公司各型號鈦白粉銷售價格。其中，國內(nèi)客戶銷售價格上調(diào)700元/噸，國際客戶銷售價格上調(diào)100美元/噸。

10月14日，龍佰集團(tuán)披露2023年第三季度報告，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入70.14億元，同比增長24.59%；實現(xiàn)凈利潤約8.8億元，同比下降2.98%。從三季度報表來看，龍佰集團(tuán)的業(yè)績有所好轉(zhuǎn)。

近日，龍佰集團(tuán)、中核鈦白、金浦鈦業(yè)等廠商紛紛發(fā)布調(diào)價的消息。此外，安納達(dá)、道恩鈦業(yè)、順風(fēng)鈦業(yè)等公司也相繼上調(diào)鈦白粉產(chǎn)品價格。

值得注意的是，此次漲價是2023年以來鈦白粉企業(yè)集中第六輪漲價。此前，國內(nèi)鈦白粉企業(yè)分別在2月1日、3月1日、4月12日、7月26日、8月24日宣布漲價。

鈦白粉作為大宗標(biāo)準(zhǔn)品，原材料占成本比例60%以上，其中鈦精礦和硫酸占比達(dá)到50%左右，上述兩個產(chǎn)品均處于近十年價格的歷史高位區(qū)間。

2022年，因受多重因素影響，原油等國際大宗商品價格持續(xù)上漲，國內(nèi)硫酸、氯氣等基礎(chǔ)材料價格出現(xiàn)了階段性暴漲，這也導(dǎo)致鈦白粉原材料成本上漲明顯。

鈦白粉的另一重要原材料鈦精礦售價也出現(xiàn)了暴漲。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，從2022年年初到11月底，46%的鈦精礦全國均價漲幅為12.99%，同比漲57.75%。

鈦精礦持續(xù)上漲很大一部分原因來源于原礦產(chǎn)量減少，整體產(chǎn)量有限，并且原材料端鈦礦大廠陸續(xù)開始檢修導(dǎo)致鈦礦供應(yīng)減少。而鈦白粉企業(yè)開工率很高，更加劇了原材料的供應(yīng)吃緊程度。

在原材料價格不斷升高下，鈦白粉企業(yè)經(jīng)營成本壓力持續(xù)增加。數(shù)據(jù)顯示，2021年年末鈦白粉行業(yè)成本在10573元-12688元/噸左右，2022年年末升到14727元/噸左右。

由于成本快速上漲，雖然行業(yè)持續(xù)漲價，但從2023年半年報來看，并未實現(xiàn)明顯的業(yè)績改善。事實上，2023年上半年鈦白粉企業(yè)盈利大幅下滑，部分企業(yè)甚至陷入虧損狀態(tài)。

龍佰集團(tuán)上半年實現(xiàn)凈利潤12.62億元，同比下降44.31%；中核鈦白上半年凈利潤2.14億元，同比下降60.12%；安納達(dá)實現(xiàn)凈利潤6397萬元，同比下降49.96%；金浦鈦業(yè)則虧損7841萬元。

龍佰集團(tuán)方面表示，2023年上半年，鈦系市場弱勢運(yùn)行，市場呈現(xiàn)“漲跌”走勢，公司鈦白粉價格持續(xù)平穩(wěn)上漲。

中核鈦白2023年半年報顯示，上半年，鈦白粉市場受全球宏觀經(jīng)濟(jì)低迷、終端需求下滑、新增產(chǎn)能逐步釋放等因素的影響呈現(xiàn)“供需偏弱、價格滯脹”的業(yè)態(tài)，行業(yè)整體盈利水平下降。

由此來看，鈦白粉廠商的多次提價主要是應(yīng)對成本端的上漲，但由于成本端的漲幅過大，雖然鈦白粉企業(yè)多次提價但依然沒有改善業(yè)績。

鈦白粉主要成分為二氧化鈦，有硫酸法和氯化法兩種工藝路線。鈦白粉在涂料、油墨、造紙、塑料橡膠、化纖、陶瓷等工業(yè)中有重要用途。

據(jù)國家化工行業(yè)生產(chǎn)力促進(jìn)中心鈦白分中心統(tǒng)計，2022年，中國鈦白粉總產(chǎn)量391.4萬噸，表觀需求量約為263.1萬噸。近十年間，中國鈦白粉產(chǎn)量增速僅在2018年低于需求增速。

從國內(nèi)市場來看，供應(yīng)遠(yuǎn)超過需求。

自1999年起，中國每年都有一定量的鈦白粉進(jìn)口。隨著國內(nèi)產(chǎn)能的不斷擴(kuò)張，國內(nèi)供應(yīng)過剩加劇，生產(chǎn)企業(yè)積極拓展海外市場。2011年以來，中國已從鈦白粉的凈進(jìn)口國變?yōu)閮舫隹趪?。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國鈦白粉出口量累計140.58萬噸，同比增7.17%。2023年上半年，中國鈦白粉出口數(shù)量已完成83.62萬噸，同比增長12%，依然保持穩(wěn)定增長。

在需求端，當(dāng)前中國約有60%的鈦白粉被用于涂料，涂料可以說是鈦白粉的大用戶。而建筑裝飾涂料即內(nèi)外墻涂料（乳膠漆）占涂料中鈦白粉需求的70%，因此鈦白粉價格波動周期與房地產(chǎn)竣工面積具有相關(guān)性。

2022年，房地產(chǎn)新開工面積一直處于下降狀態(tài)，下游涂料受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響開工不足。數(shù)據(jù)顯示，建筑涂料行業(yè)2020-2022年的復(fù)合增長率為-1.68%，處于萎縮狀態(tài)。

中國涂料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計到2025年中國涂料產(chǎn)量將達(dá)到3000萬噸，2021-2025年復(fù)合增速為4.96%；未來隨著房地產(chǎn)景氣度好轉(zhuǎn)，有望進(jìn)一步拉動鈦白粉需求，帶動鈦白粉價格上漲。

在供應(yīng)端，2021年中國鈦白粉新增產(chǎn)能較大，產(chǎn)能達(dá)449.5萬噸，相比2020年產(chǎn)能增加65萬噸。2022年年底，國內(nèi)鈦白粉產(chǎn)能493萬噸，同比增9.68%，當(dāng)年中信鈦業(yè)、貴州勝威、龍佰集團(tuán)均有新增鈦白粉產(chǎn)能。

2023年以來，鈦白粉的供應(yīng)量繼續(xù)放大，近10家企業(yè)新建裝置投產(chǎn)，產(chǎn)能約150萬噸，如若全部投產(chǎn)成功，預(yù)計2023年全國鈦白粉產(chǎn)量將超過540萬噸。

4月13日，龍佰集團(tuán)向港交所遞交招股書。其在招股書中披露，公司正培育第二增長曲線，計劃投建年產(chǎn)20萬噸鋰離子電池材料產(chǎn)業(yè)化項目、年產(chǎn)10萬噸鋰離子電池用人造石墨負(fù)極材料項目、年產(chǎn)20萬噸電池材料級磷酸鐵等項目。

另據(jù)3月28日金浦鈦業(yè)公告，公司擬建設(shè)20萬噸/年電池級磷酸鐵、20萬噸/年磷酸鐵鋰等新能源電池材料一體化項目，總投資100億元左右。

從2023年來看，鈦白粉在供應(yīng)端或?qū)⒗^續(xù)增加。

鈦白粉產(chǎn)品按生產(chǎn)工藝分可以分為氯化法鈦白粉和硫酸法鈦白粉，按產(chǎn)品類型大致可以分為金紅石鈦白粉和銳鈦型鈦白粉兩大類。

鈦白粉價格在2022年上半年維持高位震蕩，在20000元/噸以上；但下半年受疫情反復(fù)、地產(chǎn)行業(yè)景氣度下滑等因素的影響，價格一路走低，造成生產(chǎn)企業(yè)鈦白粉產(chǎn)品毛利率大幅下降。

自2023年一季度起，鈦白粉市場價格觸底上漲，自二季度起至6月末因國內(nèi)市場需求疲軟、原材料價格下跌有所回落。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，1-6月，國內(nèi)硫酸法金紅石型鈦白粉均價為15465元/噸，較上年同期下跌21.48%。截至6月30日，國內(nèi)硫酸法金紅石型鈦白粉收于15650元/噸，該價格較年初上漲了4.56%。

生意社數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示：2023年6月化工大宗商品鈦白粉價格為16133.3元/噸，同比下降21.11%；10月13日，鈦白粉基準(zhǔn)價為17300元/噸，相比6月上漲7.23%。

從國內(nèi)供需的角度來看，鈦白粉價格似乎有下降的可能性。

但中國鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)較為集中，2021年年底，中國鈦白粉市場產(chǎn)量達(dá)到了380萬噸左右，年產(chǎn)量超過10萬噸的企業(yè)約為10家，產(chǎn)量占全國的70%左右；而年產(chǎn)量超過5萬噸的企業(yè)數(shù)量約為18家，整體來看占當(dāng)前鈦白粉市場產(chǎn)量的85%左右。

鈦白粉行業(yè)格局中，按照各企業(yè)的產(chǎn)量進(jìn)行劃分，2021年龍佰集團(tuán)的產(chǎn)量占比達(dá)25%，位列行業(yè)首位；之后為中核鈦白和攀鋼釩鈦，份額分別為10%和7%左右；國內(nèi)其他鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)的市場產(chǎn)量占比之和共計達(dá)到了58%。

由于高度集中，因此生產(chǎn)企業(yè)具有更大話語權(quán)。隨著鈦白粉成本端的快速上漲，價格依然有上升的可能，整個行業(yè)的盈利水平也有望進(jìn)一步改善。

龍佰集團(tuán)第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入70.14億元，同比增長24.59%；實現(xiàn)凈利潤約8.8億元，同比下降2.98%。

龍佰集團(tuán)方面認(rèn)為，隨著鈦白粉市場不斷發(fā)展，鈦白粉生產(chǎn)商（尤其是龍頭企業(yè)）一直致力整合產(chǎn)業(yè)鏈，涉及上游的鈦礦石開采、鈦精礦加工、高鈦渣熔煉及合成金紅石生產(chǎn)、中游的鈦白粉產(chǎn)品及其他副產(chǎn)品生產(chǎn)以及下游產(chǎn)品開發(fā)。整合產(chǎn)業(yè)鏈有利于降低生產(chǎn)成本、擴(kuò)展產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及豐富收益來源。

中核鈦白方面表示，預(yù)計2023年下半年鈦白粉行業(yè)將延續(xù)“供需平穩(wěn)弱勢運(yùn)行、成本售價維持高位”的業(yè)態(tài)；國際領(lǐng)先的市場地位、龍頭企業(yè)經(jīng)營優(yōu)勢的鑄造和鞏固、國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)系列政策出臺將有助于國內(nèi)鈦白粉行業(yè)加速新舊產(chǎn)能出清，修復(fù)行業(yè)盈利水平。